17 февраля 2015 AMarkets
Акции США продолжают покорять вершины, однако, сигналы на тему того, что конец бычьего рынка недалеко, продолжают набирать обороты
Например, самый очевидный сигнал — о нем больше всего пишут эксперты на сегодняшний день — уверенный и упорный рост доллара. Если вспомнить время, предшествовавшее финансовому кризису 2008 года, то доллар рос примерно так же на отрезке нескольких месяцев вплоть до коллапса. Другие факторы — падающие цены на сырье. Как ни крути, это мощный намек на глобальную нестабильность и всеобщее производственное замедление, замедление спроса — взять хотя бы тот же Китай, который разочаровал ожидания аналитиков, показав худшие январские цифры по экспорту, если вести отсчет аж со времен Lehman Brothers. Другие факторы — замедляется потребление товаров длительного пользования. А индекс Baltic Dry Index (динамика сухогрузных морских перевозок) находится на абсолютном историческом минимуме. А есть еще и другой печальный предвестник кризиса, о котором не так много говорят, что не мешает ему оставаться достаточно красноречивым — показатель соотношения оптовых запасов к продажам. Сейчас показатель растет — запасы увеличиваются, что является дурным знаком. По данным на декабрь, показатель составил 1.22 после того, как последовательно рос в 2014 году начиная с июля. В июле показатель был на уровне 1.17. Текущие значения показателя худшие, если считать с сентября 2009 года.
Почему отрицательные процентные ставки не стимулируют инвестиции?
Во многих странах в настоящий момент времени ставки не просто низкие. Они отрицательные на фоне низкой инфляции и попыток экономик простимулировать рост всеми доступными способами
Роберт Шиллер считает, что негативные ставки никак не повлияли на приток капитала в бизнес, и в этом есть какой-то парадокс. Если вы берете деньги под отрицательный процент, то вы наверняка захотите сделать что-то полезное с маржой, которую заработаете — например, вложить в сферы, приносящие положительную прибыль. Однако такого нигде в мире не происходит. Инвестиционной активности не наблюдается ни в государственном, ни в частном секторах. Интересно, что у Шиллера нет однозначного ответа, почему дела обстоят именно так. Некоторые эксперты относят данный феномен к экономическому состоянию под условным названием «круговая стагнация». Т.е. все субъекты экономики имеют устойчивую веру в то, что «экономика в рецессии, и стоит ждать худшего». Все ждут худшего, сознательно или бессознательно, и в этом, вероятно, проблема, так как никто не хочет вкладывать деньги в развитие — рассуждает Шиллер. Экономист считает, что в мире есть интересные инвестиционные возможности — например, в отельных уголках Европы. В Америке хороших вариантов намного меньше, считает эксперт.
При этом Шиллер не верит в ближайший конец бычьего рынка акций и не относит падение доходностей трэжерис к сигналам, намекающим на приближающуюся просадку фондового рынка. Падение доходностей бондов — принятие рынком рисков на фоне ожидания поднятия процентных ставок ФЕДом.
Эмоции убивают прибыль
Представьте, что у вас есть дом, в котором вы живете. Как правило, люди покупают дом и больше не интересуются динамикой его цены, которая меняется регулярно. Зачем? Дом ведь уже куплен и используется
Но если вы вдруг начнете ежемесячно или еженедельно интересоваться стоимостью дома, в который вы проинвестировали кэш и в котором теперь счастливо живете, то поймете, что цена на дом постоянно меняется. И если вы увидите вдруг, что цена сильно просела, то наверняка погрузитесь в печаль — будете переживать насчет того, что переплатили за жилье, о том, что надо было отложить покупку, или о том, что вы много потеряете, если вдруг захотите продать ваш дом. Такой «всплеск» мышления называется эмоциональной рефлексией и видением ситуации на очень короткую перспективу. Если посмотреть на многие вещи в режиме короткой перспективы, то можно сильно расстроиться. Но факт в том, что такой взгляд на вещи делает людей слишком иррациональными. Переполненные эмоциями люди, как правило, делают неправильные оценки и совершают неправильные решения.
То же самое происходит и с инвесторами, вкладывающими в акции. Когда переполненные эмоциями игроки получают негативную новость по бумаге в портфеле, они реагируют резко, необдуманно и несут потери. Важно заниматься трейдингом не на на эмоциях, ощущениях и предчувствиях в отношении того или иного актива, но отдать предпочтение долгосрочным фундаментальным данных. Есть вполне объективные вещи, способные «перекрыть» негатив в моменте — например, низкий уровень долга, хорошая наличность на банковских счетах, размер капитализации, прибыль, значение P/E и др. Если показатели благоволят покупке, то надо покупать, невзирая на негативные новости в моменте. И даже если купленная вами бумаги просядет на краткосрочном отрезке времени, не стоит этого пугаться и немедленно продавать. Другой полезный совет начинающему или чрезмерно эмоциональному опытному игроку — стоит бросить привычку проверять котировки купленных бумаг ежедневно, если бумаги куплены на долгий срок. Дайте бумагам время, и инвестиция окупится, если изначальный покупательский расчет был рационален, а не эмоционален.
http://www.amarkets.org/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба