6 марта 2015 ForexCrunch.com
Президент ЕЦБ Марио Драги наконец-то «выложил» некоторые подробности о программе QE. Это заседание Административного Совета ЕЦБ, в отличие от прошлого, разочаровавшего всех отсутствием фактической информации после объявления о введении мер количественного смягчения (QE), предоставило нам множество важных фактических данных.
Рассмотрим основные моменты нынешней ситуации, и попытаемся ответить на вопрос: Сорвется ли пара EUR/USD с края обрыва на уровне 1.10 и упадет ли еще намного ниже?
Итак, перечислим ключевые пункты:
1. Программа QE начинается 9-ого марта: это уже в ближайший понедельник – совсем скоро. Нет нужды ждать слишком долго. Подробные данные будут объявляться после каждого заседания Совета ЕЦБ.
2. Покупка облигаций с отрицательной доходностью: в сентябре ЕЦБ уже установил ставку по депозитам на рекордно низком уровне в -0.20 %. Банк будет покупать и долгосрочные немецкие долговые обязательства, и облигации других стран, у которых уже имеется отрицательная доходность.
3. Прогнозы: произошла корректировка прогнозов, но все будет зависеть от действий ЕЦБ – без массированной покупки облигаций эти прогнозы вряд ли осуществятся. Это ключевой пункт, который снижает «градус» оптимизма от подобной корректировки. Инфляция на 2016 год была скорректирована с 1.3 % до 1.5 %, а в 2017 году, как ожидается, она составит 1.8 %. Отметим, что инфляция в течение последнего года фактически приблизилась к 0 %. ЕЦБ обвиняет в этом динамику цен на нефть, и в этом имеется какое-то рациональное зерно, по крайней мере, в 2015 году.
4. «Смешанный» взгляд на инфляцию: С одной стороны, Драги нахваливает себя, говоря, что стимулирование значительно снизит риск возможного влияния нефтяного фактора. С другой стороны, он признает, что базовая инфляция все еще слишком низка. Вообще, основания для оптимизма есть, но не в ближайшем будущем.
5. Никаких определенных сроков окончания программы QE: сентябрь 2016 года остается запланированной датой окончания программы QE, но при необходимости срок действия QE может быть продлен. Это еще одно лишнее подтверждение того, о чем Драги уже заявлял в прошлый раз. И сразу все прогнозы становятся бессмысленными. Некоторые аналитики могут предполагать оптимистический сценарий на 2017 год на основании допущения того факта, что QE действительно закончится в сентябре 2016 года. Но эта дата пока еще слишком далека, чтобы делать обоснованные умозаключения.
6. Греческие проблемы отошли на второй план, по крайней мере, до лета: однако, летом, в зависимости от ситуации, они могут обостриться вновь
После коррекции прогнозов пара EUR/USD подскочила до 1.1123, но далее упала ниже предыдущих минимумов.
Обновление: лавина сорвалась и падает. Пара EUR/USD прорвала круглый уровень 1.10 и торгуется на новом 11-летнем минимуме. Такие уровни в последний раз были отмечены в начале предыдущего десятилетия.
Основным драйвером для пары остается расхождение в денежно-кредитной политике. ЕЦБ лишь начинает свою программу QE, подробности которой приоткрыл Драги, а ФРС готовится к ужесточению.
В последние дни появлялось больше доказательств возможности изменения курса ФРС: Джанет Йеллен проторила путь к такому вероятному изменению, а оценки для завтрашнего релиза Нон Фарм Пейроллс подразумевают более высокие, чем ранее прогнозировалось, показатели.
http://www.forex.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Рассмотрим основные моменты нынешней ситуации, и попытаемся ответить на вопрос: Сорвется ли пара EUR/USD с края обрыва на уровне 1.10 и упадет ли еще намного ниже?
Итак, перечислим ключевые пункты:
1. Программа QE начинается 9-ого марта: это уже в ближайший понедельник – совсем скоро. Нет нужды ждать слишком долго. Подробные данные будут объявляться после каждого заседания Совета ЕЦБ.
2. Покупка облигаций с отрицательной доходностью: в сентябре ЕЦБ уже установил ставку по депозитам на рекордно низком уровне в -0.20 %. Банк будет покупать и долгосрочные немецкие долговые обязательства, и облигации других стран, у которых уже имеется отрицательная доходность.
3. Прогнозы: произошла корректировка прогнозов, но все будет зависеть от действий ЕЦБ – без массированной покупки облигаций эти прогнозы вряд ли осуществятся. Это ключевой пункт, который снижает «градус» оптимизма от подобной корректировки. Инфляция на 2016 год была скорректирована с 1.3 % до 1.5 %, а в 2017 году, как ожидается, она составит 1.8 %. Отметим, что инфляция в течение последнего года фактически приблизилась к 0 %. ЕЦБ обвиняет в этом динамику цен на нефть, и в этом имеется какое-то рациональное зерно, по крайней мере, в 2015 году.
4. «Смешанный» взгляд на инфляцию: С одной стороны, Драги нахваливает себя, говоря, что стимулирование значительно снизит риск возможного влияния нефтяного фактора. С другой стороны, он признает, что базовая инфляция все еще слишком низка. Вообще, основания для оптимизма есть, но не в ближайшем будущем.
5. Никаких определенных сроков окончания программы QE: сентябрь 2016 года остается запланированной датой окончания программы QE, но при необходимости срок действия QE может быть продлен. Это еще одно лишнее подтверждение того, о чем Драги уже заявлял в прошлый раз. И сразу все прогнозы становятся бессмысленными. Некоторые аналитики могут предполагать оптимистический сценарий на 2017 год на основании допущения того факта, что QE действительно закончится в сентябре 2016 года. Но эта дата пока еще слишком далека, чтобы делать обоснованные умозаключения.
6. Греческие проблемы отошли на второй план, по крайней мере, до лета: однако, летом, в зависимости от ситуации, они могут обостриться вновь
После коррекции прогнозов пара EUR/USD подскочила до 1.1123, но далее упала ниже предыдущих минимумов.
Обновление: лавина сорвалась и падает. Пара EUR/USD прорвала круглый уровень 1.10 и торгуется на новом 11-летнем минимуме. Такие уровни в последний раз были отмечены в начале предыдущего десятилетия.
Основным драйвером для пары остается расхождение в денежно-кредитной политике. ЕЦБ лишь начинает свою программу QE, подробности которой приоткрыл Драги, а ФРС готовится к ужесточению.
В последние дни появлялось больше доказательств возможности изменения курса ФРС: Джанет Йеллен проторила путь к такому вероятному изменению, а оценки для завтрашнего релиза Нон Фарм Пейроллс подразумевают более высокие, чем ранее прогнозировалось, показатели.
http://www.forex.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу