27 октября 2014 FxPRO
Содержание
Может ли ФРС всегда спасать фондовые рынки?
Рациональный взгляд на роль ФРС
Как формируются медвежьи рынки?
ФРС – один из многих элементов рыночной структуры
Рынки никогда не находятся под воздействием какого-то одного фактора в каждый отдельно взятый момент времени. На стоимость активов влияет практически бесконечное число переменных, включая политику ФРС, доходы, оценки, геополитические события, предложение, спрос, уверенность, жадность и страх.
ФРС и ЕЦБ – важные факторы
Центральные банки, включая ФРС и Европейский центральный банк (ЕЦБ), могут регулировать предложение денег, предоставлять займы испытывающим трудности банкам и даже определять победителей и проигравших (см. 2008-й). Тем не менее, политика центральных банков представляет один из наиболее важных факторов, влияющих на рынки и цены всех активов, товаров и услуг.
Ничего особо нового
Когда ты новичок на рынке и начинаешь понимать, что ФРС может делать (печатать деньги, покупать активы, вливать средства в финансовую систему и т.п.), у многих возникает шок, «понимают ли люди, что тут происходит?» В то время как концепция цельных банков противоречит контексту свободных рынков, центробанки оказывали влияние, изменяли, искажали, подгоняли и/или взвинчивали цены активов задолго до рождения большинства из нас и будут делать это много после нашей смерти.
Винить ФРС – это не вариант
Любой успешный трейдер или инвестор отметит вам, что ключевой особенностью обучения торговли на рынках является принятие, что мы на 100% ответственны за наши действия и результаты. Легко винить ФРС, когда инвестиции или трейдинг пошли не так, как ожидалось. Но вместо того, чтобы винить, лучше понять, что ФРС является важной частью рынков, поэтому он никуда не денется в ближайшее время, и мы должны принимать во внимание политику Федерального Резерва, когда взвешиваем инвестиции.
Сдирая кожу с рыночного кота
Что особенно выделяет финансовые рынки, так это почти безграничное число способов снимать шкуру с риск-менеджмента и рыночного кота. Одним из них является фокусировка на ценах и рынках как таковых, отталкиваясь от предположения, что «цена учитывает всё», включая воздействие центральных банков.
Центробанки всё контролируют?
Одним из главных заблуждений некоторых инвесторов является вера, что ФРС всегда спасает рынки. Если это правда, то почему ЦБ позволил акциям упасть более чем на 50% в кризис дот-комов (2000-2002) и финансовый кризис (2007-2009)? Если они тогда теряли контроль, то могут потерять его снова.
Неизбежность следующего медвежьего рынка
ФРС – один из факторов, влияющих на цены, но не единственный. В какой-то момент экономика, доходы, инфляция, дефляция, геополитические события или следующий кризис затмят попытки центробанкиров поддерживать всё на плаву, тогда неизбежно наступление следующего медвежьего рынка. Когда это случится – вопрос на миллион, но мы знаем одну вещь на 100%: цены и графики не пропустят разворот с бычьего на медвежий рынок. Если это звучит дико для вас, посмотрите это видео, где разбирается вопрос 2008: Могли ли инвесторы что-либо сделать?
Не существует волшебной скользящей средней или индикатора
В видео выше используются скользящие средние, для иллюстрации основных понятий, но являются ли они идеальным способом управления рисками? Нет, не существует идеальной скользящей средней или индикатора. Так как скользящие средние имеют известные слабости (частые развороты, задержки), важно иметь диверсифицированный набор показателей управления рисками, и принимать решения, основываясь на взвешивании разных наблюдений. Мы не можем управлять рисками, используя всего лишь одну скользящую среднюю или применяя её лишь для одной пары на графике… не всё так просто. Есть множество методов, которые могут повысить вероятность нашего успеха. К сожалению, термин «вероятность» также включает в себя недостатки изолированного использования этого метода, включающего скользящие средние. Таблица ниже показывает примеры использования диверсифицированного набора вводных данных на разных временных интервалах (скользящие средние – лишь один из методов).
Влияние на инвестиции – взвешивание факторов
Как отмечалось выше, взвешенный набор факторов показывает более хорошую картину, но многие рынки в мире остаются ниже уровней возможного сопротивления. Поэтому мы будем использовать два уровня сторожевых постов в ближайшие дни:
1943 по SnP 500 (NYSE: SPY)
10 301 по NYSE Composite (NYSE: VTI)
Обоснование уровня 10 301 раскрывалось 21 октября. А о 1943 сообщалось в этом твите. Мы уже начали передислоцировать часть нашей наличности, но делаем это в небольших масштабах пока, учитывая, что SnP не закрылся выше 1943. Будет легче наращивать акции, если SnP 500 сумеет удержаться выше 1943, а NYSE Composite закроет эту неделю выше 10 301.
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу