7 января 2015 Вести Экономика
Смертельный крест по-французски
Годы правления президента Франции Франсуа Олланда являются олицетворением крайне неприятных экономических процессов.
Фактически беспрерывный рост безработицы, которая в итоге добралась до рекордных отметок, и другие проблемы вынуждают Олланда отказаться от повышения ряда налогов. Проще говоря, ему необходимо решать нерешаемые социальные проблемы.
Но дело в том, что растущая безработица, по сути, является главной составляющей так называемого "смертельного креста" Франции. Вторая его часть - рост банкротящихся компаний, рентабельность бизнеса которых стремительно снижается.
Тем временем французские домохозяйства не спешат тратить свои сбережения. Напротив, они продолжают экономить, наращивая сбережения.
В Европе началась дефляция – впервые с 2009 года
Потребительские цены в еврозоне продемонстрировали свое первое снижение в годовом исчислении за последние 5 лет. Последний раз подобная динамика наблюдалась в разгар финансового кризиса и глобальной рецессии.
По предварительной оценке, опубликованной в пресс-релизе статистического агентства Eurostat, в декабре 2014 г. в зоне евро зафиксировано снижение гармонизированного индекса потребительских цен (Harmonised Index of Consumer Prices, HICP) на 0,2%. Вышедшие значения оказались хуже ожиданий: прогнозировалось, что снижение индекса составит 0,1%. Одним из основных факторов, которые привели к снижению потребительских цен, стало резкое снижение компонента цен на энергоносители (Energy) в общем значении индекса HICP.
Темпы инфляции в зоне евро, декабрь 2014 (в годовом исчислении)
Это первое снижение индекса потребительских цен в еврозоне с октября 2009 г. Темпы инфляции в экономическом блоке уже 22 месяц подряд остаются ниже целевого уровня в 2%, установленного в ЕЦБ.
Последовательное снижение темпов инфляции в ходе 2014 г. проходило на фоне ослабления темпов экономического роста в еврозоне. В зоне евро остаются в силе такие факторы, как пониженная экономическая активность, рекордно высокие уровни безработицы и сокращение объемов капитальных вложений со стороны компаний.
При этом, в случае продолжения дефляции правительствам и корпорациям будет все сложнее обслуживать свои долги, которые в настоящий момент также остаются на рекордно высоких уровнях – по сравнению с моментом возникновения зоны евро.
На фоне усиления дефляционных тенденций глава Европейского центробанка Марио Драги заявлял, что ЕЦБ готов пойти на новые меры для стимулирования экономики.
Тем не менее, ряд экспертов уже высказали мнение, что запуск программы количественного смягчения (quantitative easing, QE), которая может выражаться в прямых покупках гособлигаций различных стран еврозоны, не поможет экономике валютного блока. Данная точка зрения, в частности, была представлена в недавнем материале издания Financial Times ("ECB QE will not make Europe a good investment").
Bild: Германия готовится к выходу Греции из еврозоны
Правительство Германии готовит планы на случай выхода Греции из еврозоны. Журналисты газеты Bild считают, что Берлин опасается банковского коллапса в Греции после парламентских выборов 25 января.
По последним соцопросам на них может победить коалиция левых движений SYRIZA. Ее лидеры уже заявили, что могут пересмотреть программу сокращения расходов, которую утвердила нынешняя правящая партия, и еще раз пересмотреть размер обязательств Афин перед частными кредиторами.
Фидель Гельмер, аналитик Hauck and Aufhauser, пишет: "Я не думаю, что евро находится в опасности. Даже если правительство будут формировать левые, оно все равно будет коалиционным и уже подписанные соглашения будут выполнены. Выход Греции из еврозоны, на мой взгляд, крайне маловероятен".
Но если все-таки опрометчивый шаг будет сделан, греческие вкладчики ринутся в банки снимать депозиты в евро: новая драхма наверняка будет более слабой валютой. Массового набега не выдержит ни одна финансовая система. Европейскому центробанку и правительствам стран ЕС, в первую очередь Германии, придется потратить десятки миллиардов евро, чтобы не допустить масштабного обвала.
Инвесторы не ждут от Греции ничего хорошего. Доходность трехлетних облигаций сейчас выше, чем десятилетних, т. е. бумаги с более длинным сроком погашения стоят дороже, чем с коротким. Следовательно, участники рынка полагают, что в ближайшее время с выплатами по греческим облигациям могут быть проблемы.
Безработица в Италии выросла до рекордного уровня
Показатель безработицы в итальянской экономике в ноябре 2014 г. достиг отметки 13,4%.
Уровень безработицы в Италии поставил новый рекорд. Для одной из ключевых стран еврозоны это максимальное значение с момента начала ведения данной статистики в квартальном исчислении в 1977 г.
Прежний рекорд, показанный в октябре 2014 г., также оказался выше: в рамках публикации последних данных цифры по безработице за октябрь были пересмотрены с 13,2% до 13,3%.
Гармонизированный уровень безработицы в Италии (1983-2014)
Графика: ФРБ Сент-Луиса, данные: ОЭСР
Италия остается одной из проблемных стран Европы, которая показывает отстающую динамику по ВВП и темпам инфляции. Ряд экспертов прогнозируют, что итальянская экономика может войти в "дефляционную спираль".
Аналитики статистического агентства Istat в своем ежемесячном докладе 30 декабря 2014 г. с умеренным оптимизмом отметили: "Ожидается, что на фоне позитивных сигналов по внутреннему потребительскому спросу в ближайшие месяцы фаза спада в итальянской экономике прервется. Однако на рынке труда Италии сохраняются довольно сложные условия, одним из следствий которых является растущий уровень безработицы".
http://www.vestifinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter