Прогнозы:
Пересмотренные данные по ВВП США за 4-й квартал окажутся в рамках ожиданий;
Чикагский индекс деловой активности PMI за февраль разочарует.
В то время как европейские политики пытаются найти решение греческой проблемы, чтобы избежать её дефолта и неминуемого в этом случае выхода страны из еврозоны, население Греции не верит в то, что им это удастся. Опубликованный вчера отчёт Банка Греции нанёс еврооптимистам буквально удар под дых: средства на депозитах в греческих банках в январе сократились на рекордные €12.2 млрд, а такого не было даже в разгар кризиса. В результате, общий объём депонированных средств достиг минимального значения с августа 2005 года в €148 млрд. При этом ожидается, что вкладчики продолжили изъятие и в феврале: по предварительным данным, отток средств составил порядка €10 млрд. Подобное развитие событий никак не вяжется с любыми планами финансовой помощи из-за «эффекта дырявого сита»: Греции, которой по оценкам Standard & Poor’s, в октябре прошлого года требовалось порядка €40 млрд, понадобится куда более серьезная помощь. Учитывая, что условия таковой, как правило, предполагают ужесточение фискальной политики и урезание бюджетных расходов, компромисс между Грецией и кредиторами выглядит всё менее достижимым.
Между тем, в фокусе всеобщего внимания оказался индекс потребительских цен в США, который упал в январе с учётом сезонных колебаний на 0.7% в помесячном выражении, что подтвердило наши опасения относительно зарождения дефляционных процессов, связанных не только с удешевлением горючего, но и с падающими импортными ценами на фоне перманентно дорожающего доллара.
Как сообщило Министерство торговли США, заказы на товары длительного пользования выросли на 2.8% в январе по сравнению с декабрём прошлого года. За исключением волатильного транспортного компонента долгосрочные заказы выросли на 0.3%. Консенсус-прогноз ожидал, что общие заказы на товары длительного пользования вырастут на 1.7%. Заказы на гражданские самолёты в январе подскочили более чем на 128% после падения на 58.3% месяцем ранее, заказы на компьютеры и электронику выросли на 1%, на промышленное оборудование – на 1.9%. В то же время, объём заказов на автомобили и запчасти к ним уменьшился на 2.9%.
Кроме того, в соответствии с данными индекса цен на жильё (Home price index), опубликованного Федеральным агентством по жилищному финансированию (FHFA), цены на недвижимость в 4-ом квартале 2014 года в США выросли на 1.4 %, подтвердив ранее опубликованные аналогичные данные для крупных столичных регионов США от SnP/Case Shiller. С учётом сезонных колебаний помесячный индекс FHFA в декабре вырос на 0.8 % по сравнению с ноябрём. В годовом выражении цены на жильё выросли на 4.9% с 4-го квартала 2013 года по 4-й квартал 2014 года.
Количество первичных пособий по безработице на неделе, завершившейся 21 февраля, неожиданно резко выросло, и это можно назвать главным негативным сюрпризом вчерашнего дня. Количество американцев, впервые обратившихся за выплатами по безработице, выросло на 31 тыс. и достигло 313 000, в то время как консенсус-прогноз ожидал цифры 285 000 новых заявок на прошлой неделе.
В корпоративном плане в фокусе внимания была квартальная финотчётность «вертикально-маркетированного короля пищевых добавок» Herbalife (HLF), акции которого по итогам торгов выросли на 3.45%, однако после публикации в дополнительную сессию – скорректировались вниз на 1.49%. Herbalife сообщил о снижении своей квартальной скорректированной чистой прибыли на 11.8% до $121 млн или $1.41 на акцию, что, впрочем, оказалось лучше консенсус-прогноза Wall Street на уровне $1.22 на акцию. Характерно, что компания, объясняя невыразительные результаты, возложила львиную долю вины на слабые глобальные продажи из-за чрезмерно укрепившегося доллара. К слову, квартальная выручка компании упала на 11% до $1.13 млрд.
В свою очередь, непродуктовый ритейлер J.C. Penney (JCP) вновь разочаровал инвесторов, опубликовав чистый убыток, хотя продажи всё же выросли на 4.4%. В результате этого акции JCP спикировали вчера в дополнительную торговую сессию на 12.72%. В истекшем квартале компания потеряла $59 млн, или 19 центов на акцию. За весь 2014 год, JCP зафиксировал чистый убыток в размере невероятных $771 млн или $2.53 на акцию.
Несмотря на пятницу, сегодняшний день будет весьма насыщенным важной для рынка макростатистикой. Так, в середине дня в Германии выйдет индекс потребительских цен за февраль, который будет интересно изучить с точки зрения пресловутых дефляционных процессов. В США в фокусе будут пересмотренные данные по ВВП за 4 кв. прошлого года (консенсус-прогноз полагает, что цифра будет повышена с +2.1% до +2.6%), а также – Чикагский индекс деловой активности PMI за февраль. Во второй половине дня темп публикаций несколько спадёт, и из интересных рынку релизов останутся лишь незавершённые сделки по продаже жилья (Pending home sales) за январь и индекс потребительских настроений от Университета штата Мичиган (окончательные данные за февраль).
Казначейство США вчера разместило 7-летние казначейские облигации на сумму около $29 млрд. Доходность бумаг составила 1.834% против 1.590% на предыдущем аукционе. Соотношение спроса и предложения на сей раз составило 2.37 по сравнению с 2.50 на последнем размещении. Непрямые покупатели, в число которых входят иностранные центробанки и суверенные фонды, выкупили 52.31% от объёма размещения по сравнению с 56.07% на предыдущем аукционе. Прямые покупатели, в свою очередь, выкупили 10.53% от предложенного объёма по сравнению с 14.89% на предыдущем аукционе.
Компоненты индекса Dow Jones закрылись разнонаправленно (13 в минусе, 17 – в плюсе). Аутсайдером оказались акции Caterpillar (CAT, -1.59%). Больше остальных выросли акции Johnson n Johnson (JNJ, +1.57%). Секторы индекса широкого рынка SnP 500 завершили торги смешанно. Больше всего вырос технологический сектор (+0.52%). Аутсайдером оказался нефтегазовый сектор (-1.43%).
Доллар значительно подорожал против евро (текущая котировка последнего на 9:00 мск – $1.1216), достигнув при этом месячного максимума. Поддержку валюте оказали сильные данные по заказам на товары длительного пользования и базовому индексу потребительских цен США.
Между тем, европейские фондовые индексы вчера заметно выросли, установив при этом новый 7-летний максимум на фоне некоторого ослабления доллара в начале американской сессии и, частично, - европейских корпоративных отчётов. Поддержку индексам также оказали статданные по Германии и еврозоне. Напомним, индекс потребительского доверия в Германии вырос до самого высокого уровня с октября 2001 года. Прогнозный индекс потребительского доверия вырос больше, чем ожидалось – до 9.7 в марте по сравнению с 9.3 в феврале. Индекс, по прогнозам, должен был увеличиться до 9.6. Индекс экономических ожиданий вырос на 4.7 пкт до 27.2 в феврале.
Между тем, согласно докладу Еврокомиссии, индекс экономического оптимизма в еврозоне в феврале укрепился до 7-месячного максимума – до 102.1 в феврале с 101.4 в предыдущем месяце, тогда как ожидалось, что индекс улучшится до 102. Основной вклад в улучшение показателя внёс сегмент розничной торговли, в то время как деловые настроения в промышленности, секторе услуг и строительстве в целом оставались от умеренно-негативных до стабильных.
Индекс Stoxx Europe 600 вырос на 6.4 % в феврале, увеличив прирост с начала текущего года до 14%, так как Греция достигла соглашения с кредиторами, а Европейский центральный банк объявил о запуске количественного смягчения. Германский индекс DAX подскочил вчера более чем на 1 %, так как данные указали на заметное снижение безработных в феврале.
Акции фармкомпании Solvay SA (SOLB) подорожали на 3.8% после сообщения о том, что квартальная чистая прибыль оказалась в два раза выше по сравнению с консенсус-прогнозом.
Тем не менее, цена акций Royal Bank of Scotland Group (RBS) упала на 4.14%. Банк сообщил о своем седьмом подряд годовом убытке, притом, что операционная прибыль также оказалась хуже прогнозов.
Котировки ценных бумаг другого крупного транснационального банка, Standard Chartered Plc (STAN), подскочили на 5.37% на новости о снятии части судебных претензий и смене главного исполнительного директора.
Российский рынок
Прогнозы:
Мы ожидаем открытия рынка с умеренным понижением около 0.5%, вблизи отметки 1750 п. по индексу ММВБ. Ближайшими значимыми поддержками останутся уровни 1735, 1725 п. В качестве сопротивлений выступят отметки 1770, 1780 п.;
В первые минуты торгов локальный рынок отыграет вечернее падение стоимости фьючерсов на нефть сорта Brent. Позднее вероятен переход индекса ММВБ в состояние консолидации вблизи уровня открытия. Вероятно, ближайшей точкой притяжения для индекса ММВБ станет отметка 1750 п.;
Во второй половине дня мы ожидаем продолжение волатильного «бокового» движения российского рынка. Некоторое влияние на ход торгов может оказать выход иностранной статистики. Помимо прочих значимых показателей, в 16.30 мск будет опубликована вторая оценка величины ВВП США за 4 квартал.
В минувший четверг основные российские фондовые индексы ММВБ (+0.83%) и РТС (+3.18%) завершили торги с неравномерным приростом по отношению к уровням предыдущего закрытия. Индекс РТС резко вырос благодаря сильному укреплению обменного курса рубля по отношению к доллару США. Вместе с тем, вчерашняя динамика индекса ММВБ была вовсе не столь однозначна. В первые минуты торгов рублевый индикатор отыграл резкое вечернее повышение стоимости фьючерсов на нефть. Тем не менее, утренние покупки вскоре сменились довольно мощной волной распродаж. Очередной разворот рынка вверх состоялся вслед за возобновившимся ростом нефтяных котировок.
Таким образом, вчера российский рынок сумел приостановить свое среднесрочное падение, развивавшееся в течение полутора предыдущих недель. Текущая картина по индексу ММВБ представляется нейтральной. В целом можно считать, что негатив, связанный с недавним решением рейтингового агентства Moody's о понижении суверенного кредитного рейтинга России до спекулятивного уровня оказался сглажен благодаря возобновившемуся росту цен на «черное золото». Соответственно, индекс ММВБ пока не имеет значимых сигналов и стимулов ни для масштабного подъема, ни для продолжения падения. Добавим, что очередной вечерний разворот на нефтяном рынке создает условия для умеренно-негативного старта пятничных торгов.
Под закрытие вечерней торговой сессии мартовские фьючерсы на индекс РТС (RIH5) пришли в состояние существенной бэквордации величиной в 21 п. или 2.3% по отношению к базовому индикатору. Участники срочного рынка оценивают среднесрочные перспективы индекса РТС негативно.
На фоне существенной прироста индекса ММВБ, состоявшегося по итогам торгового дня, ликвидные акции завершили торги преимущественно с повышением в пределах 1-4% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Ожидаемо сильнее рынка выглядели бумаги представителей финансового сектора: «Сбербанк»-ао (SBER RM, +2.36%), «Сбербанк»-ап (SBERP RM, +3.99%), ВТБ (VTBR RM, +5.10%). Спрос на эти акции стимулировало резкое укрепление рубля по отношению к основным иностранным валютам.
Вновь был заметен спекулятивный спрос в отстающем секторе электроэнергетики: «ФСК ЕЭС» (FEES RM, +6.36%), «Русгидро» (HYDR RM, +7.39%), «Интер РАО» (IRAO RM, +7.40%), «Россети»-ао (RSTI RM, +4.15%), ОГК-2 (OGKB RM, +9.47%). Основной причиной для текущих покупок в этих бумагах является их сравнительная дешевизна по сравнению с уровнями четырехлетней давности. Кроме того, в связи с резким ростом уровня инфляции эти компании могут рассчитывать на некоторый рост регулируемых тарифов в отдаленной перспективе. Более объективным позитивом для них выступает недавняя публикация неплохой финансовой отчетности по РСБУ компаний «Интер РАО» и ОГК-2. Кроме того, Группа «Интер РАО» вчера опубликовала позитивную финансовую отчетность за 2014 г. по МСФО. Годовая выручка эмитента увеличилась на 11.9%. Чистая годовая прибыль Группы составила 9.8 млрд рублей против чистого убытка в размере 24 млрд руб. годом ранее.
Акции «Газпрома» (GAZP RM, +0.63%) несколько отстали от рынка. Некоторым негативом для них выступают сообщения об очередном газовом споре. Глава российской компании Алексей Миллер известил НАК «Нафтогаз Украины» о том, что объемов предоплаченного газа, поставляемого в соседнюю страну, хватит примерно на три дня. По истечении указанного срока поставки топлива на Украину будут прекращены, что создает угрозу для транзита газа в Европу. НАК «Нафтогаз Украины», в свою очередь, заявила о том, что «Газпром» не исполнил в полном объеме заявку на поставку предоплаченного газа. Сложившаяся ситуация не так проста, как кажется. «Газпром» считает, что газ, поставляемый в настоящее время на территорию самопровозглашенных ДНР и ЛНР, подлежит оплате со стороны Украины в соответствии с действующим контрактом. Украинская сторона заявила, что не собирается платить за газ, поставляемый на территорию непокорного Донбасса. Между тем, уровень запасов природного газа по отношению к их максимально возможному объему сократился в европейских подземных хранилищах до минимального уровня за десятилетие.
Акции «Новатэк» (NVTK RM, -1.46%) продолжают оставаться под давлением в связи со слухами о возможном переносе сроков запуска крупного газового проекта «Ямал СПГ». Такую возможность допустила компания Total, являющаяся одним из акционеров совместного предприятия. Это может быть связано с общим ухудшением возможностей финансирования для российских компаний. Задержка начала поставок СПГ по уже заключенным контрактам может грозить добывающему проекту серьезными штрафами.
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с незначительным понижением в пределах 0.1%. Контракты на нефть сорта Brent после резкого вечернего падения дорожают на 1.5%. Японский индекс Nikkei225 незначительно понизился. Гонконгский Hang Seng подрос на 0.3%. С учетом вечернего падения стоимости нефти, внешний фон перед открытием торгов в России можно оценить как неоднозначный.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в «боковике»;
Ставки денежно-кредитного рынка подрастут на налогового периоде;
Доходности ОФЗ сильно не изменятся.
Национальная валюта продолжает крепчать, не особо расстраиваясь из-за недавнего снижения рейтинга РФ. На самом деле, очень хорошо, что фундаментальные взаимосвязи наконец-то налаживаются. Рубль более не закрывает глаза на нефтяные успехи. Баррель «чёрного золота» вчера поднимался выше $62.50. Потом, правда, была коррекция, но куда же без этого. Укрепление рубля вполне может продолжиться ввиду превалирования позитива на локальной арене.
Налоговый период завершился, но он не является первостепенным фактором в жизни рубля. Процентные ставки не смогли избежать роста, но выросли, всё же, не очень сильно. Так, если в прошлую пятницу индикативная ставка Mosprime по кредитам «овернайт» составляла 15.55% годовых, то ко вчерашнему четвергу она доросла до 15.93% годовых.
Меж тем, спрос на ликвидность пока сохраняется на высоком уровне. На вчерашнем аукционе Федерального Казначейства банки забрали все предлагаемые 180 млрд рублей средств. Спрос же составил 249.74 млрд рублей. Процентная ставка отсечения была определена на уровне 15.4% годовых. Средневзвешенная процентная ставка размещения по подлежащим удовлетворению заявкам – 15.47% годовых. В аукционе приняли участие 6 кредитных организаций.
Подоспели и свежие недельные данные по инфляции, которая в период с 17 по 24 февраля составила всё те же перегретые 0.6%. С начала же года показатель вырос уже до 5.8%. А ещё не прошло двух полных месяцев. Официальный прогноз Минэкономразвития (по состоянию на конец января) прочит 12% по итогам года. Мы не столь оптимистичны. Показатель может перевалить и за 15%.
Подорожали: рыба мороженая (+2.0%); чай (+2.1%); рис (+1.7%); мясные консервы, маргарин, масло подсолнечное, макаронные изделия, карамель (+1.3-1.4%). Прирост цен на плодоовощную продукцию в среднем составил 0.1% (в т.ч. на лук – 1.7%, морковь – 1.4%, яблоки – 0.8%, капусту и картофель – 0.6%). При этом помидоры и огурцы стали дешевле на 6.1% и 0.4% соответственно. Куры подешевели на 0.2%.
Замглавы Минфина РФ Сергей Сторчак, курирующий внешнеэкономические вопросы, вчера сообщил о том, что Россия в этом году вряд ли будет занимать на внешних рынках. Дословно он сказал следующее: «Пока рынки закрыты. Вероятность низкая, хотя как пойдет развитие на Украине. К сожалению, политический фактор влияет». Прошлый год также прошёл мимо министерства. Как известно, в год занимают не более $7 млрд.
Также ожидаем купонные выплаты по выпускам: ЗСД-03 (9.15% годовых), ЗСД-04 (9.15% годовых), ЗСД-05 (9.15% годовых), Ипотечный агент ХМБ-2-А (9.00% годовых), Ипотечный агент ХМБ-2-Б (3.00% годовых), Кемеровская область-34001 (8.20% годовых), Русский стандарт-БО-03 (11.50% годовых), Русский стандарт-БО-04 (10.00% годовых), СДМ-БАНК-01 (10.75% годовых), Трудовое-01 (5.00% годовых), УРАЛСИБ-05 (10.00% годовых), ЮниКредит Банк-БО-02 (5.75% годовых).
Погасится выпуск рублёвых бондов: ЮниКредит Банк-БО-02 (5 млрд рублей). Пройдут оферты по выпускам: Банк ЗЕНИТ-08 (5 млрд рублей), УНИВЕР Капитал-01 (2 млрд рублей), ЮниКредит Банк-БО-09 (5 млрд рублей), ЮниКредит Банк-БО-08 (5 млрд рублей). Размещений новых выпусков в сегодняшней повестке дня не значится.
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Пересмотренные данные по ВВП США за 4-й квартал окажутся в рамках ожиданий;
Чикагский индекс деловой активности PMI за февраль разочарует.
В то время как европейские политики пытаются найти решение греческой проблемы, чтобы избежать её дефолта и неминуемого в этом случае выхода страны из еврозоны, население Греции не верит в то, что им это удастся. Опубликованный вчера отчёт Банка Греции нанёс еврооптимистам буквально удар под дых: средства на депозитах в греческих банках в январе сократились на рекордные €12.2 млрд, а такого не было даже в разгар кризиса. В результате, общий объём депонированных средств достиг минимального значения с августа 2005 года в €148 млрд. При этом ожидается, что вкладчики продолжили изъятие и в феврале: по предварительным данным, отток средств составил порядка €10 млрд. Подобное развитие событий никак не вяжется с любыми планами финансовой помощи из-за «эффекта дырявого сита»: Греции, которой по оценкам Standard & Poor’s, в октябре прошлого года требовалось порядка €40 млрд, понадобится куда более серьезная помощь. Учитывая, что условия таковой, как правило, предполагают ужесточение фискальной политики и урезание бюджетных расходов, компромисс между Грецией и кредиторами выглядит всё менее достижимым.
Между тем, в фокусе всеобщего внимания оказался индекс потребительских цен в США, который упал в январе с учётом сезонных колебаний на 0.7% в помесячном выражении, что подтвердило наши опасения относительно зарождения дефляционных процессов, связанных не только с удешевлением горючего, но и с падающими импортными ценами на фоне перманентно дорожающего доллара.
Как сообщило Министерство торговли США, заказы на товары длительного пользования выросли на 2.8% в январе по сравнению с декабрём прошлого года. За исключением волатильного транспортного компонента долгосрочные заказы выросли на 0.3%. Консенсус-прогноз ожидал, что общие заказы на товары длительного пользования вырастут на 1.7%. Заказы на гражданские самолёты в январе подскочили более чем на 128% после падения на 58.3% месяцем ранее, заказы на компьютеры и электронику выросли на 1%, на промышленное оборудование – на 1.9%. В то же время, объём заказов на автомобили и запчасти к ним уменьшился на 2.9%.
Кроме того, в соответствии с данными индекса цен на жильё (Home price index), опубликованного Федеральным агентством по жилищному финансированию (FHFA), цены на недвижимость в 4-ом квартале 2014 года в США выросли на 1.4 %, подтвердив ранее опубликованные аналогичные данные для крупных столичных регионов США от SnP/Case Shiller. С учётом сезонных колебаний помесячный индекс FHFA в декабре вырос на 0.8 % по сравнению с ноябрём. В годовом выражении цены на жильё выросли на 4.9% с 4-го квартала 2013 года по 4-й квартал 2014 года.
Количество первичных пособий по безработице на неделе, завершившейся 21 февраля, неожиданно резко выросло, и это можно назвать главным негативным сюрпризом вчерашнего дня. Количество американцев, впервые обратившихся за выплатами по безработице, выросло на 31 тыс. и достигло 313 000, в то время как консенсус-прогноз ожидал цифры 285 000 новых заявок на прошлой неделе.
В корпоративном плане в фокусе внимания была квартальная финотчётность «вертикально-маркетированного короля пищевых добавок» Herbalife (HLF), акции которого по итогам торгов выросли на 3.45%, однако после публикации в дополнительную сессию – скорректировались вниз на 1.49%. Herbalife сообщил о снижении своей квартальной скорректированной чистой прибыли на 11.8% до $121 млн или $1.41 на акцию, что, впрочем, оказалось лучше консенсус-прогноза Wall Street на уровне $1.22 на акцию. Характерно, что компания, объясняя невыразительные результаты, возложила львиную долю вины на слабые глобальные продажи из-за чрезмерно укрепившегося доллара. К слову, квартальная выручка компании упала на 11% до $1.13 млрд.
В свою очередь, непродуктовый ритейлер J.C. Penney (JCP) вновь разочаровал инвесторов, опубликовав чистый убыток, хотя продажи всё же выросли на 4.4%. В результате этого акции JCP спикировали вчера в дополнительную торговую сессию на 12.72%. В истекшем квартале компания потеряла $59 млн, или 19 центов на акцию. За весь 2014 год, JCP зафиксировал чистый убыток в размере невероятных $771 млн или $2.53 на акцию.
Несмотря на пятницу, сегодняшний день будет весьма насыщенным важной для рынка макростатистикой. Так, в середине дня в Германии выйдет индекс потребительских цен за февраль, который будет интересно изучить с точки зрения пресловутых дефляционных процессов. В США в фокусе будут пересмотренные данные по ВВП за 4 кв. прошлого года (консенсус-прогноз полагает, что цифра будет повышена с +2.1% до +2.6%), а также – Чикагский индекс деловой активности PMI за февраль. Во второй половине дня темп публикаций несколько спадёт, и из интересных рынку релизов останутся лишь незавершённые сделки по продаже жилья (Pending home sales) за январь и индекс потребительских настроений от Университета штата Мичиган (окончательные данные за февраль).
Казначейство США вчера разместило 7-летние казначейские облигации на сумму около $29 млрд. Доходность бумаг составила 1.834% против 1.590% на предыдущем аукционе. Соотношение спроса и предложения на сей раз составило 2.37 по сравнению с 2.50 на последнем размещении. Непрямые покупатели, в число которых входят иностранные центробанки и суверенные фонды, выкупили 52.31% от объёма размещения по сравнению с 56.07% на предыдущем аукционе. Прямые покупатели, в свою очередь, выкупили 10.53% от предложенного объёма по сравнению с 14.89% на предыдущем аукционе.
Компоненты индекса Dow Jones закрылись разнонаправленно (13 в минусе, 17 – в плюсе). Аутсайдером оказались акции Caterpillar (CAT, -1.59%). Больше остальных выросли акции Johnson n Johnson (JNJ, +1.57%). Секторы индекса широкого рынка SnP 500 завершили торги смешанно. Больше всего вырос технологический сектор (+0.52%). Аутсайдером оказался нефтегазовый сектор (-1.43%).
Доллар значительно подорожал против евро (текущая котировка последнего на 9:00 мск – $1.1216), достигнув при этом месячного максимума. Поддержку валюте оказали сильные данные по заказам на товары длительного пользования и базовому индексу потребительских цен США.
Между тем, европейские фондовые индексы вчера заметно выросли, установив при этом новый 7-летний максимум на фоне некоторого ослабления доллара в начале американской сессии и, частично, - европейских корпоративных отчётов. Поддержку индексам также оказали статданные по Германии и еврозоне. Напомним, индекс потребительского доверия в Германии вырос до самого высокого уровня с октября 2001 года. Прогнозный индекс потребительского доверия вырос больше, чем ожидалось – до 9.7 в марте по сравнению с 9.3 в феврале. Индекс, по прогнозам, должен был увеличиться до 9.6. Индекс экономических ожиданий вырос на 4.7 пкт до 27.2 в феврале.
Между тем, согласно докладу Еврокомиссии, индекс экономического оптимизма в еврозоне в феврале укрепился до 7-месячного максимума – до 102.1 в феврале с 101.4 в предыдущем месяце, тогда как ожидалось, что индекс улучшится до 102. Основной вклад в улучшение показателя внёс сегмент розничной торговли, в то время как деловые настроения в промышленности, секторе услуг и строительстве в целом оставались от умеренно-негативных до стабильных.
Индекс Stoxx Europe 600 вырос на 6.4 % в феврале, увеличив прирост с начала текущего года до 14%, так как Греция достигла соглашения с кредиторами, а Европейский центральный банк объявил о запуске количественного смягчения. Германский индекс DAX подскочил вчера более чем на 1 %, так как данные указали на заметное снижение безработных в феврале.
Акции фармкомпании Solvay SA (SOLB) подорожали на 3.8% после сообщения о том, что квартальная чистая прибыль оказалась в два раза выше по сравнению с консенсус-прогнозом.
Тем не менее, цена акций Royal Bank of Scotland Group (RBS) упала на 4.14%. Банк сообщил о своем седьмом подряд годовом убытке, притом, что операционная прибыль также оказалась хуже прогнозов.
Котировки ценных бумаг другого крупного транснационального банка, Standard Chartered Plc (STAN), подскочили на 5.37% на новости о снятии части судебных претензий и смене главного исполнительного директора.
Российский рынок
Прогнозы:
Мы ожидаем открытия рынка с умеренным понижением около 0.5%, вблизи отметки 1750 п. по индексу ММВБ. Ближайшими значимыми поддержками останутся уровни 1735, 1725 п. В качестве сопротивлений выступят отметки 1770, 1780 п.;
В первые минуты торгов локальный рынок отыграет вечернее падение стоимости фьючерсов на нефть сорта Brent. Позднее вероятен переход индекса ММВБ в состояние консолидации вблизи уровня открытия. Вероятно, ближайшей точкой притяжения для индекса ММВБ станет отметка 1750 п.;
Во второй половине дня мы ожидаем продолжение волатильного «бокового» движения российского рынка. Некоторое влияние на ход торгов может оказать выход иностранной статистики. Помимо прочих значимых показателей, в 16.30 мск будет опубликована вторая оценка величины ВВП США за 4 квартал.
В минувший четверг основные российские фондовые индексы ММВБ (+0.83%) и РТС (+3.18%) завершили торги с неравномерным приростом по отношению к уровням предыдущего закрытия. Индекс РТС резко вырос благодаря сильному укреплению обменного курса рубля по отношению к доллару США. Вместе с тем, вчерашняя динамика индекса ММВБ была вовсе не столь однозначна. В первые минуты торгов рублевый индикатор отыграл резкое вечернее повышение стоимости фьючерсов на нефть. Тем не менее, утренние покупки вскоре сменились довольно мощной волной распродаж. Очередной разворот рынка вверх состоялся вслед за возобновившимся ростом нефтяных котировок.
Таким образом, вчера российский рынок сумел приостановить свое среднесрочное падение, развивавшееся в течение полутора предыдущих недель. Текущая картина по индексу ММВБ представляется нейтральной. В целом можно считать, что негатив, связанный с недавним решением рейтингового агентства Moody's о понижении суверенного кредитного рейтинга России до спекулятивного уровня оказался сглажен благодаря возобновившемуся росту цен на «черное золото». Соответственно, индекс ММВБ пока не имеет значимых сигналов и стимулов ни для масштабного подъема, ни для продолжения падения. Добавим, что очередной вечерний разворот на нефтяном рынке создает условия для умеренно-негативного старта пятничных торгов.
Под закрытие вечерней торговой сессии мартовские фьючерсы на индекс РТС (RIH5) пришли в состояние существенной бэквордации величиной в 21 п. или 2.3% по отношению к базовому индикатору. Участники срочного рынка оценивают среднесрочные перспективы индекса РТС негативно.
На фоне существенной прироста индекса ММВБ, состоявшегося по итогам торгового дня, ликвидные акции завершили торги преимущественно с повышением в пределах 1-4% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Ожидаемо сильнее рынка выглядели бумаги представителей финансового сектора: «Сбербанк»-ао (SBER RM, +2.36%), «Сбербанк»-ап (SBERP RM, +3.99%), ВТБ (VTBR RM, +5.10%). Спрос на эти акции стимулировало резкое укрепление рубля по отношению к основным иностранным валютам.
Вновь был заметен спекулятивный спрос в отстающем секторе электроэнергетики: «ФСК ЕЭС» (FEES RM, +6.36%), «Русгидро» (HYDR RM, +7.39%), «Интер РАО» (IRAO RM, +7.40%), «Россети»-ао (RSTI RM, +4.15%), ОГК-2 (OGKB RM, +9.47%). Основной причиной для текущих покупок в этих бумагах является их сравнительная дешевизна по сравнению с уровнями четырехлетней давности. Кроме того, в связи с резким ростом уровня инфляции эти компании могут рассчитывать на некоторый рост регулируемых тарифов в отдаленной перспективе. Более объективным позитивом для них выступает недавняя публикация неплохой финансовой отчетности по РСБУ компаний «Интер РАО» и ОГК-2. Кроме того, Группа «Интер РАО» вчера опубликовала позитивную финансовую отчетность за 2014 г. по МСФО. Годовая выручка эмитента увеличилась на 11.9%. Чистая годовая прибыль Группы составила 9.8 млрд рублей против чистого убытка в размере 24 млрд руб. годом ранее.
Акции «Газпрома» (GAZP RM, +0.63%) несколько отстали от рынка. Некоторым негативом для них выступают сообщения об очередном газовом споре. Глава российской компании Алексей Миллер известил НАК «Нафтогаз Украины» о том, что объемов предоплаченного газа, поставляемого в соседнюю страну, хватит примерно на три дня. По истечении указанного срока поставки топлива на Украину будут прекращены, что создает угрозу для транзита газа в Европу. НАК «Нафтогаз Украины», в свою очередь, заявила о том, что «Газпром» не исполнил в полном объеме заявку на поставку предоплаченного газа. Сложившаяся ситуация не так проста, как кажется. «Газпром» считает, что газ, поставляемый в настоящее время на территорию самопровозглашенных ДНР и ЛНР, подлежит оплате со стороны Украины в соответствии с действующим контрактом. Украинская сторона заявила, что не собирается платить за газ, поставляемый на территорию непокорного Донбасса. Между тем, уровень запасов природного газа по отношению к их максимально возможному объему сократился в европейских подземных хранилищах до минимального уровня за десятилетие.
Акции «Новатэк» (NVTK RM, -1.46%) продолжают оставаться под давлением в связи со слухами о возможном переносе сроков запуска крупного газового проекта «Ямал СПГ». Такую возможность допустила компания Total, являющаяся одним из акционеров совместного предприятия. Это может быть связано с общим ухудшением возможностей финансирования для российских компаний. Задержка начала поставок СПГ по уже заключенным контрактам может грозить добывающему проекту серьезными штрафами.
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с незначительным понижением в пределах 0.1%. Контракты на нефть сорта Brent после резкого вечернего падения дорожают на 1.5%. Японский индекс Nikkei225 незначительно понизился. Гонконгский Hang Seng подрос на 0.3%. С учетом вечернего падения стоимости нефти, внешний фон перед открытием торгов в России можно оценить как неоднозначный.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в «боковике»;
Ставки денежно-кредитного рынка подрастут на налогового периоде;
Доходности ОФЗ сильно не изменятся.
Национальная валюта продолжает крепчать, не особо расстраиваясь из-за недавнего снижения рейтинга РФ. На самом деле, очень хорошо, что фундаментальные взаимосвязи наконец-то налаживаются. Рубль более не закрывает глаза на нефтяные успехи. Баррель «чёрного золота» вчера поднимался выше $62.50. Потом, правда, была коррекция, но куда же без этого. Укрепление рубля вполне может продолжиться ввиду превалирования позитива на локальной арене.
Налоговый период завершился, но он не является первостепенным фактором в жизни рубля. Процентные ставки не смогли избежать роста, но выросли, всё же, не очень сильно. Так, если в прошлую пятницу индикативная ставка Mosprime по кредитам «овернайт» составляла 15.55% годовых, то ко вчерашнему четвергу она доросла до 15.93% годовых.
Меж тем, спрос на ликвидность пока сохраняется на высоком уровне. На вчерашнем аукционе Федерального Казначейства банки забрали все предлагаемые 180 млрд рублей средств. Спрос же составил 249.74 млрд рублей. Процентная ставка отсечения была определена на уровне 15.4% годовых. Средневзвешенная процентная ставка размещения по подлежащим удовлетворению заявкам – 15.47% годовых. В аукционе приняли участие 6 кредитных организаций.
Подоспели и свежие недельные данные по инфляции, которая в период с 17 по 24 февраля составила всё те же перегретые 0.6%. С начала же года показатель вырос уже до 5.8%. А ещё не прошло двух полных месяцев. Официальный прогноз Минэкономразвития (по состоянию на конец января) прочит 12% по итогам года. Мы не столь оптимистичны. Показатель может перевалить и за 15%.
Подорожали: рыба мороженая (+2.0%); чай (+2.1%); рис (+1.7%); мясные консервы, маргарин, масло подсолнечное, макаронные изделия, карамель (+1.3-1.4%). Прирост цен на плодоовощную продукцию в среднем составил 0.1% (в т.ч. на лук – 1.7%, морковь – 1.4%, яблоки – 0.8%, капусту и картофель – 0.6%). При этом помидоры и огурцы стали дешевле на 6.1% и 0.4% соответственно. Куры подешевели на 0.2%.
Замглавы Минфина РФ Сергей Сторчак, курирующий внешнеэкономические вопросы, вчера сообщил о том, что Россия в этом году вряд ли будет занимать на внешних рынках. Дословно он сказал следующее: «Пока рынки закрыты. Вероятность низкая, хотя как пойдет развитие на Украине. К сожалению, политический фактор влияет». Прошлый год также прошёл мимо министерства. Как известно, в год занимают не более $7 млрд.
Также ожидаем купонные выплаты по выпускам: ЗСД-03 (9.15% годовых), ЗСД-04 (9.15% годовых), ЗСД-05 (9.15% годовых), Ипотечный агент ХМБ-2-А (9.00% годовых), Ипотечный агент ХМБ-2-Б (3.00% годовых), Кемеровская область-34001 (8.20% годовых), Русский стандарт-БО-03 (11.50% годовых), Русский стандарт-БО-04 (10.00% годовых), СДМ-БАНК-01 (10.75% годовых), Трудовое-01 (5.00% годовых), УРАЛСИБ-05 (10.00% годовых), ЮниКредит Банк-БО-02 (5.75% годовых).
Погасится выпуск рублёвых бондов: ЮниКредит Банк-БО-02 (5 млрд рублей). Пройдут оферты по выпускам: Банк ЗЕНИТ-08 (5 млрд рублей), УНИВЕР Капитал-01 (2 млрд рублей), ЮниКредит Банк-БО-09 (5 млрд рублей), ЮниКредит Банк-БО-08 (5 млрд рублей). Размещений новых выпусков в сегодняшней повестке дня не значится.
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу