27 января 2015 AMarkets
Греческие выборы — что они могут значить для рынка? Сириза одержала сокрушительную победу. Этот момент войдет в историю как самой Греции, так и ЕС в качестве момента, который сыграет существенную роль в судьбе Валютного союза Европы
Сириза набрала голосов больше, чем предсказывали аналитики. Впервые Сириза оказалась в состоянии управлять правительством страны фактически без коалиционного партнера при желании. Сокрушительная победа партии символизирует бедственное положение, в котором оказался греческий народ. Греческие люди более не в состоянии приносить жертвы и жить в режиме жестких ограничений во имя эфемерного успеха, обещанного евролидерами, в который никто не верит.
Сириза умело сыграла на контрасте, предложив грекам экономическую альтернативу — вернее, альтернативные обещания. Программа партии отрицает ужесточения как экономическую меру спасения, подразумевая необходимость добиться существенного снижения долга.
О чем сейчас думают еврорегуляторы, да и все остальные, включая инвесторов? Все думают о вероятности выхода Греции из ЕС. Если это случится, то Греция откажется от евро и вернется к своей нацвалюте. Это же означает потерю доступа к «волшебному окошку» ЕЦБ, из которого сыпался спасительный кэш. МВФ тоже в случае Grexit (так называют выход (exit) Греции на Уолл-Стрит и в прессе) не станет больше помогать стране. Надо сказать, что Германия не сильно беспокоится о судьбе Греции в рамках ее членства в ЕС и вне этих рамок. Видимо, Германия просто устала выбрасывать деньги в огонь греческой неэффективности. Лидер Сиризы Алексис Ципрас неоднократно открыто и дерзко выражал свою антипатию в отношении А.Меркель, и, судя по всему, это взаимно. Для рынков победа Сиризы — массовые распродажи евроактивов с повышенным рисков. Прежде всего, акций. Стоит ожидать просадки доходностей (роста цен) на высококачественные активы, вроде германских бондов. Цены на облигации периферии (Италия, Португалия, Испания и самой Греции в большей степени), напротив, будут падать, и доходности, соответственно, будут расти. Евро в общем и целом будет слабеть на текущей неделе — таков консенсус-прогноз. И, кстати, санкции против России будут слабеть со стороны Греции — этот момент включен в программу Сиризы.
Победа Греции — феномен, который может вылиться в евротренд, в рамках которого нетрадиционные партии разных проблемных евростран будут все больше набирать популярность.
Какой потенциал у палладия в 2015 году?
Предложение палладия падает. Спрос растет. Эти факторы создают отличный потенциал для роста металла в текущем году
В сентябре палладий выстрелил до 13-летнего максимума — $908. С этого момента и по настоящее время металл колеблется в диапазоне $750-800. Палладий — металл более редкий, чем золото. 70% всего производства идет на технологические нужды производства. Металл используется, главным образом, для каталитических конвертеров, используемых в автоиндустрии.
Кажется, авторынок начинает потихоньку восстанавливаться после рецессии. Этому способствует дешевая нефть и дешевый бензин. Спрос развивается преимущественно со стороны США, где продажи авто выросли на 3% за 2014 году. Америка — ведущий автомобильный рынок в мире.
С 2012 года спрос на палладий существенно выше предложения. Россия и Южная Африка вместе производят 80% металла. Надо сказать, что выпуск палладия Россией замедлился в последнее время. Аналитики предполагают, что это было сделано намеренно — Россия таким образом «наказывает» Запад в ответ на санкции Запада. Производство палладия Африкой тоже на спаде из-за забастовок в регионе. В сухом остатке нехватка палладия в масштабах мирового спроса оценивается в 2015 году на уровне 1 млн унций. Как инвестору инвестировать в палладий? Ответ — можно покупать акции производителей палладия или же инвестировать в ETF, чьи инструменты привязаны к динамике металла. Кроме того, есть крупные чеканные дворы, выпускающие монеты из палладия — в Канаде и России. Еще можно вкладывать кэш в инструменты, привязанные к слиткам из палладия. Например, PAMP Suisse и Credit Suisse выпускают самые высококачественные слитки из этого металла.
Ничто не спасет рынок жилья
Несмотря на то, что власти США поддерживают рынок жилья на отрезке последних 6 лет (включая массовые скупки ипотечных деривативов с рынка Федрезервом), активность на рынке продолжает оставаться слабой
Для американского рынка жилья действительно сделано все, чтобы он рос. И не только со стороны американских лидеров, но и со стороны западных игроков — частные инвесторы активно скупают американское жилье в последние годы. Так, объемы зарубежных покупок со стороны Китая составили 16%, если считать в долях (по март 2014 года) со средней ценой за дом на уровне $523 148, что почти в 2 раза выше, чем в среднем по рынку. В 2012 году доля китайцев в зарубежных покупках была куда ниже — 7%. В стоимостном выражении доля жилья, реализованная иностранцам, выросла на 35% в 2014 году — до $92 млрд — почти на 50%, чем в 2007 году. Иностранцы рассматривают инвестиции в недвижимость США как безопасное вложение для сохранения стоимости денег.
Тем не менее многие сигналы говорят о том, что рынок жилья не сможет вернуться на уровни, имевшие место до рецессии. И это даже, несмотря на то, что банки стали намного мягче в своей кредитной политике. Однако же банки стали избирательнее в отношении желающих взять ипотеку — так банковский сектор сильно пострадал из-за наплыва плохих ипотечных долгов в прошлый кризис. Для банковского сегмента все это вылилось в громадные штрафы, выплаченные регуляторам. В 3-м квартале процедуры банкротства были инициирован банками только по 0.4 всего ипотечного портфеля. На пике финансового кризиса значение было больше — 1.4%.
Тем не менее, по словам гуру рынка недвижимости Гарри Шиллинга, сегмент жилья не будет спасен, и не поможет экономике спастись, и ВВП вырасти. Как раньше уже не будет. Потребитель уже не тот. Он стал осторожнее. Боязливее и реалистичнее смотрит на свои возможности. Уровни потребительского долга высоки — это существенный аргумент против ипотеки. К тому же, американцы в настоящее время пребывают в ожидании нового кризиса.
http://www.amarkets.org/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба