15 августа 2008 Галлион Капитал
Власти США стоят перед необходимостью повышения процентной ставки. Это не только будет шагом в борьбе с инфляцией, но и укрепит позиции доллара, резервный статус американской валюты является одним из основных конкурентных преимуществ США в глобальной экономике и политике. Вопрос в том, выдержит ли финансовая система повышение ставки ФРС. Возможно, республиканская администрация оставит разгребать все экономические проблемы президенту от Демократов, который, как мы уже отмечали, может оказаться американским Сергеем Киреенко.
Ситуация с Мечелом (MTLR) пока выглядит позитивно. Однако, мы считаем, что конфликт не закончен и риски по-прежнему достаточно серьезны.
Сургутнефтегаз (SNGS) опубликовал сильные финансовые результаты за первое полугодие текущего года. Данная новость, несомненно, поддержит капитализацию компании на сегодняшних торгах. Компания Владимира Богданова увеличила выручку на 9,5% до 321,4 млрд. руб., чистая прибыль увеличилась на 84% и составила 72,7 млрд. руб. Следует отметить, что Сургут показал очень хорошую финансовую динамику на фоне падения добычи. Однако, в текущей ситуации финансовые результаты Сургута не так важны.
Мы по-прежнему считаем, что достаточно скоро Сургут будет поглощен Роснефтью (ROSN). Решение данного вопроса лежит в политической плоскости. Соответственно миноритарии компании берут на себя риски консолидации. Именно данные риски и закрытость компании обеспечивают очень серьезный дисконт к справедливой оценке. Мы сохраняем долгосрочную рекомендацию "Покупать" обыкновенные и привилегированные акции Сургута, справедливая цена без учета военных и политических рисков по обыкновенным акциям - 2,23 долл., по привилегированным - 1,57 долл.
Президент России заявил на встрече с президентами Южной Осетии и Абхазии, что РФ поддержит любое решение о статусе Южной Осетии и Абхазии, которое примут данные республики. Мы по-прежнему считаем, что ситуация на Кавказе является не совсем ясной. Не ясным также остается градус конфликта России с Западом. Однако, если ближайшие недели покажут относительно благоприятное развитие событий, мы вернем нашу официальную цель в 2300 по индексу РТС на текущий год
Александр Разуваев и Георгий Воронков
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311025337_logo_rus.gif
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба