29 сентября 2014 Алго Капитал Рожанковский Владимир
Похоже, глобальная инвестиционная энтропия вновь выросла. В довесок ко всем усиливающимся геополитическим конфликтам, референдумам, санкциям, девальвациям медленно, но верно добавляется «ломящаяся в дверь» коррекция американских фондовых индексов. Посудите сами: из последних пяти последовательных торговых сессий четыре прошли под флагом снижения, при этом индексы становятся всё менее восприимчивыми к позитивным новостям, а индекс волатильности Чикагской биржи VIX за ту же пятидневку подскочил на 30% до 15.64 пункта – так что, с технической точки зрения, циклическая коррекция становится всё более вероятной. В пятницу, правда, произошло небольшое механическое восстановление, но сути дела это не меняет.
Учитывая при этом, что на всех последних аукционах по размещению американских «казначеек» доля участия нерезидентов медленно, но неуклонно падала, что привело к столь же поступательному росту доходностей последних, а также тот факт, что на фондовых коррекциях доллар сколько-нибудь значимо не растёт (нет явных признаков традиционного «исхода в качество») – получается, что безопасных активов вообще, по сути, больше не осталось. Бывший глава крупнейшего инвестфонда PIMCO Билл Гросс, объявив в пятницу о своей сенсационной отставке, посетовал, что «…2014 – был и остаётся ужасным, трагическим годом для рынков».
При такой мрачной картине единственный выход, если не считать конёк ИГ «Норд-Капитал» – алгоритмическую торговлю, для которой сейчас сохраняется очень удобная ситуация, – искать сильно перепроданные инвестиционные активы, на которые можно рассчитывать в плане хоть какого-то фундаментального спроса. К сожалению, российские валютно-фондовые инструменты автоматически вылетают из этого «антирасстрельного списка» по очевидным причинам. В текущей ситуации программа-минимум – не получение инвестиционного дохода в рублях, а надежда на возможность избежать панического массового сброса изрядно подешевевшей рублёвой наличности простым населением при видимом попустительстве ЦБ РФ.
На выручку могут прийти сильно перепроданные драгметаллы, на которые сохраняется, согласно свежему обзору от World Gold Council, достаточно активный инвестиционный спрос (особенно, в Южной и Юго-восточной Азии), а котировки при этом пробили абсолютные исторические линии поддержки. Кропотливая работа может также указать на некоторые интересные идеи в сегменте сельхозфьючерсов, в частности, сильно монетизировавшихся своими беспричинно тесными привязками к доллару фьючерсах на пшеницу и кукурузу. И всё же, учитывая повышающиеся глобальные военные риски, мы отдаём пальму первенства именно драгметаллам, в первую очередь – золоту.
В центре внимания на прошедшей неделе было «дело Евтушенкова». В четверг Мосгорсуд отклонил апелляцию главы АФК «Система» на домашний арест. А в пятницу Арбитражный суд арестовал акции «Башнефти», принадлежащие АФК «Система» и «Система-Инвест». Таким образом, итоги приватизации «Башнефти» пятилетней давности могут быть пересмотрены. Если отчуждение предприятий ТЭК в Республике Башкортостан будут признаны незаконными, то компания может быть продана ещё раз. Например, кому-то из государственных нефтегазовых холдингов. «Башнефть» обладает интересными перерабатывающими активами и завершила фазу больших капитальных вложений в месторождение Требса и Титова. Исходя из этого, она может быть интересна «Роснефти». По итогам недели «Система» подешевела на 25%, а «Башнефть» - на 12%.
Ещё одна история, за которой в последнее время активно следят участники рынка – «Мечел» и его долг. ВТБ подал в Арбитражный суд Москвы иск к «Мечелу» на взыскание 3 млрд рублей. О планах обратиться в суд заявил и «Сбербанк». Банки пошли по пути взыскания средств, а не реструктуризации долгов. Возрастает вероятность процедуры банкротства компании. «Мечел» не в состоянии обслуживать свой долг, а переговоры между Игорем Зюзиным и банками-кредиторами до сих пор не пришли к консенсусу. За неделю акции «Мечела» рухнули на 58%, обновив исторические минимумы.
Из позитивных новостей отметим определённый прогресс в переговорах между Россией, Украиной и Евросоюзом. В пятницу Украина обязалась до конца года погасить $3.1 млрд долга, а «Газпром» - поставить Киеву 5 млрд кубометров по временной цене $385 за 1 тысяч кубометров. Достигнутые договорённости предполагается закрепить на втором раунде переговоров через неделю. Россия сделала шаг в сторону решения «украинского вопроса». Теперь 30 сентября Евросоюз рассмотрит возможность отмены санкций в отношении России. Если это произойдёт, российские индексы получат импульс для снятия локальной перепроданности. Вполне возможен рост на 5-10%.
Из корпоративных событий недели отметим советы директоров «МРСК Сибири», «МРСК Центра», «МРСК Юга», «МРСК Северного Кавказа», «ИНТЕР РАО» и собрания акционеров АКБ «Сухой», МТС, «Газпром нефти», НЛМК, «Сухого», «Русагро». Кроме того, пройдут закрытия реестра по выплате дивидендов «Фосагро» (29 сентября, 25 рублей, доходность - 2%) и «Русагро» (3 октября, 84.9 рубля, доходность - 1.2%)
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Учитывая при этом, что на всех последних аукционах по размещению американских «казначеек» доля участия нерезидентов медленно, но неуклонно падала, что привело к столь же поступательному росту доходностей последних, а также тот факт, что на фондовых коррекциях доллар сколько-нибудь значимо не растёт (нет явных признаков традиционного «исхода в качество») – получается, что безопасных активов вообще, по сути, больше не осталось. Бывший глава крупнейшего инвестфонда PIMCO Билл Гросс, объявив в пятницу о своей сенсационной отставке, посетовал, что «…2014 – был и остаётся ужасным, трагическим годом для рынков».
При такой мрачной картине единственный выход, если не считать конёк ИГ «Норд-Капитал» – алгоритмическую торговлю, для которой сейчас сохраняется очень удобная ситуация, – искать сильно перепроданные инвестиционные активы, на которые можно рассчитывать в плане хоть какого-то фундаментального спроса. К сожалению, российские валютно-фондовые инструменты автоматически вылетают из этого «антирасстрельного списка» по очевидным причинам. В текущей ситуации программа-минимум – не получение инвестиционного дохода в рублях, а надежда на возможность избежать панического массового сброса изрядно подешевевшей рублёвой наличности простым населением при видимом попустительстве ЦБ РФ.
На выручку могут прийти сильно перепроданные драгметаллы, на которые сохраняется, согласно свежему обзору от World Gold Council, достаточно активный инвестиционный спрос (особенно, в Южной и Юго-восточной Азии), а котировки при этом пробили абсолютные исторические линии поддержки. Кропотливая работа может также указать на некоторые интересные идеи в сегменте сельхозфьючерсов, в частности, сильно монетизировавшихся своими беспричинно тесными привязками к доллару фьючерсах на пшеницу и кукурузу. И всё же, учитывая повышающиеся глобальные военные риски, мы отдаём пальму первенства именно драгметаллам, в первую очередь – золоту.
В центре внимания на прошедшей неделе было «дело Евтушенкова». В четверг Мосгорсуд отклонил апелляцию главы АФК «Система» на домашний арест. А в пятницу Арбитражный суд арестовал акции «Башнефти», принадлежащие АФК «Система» и «Система-Инвест». Таким образом, итоги приватизации «Башнефти» пятилетней давности могут быть пересмотрены. Если отчуждение предприятий ТЭК в Республике Башкортостан будут признаны незаконными, то компания может быть продана ещё раз. Например, кому-то из государственных нефтегазовых холдингов. «Башнефть» обладает интересными перерабатывающими активами и завершила фазу больших капитальных вложений в месторождение Требса и Титова. Исходя из этого, она может быть интересна «Роснефти». По итогам недели «Система» подешевела на 25%, а «Башнефть» - на 12%.
Ещё одна история, за которой в последнее время активно следят участники рынка – «Мечел» и его долг. ВТБ подал в Арбитражный суд Москвы иск к «Мечелу» на взыскание 3 млрд рублей. О планах обратиться в суд заявил и «Сбербанк». Банки пошли по пути взыскания средств, а не реструктуризации долгов. Возрастает вероятность процедуры банкротства компании. «Мечел» не в состоянии обслуживать свой долг, а переговоры между Игорем Зюзиным и банками-кредиторами до сих пор не пришли к консенсусу. За неделю акции «Мечела» рухнули на 58%, обновив исторические минимумы.
Из позитивных новостей отметим определённый прогресс в переговорах между Россией, Украиной и Евросоюзом. В пятницу Украина обязалась до конца года погасить $3.1 млрд долга, а «Газпром» - поставить Киеву 5 млрд кубометров по временной цене $385 за 1 тысяч кубометров. Достигнутые договорённости предполагается закрепить на втором раунде переговоров через неделю. Россия сделала шаг в сторону решения «украинского вопроса». Теперь 30 сентября Евросоюз рассмотрит возможность отмены санкций в отношении России. Если это произойдёт, российские индексы получат импульс для снятия локальной перепроданности. Вполне возможен рост на 5-10%.
Из корпоративных событий недели отметим советы директоров «МРСК Сибири», «МРСК Центра», «МРСК Юга», «МРСК Северного Кавказа», «ИНТЕР РАО» и собрания акционеров АКБ «Сухой», МТС, «Газпром нефти», НЛМК, «Сухого», «Русагро». Кроме того, пройдут закрытия реестра по выплате дивидендов «Фосагро» (29 сентября, 25 рублей, доходность - 2%) и «Русагро» (3 октября, 84.9 рубля, доходность - 1.2%)
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу