21 августа 2008 Амити Инвестиционная Группа
Внутренний рынок предпринимает попытки к техническому отскоку.
Ряд факторов может служить весомым аргументом для восстановления:
--рынок перепродан. Демонстрируем фактически безоткатное падение в течение последних трех месяцев;
--на рынке энергоносителей возможен отскок. Глобальные игроки вновь забрасывают идею о достижении котировками нефти $150 за баррель к концу года.
Заметим, что панические распродажи вторника, могу быть индикатором временной приостановки нисходящего движения.
Отметим так же, что наши пессимистические ожидания относительно данных по отечественному промышленному производству не оправдались. Рост промышленности на три процента в июле - один из факторов временного снятия напряженности.
Однако долгосрочные ожидания пока остаются негативными. Еще раз отметим ряд фундаментальных причин.
В условиях замедления мировой экономии и дисбалансов на рынке commodities отечественная экспертно- сырьевая модель не может демонстрировать былую устойчивость. Существенно возросли риски столкнуться с так называемой "голландской болезнью", когда недиверсифицированная экономика не может справиться с резко выросшими доходами. На сегодняшний день мы можем констатировать факт снижения рентабельности ряда производств.
Укрепление рубля подрывает конкурентоспособность отечественных предприятий. Повышение политических рисков в связи с грузино-осетинским конфликтом и формированием негативного образа России также повлияло на снижение инвестиционной привлекательности страны.
В свете указанных выше факторов, среднесрочную рекомендацию на сегодняшний день мы сохраняем без изменений - вне рынка
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Ряд факторов может служить весомым аргументом для восстановления:
--рынок перепродан. Демонстрируем фактически безоткатное падение в течение последних трех месяцев;
--на рынке энергоносителей возможен отскок. Глобальные игроки вновь забрасывают идею о достижении котировками нефти $150 за баррель к концу года.
Заметим, что панические распродажи вторника, могу быть индикатором временной приостановки нисходящего движения.
Отметим так же, что наши пессимистические ожидания относительно данных по отечественному промышленному производству не оправдались. Рост промышленности на три процента в июле - один из факторов временного снятия напряженности.
Однако долгосрочные ожидания пока остаются негативными. Еще раз отметим ряд фундаментальных причин.
В условиях замедления мировой экономии и дисбалансов на рынке commodities отечественная экспертно- сырьевая модель не может демонстрировать былую устойчивость. Существенно возросли риски столкнуться с так называемой "голландской болезнью", когда недиверсифицированная экономика не может справиться с резко выросшими доходами. На сегодняшний день мы можем констатировать факт снижения рентабельности ряда производств.
Укрепление рубля подрывает конкурентоспособность отечественных предприятий. Повышение политических рисков в связи с грузино-осетинским конфликтом и формированием негативного образа России также повлияло на снижение инвестиционной привлекательности страны.
В свете указанных выше факторов, среднесрочную рекомендацию на сегодняшний день мы сохраняем без изменений - вне рынка
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter