9 октября 2014 Промсвязьбанк Шагов Олег
Координаты рынка
Мировые фондовые рынки
Ведущие фондовые индексы Европы в среду продолжили снижение на фоне ухудшения прогнозов по европейской экономике. Аутсайдерами среди страновых индексов вчера оказались немецкий DAX (-1%) и французский CAC (-1%). В отраслевом срезе лидером снижения стал технологический сектор, индекс которого просел на 2,2% на фоне резкого падения акций Alcatel-Lucent (-4,7%) и SAP (-3,9%). Расстроил вчера инвесторов глава ЦБ ФРГ Й.Вайдман, выступивший с резкой критикой планов ЕЦБ по выкупу обеспеченных активами ценных бумаг (ABS). Его опасения в основном связаны с чрезмерным увеличением баланса ЕЦБ, а также с тем, что регулятор станет заложником политики, стремясь разрешить экономические проблемы региона, которые большей частью являются структурными. К противникам программы выкупа ABS также примкнул на днях глава ЦБ Франции К.Нуайе, который выступил против такой модели программы выкупа ABS, которая исключает ее реализацию национальными центробанками. Бывший главный экономист ЕЦБ Ю.Штарк считает, что программа покупки ABS достаточно рискованна, а у ЕЦБ нет прав принимать настолько далеко идущие решения. Ранее глава ЕЦБ М.Драги заявлял, что регулятор планирует начать выкуп ABS с 4-го квартала, однако формирующаяся в руководстве ЕЦБ оппозиция этому решению может помешать.
Рынок акций США вчера резко вырос после публикации ФРС протоколов последнего заседания на спекуляциях относительно того, что Федрезерв не станет торопиться с ужесточением своей монетарной политики вследствие ухудшения прогнозов роста глобальной экономики. В частности, как следует из опубликованных протоколов, ряд руководителей ФРС отметили, что экономический подъем в среднесрочной перспективе может быть медленнее, чем прогнозируется, если глобальный экономический рот затормозится. В свою очередь, выступивший вчера глава ФРБ Чикаго Ч.Эванс отметил, ФРС стоит проявлять терпение, корректируя монетарную политику. Открывшая сезон отчетности Alcoa отчиталась лучше ожиданий.
Российский фондовый рынок
Российский рынок акций среду вновь снизился (индекс ММВБ -1,7%, индекс РТС -2,2%). При этом количество упавших в цене акций из списка индекса ММВБ на порядок превысило число выросших, свидетельствуя о давлении продаж по широкому фронту бумаг. В отраслевом спектре аутсайдером рынка вчера стал индекс телекоммуникационного сектора, который потерял 2,1% на фоне падения акций Мегафона (-3,8%) и МТС (-1,7%), а также индекс финансового сектора (-2,1%), в котором падением выделились обыкновенные акции Сбербанка (-2%), ВТБ (-2,2%) и АФК Система (-5%). Из числа бумаг, входящих в состав индекса ММВБ, ростом вчера выделились лишь акции ММК (+0,2%) и Акрона (+0,1%).
Товарные рынки
Цены на нефть Brent остались под отметкой в 92 долл./барр. на фоне вышедших данных по коммерческим запасам нефти в США, которые за неделю, завершившуюся 3 октября, неожиданно резко выросли на 5 млн. баррелей, до 361,7 млн. баррелей притом, что рынок ждал их увеличения на 1,7 млн. баррелей. Выросли также в США общие запасы бензина на 1,2 млн. баррелей, а запасы дистиллятов увеличились на 0,4 млн. баррелей, хотя рынок ждал их небольшого снижения. В отличие от драгметаллов, отмечавшееся вчера ослабление доллара США оказало нефтяным котировкам лишь скромную поддержку.
Наши прогнозы и рекомендации
Отечественный рынок акций продолжает лавировать в русле формирующихся на глобальных рынках тенденций, реагируя всплесками активности на происходящие события и выходящие новости. Не добавляет оптимизма инвесторам поведение рубля, который, несмотря на ослабление доллара США на международном валютном рынке, пока остается под давлением из-за предстоящих до конца года крупных выплат (более $50 млрд) по ранее привлеченным внешним займам. Кроме того, против рубля играют публикуемые пессимистичные прогнозы по российской экономике и сохраняющиеся на пониженном уровне мировые цены на нефть. В фокусе внимания инвесторов остается и развитие ситуации вокруг АФК Система. Сегодня Арбитражный суд Москвы рассмотрит иск Генпрокуратуры и Росимущества к АФК "Система" и ее "дочке" о возвращении акций Башнефти государству.
В техническом плане индекс ММВБ вчера полностью закрыл сформировавшийся возле отметки в 1390 пунктов в начале этой недели гэп. Однако теперь на графике индекса ММВБ образовался новый гэп (район 1400 пунктов), который он также будет в ближайшей перспективе пытаться прикрыть. Существенное сопротивление развитию растущей тенденции в индексе ММВБ продолжает оставаться в районе его 200-дн. средних (1420-1425 пунктов). Поддержка для индекса ММВБ находится на уровне минимумов прошлой недели.
Общий фон для российского рынка в начале дня сегодня складывается умеренно позитивным. Фьючерсы на индексы США как и рынки Азии прибавляют. Цены на нефть Brent удерживаются от снижения. Старт российской торговой сессии мы ожидаем увидеть с повышением индекса ММВБ примерно на 1%, и предполагаем, что в дальнейшем индекс может вернуться выше отметки в 1390 пунктов.
Особое мнение
Вероятность рецессии в еврозоне растет
Международный валютный фонд (МВФ) понизил прогноз роста мировой экономики в текущем году до 3,3% г/г с 3,4% г/г, которые он прогнозировал в июле. Наибольший экономический рост среди развитых стран в текущем году могут показать США и Великобритания, тогда как еврозону, по прогнозам МВФ, ждет стагнация с достаточно высокой вероятностью перехода в рецессию.
Прогноз МВФ темпов роста мировой экономики на 2015 год также был понижен - до 3,8% г/г с прежних 4% г/г ожидавшихся в июле. Поскольку потенциальные темпы роста мировой экономики в последнее время пересматриваются в сторону снижения, ухудшающиеся перспективы неизбежно сказываются на текущей глобальной экономической активности.
Увеличение потенциального объема производства, как отмечается в обзоре МВФ, является трудной задачей, а полезную роль в этом могут сыграть проводимые в настоящее время в большинстве стран мира структурные реформы. При этом основной задачей как для стран с развитой экономикой, так и для стран с формирующимся рынком МВФ видит в необходимости реализации именно тех реформ, которые одновременно наиболее необходимы и политически осуществимы.
Вместе с тем присутствуют очевидные риски ухудшения ситуации. Прежде всего, длительный период низких процентных ставок побудил инвесторов искать более рискованные активы, а финансовые рынки, возможно, слишком оптимистичны в отношении будущего. Кроме того, актуальными стали геополитические риски, реализация которых сопряжена с серьезными последствиями для мировой экономики. Наконец, растет риск того, что восстановление в еврозоне застопорится, а вероятность новой рецессии в еврозоне существенно выросла. В следующем году она оценивается почти в 40%. Новая рецессия в еврозоне станет серьезной проблемой для всей мировой экономики.
Прогноз темпов роста ВВП стран emerging markets на 2014 год МВФ ухудшил до 4,4% с прежних 4,5% г/г. При этом фонд оставил без изменения июльскую оценку роста ВВП Китая в 2014 г. - на уровне 7,4% г/г. Прогноз экономике. Бразилии снижен до 0,3%г/г. Рост ВВП России в 2014 году фонд ожидает на уровне 0,2% г/г (оценка осталась прежней), в 2015 году - 0,5% (снизилась на 0,5 п.п.). Околонулевой рост ВВП РФ по итогам года, который прогнозирует МВФ, на наш взгляд, достаточно адекватно отражает идущие процессы в нашей стране, а вот прогноз роста ВВП России в 2015 году мы бы назвали достаточно оптимистичной оценкой: российская экономика ещё не свернула с той дороги, по которой она въезжает в очередной кризис, причем драйверов для ускорения экономики пока не просматривается.
Корпоративные события
SnP ухудшило прогноз роста ВВП РФ
Рейтинговое агентство Standard & Poor's (SnP) ухудшило прогноз роста российской экономики на 2014 год с 1% до 0,3%, а в 2015 году с прежних 1,7% до 1,1% г/г. Во втором полугодии 2014 года в SnP ожидают отрицательной динамики ВВП РФ после почти нулевого роста в первом полугодии.
Продажи легковых автомобилей и LCV в РФ упали
Продажи легковых автомобилей и LCV в РФ в сентябре составили 197,233 тыс. единиц, что на 20,1% меньше, чем годом ранее, говорится в сообщении комитета автопроизводителей Ассоциации европейского бизнеса (АЕБ). В январе-сентябре 2014 г. авторынок снизился на 13% г/г.
ЛУКОЙЛ начал эксплуатацию крупного месторождения
ЛУКОЙЛ ввел в опытно-промышленную эксплуатацию Имилорское месторождение в Западной Сибири. В рамках работ на лицензионном участке построены несколько десятков километров трубопроводов, дорог, линий электропередач и другие объекты производственной инфраструктуры.
Черкизово выполнило план сева
Посевные работы Черкизово проводились в четырех регионах, где на протяжении последнего месяца отмечалась благоприятная погода для сева. В Воронежской области засеяно 10,7 тыс га, Липецкой области – 8,1 тыс га, Московской области – 1,1 тыс га и Орловской – 5,1 тыс га.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Мировые фондовые рынки
Ведущие фондовые индексы Европы в среду продолжили снижение на фоне ухудшения прогнозов по европейской экономике. Аутсайдерами среди страновых индексов вчера оказались немецкий DAX (-1%) и французский CAC (-1%). В отраслевом срезе лидером снижения стал технологический сектор, индекс которого просел на 2,2% на фоне резкого падения акций Alcatel-Lucent (-4,7%) и SAP (-3,9%). Расстроил вчера инвесторов глава ЦБ ФРГ Й.Вайдман, выступивший с резкой критикой планов ЕЦБ по выкупу обеспеченных активами ценных бумаг (ABS). Его опасения в основном связаны с чрезмерным увеличением баланса ЕЦБ, а также с тем, что регулятор станет заложником политики, стремясь разрешить экономические проблемы региона, которые большей частью являются структурными. К противникам программы выкупа ABS также примкнул на днях глава ЦБ Франции К.Нуайе, который выступил против такой модели программы выкупа ABS, которая исключает ее реализацию национальными центробанками. Бывший главный экономист ЕЦБ Ю.Штарк считает, что программа покупки ABS достаточно рискованна, а у ЕЦБ нет прав принимать настолько далеко идущие решения. Ранее глава ЕЦБ М.Драги заявлял, что регулятор планирует начать выкуп ABS с 4-го квартала, однако формирующаяся в руководстве ЕЦБ оппозиция этому решению может помешать.
Рынок акций США вчера резко вырос после публикации ФРС протоколов последнего заседания на спекуляциях относительно того, что Федрезерв не станет торопиться с ужесточением своей монетарной политики вследствие ухудшения прогнозов роста глобальной экономики. В частности, как следует из опубликованных протоколов, ряд руководителей ФРС отметили, что экономический подъем в среднесрочной перспективе может быть медленнее, чем прогнозируется, если глобальный экономический рот затормозится. В свою очередь, выступивший вчера глава ФРБ Чикаго Ч.Эванс отметил, ФРС стоит проявлять терпение, корректируя монетарную политику. Открывшая сезон отчетности Alcoa отчиталась лучше ожиданий.
Российский фондовый рынок
Российский рынок акций среду вновь снизился (индекс ММВБ -1,7%, индекс РТС -2,2%). При этом количество упавших в цене акций из списка индекса ММВБ на порядок превысило число выросших, свидетельствуя о давлении продаж по широкому фронту бумаг. В отраслевом спектре аутсайдером рынка вчера стал индекс телекоммуникационного сектора, который потерял 2,1% на фоне падения акций Мегафона (-3,8%) и МТС (-1,7%), а также индекс финансового сектора (-2,1%), в котором падением выделились обыкновенные акции Сбербанка (-2%), ВТБ (-2,2%) и АФК Система (-5%). Из числа бумаг, входящих в состав индекса ММВБ, ростом вчера выделились лишь акции ММК (+0,2%) и Акрона (+0,1%).
Товарные рынки
Цены на нефть Brent остались под отметкой в 92 долл./барр. на фоне вышедших данных по коммерческим запасам нефти в США, которые за неделю, завершившуюся 3 октября, неожиданно резко выросли на 5 млн. баррелей, до 361,7 млн. баррелей притом, что рынок ждал их увеличения на 1,7 млн. баррелей. Выросли также в США общие запасы бензина на 1,2 млн. баррелей, а запасы дистиллятов увеличились на 0,4 млн. баррелей, хотя рынок ждал их небольшого снижения. В отличие от драгметаллов, отмечавшееся вчера ослабление доллара США оказало нефтяным котировкам лишь скромную поддержку.
Наши прогнозы и рекомендации
Отечественный рынок акций продолжает лавировать в русле формирующихся на глобальных рынках тенденций, реагируя всплесками активности на происходящие события и выходящие новости. Не добавляет оптимизма инвесторам поведение рубля, который, несмотря на ослабление доллара США на международном валютном рынке, пока остается под давлением из-за предстоящих до конца года крупных выплат (более $50 млрд) по ранее привлеченным внешним займам. Кроме того, против рубля играют публикуемые пессимистичные прогнозы по российской экономике и сохраняющиеся на пониженном уровне мировые цены на нефть. В фокусе внимания инвесторов остается и развитие ситуации вокруг АФК Система. Сегодня Арбитражный суд Москвы рассмотрит иск Генпрокуратуры и Росимущества к АФК "Система" и ее "дочке" о возвращении акций Башнефти государству.
В техническом плане индекс ММВБ вчера полностью закрыл сформировавшийся возле отметки в 1390 пунктов в начале этой недели гэп. Однако теперь на графике индекса ММВБ образовался новый гэп (район 1400 пунктов), который он также будет в ближайшей перспективе пытаться прикрыть. Существенное сопротивление развитию растущей тенденции в индексе ММВБ продолжает оставаться в районе его 200-дн. средних (1420-1425 пунктов). Поддержка для индекса ММВБ находится на уровне минимумов прошлой недели.
Общий фон для российского рынка в начале дня сегодня складывается умеренно позитивным. Фьючерсы на индексы США как и рынки Азии прибавляют. Цены на нефть Brent удерживаются от снижения. Старт российской торговой сессии мы ожидаем увидеть с повышением индекса ММВБ примерно на 1%, и предполагаем, что в дальнейшем индекс может вернуться выше отметки в 1390 пунктов.
Особое мнение
Вероятность рецессии в еврозоне растет
Международный валютный фонд (МВФ) понизил прогноз роста мировой экономики в текущем году до 3,3% г/г с 3,4% г/г, которые он прогнозировал в июле. Наибольший экономический рост среди развитых стран в текущем году могут показать США и Великобритания, тогда как еврозону, по прогнозам МВФ, ждет стагнация с достаточно высокой вероятностью перехода в рецессию.
Прогноз МВФ темпов роста мировой экономики на 2015 год также был понижен - до 3,8% г/г с прежних 4% г/г ожидавшихся в июле. Поскольку потенциальные темпы роста мировой экономики в последнее время пересматриваются в сторону снижения, ухудшающиеся перспективы неизбежно сказываются на текущей глобальной экономической активности.
Увеличение потенциального объема производства, как отмечается в обзоре МВФ, является трудной задачей, а полезную роль в этом могут сыграть проводимые в настоящее время в большинстве стран мира структурные реформы. При этом основной задачей как для стран с развитой экономикой, так и для стран с формирующимся рынком МВФ видит в необходимости реализации именно тех реформ, которые одновременно наиболее необходимы и политически осуществимы.
Вместе с тем присутствуют очевидные риски ухудшения ситуации. Прежде всего, длительный период низких процентных ставок побудил инвесторов искать более рискованные активы, а финансовые рынки, возможно, слишком оптимистичны в отношении будущего. Кроме того, актуальными стали геополитические риски, реализация которых сопряжена с серьезными последствиями для мировой экономики. Наконец, растет риск того, что восстановление в еврозоне застопорится, а вероятность новой рецессии в еврозоне существенно выросла. В следующем году она оценивается почти в 40%. Новая рецессия в еврозоне станет серьезной проблемой для всей мировой экономики.
Прогноз темпов роста ВВП стран emerging markets на 2014 год МВФ ухудшил до 4,4% с прежних 4,5% г/г. При этом фонд оставил без изменения июльскую оценку роста ВВП Китая в 2014 г. - на уровне 7,4% г/г. Прогноз экономике. Бразилии снижен до 0,3%г/г. Рост ВВП России в 2014 году фонд ожидает на уровне 0,2% г/г (оценка осталась прежней), в 2015 году - 0,5% (снизилась на 0,5 п.п.). Околонулевой рост ВВП РФ по итогам года, который прогнозирует МВФ, на наш взгляд, достаточно адекватно отражает идущие процессы в нашей стране, а вот прогноз роста ВВП России в 2015 году мы бы назвали достаточно оптимистичной оценкой: российская экономика ещё не свернула с той дороги, по которой она въезжает в очередной кризис, причем драйверов для ускорения экономики пока не просматривается.
Корпоративные события
SnP ухудшило прогноз роста ВВП РФ
Рейтинговое агентство Standard & Poor's (SnP) ухудшило прогноз роста российской экономики на 2014 год с 1% до 0,3%, а в 2015 году с прежних 1,7% до 1,1% г/г. Во втором полугодии 2014 года в SnP ожидают отрицательной динамики ВВП РФ после почти нулевого роста в первом полугодии.
Продажи легковых автомобилей и LCV в РФ упали
Продажи легковых автомобилей и LCV в РФ в сентябре составили 197,233 тыс. единиц, что на 20,1% меньше, чем годом ранее, говорится в сообщении комитета автопроизводителей Ассоциации европейского бизнеса (АЕБ). В январе-сентябре 2014 г. авторынок снизился на 13% г/г.
ЛУКОЙЛ начал эксплуатацию крупного месторождения
ЛУКОЙЛ ввел в опытно-промышленную эксплуатацию Имилорское месторождение в Западной Сибири. В рамках работ на лицензионном участке построены несколько десятков километров трубопроводов, дорог, линий электропередач и другие объекты производственной инфраструктуры.
Черкизово выполнило план сева
Посевные работы Черкизово проводились в четырех регионах, где на протяжении последнего месяца отмечалась благоприятная погода для сева. В Воронежской области засеяно 10,7 тыс га, Липецкой области – 8,1 тыс га, Московской области – 1,1 тыс га и Орловской – 5,1 тыс га.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter