22 августа 2008 Европейский Трастовый Банк
Ситуация на российском рынке практически не меняется - высокая волатильность, низкие объемы торгов, спекулятивные операции: вчера в течение дня рынок проседал более чем на 1,5% по основным индексам на фоне фиксации позиций со стороны тех, кто покупал бумаги на дне падения в новый "черный вторник", а затем вернулся к нулевым отметкам. Сегодня утром мы видим рост в пределах 0,5% по основным индексам, причем, "голубые фишки" показывают разнонаправленную динамику - в лидерах роста акции ЛУКОЙЛа, Татнефти, а среди аутсайдеров те бумаги, которые мы выделяли как наименее привлекательные активы еще в начале месяца, - Газпром и Сбербанк.
Поводом для подобной динамики является только ситуация на рынке сырья: цены на нефть смогли отскочить от уровня поддержки на $110 и резко возобновили рост, снизив опасения игроков относительно того, что в ближайшее время технической целью котировок станет уровень $100. В настоящее время на графике нефти рисуется возможность возврата на максимальные рубежи ($147) и формирование очередной волны роста - это является очередным фактором давления на мировую экономику, но в краткосрочном периоде такой рост позволяет российским нефтяным компаниям (самым недооцененным среди мировых аналогов) избежать отрицательного влияния от повышенных налоговых ставок в течение III-IV кварталов.
Помимо этого фактора росту акций ЛУКОЙЛа сейчас помогают покупки со стороны стратегического инвестора - подобные операции наблюдались в моменты падений на прошлой неделе и во вторник, и есть предположение, что полностью позиция не была сформирована.
А вот Газпром и Сбербанк, как одни из наиболее ликвидных бумаг российского рынка, где присутствует много долгосрочных игроков, имевших возможность покупать акции на более низких уровнях в 2003-2006 гг., продолжают выступать для получения ликвидности, уровень которой остается крайне низким.
Ликвидность остается "давящим" моментом для рынка, ограничивая любые покупки даже по наиболее дешевым активам. Такая ситуация, скорее всего, сохранится и в сентябре, хотя с начала месяца после окончания традиционных налоговых выплат положение с денежными средствами на рынке должно немного стабилизироваться. Сегодня рынок должен закрыться в небольшом плюсе - это даст спекулятивным инвесторам надежду на установление бокового канала. На следующей неделе, если не появится новых факторов, индексу РТС придется вновь штурмовать отметку 1800 пунктов.
Поводом для подобной динамики является только ситуация на рынке сырья: цены на нефть смогли отскочить от уровня поддержки на $110 и резко возобновили рост, снизив опасения игроков относительно того, что в ближайшее время технической целью котировок станет уровень $100. В настоящее время на графике нефти рисуется возможность возврата на максимальные рубежи ($147) и формирование очередной волны роста - это является очередным фактором давления на мировую экономику, но в краткосрочном периоде такой рост позволяет российским нефтяным компаниям (самым недооцененным среди мировых аналогов) избежать отрицательного влияния от повышенных налоговых ставок в течение III-IV кварталов.
Помимо этого фактора росту акций ЛУКОЙЛа сейчас помогают покупки со стороны стратегического инвестора - подобные операции наблюдались в моменты падений на прошлой неделе и во вторник, и есть предположение, что полностью позиция не была сформирована.
А вот Газпром и Сбербанк, как одни из наиболее ликвидных бумаг российского рынка, где присутствует много долгосрочных игроков, имевших возможность покупать акции на более низких уровнях в 2003-2006 гг., продолжают выступать для получения ликвидности, уровень которой остается крайне низким.
Ликвидность остается "давящим" моментом для рынка, ограничивая любые покупки даже по наиболее дешевым активам. Такая ситуация, скорее всего, сохранится и в сентябре, хотя с начала месяца после окончания традиционных налоговых выплат положение с денежными средствами на рынке должно немного стабилизироваться. Сегодня рынок должен закрыться в небольшом плюсе - это даст спекулятивным инвесторам надежду на установление бокового канала. На следующей неделе, если не появится новых факторов, индексу РТС придется вновь штурмовать отметку 1800 пунктов.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба