Настроения на мировых площадка в четверг остались сдержанными. Слабые экономические данные по еврозоне и Китаю были компенсированы цифрами из США. В результате по итогам дня мы увидели минимальные изменения. Индекс активности производственного сектора Китая, рассчитываемый HSBC, в ноябре опустился до полугодового минимума, застыв на пограничном значении в 50 п. Это оказалось чуть слабее рыночных ожиданий (50.2 п.) и в целом подтвердило охлаждение темпов роста Поднебесной. В Европе сводный индекс экономической активности опустился в ноябре с 52.1 п. до 51.4 п., что является минимумом за последние 16 месяцев. Характерно, что индекс PMI в Германии также опустился против ожиданий роста, а индекс во Франции так и остался ниже 50 п., что означает спад активности. Тем не менее, американская статистика смогла компенсировать полученный ранее негатив. Продажи на вторичном рынке жилья в прошлом месяце выросли на 1.5 м/м, а индекс опережающих экономических индикаторов – на 0.9%. Поступающая информация свидетельствует о сохранении умеренных темпов роста экономики США при очевидном торможении ВВП еврозоны и Китае. Это не располагает к росту спроса на рискованные активы, поэтому инвесторы сохраняют выжидательную позицию.
Уплата НДС приподняла ставки МБК Условия российского денежно-кредитного рынка вчера ухудшились в ответ на платежи по НДС, которые отвлекли из банковской системы около 190 млрд руб. В результате уровень краткосрочных процентных ставок поднялся в среднем на 10- 20 бп. На рынке МБК кредиты овернайт обходились в среднем под 10.40% годовых (+20 бп), на 7 дней – под 10.60% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.30% годовых (+10 бп). На следующей неделе пройдут крупные налоговые платежи. На уплату НДПИ, акцизов и налога на прибыль потребуется около 520 млрд руб. С учетом декларации ограничительной политики Центробанка, краткосрочные рублевые ставки могут продемонстрировать дальнейший рост.
Рубль заметно укрепился на невысоких объемах Торги на валютном рынке вчера прошли позитивно для рубля. Налоговые платежи и отсутствие внешнего давления позволили российской валюте отыграть часть прежних потерь. Вместе с тем, объемы торгов на рынке невелики, поэтому доверия к текущей динамике мало. По итогам дня курс бивалютной корзины снизился на 77 коп. 51.43 руб. Курс доллара потерял 71 коп. до 46.15 руб., курс евро – на 85 коп. до 57.89 руб. На рынке форекс основная валютная пара консолидировалась на достигнутых значения, оставшись на отметке $1.2550. Невысокая активность торгов на локальном валютном рынке привела к тому, что даже не самая крупная в текущем месяце налоговая выплата (по НДС) смогла спровоцировать дефицит рублевой ликвидности и рост ставок на денежно- кредитном рынке. Участники рынка могут связать такую ситуацию не только с объективными и сезонными факторами, но и с действиями Центробанка по ограничению денежного предложения. Перекос валютной позиции банков в результате прошедшей девальвации рубля создает риски формирования полноценного дефицита рублевой ликвидности. Настроения на внешних площадках остаются безыдейными. Котировки нефти пока не решаются идти сильно ниже уровня в 80 долл. за барр. На следующей неделе будет пик налоговых платежей, который потребует из банковской системы около 520 млрд руб. Если котировки нефти не опустятся значительно ниже 80 долл. за барр., то можно ожидать продолжения укрепления рубля. Тем не менее, текущая динамика не сопровождается внушительными объемами, а понятие свободного плавания рубля сопряжено в текущей ситуации означает рост волатильности. Таким образом, мы по-прежнему рассматриваем текущие просадки валютных курсов как удобный момент для входа.
Еврооблигации дорожают на фоне восстановления нефтяных котировок Российские еврооблигации в четверг двигались вверх по ценам на фоне коррекции нефтяных котировок, повышенной волатильности UST и около нулевой средней динамики EM. Снижение доходностей вдоль суверенной кривой по итогам дня составило порядка 10 бп, рост котировок 30-летних выпусков превысил фигуру. Корпоративный сектор провел день в боковике, изменения доходностей происходили в диапазоне +/- 10 бп, в аутсайдерах дня находились дальние выпуски Евраза, ставки которых прибавили 25-30 бп.
Доходности ОФЗ снизились на фоне укрепления рубля Инвесторы на рынке ОФЗ в четверг предприняли попытку роста на фоне укрепления рубля. Ставки дальних ОФЗ снизились на 3-4 бп на фоне небольшой активности и достигли и завершали день в диапазоне ставок 10.15-10.20% в районе 7-летней дюрации. В пределах годовой дюрации доходности подросли в пределах 20 бп на фоне налоговых выплат и растущих ставок межбанка. В корпоративном секторе активность сместилась ближе к началу кривой, доходности в пределах годового отрезка показали умеренный рост, не превышающий 10 бп. Лучше средней динамики выглядел годовой выпуск РЖД 11, ставки в котором снизились на 25 бп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Уплата НДС приподняла ставки МБК Условия российского денежно-кредитного рынка вчера ухудшились в ответ на платежи по НДС, которые отвлекли из банковской системы около 190 млрд руб. В результате уровень краткосрочных процентных ставок поднялся в среднем на 10- 20 бп. На рынке МБК кредиты овернайт обходились в среднем под 10.40% годовых (+20 бп), на 7 дней – под 10.60% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.30% годовых (+10 бп). На следующей неделе пройдут крупные налоговые платежи. На уплату НДПИ, акцизов и налога на прибыль потребуется около 520 млрд руб. С учетом декларации ограничительной политики Центробанка, краткосрочные рублевые ставки могут продемонстрировать дальнейший рост.
Рубль заметно укрепился на невысоких объемах Торги на валютном рынке вчера прошли позитивно для рубля. Налоговые платежи и отсутствие внешнего давления позволили российской валюте отыграть часть прежних потерь. Вместе с тем, объемы торгов на рынке невелики, поэтому доверия к текущей динамике мало. По итогам дня курс бивалютной корзины снизился на 77 коп. 51.43 руб. Курс доллара потерял 71 коп. до 46.15 руб., курс евро – на 85 коп. до 57.89 руб. На рынке форекс основная валютная пара консолидировалась на достигнутых значения, оставшись на отметке $1.2550. Невысокая активность торгов на локальном валютном рынке привела к тому, что даже не самая крупная в текущем месяце налоговая выплата (по НДС) смогла спровоцировать дефицит рублевой ликвидности и рост ставок на денежно- кредитном рынке. Участники рынка могут связать такую ситуацию не только с объективными и сезонными факторами, но и с действиями Центробанка по ограничению денежного предложения. Перекос валютной позиции банков в результате прошедшей девальвации рубля создает риски формирования полноценного дефицита рублевой ликвидности. Настроения на внешних площадках остаются безыдейными. Котировки нефти пока не решаются идти сильно ниже уровня в 80 долл. за барр. На следующей неделе будет пик налоговых платежей, который потребует из банковской системы около 520 млрд руб. Если котировки нефти не опустятся значительно ниже 80 долл. за барр., то можно ожидать продолжения укрепления рубля. Тем не менее, текущая динамика не сопровождается внушительными объемами, а понятие свободного плавания рубля сопряжено в текущей ситуации означает рост волатильности. Таким образом, мы по-прежнему рассматриваем текущие просадки валютных курсов как удобный момент для входа.
Еврооблигации дорожают на фоне восстановления нефтяных котировок Российские еврооблигации в четверг двигались вверх по ценам на фоне коррекции нефтяных котировок, повышенной волатильности UST и около нулевой средней динамики EM. Снижение доходностей вдоль суверенной кривой по итогам дня составило порядка 10 бп, рост котировок 30-летних выпусков превысил фигуру. Корпоративный сектор провел день в боковике, изменения доходностей происходили в диапазоне +/- 10 бп, в аутсайдерах дня находились дальние выпуски Евраза, ставки которых прибавили 25-30 бп.
Доходности ОФЗ снизились на фоне укрепления рубля Инвесторы на рынке ОФЗ в четверг предприняли попытку роста на фоне укрепления рубля. Ставки дальних ОФЗ снизились на 3-4 бп на фоне небольшой активности и достигли и завершали день в диапазоне ставок 10.15-10.20% в районе 7-летней дюрации. В пределах годовой дюрации доходности подросли в пределах 20 бп на фоне налоговых выплат и растущих ставок межбанка. В корпоративном секторе активность сместилась ближе к началу кривой, доходности в пределах годового отрезка показали умеренный рост, не превышающий 10 бп. Лучше средней динамики выглядел годовой выпуск РЖД 11, ставки в котором снизились на 25 бп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter