18 августа 2008 Архив
Прорыв выше USD на прошлой неделе был подтвержден дополнительной прибылью, в то время как спады были чрезвычайно минимальными. Скорость и размер данного движения удивили многих рыночных трейдеров, и хотя многие аналитики уже начали свой режим под названием "слишком далеко, слишком быстро", и я бы сказал, что стоит ожидать непосредственной дальнейшей прибыли по USD. Именно потому, что восстановление USD случилось так быстро и в таком огромном масштабе, многие менеджеры активов пропустили данное движение и с нетерпением ожидают определенные спады для покупки USD. Сам факт, что спады за последние две недели были настолько минимальными и столь недолговечными (в редкости более 4 часов) является сведением того, что институциональные инвесторы и менеджеры активов вынуждены входить в рынок и покупать USD на повышении/продавать EUR на спадах. Как правило, данная динамика, как правило, создает повышенную нестабильность—новые позиции открываются на неблагоприятных уровнях цены и созревают для двойных убытков.
Но движение цены на этой неделе по-прежнему осталось довольно устойчивым. Например, EUR/USD пошла на консолидацию между открытием Нью-Йоркской сессии во вторник и продержалась всего лишь до Нью-йоркской сессии во четверг утром (и едва набрала 150 пунктов коррекции, и то после спада на 700 пунктов за предыдущие 72 часа), когда движение вниз возобновилось. Трейдеры привыкли ожидать более значительные консолидации/коррекции после столь значительных изменений в ценах, и когда они не материализуются, эти трейдеры опять пропускают данное движение. Так что, с точки зрения рыночной динамики, я ожидаю дальнейшую непосредственную прибыль по USD, когда больше и больше инвесторов вынуждены достичь более высокого уровня для покупки USD. И трейдеры, которые покупают в режиме "слишком далеко, слишком быстро" и продают доллар США, вероятно, предоставят дополнительную заинтересованность к покупке во время капитуляции и выставят стоп приказы.
Главный уровень для рассмотрения пары EUR/USD является цель измеренного движения от двойной вершины на уровне 1.6020/40, которая находится между 1.4500/50. Данный уровень является округленным числом уровня психологической поддержки и также примерно соответствует началу спада USD в начале этого года. Помимо этого, я наблюдаю за низкими уровнями 1.4300/20 с декабря 2007 года как за следующими вероятными уровнями стабилизации. Я предполагаю, что зона продажи в паре EUR/USD сейчас находится между 1.4900-1.5000. Всякие трейдеры пытались продать на обратном спаде до уровня 1.52/53, и это является очередной причиной моего мнения о том, что мы будем находиться на уровне 1.43/45, прежде чем опять вернуться выше уровня 1.50.—Брайен Долан
Обширность глобального экономического спада только начинается
Американская экономика потащила вниз перспективы глобального экономического роста, начиная с конца 2007 года, и эти волны экономического спада сейчас распространились и достигли остальных стран Большой Семерки. Европейский рост понизился во 2-ром квартале, вместе с экономическим ростом Японии. Данные Великобритании продолжают ухудшаться и ВВП 3-его квартала, скорее всего, будет отрицательным. Последние Канадские данные также указывают на недавнее снижение оптимистического мнения о наших северных соседях. Совместно, Большая Семерка составляет более половины мирового объема ВВП, поэтому, когда рост Большой Семерки идет на спад, остальные страны мировой экономики безусловно будут поражены. Рынки как будто только недавно уяснили идею о том, что глобальный рост замедляется и многие до сих пор не учитывают риск глобальной экономической ситуации. Главная причина заключается в росте стран с формирующимися рыночными экономическими системами, которые типично состоят из стран БРИК (Бразилия, Россия, Индия и Китай), и будут поддерживать мировой спрос. Это вполне вероятно.
Страны БРИК составляют приблизительно 13% мирового ВВП, так что даже если им удастся поддерживать темпы роста, эти страны вряд ли предотвратят дальнейший глобальный спад. Не говоря уже о том, главная часть экономической силы в данных странах исходит из экспортирования. Но если экономики стран, куда экспортируют страны БРИК идут на спад, что это означает для перспектив их экспортов и роста в целом? Давайте быстренько рассмотрим два примера для иллюстрации: 1) Общий объем экспортов в Тайване понизились от +21.3% г/г в июне до +8.0% г/г в июле; 2) Объем розничных продаж Южной Кореи понизились от +10.1% г/г в мае до +6.8% в июне. Я понимаю, что оба числа данных являются позитивными и с точки зрения экономической ситуации Большой Семерки довольно таки положительными данными, но я считаю, что относительное изменение этих данных является тревожным фактором. Развивающиеся экономические системы по-прежнему берут на себя тягость повышенных цен на питание и энергию, и можно даже утверждать то, что недавние понижения стоимости сырьевых товаров могут компенсировать за замедляющийся мировой рост. Но недавние понижения цен на сырьевые товары являются минимальными по отношению к размеру повышений цен за последние два года, и должны восстановиться намного больше, чтобы перестать быть помехой.
Понижающиеся цены на сырьевые товары также значительно повлияли на возрождение USD, но это значит, что другие валюты обесценились. Поскольку большинство сырьевых товаров выражены в USD, сниженные цены на сырьевые товары частично окупят более сильный USD/слабую национальную валюту. К примеру, цены на нефть от WTI в USD понизились приблизительно на 24% от самого высокого уровня, в то время как та же нефть в EUR понизилась всего лишь на 18%.
В итоге, наиболее развитые экономические системы замедляют рост в результате тягостных повышений цен на сырье и из-за множества отдельных внутренних проблем (например, кризис в рынке жилья и ограничительные условия кредитования). Экономический спад в странах Большой Семерки отражается более ясно в странах развивающихся экономик, те, которые должны будут предотвратить глобальную рецессию, и это отразится ещё более выразительно в следующих месяцах. Наконец, замедления темпов роста мировой экономики отрицательно отражаются на спросе сырьевых товаров и влияют на рост USD. В то время как сила USD добавляет к давлению на предметы потребления, это также дает меньше помощи неамериканским экономическим системам, которые будут держать USD в центре внимания. Короче говоря, глобальное замедление только что начинается.
Не торгуйте против Американских потребителей
Не смотря на массивные снежения цен на дома, застойный рынок кредита, и абсолютная волна в ценах на бензин в насосе американский потребитель сумели продержаться. Эта упругость - позади удивительной полосы победы для американского потребителя, с последним ежеквартальным снижением в реальных личных расходах потребления, происходящих ещё в четвёртом квартале 1991 года. То, что является также ошеломляющим, - то, как потребитель смогли сберечь примерно 70 миллиардов денег от чеков пакета "стимул", при этом держав уровень потребительства ваше за месяцы мая и июня. Также это не может все быть приписано большему количеству необузданного использования кредитной карточки, так как курс долга замедлился до 4.9% во 2 квартале 2008 с 6.8% первого квартала 2008 и 8.2% 4 квартала 2007 года. Таким образом, кажется, что бухгалтерский баланс потребителя в состоянии очень серьезного и очень быстрого поправления.
Недавнее снижение в ценах на нефть и замедлении домашних ценовых снижений служит хорошим предзнаменованием для эластичной окружающей среды потребительских расходов. Нефть потерпела крах и спустилась к отметке $112-110/ за барелль в течение нескольких недель. И в то время как изменение цен на бензин на заправке берут немного дольше, чтобы реагировать, если исторические отношения держатся, это предлагает, что средние регулярные цены на бензин будут сидеть около марки за 3.60 $ приблизительно через одну неделю. Это примерное падение в $0.50 с высот середины Июля. Если мы применим очень известную формулу что падение на цент создает приток 1.3 миллиардов долларов в бумажники американских потребителей, это - дополнительные 65 миллиардов долларов в стимуле потребителя так же, как раз к концу налоговых скидок. Пока это не точно будут ли потребители продолжать тратить меньше и копить или же начнут тратить это новое богатство без остановки, мы были бы осторожными о прогнозах, предсказывающих упадок этого 70%-ого куска американской экономики. По нашему представлению, этот потенциал для фундаментального усовершенствования американской экономики вместе с длительным ухудшением в экономических системах поперек водоема предсказывает для длительного поднятия доллара к концу года и первой половины 2009.
Ключевые данные и события наступившей недели
Американский календарь данных достаточно забит на неделю вперёд и события начинаются с Национальной Ассоциацией Строителей Домов в понедельник. Во вторник данные по Индексу цен производителей, по перлитам и началу строительства нового жилья, и Федеральный Президент Даллас будет выступать по Американской экономике. В четверг как обычно данные по еженедельным заявкам на пособие по безработице, Индекс деловой активности Федерального резервного банка Филадельфии, и индекс опережающих экономических индикаторов. В пятницу мы заключаем неделю с выступлением председателя ФРС Б.Бернанке в Джексон Хол. Это считалось очень важным событием в прошлом и будет очень внимательно наблюдаться рынками.
Еврозона имеет высокую важную информацию, на которую сюит обратить внимание. Понедельник наченается Торговый баланс Еврозоны и показатель настроений в деловых кругах. Во вторник мы увидим важные данные по Еврозоне и Индекс института ZEW (настроения в деловой среде) в месте с индексом цен производителей Германии. В среду индекс деловой активности с выпуском Еврозоны, Французским, и немецким Индексом менеджеров по закупкам в производственной сфере. Они должны обеспечить дальнейшее свидетельство, что ухудшение в Еврозональных экономических системах продолжается всерьез. Еврозонируйте индустриальные новые заказы, и текущий счет закруглит неделю в пятницу.
Данные в UK достаточно лёгкие и начинаются с Индекс цен на жилье от Right move в ночь на воскресенье. Заседания Банка Англии выпустят в среду и будут наблюдаться, как Банк Англии не выпускал утверждение прессы на их последнее решение оставить нормы неизменными. В тот же самый день, Конфедерация британской Промышленности выпускает их индустриальный обзор тенденций Великобритании, и также в производственной сфере. Розничная продажа идёт на четверга наряду с деловыми инвестиционными данными. Пятница заканчивает неделю на Валовой внутренний продукт во втором квартале.
Японский календарь, похоже, легок, но важен, с решением Банка Японии по процентной ставки во вторник. Рынок не ожидает изменений с нынешнего уровня 0.50%. До этого, мы увидим индекс опережающих индикаторов, а также данные по сетевым продажам магазинов в понедельник. В среду данные по торговому балансу и в четверг данные по заказам промышленной техники.
Данные по Канаде не очень загружены и начинаются с оптовых продаж во вторник. В среду выйдет важный отчет по розничным продажам и также индекс опережающих индикаторов. Индекс цен потребителей закроет неделю в Четверг.
Данные по Новозеландке так же не загружены. Индекс цен производителей по Новой Зеландии выходит в Понедельник. Во вторник данные по импорту Австралии и отчет по резервному Банка Австралии. Четверг заканчивает недели с данными по Новозеландским затратам по кредитным карточкам и продаж Австралийских машин.
FOREX.com ©
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Но движение цены на этой неделе по-прежнему осталось довольно устойчивым. Например, EUR/USD пошла на консолидацию между открытием Нью-Йоркской сессии во вторник и продержалась всего лишь до Нью-йоркской сессии во четверг утром (и едва набрала 150 пунктов коррекции, и то после спада на 700 пунктов за предыдущие 72 часа), когда движение вниз возобновилось. Трейдеры привыкли ожидать более значительные консолидации/коррекции после столь значительных изменений в ценах, и когда они не материализуются, эти трейдеры опять пропускают данное движение. Так что, с точки зрения рыночной динамики, я ожидаю дальнейшую непосредственную прибыль по USD, когда больше и больше инвесторов вынуждены достичь более высокого уровня для покупки USD. И трейдеры, которые покупают в режиме "слишком далеко, слишком быстро" и продают доллар США, вероятно, предоставят дополнительную заинтересованность к покупке во время капитуляции и выставят стоп приказы.
Главный уровень для рассмотрения пары EUR/USD является цель измеренного движения от двойной вершины на уровне 1.6020/40, которая находится между 1.4500/50. Данный уровень является округленным числом уровня психологической поддержки и также примерно соответствует началу спада USD в начале этого года. Помимо этого, я наблюдаю за низкими уровнями 1.4300/20 с декабря 2007 года как за следующими вероятными уровнями стабилизации. Я предполагаю, что зона продажи в паре EUR/USD сейчас находится между 1.4900-1.5000. Всякие трейдеры пытались продать на обратном спаде до уровня 1.52/53, и это является очередной причиной моего мнения о том, что мы будем находиться на уровне 1.43/45, прежде чем опять вернуться выше уровня 1.50.—Брайен Долан
Обширность глобального экономического спада только начинается
Американская экономика потащила вниз перспективы глобального экономического роста, начиная с конца 2007 года, и эти волны экономического спада сейчас распространились и достигли остальных стран Большой Семерки. Европейский рост понизился во 2-ром квартале, вместе с экономическим ростом Японии. Данные Великобритании продолжают ухудшаться и ВВП 3-его квартала, скорее всего, будет отрицательным. Последние Канадские данные также указывают на недавнее снижение оптимистического мнения о наших северных соседях. Совместно, Большая Семерка составляет более половины мирового объема ВВП, поэтому, когда рост Большой Семерки идет на спад, остальные страны мировой экономики безусловно будут поражены. Рынки как будто только недавно уяснили идею о том, что глобальный рост замедляется и многие до сих пор не учитывают риск глобальной экономической ситуации. Главная причина заключается в росте стран с формирующимися рыночными экономическими системами, которые типично состоят из стран БРИК (Бразилия, Россия, Индия и Китай), и будут поддерживать мировой спрос. Это вполне вероятно.
Страны БРИК составляют приблизительно 13% мирового ВВП, так что даже если им удастся поддерживать темпы роста, эти страны вряд ли предотвратят дальнейший глобальный спад. Не говоря уже о том, главная часть экономической силы в данных странах исходит из экспортирования. Но если экономики стран, куда экспортируют страны БРИК идут на спад, что это означает для перспектив их экспортов и роста в целом? Давайте быстренько рассмотрим два примера для иллюстрации: 1) Общий объем экспортов в Тайване понизились от +21.3% г/г в июне до +8.0% г/г в июле; 2) Объем розничных продаж Южной Кореи понизились от +10.1% г/г в мае до +6.8% в июне. Я понимаю, что оба числа данных являются позитивными и с точки зрения экономической ситуации Большой Семерки довольно таки положительными данными, но я считаю, что относительное изменение этих данных является тревожным фактором. Развивающиеся экономические системы по-прежнему берут на себя тягость повышенных цен на питание и энергию, и можно даже утверждать то, что недавние понижения стоимости сырьевых товаров могут компенсировать за замедляющийся мировой рост. Но недавние понижения цен на сырьевые товары являются минимальными по отношению к размеру повышений цен за последние два года, и должны восстановиться намного больше, чтобы перестать быть помехой.
Понижающиеся цены на сырьевые товары также значительно повлияли на возрождение USD, но это значит, что другие валюты обесценились. Поскольку большинство сырьевых товаров выражены в USD, сниженные цены на сырьевые товары частично окупят более сильный USD/слабую национальную валюту. К примеру, цены на нефть от WTI в USD понизились приблизительно на 24% от самого высокого уровня, в то время как та же нефть в EUR понизилась всего лишь на 18%.
В итоге, наиболее развитые экономические системы замедляют рост в результате тягостных повышений цен на сырье и из-за множества отдельных внутренних проблем (например, кризис в рынке жилья и ограничительные условия кредитования). Экономический спад в странах Большой Семерки отражается более ясно в странах развивающихся экономик, те, которые должны будут предотвратить глобальную рецессию, и это отразится ещё более выразительно в следующих месяцах. Наконец, замедления темпов роста мировой экономики отрицательно отражаются на спросе сырьевых товаров и влияют на рост USD. В то время как сила USD добавляет к давлению на предметы потребления, это также дает меньше помощи неамериканским экономическим системам, которые будут держать USD в центре внимания. Короче говоря, глобальное замедление только что начинается.
Не торгуйте против Американских потребителей
Не смотря на массивные снежения цен на дома, застойный рынок кредита, и абсолютная волна в ценах на бензин в насосе американский потребитель сумели продержаться. Эта упругость - позади удивительной полосы победы для американского потребителя, с последним ежеквартальным снижением в реальных личных расходах потребления, происходящих ещё в четвёртом квартале 1991 года. То, что является также ошеломляющим, - то, как потребитель смогли сберечь примерно 70 миллиардов денег от чеков пакета "стимул", при этом держав уровень потребительства ваше за месяцы мая и июня. Также это не может все быть приписано большему количеству необузданного использования кредитной карточки, так как курс долга замедлился до 4.9% во 2 квартале 2008 с 6.8% первого квартала 2008 и 8.2% 4 квартала 2007 года. Таким образом, кажется, что бухгалтерский баланс потребителя в состоянии очень серьезного и очень быстрого поправления.
Недавнее снижение в ценах на нефть и замедлении домашних ценовых снижений служит хорошим предзнаменованием для эластичной окружающей среды потребительских расходов. Нефть потерпела крах и спустилась к отметке $112-110/ за барелль в течение нескольких недель. И в то время как изменение цен на бензин на заправке берут немного дольше, чтобы реагировать, если исторические отношения держатся, это предлагает, что средние регулярные цены на бензин будут сидеть около марки за 3.60 $ приблизительно через одну неделю. Это примерное падение в $0.50 с высот середины Июля. Если мы применим очень известную формулу что падение на цент создает приток 1.3 миллиардов долларов в бумажники американских потребителей, это - дополнительные 65 миллиардов долларов в стимуле потребителя так же, как раз к концу налоговых скидок. Пока это не точно будут ли потребители продолжать тратить меньше и копить или же начнут тратить это новое богатство без остановки, мы были бы осторожными о прогнозах, предсказывающих упадок этого 70%-ого куска американской экономики. По нашему представлению, этот потенциал для фундаментального усовершенствования американской экономики вместе с длительным ухудшением в экономических системах поперек водоема предсказывает для длительного поднятия доллара к концу года и первой половины 2009.
Ключевые данные и события наступившей недели
Американский календарь данных достаточно забит на неделю вперёд и события начинаются с Национальной Ассоциацией Строителей Домов в понедельник. Во вторник данные по Индексу цен производителей, по перлитам и началу строительства нового жилья, и Федеральный Президент Даллас будет выступать по Американской экономике. В четверг как обычно данные по еженедельным заявкам на пособие по безработице, Индекс деловой активности Федерального резервного банка Филадельфии, и индекс опережающих экономических индикаторов. В пятницу мы заключаем неделю с выступлением председателя ФРС Б.Бернанке в Джексон Хол. Это считалось очень важным событием в прошлом и будет очень внимательно наблюдаться рынками.
Еврозона имеет высокую важную информацию, на которую сюит обратить внимание. Понедельник наченается Торговый баланс Еврозоны и показатель настроений в деловых кругах. Во вторник мы увидим важные данные по Еврозоне и Индекс института ZEW (настроения в деловой среде) в месте с индексом цен производителей Германии. В среду индекс деловой активности с выпуском Еврозоны, Французским, и немецким Индексом менеджеров по закупкам в производственной сфере. Они должны обеспечить дальнейшее свидетельство, что ухудшение в Еврозональных экономических системах продолжается всерьез. Еврозонируйте индустриальные новые заказы, и текущий счет закруглит неделю в пятницу.
Данные в UK достаточно лёгкие и начинаются с Индекс цен на жилье от Right move в ночь на воскресенье. Заседания Банка Англии выпустят в среду и будут наблюдаться, как Банк Англии не выпускал утверждение прессы на их последнее решение оставить нормы неизменными. В тот же самый день, Конфедерация британской Промышленности выпускает их индустриальный обзор тенденций Великобритании, и также в производственной сфере. Розничная продажа идёт на четверга наряду с деловыми инвестиционными данными. Пятница заканчивает неделю на Валовой внутренний продукт во втором квартале.
Японский календарь, похоже, легок, но важен, с решением Банка Японии по процентной ставки во вторник. Рынок не ожидает изменений с нынешнего уровня 0.50%. До этого, мы увидим индекс опережающих индикаторов, а также данные по сетевым продажам магазинов в понедельник. В среду данные по торговому балансу и в четверг данные по заказам промышленной техники.
Данные по Канаде не очень загружены и начинаются с оптовых продаж во вторник. В среду выйдет важный отчет по розничным продажам и также индекс опережающих индикаторов. Индекс цен потребителей закроет неделю в Четверг.
Данные по Новозеландке так же не загружены. Индекс цен производителей по Новой Зеландии выходит в Понедельник. Во вторник данные по импорту Австралии и отчет по резервному Банка Австралии. Четверг заканчивает недели с данными по Новозеландским затратам по кредитным карточкам и продаж Австралийских машин.
FOREX.com ©
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу