15 декабря 2014 Алго Капитал Рожанковский Владимир
Основные дальнейшие сценарии
Основная тема для большинства инвесторов, живущих в России и работающих в рублёвой зоне, – уже не рынки или отдельные инвестидеи, и даже не извечный вопрос, уходить ли на длинные январские праздники в cash или остаться в «бумагах», а банальная проблема - как сохранить капитал и хотя бы частично нивелировать эффект от девальвации. Безусловно, все уже окончательно поняли, что в ближайшие полгода хранить деньги можно только в долларах, евро или – для некоторых сторонников креатива – в тех или иных формах драгметаллов (по нашему мнению, в первую очередь, золота и серебра). Хотя котировки последних уже давно не радовали какими-то особыми успехами, мы всё же считаем, что их звёздный час, учитывая колоссальный объём предстоящих денежных интервенций ЕЦБ в рамках TLTRO и растущие геополитические риски в мире, уже не за горами.
Что касается сомнительной идеи удерживания открытых рублёвых позиций акций, входящих в состав индекса ММВБ, то эта, казалось бы, здравая идея была разбита в пух и прах событиями четверга и пятницы, когда существенное курсовое падение рубля, вопреки логике, не смогло вызвать значимых повышательных процессов в рублёвых активах.
Основные события текущей недели - следующие: решения по процентной ставке ФРС США, а также Банка Японии; данные по чистым покупкам американских ценных бумаг нерезидентами (TIC Flows), инфляция в Британии, Канаде и США; индексы деловой активности PMI в еврозоне и Германии; уровень безработицы в Британии
Понедельничный блок макростатистики откроет в ночь с воскресенья публикация из Австралии по динамике продаж новых транспортных средств за ноябрь. В первый час европейский торгов Британия опубликует баланс промышленных заказов по данным Конфедерации Британских Промышленников за декабрь. Также приблизительно в это же время выйдет ежемесячный отчет Бундесбанка. США в 13:30 GMT выпустит производственный индекс Empire Manufacturing за декабрь (ожидаем умеренно-позитивной цифры), в 14:15 GMT - коэффициент загрузки производственных мощностей, изменение объема промпроизводства за ноябрь, в 15:00 GMT - индекс рынка жилья от NAHB за декабрь, в 21:00 GMT - чистый объём покупок долгосрочных американских ценных бумаг иностранными инвесторами (также ожидаем умеренно-позитивной цифры после нескольких месяцев чистых продаж), общий чистый объём покупок американских ценных бумаг иностранными инвесторами за октябрь.
В ночь с понедельника на вторник выйдет протокол совещания Резервного Банка Австралии по вопросам кредитно-денежной политики. В 01:45 GMT Китай опубликует индекс PMI для производственной сферы от HSBC за декабрь. Мы полагаем, что на сей раз рынки могут оказаться приятно удивлены. Индекс деловой активности в производственном секторе, индекс деловой активности в секторе услуг, композитный индекс PMI за декабрь выйдут в 08:30 GMT в Германии, а спустя полчаса - в еврозоне в целом. По-видимому, общий спад продолжит ухудшать консенсус-прогнозы, и это окажет давление на котировки евро. В 09:30 GMT Британия выпустит индекс потребительских цен, а также индексы цен производителей за ноябрь. Сюрпризов не ждём. В 10:00 GMT в Германии и еврозоне будет выпущен Индекс настроений в деловой среде от института ZEW за декабрь. По-видимому, цифры вновь окажутся слабыми. Картину несколько скрасит сальдо баланса внешней торговли за октябрь по еврозоне, которое выйдет немного лучше ожиданий за счёт сильного падения импорта. В 10:30 GMT в Британии станут известны результаты стресс-тестов, а губернатор Банка Англии Марк Карни выступит с публичной речью в рамках публикации отчёта о финансовой стабильности Банка Англии. В 13:30 GMT в США выйдет объём выданных разрешений на строительство, а также число закладок новых фундаментов за ноябрь. Сюрпризов не ждём. Завершит день в 23:50 GMT Япония публикацией общего внешнеторгового сальдо за ноябрь. Вероятен негативный сюрприз.
В среду в 09:30 GMT Британия опубликует изменение числа заявлений на получение пособий по безработице за ноябрь, а также уровень безработицы за октябрь. В 10:00 GMT в еврозоне выйдет гармонизированный индекс потребительских цен за ноябрь. В 13:30 GMT в США выйдет индекс потребительских цен, а также индекс потребительских цен без учета цен на продукты питания и энергоносители за ноябрь. После этого будет опубликовано сальдо счёта текущих операций платежного баланса за 3 квартал, который может существенно разочаровать из-за эффекта укрепляющегося доллара. В 19:00 GMT станет известным экономический прогноз от FOMC, решение FOMC по основной процентной ставке, а также будет сделано сопроводительное заявление комитета и пройдет пресс-конференция Джанет Йеллен. Каких-то сенсаций или хотя бы значимых для рынка сюрпризов не ожидается.
В четверг Германия в 09:00 GMT выпустит индикатор условий деловой среды от IFO, индикатор оценки текущей ситуации от IFO, индикатор экономических ожиданий от IFO за декабрь. Данные могут сильно разочаровать. В этот день начнёт свою работу экономический саммит ЕС. В 09:30 GMT Британия опубликует динамику розничной торговли за ноябрь, а также отчёт об условиях кредитования за 4-й квартал. В 15:00 GMT в США выйдет производственный индекс ФРБ Филадельфии за декабрь.
В пятницу в 00:05 GMT в Британии выйдет индикатор потребительской уверенности от GfK за декабрь. Позже станет известно решение по процентной ставке Банка Японии, ежегодный прирост монетарной базы Страны Восходящего солнца. В 04:30 GMT Япония опубликует индекс активности во всех отраслях экономики за октябрь. В 07:00 GMT в Германии выйдет опережающий индекс потребительского климата за январь. Великобритания в 11:00 GMT опубликует данные по розничным продажам от Конфедерации Британских Промышленников за декабрь.
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Основная тема для большинства инвесторов, живущих в России и работающих в рублёвой зоне, – уже не рынки или отдельные инвестидеи, и даже не извечный вопрос, уходить ли на длинные январские праздники в cash или остаться в «бумагах», а банальная проблема - как сохранить капитал и хотя бы частично нивелировать эффект от девальвации. Безусловно, все уже окончательно поняли, что в ближайшие полгода хранить деньги можно только в долларах, евро или – для некоторых сторонников креатива – в тех или иных формах драгметаллов (по нашему мнению, в первую очередь, золота и серебра). Хотя котировки последних уже давно не радовали какими-то особыми успехами, мы всё же считаем, что их звёздный час, учитывая колоссальный объём предстоящих денежных интервенций ЕЦБ в рамках TLTRO и растущие геополитические риски в мире, уже не за горами.
Что касается сомнительной идеи удерживания открытых рублёвых позиций акций, входящих в состав индекса ММВБ, то эта, казалось бы, здравая идея была разбита в пух и прах событиями четверга и пятницы, когда существенное курсовое падение рубля, вопреки логике, не смогло вызвать значимых повышательных процессов в рублёвых активах.
Основные события текущей недели - следующие: решения по процентной ставке ФРС США, а также Банка Японии; данные по чистым покупкам американских ценных бумаг нерезидентами (TIC Flows), инфляция в Британии, Канаде и США; индексы деловой активности PMI в еврозоне и Германии; уровень безработицы в Британии
Понедельничный блок макростатистики откроет в ночь с воскресенья публикация из Австралии по динамике продаж новых транспортных средств за ноябрь. В первый час европейский торгов Британия опубликует баланс промышленных заказов по данным Конфедерации Британских Промышленников за декабрь. Также приблизительно в это же время выйдет ежемесячный отчет Бундесбанка. США в 13:30 GMT выпустит производственный индекс Empire Manufacturing за декабрь (ожидаем умеренно-позитивной цифры), в 14:15 GMT - коэффициент загрузки производственных мощностей, изменение объема промпроизводства за ноябрь, в 15:00 GMT - индекс рынка жилья от NAHB за декабрь, в 21:00 GMT - чистый объём покупок долгосрочных американских ценных бумаг иностранными инвесторами (также ожидаем умеренно-позитивной цифры после нескольких месяцев чистых продаж), общий чистый объём покупок американских ценных бумаг иностранными инвесторами за октябрь.
В ночь с понедельника на вторник выйдет протокол совещания Резервного Банка Австралии по вопросам кредитно-денежной политики. В 01:45 GMT Китай опубликует индекс PMI для производственной сферы от HSBC за декабрь. Мы полагаем, что на сей раз рынки могут оказаться приятно удивлены. Индекс деловой активности в производственном секторе, индекс деловой активности в секторе услуг, композитный индекс PMI за декабрь выйдут в 08:30 GMT в Германии, а спустя полчаса - в еврозоне в целом. По-видимому, общий спад продолжит ухудшать консенсус-прогнозы, и это окажет давление на котировки евро. В 09:30 GMT Британия выпустит индекс потребительских цен, а также индексы цен производителей за ноябрь. Сюрпризов не ждём. В 10:00 GMT в Германии и еврозоне будет выпущен Индекс настроений в деловой среде от института ZEW за декабрь. По-видимому, цифры вновь окажутся слабыми. Картину несколько скрасит сальдо баланса внешней торговли за октябрь по еврозоне, которое выйдет немного лучше ожиданий за счёт сильного падения импорта. В 10:30 GMT в Британии станут известны результаты стресс-тестов, а губернатор Банка Англии Марк Карни выступит с публичной речью в рамках публикации отчёта о финансовой стабильности Банка Англии. В 13:30 GMT в США выйдет объём выданных разрешений на строительство, а также число закладок новых фундаментов за ноябрь. Сюрпризов не ждём. Завершит день в 23:50 GMT Япония публикацией общего внешнеторгового сальдо за ноябрь. Вероятен негативный сюрприз.
В среду в 09:30 GMT Британия опубликует изменение числа заявлений на получение пособий по безработице за ноябрь, а также уровень безработицы за октябрь. В 10:00 GMT в еврозоне выйдет гармонизированный индекс потребительских цен за ноябрь. В 13:30 GMT в США выйдет индекс потребительских цен, а также индекс потребительских цен без учета цен на продукты питания и энергоносители за ноябрь. После этого будет опубликовано сальдо счёта текущих операций платежного баланса за 3 квартал, который может существенно разочаровать из-за эффекта укрепляющегося доллара. В 19:00 GMT станет известным экономический прогноз от FOMC, решение FOMC по основной процентной ставке, а также будет сделано сопроводительное заявление комитета и пройдет пресс-конференция Джанет Йеллен. Каких-то сенсаций или хотя бы значимых для рынка сюрпризов не ожидается.
В четверг Германия в 09:00 GMT выпустит индикатор условий деловой среды от IFO, индикатор оценки текущей ситуации от IFO, индикатор экономических ожиданий от IFO за декабрь. Данные могут сильно разочаровать. В этот день начнёт свою работу экономический саммит ЕС. В 09:30 GMT Британия опубликует динамику розничной торговли за ноябрь, а также отчёт об условиях кредитования за 4-й квартал. В 15:00 GMT в США выйдет производственный индекс ФРБ Филадельфии за декабрь.
В пятницу в 00:05 GMT в Британии выйдет индикатор потребительской уверенности от GfK за декабрь. Позже станет известно решение по процентной ставке Банка Японии, ежегодный прирост монетарной базы Страны Восходящего солнца. В 04:30 GMT Япония опубликует индекс активности во всех отраслях экономики за октябрь. В 07:00 GMT в Германии выйдет опережающий индекс потребительского климата за январь. Великобритания в 11:00 GMT опубликует данные по розничным продажам от Конфедерации Британских Промышленников за декабрь.
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу