Глобальные рынки вчера сохранили негативное отношение к риску. Характерно, что инвесторы реагируют одинаково и на неплохую статистику в США, и а разочаровывающие данные в Европе. В целом же главной тенденцией остается усиление доллара против основных конкурентов на ожиданиях ужесточения денежно-кредитной политики ФРС США и ее ослабления в еврозоне. Вчера давление на единую валюту исходило от понижения прогнозов роста ВВП правительством Италии до минус 0.3% г/г против прежних ожиданий роста на 0.8% г/г. Прогноз роста на следующий год также понижен с 1.3% до 0.6%. В преддверии сегодняшнего заседания европейского Центробанка инвесторы болезненно реагируют на любые сигналы о слабости экономики еврозоны, поскольку они теоретически повышают вероятность еще большего смягчения монетарной политики ЕЦБ. В США ситуация обстоит диаметрально: хорошие данные о занятости от агентства ADP расцениваются как негативный сигнал для рынков из-за возможной реакции Федрезерва. ADP сообщила о росте новых рабочих мест в сентябре на 213 тыс. (прогноз – 205 тыс.) по сравнению с 202 тыс. в августе. Если официальная статистика в пятницу укажет на продолжение роста занятости темпами свыше 200 тыс. ежемесячно, то давление на рынки может усилиться.
Условия рынка стабильны Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменилась. Отсутствие существенных отвлечений ликвидности и немного стабилизировавшаяся ситуация на валютном рынке привели к сохранению уровня краткосрочных процентных ставок. На рынке МБК кредиты овернайт обходились в среднем под 8.30% годовых (+5 бп), на 7 дней – под 8.75% годовых (-5 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 8.30% годовых (-20 бп). С учетом в целом напряженной ситуации на рынке и давления со стороны валютного рынка, мы не ожидаем существенного улучшения условий в начале нового месяца.
Волатильность растет, но участие Центробанка пока минимально Торги на валютном рынке в среду завершились небольшими потерями рубля, которые пока не вышли за границы валютного коридора, обозначенного Центробанком. По итогам дня курс бивалютной корзины вырос на 8 коп. до отметки 44.34 руб. Курс доллара прибавил 11 коп. до 39.70 руб., курс евро - 5 коп. до 50.02 руб. На рынке форекс евро опустился вплотную к уровню $1.26, ожидая мягкой риторики главы европейского ЦБ на сегодняшнем заседании. Фундаментальные условия для рубля вчера немного ухудшились. Внешние рынки сохранили негативное отношение к рискованным активам, а доллар продолжил укрепляться по отношению к большинству конкурентов. Кроме того, обстрелы на юго-востоке Украины и перенос сроков обсуждения газового вопроса создают определенное давление по геополитическому каналу. Техническая картина рынка выглядит слабо. Близость к верхней границе валютного коридора ЦБ РФ провоцирует попытки коррекции, которые проходят не слишком успешно, даже на тонком рынке. Вчера объемы торгов были вдвое ниже обычного для последних дней, однако любые попытки сбить курс бивалютной корзины достаточно быстро выкупались. Это свидетельствует о том, что участники рынка пока не готовы агрессивно идти против ЦБ РФ, даже, несмотря на относительно невысокий объем потенциальных интервенций
Еврооблигации дорожают вслед за UST Российские еврооблигации в среду показали в целом нейтральную динамику. Доходности вдоль суверенной снизились на 3-5 бп, следуя в контексте широкого круга ЕМ за дорожающими UST. 30-летние выпуски показали умеренные результаты, подорожав на 40-50 бп. Корпоративный сектор торговался без единого тренда. Колебания доходностей в среднем по рынку не превышали +/- 7 бп, в аутсайдерах дня оказался выпуск Системы, ставки в котором к концу дня прибавили порядка 60 бп.
Доходности ОФЗ подросли, но аукцион в длинном выпуске оказался интересен инвесторам Рынок ОФЗ в среду выглядел нейтрально с точки зрения активности инвесторов. Умеренный рост доходностей в течение дня наблюдался по всей длине кривой: факторами снижения спроса на рублевый долг стало очередное обострение геополитической обстановки и настороженность внешних рынков, которые транслировались в слабую динамику рубля. Рост доходностей на дальнем участке кривой ОФЗ по итогам дня находился в диапазоне +2-7 бп, ставки в районе 7-летней дюрации превысили отметку 9.40%. На первичке Минфин размещал 14-летий выпуск 26212 в объеме 15 млрд руб. Несмотря на слабую динамику вторичного рынка, предложение дальней бумаги оказалось интересным широкому кругу инвесторов, о чём можно судить по объему спроса и характеру аукционных сделок. Переподписка на выпуск составила 1.2х при спросе 18 млрд руб., фактически же разместить удалось чуть более 10 млрд, с премией порядка 2 бп по доходности к текущим бидам кривой. Корпоративный сектор оставался в довольно оживленном состоянии. Активность за пределами годового отрезка кривой наблюдалась по широкому фонту бумаг, что, впрочем, не сформировало выраженный тренд – сделки проходили в широких ценовых диапазонах. Лучше рынка выглядели 3-летние выпуски Роснефти и Газпром нефти, доходности которых снизились на 30-50 бп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Условия рынка стабильны Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменилась. Отсутствие существенных отвлечений ликвидности и немного стабилизировавшаяся ситуация на валютном рынке привели к сохранению уровня краткосрочных процентных ставок. На рынке МБК кредиты овернайт обходились в среднем под 8.30% годовых (+5 бп), на 7 дней – под 8.75% годовых (-5 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 8.30% годовых (-20 бп). С учетом в целом напряженной ситуации на рынке и давления со стороны валютного рынка, мы не ожидаем существенного улучшения условий в начале нового месяца.
Волатильность растет, но участие Центробанка пока минимально Торги на валютном рынке в среду завершились небольшими потерями рубля, которые пока не вышли за границы валютного коридора, обозначенного Центробанком. По итогам дня курс бивалютной корзины вырос на 8 коп. до отметки 44.34 руб. Курс доллара прибавил 11 коп. до 39.70 руб., курс евро - 5 коп. до 50.02 руб. На рынке форекс евро опустился вплотную к уровню $1.26, ожидая мягкой риторики главы европейского ЦБ на сегодняшнем заседании. Фундаментальные условия для рубля вчера немного ухудшились. Внешние рынки сохранили негативное отношение к рискованным активам, а доллар продолжил укрепляться по отношению к большинству конкурентов. Кроме того, обстрелы на юго-востоке Украины и перенос сроков обсуждения газового вопроса создают определенное давление по геополитическому каналу. Техническая картина рынка выглядит слабо. Близость к верхней границе валютного коридора ЦБ РФ провоцирует попытки коррекции, которые проходят не слишком успешно, даже на тонком рынке. Вчера объемы торгов были вдвое ниже обычного для последних дней, однако любые попытки сбить курс бивалютной корзины достаточно быстро выкупались. Это свидетельствует о том, что участники рынка пока не готовы агрессивно идти против ЦБ РФ, даже, несмотря на относительно невысокий объем потенциальных интервенций
Еврооблигации дорожают вслед за UST Российские еврооблигации в среду показали в целом нейтральную динамику. Доходности вдоль суверенной снизились на 3-5 бп, следуя в контексте широкого круга ЕМ за дорожающими UST. 30-летние выпуски показали умеренные результаты, подорожав на 40-50 бп. Корпоративный сектор торговался без единого тренда. Колебания доходностей в среднем по рынку не превышали +/- 7 бп, в аутсайдерах дня оказался выпуск Системы, ставки в котором к концу дня прибавили порядка 60 бп.
Доходности ОФЗ подросли, но аукцион в длинном выпуске оказался интересен инвесторам Рынок ОФЗ в среду выглядел нейтрально с точки зрения активности инвесторов. Умеренный рост доходностей в течение дня наблюдался по всей длине кривой: факторами снижения спроса на рублевый долг стало очередное обострение геополитической обстановки и настороженность внешних рынков, которые транслировались в слабую динамику рубля. Рост доходностей на дальнем участке кривой ОФЗ по итогам дня находился в диапазоне +2-7 бп, ставки в районе 7-летней дюрации превысили отметку 9.40%. На первичке Минфин размещал 14-летий выпуск 26212 в объеме 15 млрд руб. Несмотря на слабую динамику вторичного рынка, предложение дальней бумаги оказалось интересным широкому кругу инвесторов, о чём можно судить по объему спроса и характеру аукционных сделок. Переподписка на выпуск составила 1.2х при спросе 18 млрд руб., фактически же разместить удалось чуть более 10 млрд, с премией порядка 2 бп по доходности к текущим бидам кривой. Корпоративный сектор оставался в довольно оживленном состоянии. Активность за пределами годового отрезка кривой наблюдалась по широкому фонту бумаг, что, впрочем, не сформировало выраженный тренд – сделки проходили в широких ценовых диапазонах. Лучше рынка выглядели 3-летние выпуски Роснефти и Газпром нефти, доходности которых снизились на 30-50 бп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter