6 ноября 2014 Промсвязьбанк
Краткое обоснование торговой рекомендации:
Фундаментально МТС по-прежнему оценивается нами как наиболее интересный актив по сравнению с конкурентами. 14 ноября МТС представит свои финансовые результаты по итогам 9М2014. Мы ожидаем поддержания высоких темпов роста доходов от передачи данных по мере увеличения объемов потребляемого траффика и расширения базы data-абонентов. На наш взгляд, продажи собственных смартфонов через обширную дилерскую сеть, а также удачно спозиционированные пакетные тарифы (МТС Смарт) и традиционно хороший для операторов 3-й кв. (роуминговый сезон) позволят компании продолжить уверенный рост и приведут к некоторому повышению уровня OIBDA margin.
Давление на котировки оказывает негативное развитие истории с АФК Система и вокруг В.Евтушенкова. Это заставляет ожидать, что претензии регулирующих органов могут возникнуть не только к нефтяному бизнесу, но и распространиться на другие направления холдинга АФК Система. Однако здесь есть еще и вариант того, что АФК Система попробует консолидировать необходимый объем для выплаты обязательств по дивидендам за счет FCF и кэш-позиции оператора. На этом фоне МТС может выплатить рекордные разовые дивиденды.
МТС может продать мобильный бизнес на Украине, что в случае адекватного valuation сделки (2-3 млрд долл.) может привести к сокращению 30%-го дисконта относительно МегаФона по EV/OIBDA'15.
Торговые планы:
Открытие длинной позиции по акциям МТС на срок 1-3 месяца, приемлемая цена входа - 230-240 руб./акцию. Целевой диапазон движения котировок - 255-270 руб./акцию, стоп-лосс - 225 руб./акцию, соотношение прибыль-риск 3x.
Акции МТС после «разморозки» (в результате объединения выпусков акций) реализовали «гэп» вниз, закладывая в стоимость риски по украинскому активу и возможность давления на АФК Систему со стороны регулирующих органов. После консолидации вблизи отметки 230 руб. акция может попытаться закрыть образовавшийся «гэп» у 255-270 руб. Как ключевые индикаторы (MACD, RSI - выше 50%), так и средние говорят в пользу сценария роста.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Фундаментально МТС по-прежнему оценивается нами как наиболее интересный актив по сравнению с конкурентами. 14 ноября МТС представит свои финансовые результаты по итогам 9М2014. Мы ожидаем поддержания высоких темпов роста доходов от передачи данных по мере увеличения объемов потребляемого траффика и расширения базы data-абонентов. На наш взгляд, продажи собственных смартфонов через обширную дилерскую сеть, а также удачно спозиционированные пакетные тарифы (МТС Смарт) и традиционно хороший для операторов 3-й кв. (роуминговый сезон) позволят компании продолжить уверенный рост и приведут к некоторому повышению уровня OIBDA margin.
Давление на котировки оказывает негативное развитие истории с АФК Система и вокруг В.Евтушенкова. Это заставляет ожидать, что претензии регулирующих органов могут возникнуть не только к нефтяному бизнесу, но и распространиться на другие направления холдинга АФК Система. Однако здесь есть еще и вариант того, что АФК Система попробует консолидировать необходимый объем для выплаты обязательств по дивидендам за счет FCF и кэш-позиции оператора. На этом фоне МТС может выплатить рекордные разовые дивиденды.
МТС может продать мобильный бизнес на Украине, что в случае адекватного valuation сделки (2-3 млрд долл.) может привести к сокращению 30%-го дисконта относительно МегаФона по EV/OIBDA'15.
Торговые планы:
Открытие длинной позиции по акциям МТС на срок 1-3 месяца, приемлемая цена входа - 230-240 руб./акцию. Целевой диапазон движения котировок - 255-270 руб./акцию, стоп-лосс - 225 руб./акцию, соотношение прибыль-риск 3x.
Акции МТС после «разморозки» (в результате объединения выпусков акций) реализовали «гэп» вниз, закладывая в стоимость риски по украинскому активу и возможность давления на АФК Систему со стороны регулирующих органов. После консолидации вблизи отметки 230 руб. акция может попытаться закрыть образовавшийся «гэп» у 255-270 руб. Как ключевые индикаторы (MACD, RSI - выше 50%), так и средние говорят в пользу сценария роста.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу