Мировые рынки завершили февраль смешанной динамикой. Ключевые фондовые индексы США и Европы находятся на исторических максимумах, либо в их близи, что без существенных новостей пока не позволяет идти на новые рекорды.
Внимание инвесторов привлекла статистика из США, Второй пересмотр оценки ВВП за минувший квартал оказался лучше ожиданий. Темпы роста понижены с 2.6% до 2.2% при ожиданиях корректировки до 2.0%. Всего же за прошлый год экономика США прибавила 2.4% против 2.2% в 2013 г. Характерно, что потребительские расходы в 2014 г. Выросли на 2.4% - максимум с 2006 г. Улучшение ситуации на рынке труда продолжает оказывать поддержку всей экономике. В то же время, проблемным местом остается ситуация со слабым внешним спросом и давлением на темпы роста ВВП со стороны расширяющегося дефицита внешней торговли. В целом же, риторика ФРС пока остается относительно спокойной. Так, глава ФРБ Атланты в пятницу заявил, что Федрезерв будет готов в любое заседание после июньской встречи приступить к повышению базовой процентной ставки. Эти сроки соответствуют рыночным ожиданиям, поэтому не вызывают негативной реакции. Его коллега из ФРБ Нью-Йорка также предупредил, что досрочное ужесточение денежно-кредитной политики принесет больше рисков для экономики, чем запоздалое решение
Февраль завершен, ждем снижения рублевых ставок
Конъюнктура российской денежно-кредитного рынка в пятницу практически не изменилась. Минимальные движения ликвидности и небольшой объем предстоящих налоговых платежей привели к сохранению без изменений ставок денежно- кредитного рынка. На рынке МБК кредиты овернайт обходились под 15.90% годовых (-5 бп), на 7 дней – под 16.00% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 15.25% годовых (-20 бп).
Сегодня завершается февральский налоговый период. На уплату налога на прибыль из банковской системы потребуется около 200 млрд руб. С началом нового месяца мы ожидаем улучшения условий на локальном рынке. На наш взгляд, краткосрочные процентные ставки сохраняют потенциал снижения на 20-40 бп. От текущих значений.
Рубль завершил удачный февраль небольшой коррекцией
Торги на валютном рынке в последний торговый день февраля завершились небольшим ослаблением рубля в рамках коррекционного сценария. В целом же прошлый месяц был крайне удачным для российской валюты: по отношению к бивалютной корзине ее укрепление составило 11%. В пятницу курс бивалютной корзины вырос до 64.89 руб. (+38 коп.). Курс доллара прибавил 45 коп. до отметки 61.60 руб., курс евро – 29 коп. до 68.90 руб. На рынке форекс единая валюта предприняла неудачную попытку восстановления и, поднявшись к отметке $1.1240, опустилась к вечеру ниже 12-ой фигуры на риторике ФРС в отношении нормализации денежно-кредитной политики.
В пятницу участники рынка отыгрывали давление на рубль со стороны неопределенности геополитических условий, а также нивелировали фактор поддержки со стороны экспортеров после окончания выплат основных налогов. Инвесторы по-прежнему склонны сохранять осторожность в переносе рублевых позиций через выходные. В то же время, подрастающие цены на нефть пока позволяют избежать реализации сценария более значительной коррекции.
Сегодня рубль может попытаться отыграть пятничные потери, однако начало нового месяца заставит участников рынка задумать о перспективах рубля через призму $20-миллиардных выплат внешних долгов в марте. При поддержке со стороны нефтяных цен этот процесс может оказать наименее болезненным для российской валюты, однако как фактор спекуляций против рубля он предоставляет краткосрочную торговую идею.
Российские евробонды отстали от средней динамики ЕМ
Котировки облигаций ЕМ в пятницу заметно расширили границы волатильности, но в целом инвесторы были настроены на рост. Российский сегмент отставал от средней динамики и выглядел довольно скромно: рост ставок вдоль суверенной кривой составил +3-5 бп. Корпоративный сектор двигался без единого тренда, изменения доходностей в среднем по рынку находились в широком диапазоне +/- 15 бп. Хуже рынка выглядел ближний выпуск РЖД RURAIL-17 (YTM +30 бп), выше средней динамики двигались дальние суборды Газпромбанка, доходности которых снизились на 20-30 бп.
Ставки ОФЗ растут на фоне ускорения инфляции перед заседанием ЦБ
ОФЗ завершали неделю снижением цен. Активность покупателей на рынке сдерживалась геополитикой, а также вышедшей статистикой по инфляции, которая, по сути, исключает снижение ставок на заседании ЦБ, намеченном на конец следующей недели. По итогам дня краткосрочные ставки ОФЗ достигали отметки 14% (+40 бп), доходности на дальнем участке кривой также подросли и находились в диапазоне 12.8-13.0% (+20-30 бп).
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Внимание инвесторов привлекла статистика из США, Второй пересмотр оценки ВВП за минувший квартал оказался лучше ожиданий. Темпы роста понижены с 2.6% до 2.2% при ожиданиях корректировки до 2.0%. Всего же за прошлый год экономика США прибавила 2.4% против 2.2% в 2013 г. Характерно, что потребительские расходы в 2014 г. Выросли на 2.4% - максимум с 2006 г. Улучшение ситуации на рынке труда продолжает оказывать поддержку всей экономике. В то же время, проблемным местом остается ситуация со слабым внешним спросом и давлением на темпы роста ВВП со стороны расширяющегося дефицита внешней торговли. В целом же, риторика ФРС пока остается относительно спокойной. Так, глава ФРБ Атланты в пятницу заявил, что Федрезерв будет готов в любое заседание после июньской встречи приступить к повышению базовой процентной ставки. Эти сроки соответствуют рыночным ожиданиям, поэтому не вызывают негативной реакции. Его коллега из ФРБ Нью-Йорка также предупредил, что досрочное ужесточение денежно-кредитной политики принесет больше рисков для экономики, чем запоздалое решение
Февраль завершен, ждем снижения рублевых ставок
Конъюнктура российской денежно-кредитного рынка в пятницу практически не изменилась. Минимальные движения ликвидности и небольшой объем предстоящих налоговых платежей привели к сохранению без изменений ставок денежно- кредитного рынка. На рынке МБК кредиты овернайт обходились под 15.90% годовых (-5 бп), на 7 дней – под 16.00% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 15.25% годовых (-20 бп).
Сегодня завершается февральский налоговый период. На уплату налога на прибыль из банковской системы потребуется около 200 млрд руб. С началом нового месяца мы ожидаем улучшения условий на локальном рынке. На наш взгляд, краткосрочные процентные ставки сохраняют потенциал снижения на 20-40 бп. От текущих значений.
Рубль завершил удачный февраль небольшой коррекцией
Торги на валютном рынке в последний торговый день февраля завершились небольшим ослаблением рубля в рамках коррекционного сценария. В целом же прошлый месяц был крайне удачным для российской валюты: по отношению к бивалютной корзине ее укрепление составило 11%. В пятницу курс бивалютной корзины вырос до 64.89 руб. (+38 коп.). Курс доллара прибавил 45 коп. до отметки 61.60 руб., курс евро – 29 коп. до 68.90 руб. На рынке форекс единая валюта предприняла неудачную попытку восстановления и, поднявшись к отметке $1.1240, опустилась к вечеру ниже 12-ой фигуры на риторике ФРС в отношении нормализации денежно-кредитной политики.
В пятницу участники рынка отыгрывали давление на рубль со стороны неопределенности геополитических условий, а также нивелировали фактор поддержки со стороны экспортеров после окончания выплат основных налогов. Инвесторы по-прежнему склонны сохранять осторожность в переносе рублевых позиций через выходные. В то же время, подрастающие цены на нефть пока позволяют избежать реализации сценария более значительной коррекции.
Сегодня рубль может попытаться отыграть пятничные потери, однако начало нового месяца заставит участников рынка задумать о перспективах рубля через призму $20-миллиардных выплат внешних долгов в марте. При поддержке со стороны нефтяных цен этот процесс может оказать наименее болезненным для российской валюты, однако как фактор спекуляций против рубля он предоставляет краткосрочную торговую идею.
Российские евробонды отстали от средней динамики ЕМ
Котировки облигаций ЕМ в пятницу заметно расширили границы волатильности, но в целом инвесторы были настроены на рост. Российский сегмент отставал от средней динамики и выглядел довольно скромно: рост ставок вдоль суверенной кривой составил +3-5 бп. Корпоративный сектор двигался без единого тренда, изменения доходностей в среднем по рынку находились в широком диапазоне +/- 15 бп. Хуже рынка выглядел ближний выпуск РЖД RURAIL-17 (YTM +30 бп), выше средней динамики двигались дальние суборды Газпромбанка, доходности которых снизились на 20-30 бп.
Ставки ОФЗ растут на фоне ускорения инфляции перед заседанием ЦБ
ОФЗ завершали неделю снижением цен. Активность покупателей на рынке сдерживалась геополитикой, а также вышедшей статистикой по инфляции, которая, по сути, исключает снижение ставок на заседании ЦБ, намеченном на конец следующей недели. По итогам дня краткосрочные ставки ОФЗ достигали отметки 14% (+40 бп), доходности на дальнем участке кривой также подросли и находились в диапазоне 12.8-13.0% (+20-30 бп).
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter