17 декабря 2014 Инвесткафе Шпилевская Кристина
Обвал Brent ниже $60 за баррель на фоне нежелания России сокращать добычу, увеличения скидок для своих азиатских клиентов Ираном, неожиданного роста американских запасов по данным API на 1,9 млн при прогнозах в -2,8 млн баррелей на неделе к 12 декабря и замедления глобального спроса до пятилетнего минимума по оценкам МЭА позволил парам USD/CAD, USD/RUB и USD/NOK достигнуть таргетов, обозначенных мною в предыдущем материале. «Быки» по нефти панически бегут с рынка, а «медведи», воодушевленные приближением важной информации от ФРС, способной укрепить доллар США, готовы на новые подвиги. Отправить их в кратковременную спячку может разве что стая «голубей» от FOMC, однако почтальоны нынче не в моде. Готовность ФРС к «ястребиной» охоте ничего хорошего для черного золота не сулит, а вместе с ним и для валют тех стран, которые завязаны на его экспорте.
В то время как со страниц мировых таблоидов не уходят новости вокруг резкой девальвации рубля и судорожных попыток Банка России реанимировать впавшую в кому валюту, комментарии официальных лиц Норвегии и Канады позволяют понять всю глубину падения национальных экономик. По мнению премьер-министра Страны кленового листа Джозефа Харпера, падение цен на Brent и WTI повлияет на гибкость фискальной политики. Пытаясь закрыть дыру в бюджете, вызванную снижением налоговых поступлений от продавцов черного золота, Оттава будет вынуждена пойти на секвестирование государственных расходов, что ударит в голову ВВП. Той же дорогой готов пойти официальный Осло. По словам главы центробанка Ойстена Ольсена, экономика Норвегии вернется в нормальное русло, когда котировки Brent вырастут выше $70 за баррель.
Стремясь компенсировать потери бюджета, влекущие за собой замедление ВВП, регулятор пошел на неожиданное снижение основной процентной ставки с 1,5% до 1,25%, намекнув, что сие действие может повториться в 2015 году. Похоже, Осло не удовлетворяет почти 20%-е проседание кроны по отношению к доллару США, не позволяющее нивелировать фактор существенно большего проседания нефти. Быть может центробанк и правительство с завистью смотрят на Россию, где обвал рубля, напротив, улучшил состояние бюджета? Возможно, в отношении официального Осло это и справедливо, но только не в отношении простых норвежцев, которые ранее задирали нос перед шведами из-за высокого курса своей валюты. Нынче SEK и NOK стремятся к паритету. Знакомая ситуация, не правда ли? Не так давно россияне снисходительно смотрели на белорусский рубль. Смеется тот, кто смеется последним?
Москва ценой титанических усилий увела USD/RUB от отметки 80, однако ее желание сохранить прежние объемы добычи в размере 10,6 млн баррелей в сутки, сохранение квот ОПЕК, наращивание производства нефти в Штатах и замедление глобального спроса позволяют «медведям» держать рынок нефти в ежовых рукавицах. Это значит, что Brent может рухнуть к $40, а USD/RUR вырасти до отметки 100. В результате деньги из резервов Банка России уйдут в песок, а продажи валюты Минфином станут каплей в море печали российского рубля. Рост ставки до 17%, сокращение золотовалютных резервов с $509 млрд в начале года до $416 млрд к середине декабря не спасают «россиянина» от самого стремительного обвала с 1998 года.
На мой взгляд, если ФРС не откажется от фразы о длительном периоде удержания процентных ставок на низком уровне, Джанет Йеллен выразит опасения по поводу проблем мировой экономики, собственной инфляции или цен на нефть, а американские запасы от Министерства энергетики неожиданно сократятся, то Brent может сподобиться на коррекцию на фоне слабого доллара и реализации сезонного фактора по Штатам. Канадский доллар, норвежская крона и российский рубль получат небольшую передышку, однако обольщаться не стоит — нисходящий тренд по нефти остается в силе. Как, впрочем, и восходящий по гринбеку. В таких условиях лучше всего наращивать лонги по USD/CAD, USD/NOK и USD/RUB с таргетами 1,18, 7,8-7,9 и 78-80.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В то время как со страниц мировых таблоидов не уходят новости вокруг резкой девальвации рубля и судорожных попыток Банка России реанимировать впавшую в кому валюту, комментарии официальных лиц Норвегии и Канады позволяют понять всю глубину падения национальных экономик. По мнению премьер-министра Страны кленового листа Джозефа Харпера, падение цен на Brent и WTI повлияет на гибкость фискальной политики. Пытаясь закрыть дыру в бюджете, вызванную снижением налоговых поступлений от продавцов черного золота, Оттава будет вынуждена пойти на секвестирование государственных расходов, что ударит в голову ВВП. Той же дорогой готов пойти официальный Осло. По словам главы центробанка Ойстена Ольсена, экономика Норвегии вернется в нормальное русло, когда котировки Brent вырастут выше $70 за баррель.
Стремясь компенсировать потери бюджета, влекущие за собой замедление ВВП, регулятор пошел на неожиданное снижение основной процентной ставки с 1,5% до 1,25%, намекнув, что сие действие может повториться в 2015 году. Похоже, Осло не удовлетворяет почти 20%-е проседание кроны по отношению к доллару США, не позволяющее нивелировать фактор существенно большего проседания нефти. Быть может центробанк и правительство с завистью смотрят на Россию, где обвал рубля, напротив, улучшил состояние бюджета? Возможно, в отношении официального Осло это и справедливо, но только не в отношении простых норвежцев, которые ранее задирали нос перед шведами из-за высокого курса своей валюты. Нынче SEK и NOK стремятся к паритету. Знакомая ситуация, не правда ли? Не так давно россияне снисходительно смотрели на белорусский рубль. Смеется тот, кто смеется последним?
Москва ценой титанических усилий увела USD/RUB от отметки 80, однако ее желание сохранить прежние объемы добычи в размере 10,6 млн баррелей в сутки, сохранение квот ОПЕК, наращивание производства нефти в Штатах и замедление глобального спроса позволяют «медведям» держать рынок нефти в ежовых рукавицах. Это значит, что Brent может рухнуть к $40, а USD/RUR вырасти до отметки 100. В результате деньги из резервов Банка России уйдут в песок, а продажи валюты Минфином станут каплей в море печали российского рубля. Рост ставки до 17%, сокращение золотовалютных резервов с $509 млрд в начале года до $416 млрд к середине декабря не спасают «россиянина» от самого стремительного обвала с 1998 года.
На мой взгляд, если ФРС не откажется от фразы о длительном периоде удержания процентных ставок на низком уровне, Джанет Йеллен выразит опасения по поводу проблем мировой экономики, собственной инфляции или цен на нефть, а американские запасы от Министерства энергетики неожиданно сократятся, то Brent может сподобиться на коррекцию на фоне слабого доллара и реализации сезонного фактора по Штатам. Канадский доллар, норвежская крона и российский рубль получат небольшую передышку, однако обольщаться не стоит — нисходящий тренд по нефти остается в силе. Как, впрочем, и восходящий по гринбеку. В таких условиях лучше всего наращивать лонги по USD/CAD, USD/NOK и USD/RUB с таргетами 1,18, 7,8-7,9 и 78-80.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу