28 августа 2008 LT Group
Сегодня утром евро сохраняет позитивный настрой. В паре с долларом на азиатских торгах единая валюта тестировала 48-ю фигуру, расположившись к открытию европейских площадок на 1.4785-95. Таким образом, текущие потери доллара составляют уже почти полпроцента.
Столько же он отдал евро и по итогам среды, позволив единой валюте подняться с 1.4645 на 1.4715. Успехи прочих конкурентов "американца" гораздо скромней, из чего можно сделать вывод, что участники рынка в текущем моменте пересматривают своё отношение именно к перспективам экономики Еврозоны. Ещё вчера один из руководителей ЕЦБ, Аксель Вебер, обрубил все спекуляции вокруг возможного понижения учетных ставок в Еврозоне, заявившего, что текущий уровень ставки по-прежнему носит скорее стимулирующий, нежели нейтральный характер и замедление инфляции маловероятно. Это и позволило вчера евро сформировать восходящий тренд, причем, не только с долларом, но и в других кросс-курсах. Более того, рынок теперь ищет дополнительные стимулы для сохранения этого роста единой валюты. Например, прогнозы предполагают сокращение безработицы в Германии, что может оказать дополнительную поддержку евро.
В общем же текущая смена сентимента не противоречит мнению о необходимости коррекции доллара после его убедительного укрепления, продолжавшегося практически весь август. Тем более, что и одним из основных драйверов его роста во всех парах была идея о том, что проблемы экономики США больно ударят по прочим развитым странам и приведут к более глубоким последствиям, нежели в самих Штатах. При этом закрывались глаза на продолжавшую выходить американскую макроэкономическую статистику, не слишком убедительную, скажет так.
Вторым же драйвером являлся рынок нефти, цена на которую довольно резко падала. Причем, её падение обосновывалось возможным снижением спроса и её потребления в связи с экономическим кризисом в Штатах. Одновременно встык шел тезис о том, что дешевеющая нефть поможет решить часть проблем в экономике США и замедлить инфляцию. Но последние три дня наблюдался рост цен на нефть, по ряду причин, во множестве упоминавшихся. Рост не слишком значительный, но, тем не менее, он совпал с пересмотром игроков Форекса своего отношения к перспективам единой валюты. Это и ударило по позициям доллара.
Хотя именно вчера и позавчера шли довольно неплохие цифры по Штатам. Однако они оказывали лишь локальную поддержку американской валюте. Например, вчерашняя публикация отразила рост заказов на товары длительного пользования на 1.3 % за июль. Впрочем, скорее всего, здесь высока составляющая заказов из-за пределов США, внутренне же потребление сохраняет тенденцию к сокращению. На этой публикации доллар лишь ненадолго отправил евро вниз, после чего покупки единой валюты возобновились.
В других парах доллар был устойчивей, в частности, японской йене он отдал по итогам среды менее десятой доли процента - здесь понятно, что на фоне роста биржевых индексов ряд инвесторов начинает формировать позиции в Carry Trade, фондируя их за счет продаж взятой в кредит йены. Впрочем, при смене настроений на рынке акций подобные спекуляции на разнице процентных ставок мгновенно прекращаются, и йена в таких случаях сразу идет в рост по всему рынку.
В евро/доллар же помимо текущей фундаментальной картины на стороне единой валюты могут играть и технические факторы, в первую очередь, значительная перепроданность евро. По-прежнему велики риски резкой коррекции в евро/доллар на 1.50-52. Стараясь не допустить значительных потерь, спекулянты и закрывают лонги по доллару. Хотя на рынке до сих пор существует мнение (и вполне обоснованное), что период слабости американской валюты подходит к концу и может сформироваться долгосрочный тренд укрепления доллара. Коррекционный же откат "американца" от текущих уровней поможет ему в дальнейшем укреплении.
Однако для долгосрочного роста доллара необходим и позитивный американский фон, бесконечное укрепление за счет проблем конкурентов в принципе невозможно. Наиболее вероятный фактор, способный разрушить все предпосылки длительного роста доллара, это то, что Штаты пока не решили проблемы в финансовом секторе, на рынке недвижимости и проч. И в подобных условиях маловероятно, что валюта страны, экономика которой довольно непрочна, будет резко укрепляться даже в случае более значительных проблем у экономик других стран.
При таком сценарии мы скорее получим шаткое равновесие слабых валют, чем устойчивый рост какой-то одной, подобный недавнему длительному росту евро, и тому, какой сейчас хотят предположить для доллара. Вот поэтому мы и наблюдаем текущие движения пары евро/доллар у 1.48, хотя менее двух суток назад валюты были у 1.4570, и мало что мешало отправить евро ниже 1.45. Не готов пока доллар окончательно и бесповоротно стать лидером, а раз так, то инициативу могут перехватить конкуренты, что мы сейчас и наблюдаем.
Скорее всего, до конца дня единая валюта продолжит держать "американца" под давлением, и вероятный диапазон изменений в евро/доллар составит 1.4680-1.4960.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Столько же он отдал евро и по итогам среды, позволив единой валюте подняться с 1.4645 на 1.4715. Успехи прочих конкурентов "американца" гораздо скромней, из чего можно сделать вывод, что участники рынка в текущем моменте пересматривают своё отношение именно к перспективам экономики Еврозоны. Ещё вчера один из руководителей ЕЦБ, Аксель Вебер, обрубил все спекуляции вокруг возможного понижения учетных ставок в Еврозоне, заявившего, что текущий уровень ставки по-прежнему носит скорее стимулирующий, нежели нейтральный характер и замедление инфляции маловероятно. Это и позволило вчера евро сформировать восходящий тренд, причем, не только с долларом, но и в других кросс-курсах. Более того, рынок теперь ищет дополнительные стимулы для сохранения этого роста единой валюты. Например, прогнозы предполагают сокращение безработицы в Германии, что может оказать дополнительную поддержку евро.
В общем же текущая смена сентимента не противоречит мнению о необходимости коррекции доллара после его убедительного укрепления, продолжавшегося практически весь август. Тем более, что и одним из основных драйверов его роста во всех парах была идея о том, что проблемы экономики США больно ударят по прочим развитым странам и приведут к более глубоким последствиям, нежели в самих Штатах. При этом закрывались глаза на продолжавшую выходить американскую макроэкономическую статистику, не слишком убедительную, скажет так.
Вторым же драйвером являлся рынок нефти, цена на которую довольно резко падала. Причем, её падение обосновывалось возможным снижением спроса и её потребления в связи с экономическим кризисом в Штатах. Одновременно встык шел тезис о том, что дешевеющая нефть поможет решить часть проблем в экономике США и замедлить инфляцию. Но последние три дня наблюдался рост цен на нефть, по ряду причин, во множестве упоминавшихся. Рост не слишком значительный, но, тем не менее, он совпал с пересмотром игроков Форекса своего отношения к перспективам единой валюты. Это и ударило по позициям доллара.
Хотя именно вчера и позавчера шли довольно неплохие цифры по Штатам. Однако они оказывали лишь локальную поддержку американской валюте. Например, вчерашняя публикация отразила рост заказов на товары длительного пользования на 1.3 % за июль. Впрочем, скорее всего, здесь высока составляющая заказов из-за пределов США, внутренне же потребление сохраняет тенденцию к сокращению. На этой публикации доллар лишь ненадолго отправил евро вниз, после чего покупки единой валюты возобновились.
В других парах доллар был устойчивей, в частности, японской йене он отдал по итогам среды менее десятой доли процента - здесь понятно, что на фоне роста биржевых индексов ряд инвесторов начинает формировать позиции в Carry Trade, фондируя их за счет продаж взятой в кредит йены. Впрочем, при смене настроений на рынке акций подобные спекуляции на разнице процентных ставок мгновенно прекращаются, и йена в таких случаях сразу идет в рост по всему рынку.
В евро/доллар же помимо текущей фундаментальной картины на стороне единой валюты могут играть и технические факторы, в первую очередь, значительная перепроданность евро. По-прежнему велики риски резкой коррекции в евро/доллар на 1.50-52. Стараясь не допустить значительных потерь, спекулянты и закрывают лонги по доллару. Хотя на рынке до сих пор существует мнение (и вполне обоснованное), что период слабости американской валюты подходит к концу и может сформироваться долгосрочный тренд укрепления доллара. Коррекционный же откат "американца" от текущих уровней поможет ему в дальнейшем укреплении.
Однако для долгосрочного роста доллара необходим и позитивный американский фон, бесконечное укрепление за счет проблем конкурентов в принципе невозможно. Наиболее вероятный фактор, способный разрушить все предпосылки длительного роста доллара, это то, что Штаты пока не решили проблемы в финансовом секторе, на рынке недвижимости и проч. И в подобных условиях маловероятно, что валюта страны, экономика которой довольно непрочна, будет резко укрепляться даже в случае более значительных проблем у экономик других стран.
При таком сценарии мы скорее получим шаткое равновесие слабых валют, чем устойчивый рост какой-то одной, подобный недавнему длительному росту евро, и тому, какой сейчас хотят предположить для доллара. Вот поэтому мы и наблюдаем текущие движения пары евро/доллар у 1.48, хотя менее двух суток назад валюты были у 1.4570, и мало что мешало отправить евро ниже 1.45. Не готов пока доллар окончательно и бесповоротно стать лидером, а раз так, то инициативу могут перехватить конкуренты, что мы сейчас и наблюдаем.
Скорее всего, до конца дня единая валюта продолжит держать "американца" под давлением, и вероятный диапазон изменений в евро/доллар составит 1.4680-1.4960.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter