Глобальные рынки вчера не смогли определиться с единой динамикой, реагируя преимущественно на локальные события. Основной тенденцией осталась продажа евро против доллара, поскольку шансы на смягчение денежно-кредитной политики в еврозоне заметно возросли. В США фондовые индексы испытали давление со стороны сырьевых площадок. Слабость экономики Китая и отсутствие перспектив ее стимулирования со стороны правительства приводит к снижению цен на сырье. В свою очередь, цены на энергосырье снижаются под натиском укрепляющегося доллара. В Европе единая валюта продолжило ослабление после публикации данных, свидетельствующих о продолжающемся замедлении роста потребительских цен. В сентябре инфляция составила 0.3% в годовом выражении, тогда как в августе – 0.4% г/г. Данные говорят о том, что дефляционный сценарий для экономики региона вполне вероятен, что потребует от ЕЦБ большего улучшения финансовых условий и смягчения денежно-кредитной политики.
Условия рынка улучшились после завершения налогового периода Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера слегка улучшилась после окончания налогового периода, а также лишь умеренного ослабления рубля на валютном рынке. В результате уровень краткосрочных процентных ставок опустился в среднем на 10 бп. На рынке МБК кредиты овернайт обходились в среднем под 8.25% годовых (-15 бп), на 7 дней – под 8.80% годовых (-5 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 8.50% годовых (+5 бп). На аукционе 7-дневного репо с ЦБ РФ банкам удалось привлечь 1 830 млрд руб. при спросе 2 095 млрд руб. и 2400 млрд руб. на прошлой неделе. С учетом в целом напряженной ситуации на рынке и давления со стороны валютного рынка, мы не ожидаем существенного улучшения условий в начале нового месяца.
Рубль под давлением слухов Валютные торги вторника обернулись для рубля новыми потерями. Ряд негативных новостей и слухов вынудил участников рынка кратковременно встать с покупкой валюты против Центробанка. Тем не менее, существенных интервенций для возвращения курса бивалютной корзины в прежний валютный коридор не потребовалось. По итогам дня курс бивалютной корзины вырос на 5 коп. до отметки 44.26 руб. В течение дня он достигал максимума на отметке 44.52 руб. Курс доллара прибавил 15 коп. до 39.59 руб., курс евро снизился на 7 коп. до 49.97 руб. На рынке форекс евро продолжил дешеветь по отношению к доллару после данных, свидетельствующих о продолжающемся замедлении инфляции в еврозоне. В результате основная пара опустилась на полфигуры до $1.2630. Давление на рубль во вторник оказало преимущественно два фактора. Первый – отказ ЕС пересмотреть санкции в отношении России, поскольку прогресс в украинском кризисе, по мнению европейских чиновников, пока не настолько значительный. Второе – слухи о возможном введении ограничений на вывоз иностранного капитала со стороны ЦБ РФ. Эта тема постоянно всплывает, когда участники рынка близки к паническим настроениям. Тем не менее, эти слухи были опровергнуты регулятором, однако в силу сложной ситуации на рынке инвесторы полностью не исключили такой вариант событий. Объемы торгов на рынке остаются существенными, что свидетельствует о сохранении интереса к валюте, несмотря на близость верхней границы валютного коридора. Внешние условия для рубля выглядят явно не поддерживающими: доллар продолжает укрепляться, оказывая давление на сырьевые рынки, в том числе на стоимость нефти, которая вчера обносила локальные ценовые минимумы. В этих условиях рассчитывать на коррекционное движение рубля возможно, однако вряд ли оно будет заметным. Для стабилизации ситуации на рынке Центробанк мог бы прибегнуть к усилению привлекательности валютных свопов в части процентной ставки и сроков, чтобы несколько сгладить ситуацию, как на валютном, так и на денежно-кредитном рынках.
Еврооблигации в общем тренде ЕМ Доходности российских еврооблигаций во вторник подросли в общем тренде ЕМ. Ставки ближе к началу суверенной кривой прибавили порядка 3-5 бп, дальние выпуски, напротив, показали весьма сдержанную динамику. В корпоративном секторе по-прежнему преобладали продавцы, однако рост ставок в среднем по рынку замедлился до +10 бп.
ОФЗ провели спокойный день ОФЗ провели спокойный день, по-прежнему игнорируя нарастающие потери рубля на валютном рынке. Конфигурация кривой госбумаг не претерпела значимых изменений. Ставки в пределах годового отрезка остались на отметках понедельника, колебания доходностей дальних выпусков не выходили за рамки диапазона +/- 3 бп, а доходности в районе 7-летней дюрации закрепились на отметке 9.35%. Активность в корпоративном секторе подросла, однако сделки проходили без единого тренда в широких диапазонах ценовых изменений.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Условия рынка улучшились после завершения налогового периода Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера слегка улучшилась после окончания налогового периода, а также лишь умеренного ослабления рубля на валютном рынке. В результате уровень краткосрочных процентных ставок опустился в среднем на 10 бп. На рынке МБК кредиты овернайт обходились в среднем под 8.25% годовых (-15 бп), на 7 дней – под 8.80% годовых (-5 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 8.50% годовых (+5 бп). На аукционе 7-дневного репо с ЦБ РФ банкам удалось привлечь 1 830 млрд руб. при спросе 2 095 млрд руб. и 2400 млрд руб. на прошлой неделе. С учетом в целом напряженной ситуации на рынке и давления со стороны валютного рынка, мы не ожидаем существенного улучшения условий в начале нового месяца.
Рубль под давлением слухов Валютные торги вторника обернулись для рубля новыми потерями. Ряд негативных новостей и слухов вынудил участников рынка кратковременно встать с покупкой валюты против Центробанка. Тем не менее, существенных интервенций для возвращения курса бивалютной корзины в прежний валютный коридор не потребовалось. По итогам дня курс бивалютной корзины вырос на 5 коп. до отметки 44.26 руб. В течение дня он достигал максимума на отметке 44.52 руб. Курс доллара прибавил 15 коп. до 39.59 руб., курс евро снизился на 7 коп. до 49.97 руб. На рынке форекс евро продолжил дешеветь по отношению к доллару после данных, свидетельствующих о продолжающемся замедлении инфляции в еврозоне. В результате основная пара опустилась на полфигуры до $1.2630. Давление на рубль во вторник оказало преимущественно два фактора. Первый – отказ ЕС пересмотреть санкции в отношении России, поскольку прогресс в украинском кризисе, по мнению европейских чиновников, пока не настолько значительный. Второе – слухи о возможном введении ограничений на вывоз иностранного капитала со стороны ЦБ РФ. Эта тема постоянно всплывает, когда участники рынка близки к паническим настроениям. Тем не менее, эти слухи были опровергнуты регулятором, однако в силу сложной ситуации на рынке инвесторы полностью не исключили такой вариант событий. Объемы торгов на рынке остаются существенными, что свидетельствует о сохранении интереса к валюте, несмотря на близость верхней границы валютного коридора. Внешние условия для рубля выглядят явно не поддерживающими: доллар продолжает укрепляться, оказывая давление на сырьевые рынки, в том числе на стоимость нефти, которая вчера обносила локальные ценовые минимумы. В этих условиях рассчитывать на коррекционное движение рубля возможно, однако вряд ли оно будет заметным. Для стабилизации ситуации на рынке Центробанк мог бы прибегнуть к усилению привлекательности валютных свопов в части процентной ставки и сроков, чтобы несколько сгладить ситуацию, как на валютном, так и на денежно-кредитном рынках.
Еврооблигации в общем тренде ЕМ Доходности российских еврооблигаций во вторник подросли в общем тренде ЕМ. Ставки ближе к началу суверенной кривой прибавили порядка 3-5 бп, дальние выпуски, напротив, показали весьма сдержанную динамику. В корпоративном секторе по-прежнему преобладали продавцы, однако рост ставок в среднем по рынку замедлился до +10 бп.
ОФЗ провели спокойный день ОФЗ провели спокойный день, по-прежнему игнорируя нарастающие потери рубля на валютном рынке. Конфигурация кривой госбумаг не претерпела значимых изменений. Ставки в пределах годового отрезка остались на отметках понедельника, колебания доходностей дальних выпусков не выходили за рамки диапазона +/- 3 бп, а доходности в районе 7-летней дюрации закрепились на отметке 9.35%. Активность в корпоративном секторе подросла, однако сделки проходили без единого тренда в широких диапазонах ценовых изменений.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter