Настроения на мировых площадках во вторник оставались нервозными, однако инвесторы все же находят поводы для поддержки интереса к рискованным активам. Главным драйвером для роста остается завтрашнее заседание европейского Центробанка, на котором регулятор может озвучить объем программы выкупа облигаций. Рыночные ожидания базируются на цифре в 500-550 млрд евро. Несмотря на это, сезон квартальных отчетностей проходит достаточно слабо, большинство отчетов оказываются слабее рыночных ожиданий. Кроме того, перспективы мировой экономики постепенно сгущаются из-за ослабления экономик ЕС и давления на сырьевых рынках. Вчера МВФ в очередной раз понизил прогноз роста мирового ВВП на ближайшие два года на 0.3 пп. В текущем году ожидается рост на 3.5% г/г, а в2016 г. – на 3.7% г/г.
ЦБ ограничивает объемы репо, но условия комфортные Условия российского денежно-кредитного рынка вчера оставались комфортными. Приближение активной фазы налогового периода и ограничение предложения на аукционе 7-дневного репо с ЦБ РФ пока не приводят к какой-либо реакции со стороны краткосрочных рублевых ставок. На рынке МБК кредиты овернайт обходились в среднем под 17.65% годовых, на 7 дней – под 17.95% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 17.05% годовых. На аукционе 7-дневного репо с ЦБ РФ банкам удалось привлечь 2.20 трлн руб. при спросе в 2.64 трлн руб. и объеме размещения на прошлой неделе 2.45 трлн руб. С учетом изменения правил уплаты НДС в текущем году, пик налоговых платежей придется на 26 января, когда по НДС, НДПИ и акцизам предстоит уплатить порядка 520 млрд руб. Еще около 220 млрд руб. потребуется на авансовые платежи по налогу на прибыль 28 января. Тем не менее, на текущей неделе существенных отвлечений ликвидности из банковской системы не запланировано, что позволит удержать рублевые ставки вблизи текущих значений.
Рубль без существенных изменений Валютные торги вчера завершились нейтрально для рубля. Российская валюта временно стабилизировалась благодаря аналогичному поведению нефтяных котировок. Участники рынка находятся в ожидании активизации экспортеров в преддверии крупных налоговых выплат. По итогам дня курс бивалютной корзины прибавил 6 коп. до отметки 69.75 руб. Курс доллара поднялся 18 коп. до 65.20 руб., курс евро снизился на 8 коп. до 75.38 руб. На рынке форекс единая валюта продолжила терять позиции по мере приближения заседания европейского Центробанка, на котором, вероятно, будут озвучены основные параметры проводимой политики количественного смягчения. К вечеру стоимость евро к доллару опустилась на полфигуры до $1.1550. Активность торгов остается невысокой, при этом спекулятивные стратегии ограничены ожиданиями крупных налоговых платежей, которые пройдут в первой половине следующей недели. Вместе с тем, геополитические условия сохраняют фоновую напряженность, а доверия к недавнему восстановлению нефтяных котировок пока немного. В ближайшие дни рубль могут поддержать продажи валюты со стороны экспортеров. Вместе с тем, ситуация на внутреннем денежно-кредитном рынке остается достаточно комфортной, несмотря на ограничение денежного предложения Центробанка на аукционе 7-дневного репо. С учетом этого, рубль должен сохранить тесную корреляцию с динамикой нефтяных котировок и сегодня начнет торги с минимальных изменений.
Суверенные евробонды подешевели, корпоративные остаются на траектории роста Облигации ЕМ во вторник существенно расширили границы волатильности. В рамках российского сегмента инвесторы фиксировали прибыль последних дней на фоне сползания нефтяных котировок к отметке $48/барр. В результате российские евробонды выглядели заметно хуже средней динамики ЕМ, доходности вдоль суверенной кривой за день увеличились в среднем на 15 бп, нивелировав этим рост котировок конца прошлой недели. Корпоративный сектор, тем не менее, преимущественно дорожал. Доходности в среднем по рынку снизились в пределах 20 бп, лучше рынка выглядел выпуск БК Евразия EDCLLI-20, доходности которого после сообщения о сделке с Schlumberger снизились более чем на 3.5 фигуры.
Доходности ОФЗ подросли Активность на рынке рублевых облигаций остается на невысоком уровне. Итогом вторника стал умеренный рост доходностей по всей длине кривой. Вчера ставки в пределах годового отрезка кривой ОФЗ прибавили порядка 50 бп и завершили день выше отметки 15%, доходности на дальнем конце кривой в районе 7-летней дюрации подросли в пределах 20 бп и завершили день в диапазоне 13.5-13.7%. Инвесторы фиксируют прибыль после роста, наблюдаемого в течение последней недели. В ближайшие дни риски роста ставок несколько возрастут в связи с началом налогового периода, а также ожидаемым решением SnP по страновому рейтингу.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
ЦБ ограничивает объемы репо, но условия комфортные Условия российского денежно-кредитного рынка вчера оставались комфортными. Приближение активной фазы налогового периода и ограничение предложения на аукционе 7-дневного репо с ЦБ РФ пока не приводят к какой-либо реакции со стороны краткосрочных рублевых ставок. На рынке МБК кредиты овернайт обходились в среднем под 17.65% годовых, на 7 дней – под 17.95% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 17.05% годовых. На аукционе 7-дневного репо с ЦБ РФ банкам удалось привлечь 2.20 трлн руб. при спросе в 2.64 трлн руб. и объеме размещения на прошлой неделе 2.45 трлн руб. С учетом изменения правил уплаты НДС в текущем году, пик налоговых платежей придется на 26 января, когда по НДС, НДПИ и акцизам предстоит уплатить порядка 520 млрд руб. Еще около 220 млрд руб. потребуется на авансовые платежи по налогу на прибыль 28 января. Тем не менее, на текущей неделе существенных отвлечений ликвидности из банковской системы не запланировано, что позволит удержать рублевые ставки вблизи текущих значений.
Рубль без существенных изменений Валютные торги вчера завершились нейтрально для рубля. Российская валюта временно стабилизировалась благодаря аналогичному поведению нефтяных котировок. Участники рынка находятся в ожидании активизации экспортеров в преддверии крупных налоговых выплат. По итогам дня курс бивалютной корзины прибавил 6 коп. до отметки 69.75 руб. Курс доллара поднялся 18 коп. до 65.20 руб., курс евро снизился на 8 коп. до 75.38 руб. На рынке форекс единая валюта продолжила терять позиции по мере приближения заседания европейского Центробанка, на котором, вероятно, будут озвучены основные параметры проводимой политики количественного смягчения. К вечеру стоимость евро к доллару опустилась на полфигуры до $1.1550. Активность торгов остается невысокой, при этом спекулятивные стратегии ограничены ожиданиями крупных налоговых платежей, которые пройдут в первой половине следующей недели. Вместе с тем, геополитические условия сохраняют фоновую напряженность, а доверия к недавнему восстановлению нефтяных котировок пока немного. В ближайшие дни рубль могут поддержать продажи валюты со стороны экспортеров. Вместе с тем, ситуация на внутреннем денежно-кредитном рынке остается достаточно комфортной, несмотря на ограничение денежного предложения Центробанка на аукционе 7-дневного репо. С учетом этого, рубль должен сохранить тесную корреляцию с динамикой нефтяных котировок и сегодня начнет торги с минимальных изменений.
Суверенные евробонды подешевели, корпоративные остаются на траектории роста Облигации ЕМ во вторник существенно расширили границы волатильности. В рамках российского сегмента инвесторы фиксировали прибыль последних дней на фоне сползания нефтяных котировок к отметке $48/барр. В результате российские евробонды выглядели заметно хуже средней динамики ЕМ, доходности вдоль суверенной кривой за день увеличились в среднем на 15 бп, нивелировав этим рост котировок конца прошлой недели. Корпоративный сектор, тем не менее, преимущественно дорожал. Доходности в среднем по рынку снизились в пределах 20 бп, лучше рынка выглядел выпуск БК Евразия EDCLLI-20, доходности которого после сообщения о сделке с Schlumberger снизились более чем на 3.5 фигуры.
Доходности ОФЗ подросли Активность на рынке рублевых облигаций остается на невысоком уровне. Итогом вторника стал умеренный рост доходностей по всей длине кривой. Вчера ставки в пределах годового отрезка кривой ОФЗ прибавили порядка 50 бп и завершили день выше отметки 15%, доходности на дальнем конце кривой в районе 7-летней дюрации подросли в пределах 20 бп и завершили день в диапазоне 13.5-13.7%. Инвесторы фиксируют прибыль после роста, наблюдаемого в течение последней недели. В ближайшие дни риски роста ставок несколько возрастут в связи с началом налогового периода, а также ожидаемым решением SnP по страновому рейтингу.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter