13 октября 2014 Алго Капитал Алин Сергей
Стоимость бивалютной корзины в итоге прочно закрепилась выше отметки 45 рублей (в пятницу поднимаясь на 20 коп. выше этого значения). А меж тем, границу валютного коридора подвинули вверх прилично – на 50 коп. Новые реалии – 36-45 рубля. Хотя и эти рамки, видимо, задержатся ненадолго, так как Центробанк сейчас тратит очень большие суммы на поддержку национальной валюты, проводя свои интервенции. А чем больше их объём, тем быстрее будут уезжать границы коридора.
В позапрошлую пятницу продали валюты на 38.95 млрд рублей, в понедельник – на 16.8 млрд рублей, во вторник – на 17.66 млрд рублей, в среду – уже на 60.01 млрд рублей. Данные выходят с двухдневной задержкой, поэтому пока известны не все подробности недели. Несмотря на такую колоссальную поддержку, продолжаем слабеть. Повод для того, чтобы задуматься. Естественно, сейчас можно и не говорить ни о каких налоговых периодах и т.п. (рубль всё это проигнорирует). Также волнует нефть, идущая по наклонной дороге. В целом, ослабление вполне может продолжиться, так как рубль пока сильнее не становится.
Как мы вполне заслуженно ожидали, российский Минфин показал невзрачный результат на аукционе по размещению ОФЗ серии 26215, продав бумаг лишь на 4.5 млрд рублей из планируемых 10 млрд рублей. Средневзвешенная доходность составила 9.63% годовых. Объём спроса равнялся 9.435 млрд рублей. В преддверии аукциона доходности ОФЗ за неделю «уехали» вверх на ощутимые 15-30 б.п. Доходность непосредственно 10-леток выросла на 20 б.п. Конечно, каждый сам выбирает инвестиционные инструменты, но, на наш взгляд, пока бумагам ещё далеко до приобретения привлекательной внешности. Мы ещё раз получили этому яркое подтверждение.
Локальный сектор госдолга пока остаётся непривлекательным для инвесторов. Последним лучше обратить своё внимание на относительно короткие корпоративные выпуски, дата оферты/погашения по которым не выходит за пределы 2016 года. Интересные короткие выпуски, например, можно найти как у банков (ВТБ, Альфа-Банк, Зенит, МосковКредБанк, Внешпромбанк), так и у не банков (Металлоинвест, ВымпелКом, Лента, Теле2-СанктПетербург). Доходности по ним также будут вполне интересными (10-13% годовых).
Вышли свежие недельные данные по инфляции, которая в период с 30 сентября по 6 октября составила перегретые 0.2%. С начала года нагуляли уже 6.5%. Подорожали рыба мороженая, говядина, свинина, куры, колбасы полукопченые и варено-копченые, сыры, сметана, конфеты мягкие, глазированные шоколадом, карамель (+0.4-0.5%). Плодоовощная продукция в среднем подорожала на 1.1%, в т.ч. огурцы - на 7.6%, помидоры - на 3.6%, картофель - на 2.8%, лук - на 1.2%. При этом стали дешевле: сахар-песок (-0.8%), пшена и крупа гречневая (-0.1-0.2%), яблоки (-0.7%), морковь (-0.5%). А ведь ещё почти целых три месяца впереди. Если в каждом из них наберём хотя бы по 0.5 п.п., то получим уже годовые итоги в 8%. Сюрприз может преподнести, как минимум, российский рубль.
Банк России отозвал лицензии ещё у трёх банков. В этот раз под раздачу попали: АКБ «Универсальный кредит», КБ «Донинвест» и банк «Народный кредит». В общем, чистку продолжают довольно добро. Ранее мы подсчитывали, что, если убивать по 10 банков в месяц, то через 5 лет их останется 250 штук. Если по 5 – то через 10 лет. Почему 250? Столько их в Германии, а Владимир Путин, в своё время, приводил данную страну в качестве наглядного примера, говоря об излишней численности банков в РФ.
Из ближайших озвученных планов первичного рынка имеем: 13 октября – ТрансФин-М-БО-34 (2.5 млрд рублей), Россельхозбанк-БО-14 (5 млрд рублей); 14 октября – ХМАО-Югры-34001 (14 млрд рублей), АВАНГАРД-АГРО-01 (3 млрд рублей); 15 октября – Фольксваген Банк РУС-08 (5 млрд рублей), ТрансФин-М-БО-25 (1 млрд рублей), ПИК-БО-04 (5 млрд рублей), Карелия-35017 (3 млрд рублей); 16 октября – Фольксваген Банк РУС-09 (5 млрд рублей), ТрансФин-М-БО-32 (2.5 млрд рублей), Открытие Холдинг-БО-04 (5 млрд рублей), Волгоград-34007 (1 млрд рублей), Башкортостан-34009 (6 млрд рублей). Как мы видим, регионы активизировались, предлагая целый спектр выпусков.
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В позапрошлую пятницу продали валюты на 38.95 млрд рублей, в понедельник – на 16.8 млрд рублей, во вторник – на 17.66 млрд рублей, в среду – уже на 60.01 млрд рублей. Данные выходят с двухдневной задержкой, поэтому пока известны не все подробности недели. Несмотря на такую колоссальную поддержку, продолжаем слабеть. Повод для того, чтобы задуматься. Естественно, сейчас можно и не говорить ни о каких налоговых периодах и т.п. (рубль всё это проигнорирует). Также волнует нефть, идущая по наклонной дороге. В целом, ослабление вполне может продолжиться, так как рубль пока сильнее не становится.
Как мы вполне заслуженно ожидали, российский Минфин показал невзрачный результат на аукционе по размещению ОФЗ серии 26215, продав бумаг лишь на 4.5 млрд рублей из планируемых 10 млрд рублей. Средневзвешенная доходность составила 9.63% годовых. Объём спроса равнялся 9.435 млрд рублей. В преддверии аукциона доходности ОФЗ за неделю «уехали» вверх на ощутимые 15-30 б.п. Доходность непосредственно 10-леток выросла на 20 б.п. Конечно, каждый сам выбирает инвестиционные инструменты, но, на наш взгляд, пока бумагам ещё далеко до приобретения привлекательной внешности. Мы ещё раз получили этому яркое подтверждение.
Локальный сектор госдолга пока остаётся непривлекательным для инвесторов. Последним лучше обратить своё внимание на относительно короткие корпоративные выпуски, дата оферты/погашения по которым не выходит за пределы 2016 года. Интересные короткие выпуски, например, можно найти как у банков (ВТБ, Альфа-Банк, Зенит, МосковКредБанк, Внешпромбанк), так и у не банков (Металлоинвест, ВымпелКом, Лента, Теле2-СанктПетербург). Доходности по ним также будут вполне интересными (10-13% годовых).
Вышли свежие недельные данные по инфляции, которая в период с 30 сентября по 6 октября составила перегретые 0.2%. С начала года нагуляли уже 6.5%. Подорожали рыба мороженая, говядина, свинина, куры, колбасы полукопченые и варено-копченые, сыры, сметана, конфеты мягкие, глазированные шоколадом, карамель (+0.4-0.5%). Плодоовощная продукция в среднем подорожала на 1.1%, в т.ч. огурцы - на 7.6%, помидоры - на 3.6%, картофель - на 2.8%, лук - на 1.2%. При этом стали дешевле: сахар-песок (-0.8%), пшена и крупа гречневая (-0.1-0.2%), яблоки (-0.7%), морковь (-0.5%). А ведь ещё почти целых три месяца впереди. Если в каждом из них наберём хотя бы по 0.5 п.п., то получим уже годовые итоги в 8%. Сюрприз может преподнести, как минимум, российский рубль.
Банк России отозвал лицензии ещё у трёх банков. В этот раз под раздачу попали: АКБ «Универсальный кредит», КБ «Донинвест» и банк «Народный кредит». В общем, чистку продолжают довольно добро. Ранее мы подсчитывали, что, если убивать по 10 банков в месяц, то через 5 лет их останется 250 штук. Если по 5 – то через 10 лет. Почему 250? Столько их в Германии, а Владимир Путин, в своё время, приводил данную страну в качестве наглядного примера, говоря об излишней численности банков в РФ.
Из ближайших озвученных планов первичного рынка имеем: 13 октября – ТрансФин-М-БО-34 (2.5 млрд рублей), Россельхозбанк-БО-14 (5 млрд рублей); 14 октября – ХМАО-Югры-34001 (14 млрд рублей), АВАНГАРД-АГРО-01 (3 млрд рублей); 15 октября – Фольксваген Банк РУС-08 (5 млрд рублей), ТрансФин-М-БО-25 (1 млрд рублей), ПИК-БО-04 (5 млрд рублей), Карелия-35017 (3 млрд рублей); 16 октября – Фольксваген Банк РУС-09 (5 млрд рублей), ТрансФин-М-БО-32 (2.5 млрд рублей), Открытие Холдинг-БО-04 (5 млрд рублей), Волгоград-34007 (1 млрд рублей), Башкортостан-34009 (6 млрд рублей). Как мы видим, регионы активизировались, предлагая целый спектр выпусков.
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу