1 сентября 2008 ИХ "Финам"
Данные макроэкономики, вышедшие в прошлую пятницу носили неоднородный, но, пожалуй, в целом вновь сравнительно позитивный для котировок американской валюты характер.
Августовский показатель экономической уверенности в странах ЕМС, рассчитанный специалистами Еврокомиссии, составил 88,8 пт. против среднего прогноза и значения июля т.г.
Впрочем, индекс потребительского доверия в Еврозоне, также по данным Европейской Комиссии, оказался несколько лучше прогнозов, составив в аналогичный период -19 пт. при среднем прогнозе и свое значении в предыдущем месяце, составлявших -20 пунктов. Необходимо, однако, отметить, что определяющее влияние на указанную относительно благоприятную динамику данного индикатора оказало понижение входящего в его расчет индекса инфляционных ожиданий, который в прошлом месяце составил 22 пт. против 30 пунктов в июле т.г. В целом же оценки европейскими потребителями ситуации в региональной экономике остаются негативными.
Прогнозы дальнейшего "ослабления" европейской экономики в среднесрочном периоде, поддержала статистика индекса опережающих индикаторов Швейцарии, по данным KOF, Этот показатель снизился в августе т.г. до отметки своего пятилетнего минимума, 0,68 пт. против 0,9 пункта в предыдущем месяце.
С другой стороны, августовский индекс деловой активности по данным Чикагской Ассоциации Менеджеров, также вышедший в пятницу, оказался заметно выше ожидавшихся аналитиками в среднем значений и составил 57,9 пт. против среднего прогноза и своего значения в июле 2008 г., равнявшихся 49,9 и 50,8 пт.
Индикатор потребительского доверия, рассчитанный Reuters и Университетом Мичигана, в прошлом месяце вырос до отметки 63,0 пт. против 61.2 в июле т.г. и своего среднего прогноза, составлявшего 62,0 пункта.
Единственной относительно неблагоприятной для курса USD информацией оказались вчера данные индикатора доходов потребителей США. Значение этого индекса снизилось в июле т.г. на 0,7% против среднего прогноза изменения указанного индекса равнявшегося лишь -0,1%. Впрочем, какие либо значимые выводы, исходя из этой статистики, делать преждевременно, поскольку среднесрочный тренд указанного показателя весьма стабилен. В мае и июне т.г. под влиянием реализации в Америке программы налогового стимулирования данный индекс демонстрировал рост на 0,1% и весьма солидные 1,8%(м/м).
При этом, расходы потребителей США, несмотря на повышение цен на бензин и снижение стоимости жилья в период с мая по июнь т.г. в среднем демонстрировали довольно заметный прирост, порядка 0,5%(м/м).
Тем не менее, указанная относительно благоприятная для курса USD информация в пятницу и утром в понедельник была вновь в значительной мере проигнорирована рынком. Курс EUR/USD, к примеру, не сумел свои протестировать новые годовые минимумы. Вероятно, покупки американской валюты сейчас сдерживают технические факторы, а также неопределенность в отношении, прежде всего - данных Департамента Труда США, которые выйдут в пятницу на этой неделе. Сказываются и опасения игроков, связанные с возможным влиянием на экономику Америки ущерба от урагана Густав, приближающегося к южному побережью США.
Кроме того, итоги предстоящей 1 сентября встречи ЕС посвященной ситуации на Кавказе - в том числе их воздействие на финансовые рынки - возможно, также будут способствовать определенной стабилизации курса доллара США на валютном сегменте.
В то же время, среднесрочные предпосылки дальнейшего повышения курса американской валюты с учетом, в том числе макроэкономической статистики последних дней на данный момент, похоже, сохраняют свою актуальность.
Котировки йены продолжают отражать нестабильность на сегменте относительно высоко рискованных активов. В то же время, данные японской макроэкономики, по-прежнему не способны оказать курсу JPY аналогичной поддержки.
Вышедший сегодня утром японский индекс продаж автомобилей составил в августе т.г. -14,9%(г/г) против 5,4% в предыдущем месяце.
На этом фоне даже некоторое повышение в последние месяцы японских показателей инфляции вряд ли увеличит активность покупок низко доходных финансовых активов Японии региональными инвесторами.
Среднесрочный потенциал снижения котировок JPY на FX сохраняется. При этом, пожалуй, чрезмерная активность покупок японкой валюты в последние недели делает возможным реализацию негативного для йены сценария уже в середине 3 квартала т.г.
В рамках тенденции курса доллара США к евро котировки USD/RUB сегодня утром на ЕТС находились на отметке 24,57 против 24,56 по итогам Единой Торговой Сессии прошедшей пятницы.
Ключевая среднесрочная зависимость динамики курса USD/RUB от тенденции котировок доллара США на внешнем валютном рынке по-прежнему представляется очевидной.
В подобной ситуации, в случае укрепления курса USD на внешнем FX, по-прежнему возможный в указанной перспективе рост относительной стоимости рубля к бивалютной корзине ЦБР, возможно, будет происходить за счет снижения котировок EUR/RUB
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Августовский показатель экономической уверенности в странах ЕМС, рассчитанный специалистами Еврокомиссии, составил 88,8 пт. против среднего прогноза и значения июля т.г.
Впрочем, индекс потребительского доверия в Еврозоне, также по данным Европейской Комиссии, оказался несколько лучше прогнозов, составив в аналогичный период -19 пт. при среднем прогнозе и свое значении в предыдущем месяце, составлявших -20 пунктов. Необходимо, однако, отметить, что определяющее влияние на указанную относительно благоприятную динамику данного индикатора оказало понижение входящего в его расчет индекса инфляционных ожиданий, который в прошлом месяце составил 22 пт. против 30 пунктов в июле т.г. В целом же оценки европейскими потребителями ситуации в региональной экономике остаются негативными.
Прогнозы дальнейшего "ослабления" европейской экономики в среднесрочном периоде, поддержала статистика индекса опережающих индикаторов Швейцарии, по данным KOF, Этот показатель снизился в августе т.г. до отметки своего пятилетнего минимума, 0,68 пт. против 0,9 пункта в предыдущем месяце.
С другой стороны, августовский индекс деловой активности по данным Чикагской Ассоциации Менеджеров, также вышедший в пятницу, оказался заметно выше ожидавшихся аналитиками в среднем значений и составил 57,9 пт. против среднего прогноза и своего значения в июле 2008 г., равнявшихся 49,9 и 50,8 пт.
Индикатор потребительского доверия, рассчитанный Reuters и Университетом Мичигана, в прошлом месяце вырос до отметки 63,0 пт. против 61.2 в июле т.г. и своего среднего прогноза, составлявшего 62,0 пункта.
Единственной относительно неблагоприятной для курса USD информацией оказались вчера данные индикатора доходов потребителей США. Значение этого индекса снизилось в июле т.г. на 0,7% против среднего прогноза изменения указанного индекса равнявшегося лишь -0,1%. Впрочем, какие либо значимые выводы, исходя из этой статистики, делать преждевременно, поскольку среднесрочный тренд указанного показателя весьма стабилен. В мае и июне т.г. под влиянием реализации в Америке программы налогового стимулирования данный индекс демонстрировал рост на 0,1% и весьма солидные 1,8%(м/м).
При этом, расходы потребителей США, несмотря на повышение цен на бензин и снижение стоимости жилья в период с мая по июнь т.г. в среднем демонстрировали довольно заметный прирост, порядка 0,5%(м/м).
Тем не менее, указанная относительно благоприятная для курса USD информация в пятницу и утром в понедельник была вновь в значительной мере проигнорирована рынком. Курс EUR/USD, к примеру, не сумел свои протестировать новые годовые минимумы. Вероятно, покупки американской валюты сейчас сдерживают технические факторы, а также неопределенность в отношении, прежде всего - данных Департамента Труда США, которые выйдут в пятницу на этой неделе. Сказываются и опасения игроков, связанные с возможным влиянием на экономику Америки ущерба от урагана Густав, приближающегося к южному побережью США.
Кроме того, итоги предстоящей 1 сентября встречи ЕС посвященной ситуации на Кавказе - в том числе их воздействие на финансовые рынки - возможно, также будут способствовать определенной стабилизации курса доллара США на валютном сегменте.
В то же время, среднесрочные предпосылки дальнейшего повышения курса американской валюты с учетом, в том числе макроэкономической статистики последних дней на данный момент, похоже, сохраняют свою актуальность.
Котировки йены продолжают отражать нестабильность на сегменте относительно высоко рискованных активов. В то же время, данные японской макроэкономики, по-прежнему не способны оказать курсу JPY аналогичной поддержки.
Вышедший сегодня утром японский индекс продаж автомобилей составил в августе т.г. -14,9%(г/г) против 5,4% в предыдущем месяце.
На этом фоне даже некоторое повышение в последние месяцы японских показателей инфляции вряд ли увеличит активность покупок низко доходных финансовых активов Японии региональными инвесторами.
Среднесрочный потенциал снижения котировок JPY на FX сохраняется. При этом, пожалуй, чрезмерная активность покупок японкой валюты в последние недели делает возможным реализацию негативного для йены сценария уже в середине 3 квартала т.г.
В рамках тенденции курса доллара США к евро котировки USD/RUB сегодня утром на ЕТС находились на отметке 24,57 против 24,56 по итогам Единой Торговой Сессии прошедшей пятницы.
Ключевая среднесрочная зависимость динамики курса USD/RUB от тенденции котировок доллара США на внешнем валютном рынке по-прежнему представляется очевидной.
В подобной ситуации, в случае укрепления курса USD на внешнем FX, по-прежнему возможный в указанной перспективе рост относительной стоимости рубля к бивалютной корзине ЦБР, возможно, будет происходить за счет снижения котировок EUR/RUB
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter