Прогнозы:
Промпроизводство в Великобритании в январе выйдет с положительным изменением и близким к консенсус-прогнозу;
Коммерческие запасы нефти в США по данным Минэнерго вновь увеличатся на значительную величину (>8 млн баррелей) и окажут дополнительное давление на котировки сорта WTI.
Сегодня утром вышел интересный и поучительный блок макростатистики по Китаю и Японии, который, возможно, заставит рынка хотя бы ненадолго переключиться с двух взаимодополняющих и взаимоусиливающихся основных тем – стремительного падения курсовой стоимости евро и, соответственно, безудержного роста американского доллара к подавляющему большинству мировых валют. К сожалению, и промпроизводство, и розничные продажи в Поднебесной в феврале подкачали и оказались хуже среднерыночных ожиданий – в обоих случаях на весьма ощутимую величину, 1 п.п. (первая цифра – +6.8% м/м или +10.7% – в годовом выражении, вторая – +10.7% м/м). Мы не исключаем, что основной причиной замедления стал сезонный фактор – страна праздновала Новый год по лунному календарю. Однако, что ещё более тревожно, это продолжение сползания японской статистики, несмотря на колоссальную «количественную» программу, проводимую на протяжении последних лет правительством Синдзо Абэ, поневоле заставляет усомниться, что подобные нетрадиционные монетарные меры имеют право на повсеместное безусловное существование с гарантированными искомыми результатами. Заказы в японской машиностроительной отрасли в январе упали на 1.7%, что хотя и оказалось лучше консенсус-прогноза, но сильно контрастировало с ростом более чем на 8% по итогам декабря прошлого года. Тем не менее, азиатские рынки сегодня хорошо «держат удар»: индекс континентальной Шанхайской биржи по состоянию на 9:00 мск падает всего лишь на 0.09%, а японский Nikkei 225 – даже подрастает на данную минуту на 0.55%.
Между тем, американские фондовые индексы вчера упали в диапазоне от 1.67% до 1.85%, что было связано с новым витком укрепления доллара США – в том числе, в ожидании увеличения объёмов программы «количественного смягчения» ЕЦБ и обещанного повышения процентных ставок Федрезерва.
В своей прощальной речи по случаю завершения работы на своём посту председателя ФРБ Далласа, Ричард Фишер заявил, что Федрезерву стоит переходить от слов к делу и начинать постепенно повышать ставки ввиду положительной динамики на рынке труда США (как говорится, «куй железо, пока горячо» – прим. ИГ «Норд-Капитал»). Он считает, что откладывание нормализации денежно-кредитной политики грозит США новой рецессией.
Из небольшого ручейка вчерашней макростатистики можно упомянуть о товарных запасах на складах оптовой торговли в США, которые неожиданно выросли в январе на 0.3%, в то время как оптовые продажи зафиксировали своё самое значительное снижение с 2009 года. Консенсус-прогноз ожидал, что оптовые запасы в январе останутся без изменений после ранее озвученного декабрьского увеличения на 0.1%.
Между тем, данные, представленные министерством труда, показали, что число открытых вакансий на рынке труда в США в январе 2015 года увеличилось на 121 тыс. до 4.998 млн вакансий. Несмотря на, казалось бы, очевидный позитив последней публикации, показатель оказался слабее ожиданий его повышения до 5.03 млн. Что касается увольнений, то в январе были «рассчитаны» 2.8 млн американцев по сравнению с 2.72 млн в декабре. Т.е. на рынке труда в США происходит существенная ротация рабочей силы.
Как уже было сказано, по итогам торгового дня почти все компоненты индекса Dow Jones закрылись в глубоком минусе (29 из 30) – по сути, первой существенной просадкой с момента падения индекса Nasdaq более чем на 3% в конце прошлого года. Аутсайдером оказались акции United Technologies Corp. (UTX,-3.57%). Подорожали только акции химического концерна du Pont de Nemours (DD, +0.25%) на фоне обсуждения планов развития корпорации на состоявшейся вчера пресс-конференции с инвесторами. В то же время, все секторы индекса SnP 500 также завершили торги ниже нулевой отметки. Аутсайдерами оказались секторы производителей промышленных материалов (-2.25%) и телекоммуникационный сектор (-2.07%).
Как уже было сказано, на валютных рынках американский доллар получил «второе дыхание» и продолжил рост – как против евро (текущая котировка на 9:30 мск – $1.0693), обновив при этом 12-летний максимум, так и против большинства других валют . Беспокойство неразрешимостью ситуации с греческим долгом и её шатким членством в валютном союзе, а также проведение программы QE ЕЦБ оказывают колоссальное давление на единую европейскую валюту. Ожидается, что Совет управляющих ЕЦБ в среду или четверг рассмотрит возможности расширения объемов ликвидности, предоставляемой греческим банкам через механизм чрезвычайной помощи ELA. На прошлой неделе объем был повышен всего на €500 млн до €68.8 млрд.
Тенденция к снижению евро, очевидно, продолжается, и, видимо, её будет очень сложно остановить, поскольку с началом программы «количественного смягчения» ЕЦБ в регионе существенно снизились как реальные депозитные ставки, так и доходности по долговым бумагам. По-видимому, долгосрочные цели многих Fx трейдеров по котировке EURUSD будут достигнуты намного раньше, чем они ожидали.
Европейские фондовые индексы вновь закрылись вчера в минусе во главе с падением акций нефтегазовых компаний. Помимо общеизвестных общих факторов, небольшое влияние на ход торгов оказала экономическая статистика. Рост безработицы в группе стран ОЭСР (Организации экономического сотрудничества и развития) в январе 2015 года остался на уровне 7%. Январский показатель на 6.5 млн снизился с пикового значения, зафиксированного в апреле 2010 года, но все еще на 8.7 млн человек больше, чем в июле 2008 года, до пика глобального финансового кризиса. Наиболее существенное повышение безработицы в странах валютного блока зафиксировано в Португалии – на 0.3 п.п. до 13.3%, в Ирландии и Испании – наоборот, было отмечено снижение на 0.2 п.п., до 10% и 23.4%, соответственно. В США уровень безработицы повысился в январе на 0.1 п.п. до 5.7%, а в Японии рост составил 0.2 п.п. до 3.6%.
Между тем, ещё одним сенсационным отчётом стал релиз от Статбюро Греции, которое сообщило, что дефляция в Греции существенно усилилась: индекс потребительских цен опустился в феврале на 2.2 % годовых против 2.8%-ного снижения в январе (максимальные темпы с ноября 2013 года). В помесячном выражении цены упали на 0.6%.
Из интересного можно отметить динамику котировок акций Credit Suisse Group AG (CSGKF), которые подскочили против течения на 6.7% на новости о том, что швейцарский банк в конце июня возглавит нынешний главный исполнительный директор британского страховщика Prudential Plc Тиджан Тиам (Tidjane Thiam), который заменит на этом посту вовлечённого в ряд громких скандалов бывшего CEO Брэди Дугана (Brady Dougan). В то же время, цена бумаг Prudential (PRU) опустилась на этой новости на 3.1%.
Российский рынок
Прогнозы:
Мы ожидаем открытия рынка недалеко от уровня предыдущего закрытия, вблизи отметки 1665 п. по индексу ММВБ. Ближайшими значимыми поддержками станут уровни 1650, 1630 п. В качестве сопротивлений выступят отметки 1680, 1700 п.;
В первой половине дня на российском рынке не исключены попытки коррекционного отскока вверх. Вместе с тем, индекс ММВБ пока не имеет большого потенциала для возвратного роста в связи с существенно ухудшившейся ситуацией на нефтяном рынке. В любом случае, вероятные попытки подъема будут существенно затруднены большим количеством локальных сопротивлений;
Выхода значимой иностранной статистики сегодня не ожидается. Во второй половине дня участники торгов будут привычно ориентироваться на характер движения фьючерсов на нефть и западных фондовых индексов.
В минувший вторник основные российские фондовые индексы ММВБ (-3.65%) и РТС (-6.43%) завершили торги с резким понижением по отношению к уровням предыдущего закрытия. В первые минуты торгов локальный рынок отыграл сильную пятничную просадку фьючерсов на нефть и рынка акций в США. Дальнейшее падение состоялось под влиянием ухудшившейся среднесрочной технической картины. На волне внутридневных распродаж индекс ММВБ сполз в район 1665 п. На редкость неблагоприятный внешний фон не позволил российскому рынку совершить даже формальный отскок от своих свежих минимумов. Фьючерсы на индекс РТС и на «голубые фишки» продолжили падение и в ходе вечерних торгов.
В качестве негативного среднесрочного фактора для локального рынка стоит также отметить отсутствие явных дипломатических «дивидендов» от недавних усилий России, способствовавших заключению второго мирного соглашения в Минске. В пятницу стало известно, что Швейцария вслед за США продлила срок действия ранее введенных санкций в отношении России. Таким образом, недавние надежды на смягчение внешних ограничительных мер, похоже, не реализуются. Это значит, что даже благоприятный вариант дальнейшего развития событий вокруг самопровозглашенных ДНР и ЛНР не пойдет на пользу локальному рынку.
Под закрытие вечерней торговой сессии мартовские фьючерсы на индекс РТС (RIH5) пришли в состояние бэквордации величиной в 7 п. или 0.8% по отношению к базовому индикатору. Участники срочного рынка оценивают среднесрочные перспективы индекса РТС негативно.
На фоне резкой просадки индекса ММВБ, состоявшейся по итогам торгового дня, все ликвидные акции завершили торги с существенным понижением в пределах 2-7% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Опережающим падением вновь отличились спекулятивные бумаги «Мечел»-ао (MTLR RM, -9.61%), «Мечел»-ап (MTLRP RM, -13.46%). Они продолжили пятничное коррекционное понижение, назревшее в результате сильного прироста, состоявшегося в течение предыдущих полутора месяцев. Информационным поводом для начала текущей волны распродаж стала новость о том, что банк ВТБ, являющийся одним из крупнейших кредиторов «Мечела», намерен обратиться в суд с требованием о признании должника банкротом.
Акции розничной торговой сети «Магнит» (MGNТ RM, -4.64%) не получили поддержки на фоне сообщения эмитента о росте выручки за февраль на 34.01% в рублях. Впрочем, с недавних пор увеличение торговой выручки ритейлеров не означает пропорционального прироста величины чистой прибыли. Напомним, что по итогам 4 квартала 2014 г. чистая рублевая выручка «Магнита» выросла на 35.9%. В то же время, чистая прибыль за указанный период увеличилась лишь на 14.35%.
Бумаги АФК «Система» (AFKS RM, -7.10%) оказались под усиленным давлением в связи с новостью о том, что ООО «Урал-Инвест» подало заявление в суд о собственном банкротстве. Ранее по решению суда эта компания была обязана компенсировать убытки «Системы» от потери пакета акций НК «Башнефть» в размере 70.7 млрд руб. Указанная сумма почти на 40% превышает величину активов ответчика по данным бухгалтерского баланса за 2013 г. Вместе с тем, компания «Урал-Инвест» планировала обжаловать решение суда, вынесенное в пользу АФК «Система». Таким образом, АФК «Система» скорее всего не сумеет компенсировать понесенные убытки полностью. Кроме того, перспективы реального взыскания даже части долга также остаются достаточно туманными.
Незначительным приростом против рынка отличились акции «Алроса» (ALRS RM, +0.07%). Они пользовались спросом в связи с сообщением эмитента о начале промышленной добычи руды на кимберлитовой трубке «Ботуобинская» в Республике Саха (Якутия). Начало разработки нового месторождения позволит компенсировать плановое сокращение добычи на близлежащей трубке «Нюрбинская», связанное с ее истощением.
Лучше рынка также закрылись бумаги «Транснефть»-ап (TRNFP RM, +0.37%), «Мегафон» (MFON RM, +1.02%), «Э.ОН Россия» (EONR RM, +0.28%), «Разгуляй» (GRAZ RM, +5.42%), «Камаз» (KMAZ RM, +1.41%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США заметно подорожали в среднем на 0.3%. Контракты на нефть сорта Brent прибавили 0.8%. Японский индекс Nikkei225 подрос на 0.5%. Гонконгский Hang Seng понизился на 0.5%. Внешний фон перед открытием торгов в России можно оценить как позитивный. Вместе с тем, утреннее улучшение внешнего фона компенсирует вечернее падение стоимости нефти и рынка акций в США лишь отчасти.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в «боковике»;
Ставки денежно-кредитного рынка понизятся, находясь в налоговом отпуске до второй половины марта;
Доходности ОФЗ вырастут, споткнувшись о нефтяную подножку;
Минфин не сможет разместить ОФЗ в полном объёме ввиду ухудшения рыночной конъюнктуры.
В постпраздничный вторник на Московской бирже курсы доллара США и единой европейской валюты заметно выросли, прибавив более 1 рубля каждый. А иного и не следовало ожидать при текущей нефтяной динамике. Баррель Brent за последние дни заметно измельчал, вчера опустившись ниже отметки $57. А ведь именно нефть сейчас - основной драйвер национальной валюты в условиях перемирия на Украине. А от драйвера до анти-драйвера, как мы видим, один шаг.
Что важного ждёт нас в ближайшие дни? 13 марта Банк России в очередной раз будет заседать по процентным ставкам. Рынок сходится во мнении, что ставку умеренно снизят – до 14% годовых с предыдущих 15% годовых (консенсус-прогноз Bloomberg). Мы солидарны с таким мнением. Банк России может продолжить идти по пути стимулирования, однако довольно осторожно. Ставку сейчас лучше слишком сильно не двигать во избежание очередного валютного коллапса. Помимо этого, 15 марта европейцы будут заседать по антироссийским санкциям. Интрига есть, так как в рядах еврозоны всё больше стран претендуют на собственное мнение.
Такого «счастья», как налоговый период, банкиры будут на этой неделе лишены. Он стартует со следующей. Пока межбанковские ставки не сильно перегреты. Индикативная ставка Mosprime по кредитам «овернайт» 5 марта поднималась до 16.00% годовых, но потом постепенно ушла на 15.79% годовых.
Российский Минфин сегодня будет размещать ОФЗ, и не один, а сразу два выпуска. ОФЗ серии 24018 (с погашением 17 декабря 2017 г.) предложат на 10 млрд рублей, а ОФЗ серии 29006 (с погашением 29 января 2025 г.) - на 5 млрд рублей. Полагаем, что в полном объёме реализовать планы не получится ввиду ухудшения рыночной конъюнктуры. Министерство смотрелось не так уверенно, как раньше, уже в прошлую среду.
Также ожидаем купонные выплаты по выпускам: Банк Москвы-2015 (6.70% годовых), ИА Абсолют 3-А (10.10% годовых), Ипотечный агент АИЖК 2014-1-А1 (8.50% годовых), Ипотечный агент АИЖК 2014-1-А2 (8.50% годовых), Ипотечный агент АИЖК 2014-1-А3 (3.00% годовых), КИТ Финанс Капитал-БО-04 (8.00% годовых), МегаФон Финанс-06 (8.00% годовых), МегаФон Финанс-07 (8.00% годовых), Россия-ГСО-ППС-34004 (7.40% годовых), УНИВЕР Капитал-01 (12.00% годовых), ХОРУС ФИНАНС-01 (13.00% годовых), ЮниКредит Банк-01-ИП (8.20% годовых).
Погасятся выпуски бондов: Alliance Oil-2015 (350 млн долларов США), Банк Москвы-2015 (750 млн долларов США), Россия-ГСО-ППС-34004 (50 млрд рублей). Пройдут оферты по выпускам: КБ Ренессанс Кредит-БО-05 (3 млрд рублей), МОРСКОЙ БАНК-01 (1.5 млрд рублей).
Состоятся размещения следующих выпусков рублёвых бондов: БИНБАНК-БО-03 (1 млрд рублей), Россия-ОФЗ-29006-ПК (5 млрд рублей), Россия-ОФЗ-24018-ПК (10 млрд рублей), ТрансФин-М-БО-31 (2.5 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Промпроизводство в Великобритании в январе выйдет с положительным изменением и близким к консенсус-прогнозу;
Коммерческие запасы нефти в США по данным Минэнерго вновь увеличатся на значительную величину (>8 млн баррелей) и окажут дополнительное давление на котировки сорта WTI.
Сегодня утром вышел интересный и поучительный блок макростатистики по Китаю и Японии, который, возможно, заставит рынка хотя бы ненадолго переключиться с двух взаимодополняющих и взаимоусиливающихся основных тем – стремительного падения курсовой стоимости евро и, соответственно, безудержного роста американского доллара к подавляющему большинству мировых валют. К сожалению, и промпроизводство, и розничные продажи в Поднебесной в феврале подкачали и оказались хуже среднерыночных ожиданий – в обоих случаях на весьма ощутимую величину, 1 п.п. (первая цифра – +6.8% м/м или +10.7% – в годовом выражении, вторая – +10.7% м/м). Мы не исключаем, что основной причиной замедления стал сезонный фактор – страна праздновала Новый год по лунному календарю. Однако, что ещё более тревожно, это продолжение сползания японской статистики, несмотря на колоссальную «количественную» программу, проводимую на протяжении последних лет правительством Синдзо Абэ, поневоле заставляет усомниться, что подобные нетрадиционные монетарные меры имеют право на повсеместное безусловное существование с гарантированными искомыми результатами. Заказы в японской машиностроительной отрасли в январе упали на 1.7%, что хотя и оказалось лучше консенсус-прогноза, но сильно контрастировало с ростом более чем на 8% по итогам декабря прошлого года. Тем не менее, азиатские рынки сегодня хорошо «держат удар»: индекс континентальной Шанхайской биржи по состоянию на 9:00 мск падает всего лишь на 0.09%, а японский Nikkei 225 – даже подрастает на данную минуту на 0.55%.
Между тем, американские фондовые индексы вчера упали в диапазоне от 1.67% до 1.85%, что было связано с новым витком укрепления доллара США – в том числе, в ожидании увеличения объёмов программы «количественного смягчения» ЕЦБ и обещанного повышения процентных ставок Федрезерва.
В своей прощальной речи по случаю завершения работы на своём посту председателя ФРБ Далласа, Ричард Фишер заявил, что Федрезерву стоит переходить от слов к делу и начинать постепенно повышать ставки ввиду положительной динамики на рынке труда США (как говорится, «куй железо, пока горячо» – прим. ИГ «Норд-Капитал»). Он считает, что откладывание нормализации денежно-кредитной политики грозит США новой рецессией.
Из небольшого ручейка вчерашней макростатистики можно упомянуть о товарных запасах на складах оптовой торговли в США, которые неожиданно выросли в январе на 0.3%, в то время как оптовые продажи зафиксировали своё самое значительное снижение с 2009 года. Консенсус-прогноз ожидал, что оптовые запасы в январе останутся без изменений после ранее озвученного декабрьского увеличения на 0.1%.
Между тем, данные, представленные министерством труда, показали, что число открытых вакансий на рынке труда в США в январе 2015 года увеличилось на 121 тыс. до 4.998 млн вакансий. Несмотря на, казалось бы, очевидный позитив последней публикации, показатель оказался слабее ожиданий его повышения до 5.03 млн. Что касается увольнений, то в январе были «рассчитаны» 2.8 млн американцев по сравнению с 2.72 млн в декабре. Т.е. на рынке труда в США происходит существенная ротация рабочей силы.
Как уже было сказано, по итогам торгового дня почти все компоненты индекса Dow Jones закрылись в глубоком минусе (29 из 30) – по сути, первой существенной просадкой с момента падения индекса Nasdaq более чем на 3% в конце прошлого года. Аутсайдером оказались акции United Technologies Corp. (UTX,-3.57%). Подорожали только акции химического концерна du Pont de Nemours (DD, +0.25%) на фоне обсуждения планов развития корпорации на состоявшейся вчера пресс-конференции с инвесторами. В то же время, все секторы индекса SnP 500 также завершили торги ниже нулевой отметки. Аутсайдерами оказались секторы производителей промышленных материалов (-2.25%) и телекоммуникационный сектор (-2.07%).
Как уже было сказано, на валютных рынках американский доллар получил «второе дыхание» и продолжил рост – как против евро (текущая котировка на 9:30 мск – $1.0693), обновив при этом 12-летний максимум, так и против большинства других валют . Беспокойство неразрешимостью ситуации с греческим долгом и её шатким членством в валютном союзе, а также проведение программы QE ЕЦБ оказывают колоссальное давление на единую европейскую валюту. Ожидается, что Совет управляющих ЕЦБ в среду или четверг рассмотрит возможности расширения объемов ликвидности, предоставляемой греческим банкам через механизм чрезвычайной помощи ELA. На прошлой неделе объем был повышен всего на €500 млн до €68.8 млрд.
Тенденция к снижению евро, очевидно, продолжается, и, видимо, её будет очень сложно остановить, поскольку с началом программы «количественного смягчения» ЕЦБ в регионе существенно снизились как реальные депозитные ставки, так и доходности по долговым бумагам. По-видимому, долгосрочные цели многих Fx трейдеров по котировке EURUSD будут достигнуты намного раньше, чем они ожидали.
Европейские фондовые индексы вновь закрылись вчера в минусе во главе с падением акций нефтегазовых компаний. Помимо общеизвестных общих факторов, небольшое влияние на ход торгов оказала экономическая статистика. Рост безработицы в группе стран ОЭСР (Организации экономического сотрудничества и развития) в январе 2015 года остался на уровне 7%. Январский показатель на 6.5 млн снизился с пикового значения, зафиксированного в апреле 2010 года, но все еще на 8.7 млн человек больше, чем в июле 2008 года, до пика глобального финансового кризиса. Наиболее существенное повышение безработицы в странах валютного блока зафиксировано в Португалии – на 0.3 п.п. до 13.3%, в Ирландии и Испании – наоборот, было отмечено снижение на 0.2 п.п., до 10% и 23.4%, соответственно. В США уровень безработицы повысился в январе на 0.1 п.п. до 5.7%, а в Японии рост составил 0.2 п.п. до 3.6%.
Между тем, ещё одним сенсационным отчётом стал релиз от Статбюро Греции, которое сообщило, что дефляция в Греции существенно усилилась: индекс потребительских цен опустился в феврале на 2.2 % годовых против 2.8%-ного снижения в январе (максимальные темпы с ноября 2013 года). В помесячном выражении цены упали на 0.6%.
Из интересного можно отметить динамику котировок акций Credit Suisse Group AG (CSGKF), которые подскочили против течения на 6.7% на новости о том, что швейцарский банк в конце июня возглавит нынешний главный исполнительный директор британского страховщика Prudential Plc Тиджан Тиам (Tidjane Thiam), который заменит на этом посту вовлечённого в ряд громких скандалов бывшего CEO Брэди Дугана (Brady Dougan). В то же время, цена бумаг Prudential (PRU) опустилась на этой новости на 3.1%.
Российский рынок
Прогнозы:
Мы ожидаем открытия рынка недалеко от уровня предыдущего закрытия, вблизи отметки 1665 п. по индексу ММВБ. Ближайшими значимыми поддержками станут уровни 1650, 1630 п. В качестве сопротивлений выступят отметки 1680, 1700 п.;
В первой половине дня на российском рынке не исключены попытки коррекционного отскока вверх. Вместе с тем, индекс ММВБ пока не имеет большого потенциала для возвратного роста в связи с существенно ухудшившейся ситуацией на нефтяном рынке. В любом случае, вероятные попытки подъема будут существенно затруднены большим количеством локальных сопротивлений;
Выхода значимой иностранной статистики сегодня не ожидается. Во второй половине дня участники торгов будут привычно ориентироваться на характер движения фьючерсов на нефть и западных фондовых индексов.
В минувший вторник основные российские фондовые индексы ММВБ (-3.65%) и РТС (-6.43%) завершили торги с резким понижением по отношению к уровням предыдущего закрытия. В первые минуты торгов локальный рынок отыграл сильную пятничную просадку фьючерсов на нефть и рынка акций в США. Дальнейшее падение состоялось под влиянием ухудшившейся среднесрочной технической картины. На волне внутридневных распродаж индекс ММВБ сполз в район 1665 п. На редкость неблагоприятный внешний фон не позволил российскому рынку совершить даже формальный отскок от своих свежих минимумов. Фьючерсы на индекс РТС и на «голубые фишки» продолжили падение и в ходе вечерних торгов.
В качестве негативного среднесрочного фактора для локального рынка стоит также отметить отсутствие явных дипломатических «дивидендов» от недавних усилий России, способствовавших заключению второго мирного соглашения в Минске. В пятницу стало известно, что Швейцария вслед за США продлила срок действия ранее введенных санкций в отношении России. Таким образом, недавние надежды на смягчение внешних ограничительных мер, похоже, не реализуются. Это значит, что даже благоприятный вариант дальнейшего развития событий вокруг самопровозглашенных ДНР и ЛНР не пойдет на пользу локальному рынку.
Под закрытие вечерней торговой сессии мартовские фьючерсы на индекс РТС (RIH5) пришли в состояние бэквордации величиной в 7 п. или 0.8% по отношению к базовому индикатору. Участники срочного рынка оценивают среднесрочные перспективы индекса РТС негативно.
На фоне резкой просадки индекса ММВБ, состоявшейся по итогам торгового дня, все ликвидные акции завершили торги с существенным понижением в пределах 2-7% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Опережающим падением вновь отличились спекулятивные бумаги «Мечел»-ао (MTLR RM, -9.61%), «Мечел»-ап (MTLRP RM, -13.46%). Они продолжили пятничное коррекционное понижение, назревшее в результате сильного прироста, состоявшегося в течение предыдущих полутора месяцев. Информационным поводом для начала текущей волны распродаж стала новость о том, что банк ВТБ, являющийся одним из крупнейших кредиторов «Мечела», намерен обратиться в суд с требованием о признании должника банкротом.
Акции розничной торговой сети «Магнит» (MGNТ RM, -4.64%) не получили поддержки на фоне сообщения эмитента о росте выручки за февраль на 34.01% в рублях. Впрочем, с недавних пор увеличение торговой выручки ритейлеров не означает пропорционального прироста величины чистой прибыли. Напомним, что по итогам 4 квартала 2014 г. чистая рублевая выручка «Магнита» выросла на 35.9%. В то же время, чистая прибыль за указанный период увеличилась лишь на 14.35%.
Бумаги АФК «Система» (AFKS RM, -7.10%) оказались под усиленным давлением в связи с новостью о том, что ООО «Урал-Инвест» подало заявление в суд о собственном банкротстве. Ранее по решению суда эта компания была обязана компенсировать убытки «Системы» от потери пакета акций НК «Башнефть» в размере 70.7 млрд руб. Указанная сумма почти на 40% превышает величину активов ответчика по данным бухгалтерского баланса за 2013 г. Вместе с тем, компания «Урал-Инвест» планировала обжаловать решение суда, вынесенное в пользу АФК «Система». Таким образом, АФК «Система» скорее всего не сумеет компенсировать понесенные убытки полностью. Кроме того, перспективы реального взыскания даже части долга также остаются достаточно туманными.
Незначительным приростом против рынка отличились акции «Алроса» (ALRS RM, +0.07%). Они пользовались спросом в связи с сообщением эмитента о начале промышленной добычи руды на кимберлитовой трубке «Ботуобинская» в Республике Саха (Якутия). Начало разработки нового месторождения позволит компенсировать плановое сокращение добычи на близлежащей трубке «Нюрбинская», связанное с ее истощением.
Лучше рынка также закрылись бумаги «Транснефть»-ап (TRNFP RM, +0.37%), «Мегафон» (MFON RM, +1.02%), «Э.ОН Россия» (EONR RM, +0.28%), «Разгуляй» (GRAZ RM, +5.42%), «Камаз» (KMAZ RM, +1.41%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США заметно подорожали в среднем на 0.3%. Контракты на нефть сорта Brent прибавили 0.8%. Японский индекс Nikkei225 подрос на 0.5%. Гонконгский Hang Seng понизился на 0.5%. Внешний фон перед открытием торгов в России можно оценить как позитивный. Вместе с тем, утреннее улучшение внешнего фона компенсирует вечернее падение стоимости нефти и рынка акций в США лишь отчасти.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в «боковике»;
Ставки денежно-кредитного рынка понизятся, находясь в налоговом отпуске до второй половины марта;
Доходности ОФЗ вырастут, споткнувшись о нефтяную подножку;
Минфин не сможет разместить ОФЗ в полном объёме ввиду ухудшения рыночной конъюнктуры.
В постпраздничный вторник на Московской бирже курсы доллара США и единой европейской валюты заметно выросли, прибавив более 1 рубля каждый. А иного и не следовало ожидать при текущей нефтяной динамике. Баррель Brent за последние дни заметно измельчал, вчера опустившись ниже отметки $57. А ведь именно нефть сейчас - основной драйвер национальной валюты в условиях перемирия на Украине. А от драйвера до анти-драйвера, как мы видим, один шаг.
Что важного ждёт нас в ближайшие дни? 13 марта Банк России в очередной раз будет заседать по процентным ставкам. Рынок сходится во мнении, что ставку умеренно снизят – до 14% годовых с предыдущих 15% годовых (консенсус-прогноз Bloomberg). Мы солидарны с таким мнением. Банк России может продолжить идти по пути стимулирования, однако довольно осторожно. Ставку сейчас лучше слишком сильно не двигать во избежание очередного валютного коллапса. Помимо этого, 15 марта европейцы будут заседать по антироссийским санкциям. Интрига есть, так как в рядах еврозоны всё больше стран претендуют на собственное мнение.
Такого «счастья», как налоговый период, банкиры будут на этой неделе лишены. Он стартует со следующей. Пока межбанковские ставки не сильно перегреты. Индикативная ставка Mosprime по кредитам «овернайт» 5 марта поднималась до 16.00% годовых, но потом постепенно ушла на 15.79% годовых.
Российский Минфин сегодня будет размещать ОФЗ, и не один, а сразу два выпуска. ОФЗ серии 24018 (с погашением 17 декабря 2017 г.) предложат на 10 млрд рублей, а ОФЗ серии 29006 (с погашением 29 января 2025 г.) - на 5 млрд рублей. Полагаем, что в полном объёме реализовать планы не получится ввиду ухудшения рыночной конъюнктуры. Министерство смотрелось не так уверенно, как раньше, уже в прошлую среду.
Также ожидаем купонные выплаты по выпускам: Банк Москвы-2015 (6.70% годовых), ИА Абсолют 3-А (10.10% годовых), Ипотечный агент АИЖК 2014-1-А1 (8.50% годовых), Ипотечный агент АИЖК 2014-1-А2 (8.50% годовых), Ипотечный агент АИЖК 2014-1-А3 (3.00% годовых), КИТ Финанс Капитал-БО-04 (8.00% годовых), МегаФон Финанс-06 (8.00% годовых), МегаФон Финанс-07 (8.00% годовых), Россия-ГСО-ППС-34004 (7.40% годовых), УНИВЕР Капитал-01 (12.00% годовых), ХОРУС ФИНАНС-01 (13.00% годовых), ЮниКредит Банк-01-ИП (8.20% годовых).
Погасятся выпуски бондов: Alliance Oil-2015 (350 млн долларов США), Банк Москвы-2015 (750 млн долларов США), Россия-ГСО-ППС-34004 (50 млрд рублей). Пройдут оферты по выпускам: КБ Ренессанс Кредит-БО-05 (3 млрд рублей), МОРСКОЙ БАНК-01 (1.5 млрд рублей).
Состоятся размещения следующих выпусков рублёвых бондов: БИНБАНК-БО-03 (1 млрд рублей), Россия-ОФЗ-29006-ПК (5 млрд рублей), Россия-ОФЗ-24018-ПК (10 млрд рублей), ТрансФин-М-БО-31 (2.5 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу