Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Быстрый рост доллара может оказаться петлей на шее американской экономики » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Быстрый рост доллара может оказаться петлей на шее американской экономики

Доллар демонстрирует сильнейшее ралли за последние три года, которое скорее вызвано плохими новостями за пределами Соединенных Штатов, нежели хорошими новостями внутри страны. Подобно тому, как, глядя на стремительное падение доллара ранее в этом году, мировые финансовые политики забили тревогу, обеспокоенные тем, что это усугубляет инфляцию, быстрый взлет валюты также послужит поводом для ликования, так как это негативно влияет на американский экспорт
1 сентября 2008 Архив
Доллар демонстрирует сильнейшее ралли за последние три года, которое скорее вызвано плохими новостями за пределами Соединенных Штатов, нежели хорошими новостями внутри страны. Подобно тому, как, глядя на стремительное падение доллара ранее в этом году, мировые финансовые политики забили тревогу, обеспокоенные тем, что это усугубляет инфляцию, быстрый взлет валюты также послужит поводом для ликования, так как это негативно влияет на американский экспорт. Валюты традиционно считаются посредниками своих экономик, и доллар не исключение. Что делает его исключительным, так это статус основной валюты мировой торговли. И его движения тесно переплетаются с ценой на нефть, которая также со своей стороны, играет жизненно важную роль в мировой экономике. Большинство экономистов считают, что второй квартал стал водоразделом для американской экономики в этом году, и что сокращение в четвертом квартале нельзя исключать. В любом случае, за последние несколько недель перспективы ухудшились в связи с увеличением кредитных проблем, и инвесторы боятся, что возможно правительству придется спасать таких гигантов по ипотечному финансированию, как Fannie Mae и Freddie Mac.

Так почему же доллар укреплялся против корзины валют с 15 июля? Это все относительно. Может быть лицо у американской экономики и не очень веселое, но у других стран развитого мира гримаса ничуть не лучше. "Распространяющееся по всему миру охлаждение (которое сейчас даже хуже в Европе и Японии, чем в самих США) и есть главная причина восстановления доллара", заявил экономист из Merrill Lynch Дэвид Розенгрен. Данные, опубликованные в прошлую пятницу, показали, что экономика Великобритании во втором квартале просто застыла на одном месте. Еврозона зафиксировала свой первый отрицательный рост за всю историю своего существования за аналогичный период.

Опубликованные в прошлый четверг данные показали, что экономика США во втором квартале показала устойчивый рост в размере 3.3% в годовом исчислении, существенно превзойдя прогнозы аналитиков на уровне 2.8% и оставив далеко позади первоначальную оценку в 1.9%. Но не ждите, что Уолл-стрит устроит по этому поводу пир, поскольку немногие инвесторы уверены, что такие темпы удастся сохранить. По иронии судьбы, недавнее воскрешение доллара частично может объяснить почему. Для мировой экономики растущий доллар - это благословение сквозь зубы. Для европейских экспортеров, которые долго жаловались на то, что дорогой евро бьет по их прибылям, это хорошая новость. А вот для американской экономики, которая полагалась на спрос на свой экспорт, чтобы компенсировать нехватку внутренних расходов, новость уже не так хороша.

Действительно, во втором квартале внешняя торговля добавила 2.4 процентных пункта к ВВП США, а это самый существенный вклад за почти 28 лет, согласно подсчетам исследовательской фирмы Global Insight. Другими словами, без торговли показатель ВВП во втором квартале вполне мог бы оказаться отрицательным. В своем выступлении председатель Федеральной Резервной Системы США Бен Бернанке назвал стабилизацию доллара и недавнее охлаждение на нефтяном рынке "обнадеживающим". Но вот валюты, как и экономики, также могут расти нежелательно быстрыми и нездоровыми темпами. В той же степени, в которой укрепляющийся доллар помог снизить цены на нефть, он, безусловно, помог мировой экономике. Нефть подешевела более чем на $30 за баррель по сравнению с июльским максимумов чуть выше $147. Но если сила доллара отражает ослабление в Европе и Азии, а не отечественный рост, то это уже идет не на пользу американской и мировой экономике.

Даже если благодаря более дешевому евро, европейский экспорт становится более конкурентоспособным на мировом рынке, это не имеет значения, если при этом слабая мировая экономика подрывает спрос. Аналитики Global Insight считают, что мировая экономика начнет восстанавливаться не раньше 2010 года. "Темпы мирового экономического роста в 2009 году, скорее всего, станут самыми низкими с 2003 года", - заявил главный экономист компании Нариман Бехравеш. "Ожидается, что в следующем году каждый регион в мире замедлит свое развитие, и список стран, вошедших или приближающихся к рецессии, растет". Эдвард Лимер, директор UCLA Anderson Forecast, сказал, что экономические данные США по-прежнему указывают скорее на ослабление экономики, чем на полноценную рецессию, но набирающий силы доллар представляет собой угрозу. "Если это симптом потенциального сокращения экспорта в будущем, то мы стоим на пороге еще одного периода с повышенной степенью риска", - сказал он.

По материалам The International Herald Tribune