Мировые рынки в четверг получили достаточно подтверждений тому, что европейский Центробанк готов решительно действовать в улучшении условий на финансовом рынке еврозоны для ликвидации дефляционной угрозы и стагнации экономики. На прошедшем вчера заседании регулятора были подтверждены намерения с начала следующей недели реализовывать программу количественного смягчения через выкуп ценных бумаг объемом в 60 млрд евро в месяц. ЕЦБ повысил прогноза роста экономики в текущем году с 1.0% до 1.5% во многом из-за снижения ожиданий по инфляции с 0.7% г/г до нуля.
Тем не менее давление на евро в результате объявленных мер было меньше потенциального на фоне публикации слабых еженедельных данных с американского рынка труда. Так, число первичных обращений за пособием по безработице выросло до 320 тыс. при ожиданиях снижения до 295 тыс. Сегодня будут опубликованы данные по рынку труда США за февраль. Если улучшения продолжат подтверждаться, евро вновь окажется под давлением
На рынке без изменений
Условия российского денежно-кредитного рынка вчера остались неизменными. Укрепление рубля на валютном рынке не приводит к улучшению рыночной конъюнктуры, рублевые ставки по-прежнему в отрыве от ключевой на 1 пп, отражая опасения дальнейшего разгона инфляции. На рынке МБК кредиты овернайт обходились под 15.95% годовых, на 7 дней – под 16.00% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 15.60% годовых (+30 бп).
Мы не ожидаем существенного изменения условий на внутреннем денежном рынке. Спрос на рублевую ликвидность остается высоким, банки пытаются найти иные источники краткосрочного фондирования после ограничений со стороны Центробанка.
Рубль ускоряет темпы укрепления
Торги на внутреннем валютном рынке уже третью сессию подряд проходят в позитивном для рубля ключе. Несмотря на относительно небольшой рост нефтяных котировок, участники рынка, вероятно, отыгрывают существенное снижение рисков их потенциального снижения в среднесрочной перспективе. Курс бивалютной корзины вчера снизился до 63.62 руб. (-1.36 руб.). Курс доллара опустился на 1.13 руб. до отметки 60.82 руб., курс евро опустился на 1.64 руб. до отметки 67.04 руб. На рынке форекс единая валюта вновь подешевела против доллара по факту заседания европейского Центробанка, на котором было подтверждено намерение регулятора запустить программу количественного смягчения со следующей недели в объеме 60 млрд евро в месяц. В результате, пара евро/доллар опустилась еще на полфигуры до отметки $1.1025.
Значительное укрепление отечественной валюты, вероятно, происходит на фоне переоценки инвесторами рисков дальнейшего резкого снижения цен на нефть. Риторика представителей ОПЕК, сводящаяся к ожиданиям сохранения высокого спроса на нефть, также оперативная статистика по ее запасам в США, а также активизация властей Китая по стимулированию экономического роста создает некую защиту от возможного провала котировок. Между тем, на внешнеполитическом фронте ситуация постепенно стабилизируется, хотя пока и не вызывает доверия. Таким образом, мы наблюдаем инерционное снижение курсов доллара и евро. Объемы и активность торгов на локальном рынке невысоки, поэтому даже относительно небольшие объемы продажи валюты вызывают заметное движение курсов.
Сегодня рубль вновь может стать заложником фактора предстоящих удлиненных выходных. Кроме того, рубль от минимумов текущей недели уже укрепился на 3.5% по отношению к бивалютной корзине, при том, что котировки нефти не продемонстрировали сопоставимый рост. Сегодня мы можем увидеть попытки реализации коррекционного сценария, но в целом не ждем серьезного роста курсов.
Евробонды на волне спроса
Российские еврооблигации в четверг находились на волне спроса, рост котировок в российском сегменте существенно превысил средние показатели сопоставимых ЕМ. Доходности на среднем участке суверенной кривой снизились на 15 бп, ставки 30-летних выпусков опустились более умеренно – в пределах 3 бп. Корпоративный сектор также двигался фронтально вверх по ценам, доходности в среднем по рынку снизились на 20 бп. В лидерах роста находились дальние выпуски Евраза, где доходности опустились на 60-80 бп, сопоставимый результат показали оба выпуска ТМК.
ОФЗ без существенных изменений
Конфигурация кривой ОФЗ остается без значительных изменений. В четверг как краткосрочные, так и дальние ставки находились в диапазоне 12.5-12.6%, снижение, таким образом, составило не более 10-20 бп по всей длине кривой. Заседание ЦБ остается сдерживающим фактором для локальных ставок на фоне укрепления рубля и позитивной переоценки рисков нефтяных цен.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Тем не менее давление на евро в результате объявленных мер было меньше потенциального на фоне публикации слабых еженедельных данных с американского рынка труда. Так, число первичных обращений за пособием по безработице выросло до 320 тыс. при ожиданиях снижения до 295 тыс. Сегодня будут опубликованы данные по рынку труда США за февраль. Если улучшения продолжат подтверждаться, евро вновь окажется под давлением
На рынке без изменений
Условия российского денежно-кредитного рынка вчера остались неизменными. Укрепление рубля на валютном рынке не приводит к улучшению рыночной конъюнктуры, рублевые ставки по-прежнему в отрыве от ключевой на 1 пп, отражая опасения дальнейшего разгона инфляции. На рынке МБК кредиты овернайт обходились под 15.95% годовых, на 7 дней – под 16.00% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 15.60% годовых (+30 бп).
Мы не ожидаем существенного изменения условий на внутреннем денежном рынке. Спрос на рублевую ликвидность остается высоким, банки пытаются найти иные источники краткосрочного фондирования после ограничений со стороны Центробанка.
Рубль ускоряет темпы укрепления
Торги на внутреннем валютном рынке уже третью сессию подряд проходят в позитивном для рубля ключе. Несмотря на относительно небольшой рост нефтяных котировок, участники рынка, вероятно, отыгрывают существенное снижение рисков их потенциального снижения в среднесрочной перспективе. Курс бивалютной корзины вчера снизился до 63.62 руб. (-1.36 руб.). Курс доллара опустился на 1.13 руб. до отметки 60.82 руб., курс евро опустился на 1.64 руб. до отметки 67.04 руб. На рынке форекс единая валюта вновь подешевела против доллара по факту заседания европейского Центробанка, на котором было подтверждено намерение регулятора запустить программу количественного смягчения со следующей недели в объеме 60 млрд евро в месяц. В результате, пара евро/доллар опустилась еще на полфигуры до отметки $1.1025.
Значительное укрепление отечественной валюты, вероятно, происходит на фоне переоценки инвесторами рисков дальнейшего резкого снижения цен на нефть. Риторика представителей ОПЕК, сводящаяся к ожиданиям сохранения высокого спроса на нефть, также оперативная статистика по ее запасам в США, а также активизация властей Китая по стимулированию экономического роста создает некую защиту от возможного провала котировок. Между тем, на внешнеполитическом фронте ситуация постепенно стабилизируется, хотя пока и не вызывает доверия. Таким образом, мы наблюдаем инерционное снижение курсов доллара и евро. Объемы и активность торгов на локальном рынке невысоки, поэтому даже относительно небольшие объемы продажи валюты вызывают заметное движение курсов.
Сегодня рубль вновь может стать заложником фактора предстоящих удлиненных выходных. Кроме того, рубль от минимумов текущей недели уже укрепился на 3.5% по отношению к бивалютной корзине, при том, что котировки нефти не продемонстрировали сопоставимый рост. Сегодня мы можем увидеть попытки реализации коррекционного сценария, но в целом не ждем серьезного роста курсов.
Евробонды на волне спроса
Российские еврооблигации в четверг находились на волне спроса, рост котировок в российском сегменте существенно превысил средние показатели сопоставимых ЕМ. Доходности на среднем участке суверенной кривой снизились на 15 бп, ставки 30-летних выпусков опустились более умеренно – в пределах 3 бп. Корпоративный сектор также двигался фронтально вверх по ценам, доходности в среднем по рынку снизились на 20 бп. В лидерах роста находились дальние выпуски Евраза, где доходности опустились на 60-80 бп, сопоставимый результат показали оба выпуска ТМК.
ОФЗ без существенных изменений
Конфигурация кривой ОФЗ остается без значительных изменений. В четверг как краткосрочные, так и дальние ставки находились в диапазоне 12.5-12.6%, снижение, таким образом, составило не более 10-20 бп по всей длине кривой. Заседание ЦБ остается сдерживающим фактором для локальных ставок на фоне укрепления рубля и позитивной переоценки рисков нефтяных цен.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter