Прогнозы:
Индекс ведущих индикаторов (LEI) США от Conference Board за февраль разочарует;
Сальдо счёта текущих операций США за 4-й квартал 2014 года окажется чуть хуже консенсус-прогноза.
Главная сенсация вчерашнего дня, приведшая рынки в состояние повышенной динамики: как стало известно из выступления главы ФРС США Джанет Йеллен, Федрезерв отказался от фразы «проявлять терпение» в отношении изменения процентных ставок. Вместо этого, председатель ФРС заявила, что «это не означает, что мы будем проявлять нетерпение», а решение повысить процентные ставки наступит тогда, когда «руководители будут вполне уверены в том, что низкая инфляция стоит на пути к целевому уровню 2% и при условии продолжающегося улучшения ситуации на рынке труда». То есть, добавим от себя, учитывая складывающуюся ситуацию – в весьма отдалённом будущем.
Таким образом, повышение процентных ставок как на апрельском, так и – на июньском заседании FOMC «остаётся маловероятным». Тем не менее, пятнадцать из 17 руководителей ФРС прогнозируют первое повышение ставки в 2015 году, двое – в 2016 году. На наш взгляд, при складывающейся ревальвационно-дефляционной картине говорить об ужесточении монетарной политики вообще преждевременно.
Во многих частях мира американские компании жалуются на снижение конкурентоспособности их товаров и услуг из-за подорожавшего доллара. Так, Apple (AAPL) намекает, что продажи iPad резко снизились по всему миру, а в России корпорация была вынуждена пойти на беспрецедентный шаг – «добро» ритейлерам на снижение отпускных цен на всю продукцию компании вплоть до 21% от «американского чека». Бренды GM (GM) Opel и Chevrolet, как известно, вчера объявили о сворачивании производства на территории РФ и массивных распродажах остатков, цитируя «высокую валютную составляющую» в себестоимости продукции. Caterpillar (CAT), в свою очередь, находится в замешательстве из-за натиска конкурента Komatsu (KMTUF), пользующегося преимуществом ценообразования в японской иене. Менеджмент не исключает запуск «большой программы хеджирования валютно-курсовых рисков». Таких историй становится с каждым днём всё больше, впрочем – вернёмся к главному событию финансовых рынков, заседанию Федрезерва.
В позитивном ключе, среди прочего, Джанет Йеллен заявила, что существующие угрозы для финансовой стабильности – «умеренные». Йеллен ожидает, что рост экономики будет «умеренным», а рост трудовой занятости – «уверенным». Снижение цен на импорт сдерживало инфляцию в США: ФРС будет «внимательно следить» за инфляцией (вспоминается нетленная фраза «strong vigilance» из уст бывшего председателя ЕЦБ Жана-Клода Трише – Прим. Норд-Капитал). Вообще, ФРС по-прежнему ожидает, что инфляция постепенно поднимется к 2% в среднесрочной перспективе.
Тем не менее, ожидается, что [падающий] экспорт будет оказывать существенное давление на перспективы США в этом году. Йеллен призналась, что сильный доллар – одна из причин ослабления экспорта. Несмотря на понижения, экономические прогнозы ФРС не являются слабыми. Изменения в оценке экономики указывают на снижение траектории повышения процентных ставок. «Ассиметричные» риски, связанные с низкими процентными ставками, говорят в пользу того, что необходимо подождать подольше, прежде чем их повышать.
Йеллен также добавила, что «экономический рост стал несколько более умеренным по сравнению с ожиданиями на предыдущем заседании FOMC». Среди прочих факторов, рост экспорта ослаб из-за «валютно-курсового» эффекта. Инфляция продолжила уменьшаться, что, впрочем, по мнению Йеллен, в основном произрастает от снижения цен на нефть. Руководители ФРС прогнозируют существенно более низкие ставки в 2017 году по сравнению с предыдущим прогнозом: так, ожидается средняя ставка по федеральным фондам на уровне 1.875% в конце 2016 г и 3.125% – в конце 2017 г. и 3.75% – в более долгосрочной перспективе (на наш взгляд, необоснованно оптимистичные ожидания – Прим. Норд-Капитал).
В количественном ключе, Федрезерв прогнозирует безработицу на уровне 5.0%...5.2% в более долгосрочной перспективе против декабрьского прогноза 5.2%...5.5%. Руководители ФРС также прогнозируют более низкую базовую инфляцию в 2015 и 2016 годах. По их мнению, инфляция составит 0.6%...0.8% в 2015 году, 1.7%...1.9% в 2016 году, и 1.9%...2.0% в 2017 году. Базовая (core) инфляция составит 1.3%...1.4% в 2015 г, 1.5%...1.9% в 2016 г, и 1.8%...2.0% – в 2017 году.
Сегодня выйдут важные макростатистические данные по США, которые помогут дополнить складывающуюся картину, о которой вчера было сказано на пресс-конференции Федрезерва. Так, перед открытием американских торгов станет известно о количестве первичных заявок на пособия по безработице, и приблизительно в это же время выйдет крайне интересная цифра сальдо счёта текущих операций США за 4-й квартал прошлого года. Спустя полчаса внимание игроков будет переключено на индекс ведущих индикаторов (LEI) от Conference Board за февраль и, наконец, производственный индекс ФРБ Филадельфии за март.
Фактор откорректированных планов ФРС привёл к тому, что американские фондовые индексы закрылись ростом после снижения в первой половине торгов. В итоге, большинство компонентов индекса Dow Jones завершили торги в плюсе (28 из 30, и одна акция – Cisco Systems – без изменения). Снизились только акции Wal-Mart Stores Inc. (WMT , -0.11%). Больше остальных, несмотря на сложную ситуацию с продажами (см. выше), выросли акции Caterpillar Inc. (CAT, +3.67%). В свою очередь, все секторы индекса SnP 500 также закрылись существенным ростом. Больше всего выросли секторы коммунальных услуг (+2.34%) и нефтегазовый (+2.97%).
Между тем, европейские фондовые индексы в ожидании новостей из-за океана завершили торги разнонаправленно, в то время как акции британских компаний выросли после представления бюджета страны (канцлер казначейства Объединённого Королевства Джордж Осборн повысил прогнозы экономического роста Британии на 2015 и 2016 годы), а шведские акции – подскочили после неожиданного понижения ставки центробанком на 25 б.п. Впрочем, индекс Греции ASE упал более чем на 4%, показав худший результат среди 18 западноевропейских рынков, так как Греция разочаровала кредиторов, отказавшись сообщить о ходе выполнения реформ, за что получила «урезку» очередного транша финпомощи из Брюсселя. Так, акции National Bank of Greece SA (ETE) и Alpha Bank AE (ALPHA) подешевели на 8-8.5%.
Небольшое влияние на настроения игроков оказали обновлённые экономические прогнозы от ОЭСР. Эксперты сообщили, что низкие цены на нефть и ослабление денежно-кредитной политики поддерживают экономический рост в крупнейших странах мира, однако в краткосрочной перспективе темпы повышения останутся сдержанными. ОЭСР прогнозирует, что ВВП США в текущем году вырастет на 3.1% и на 3% – в 2016 году. ОЭСР ожидает, что ВВП еврозоны в 2015 году увеличится на 1.4%, а в следующем – уже на 2%. Однако прогнозы сильно различаются по странам. В частности, экономика Германии может увеличиться на 1.7% в этом году и на 2.2% - в 2016 году, Франции – соответственно на 1.1% и 1.7%, Италии – на 0.6% и 1.3% соответственно.
В корпоративном ключе, акции Inditex (ITX) – испанской компании, владелицей торговой марки Zara – выросли на 3.48%. Чистая прибыль группы по итогам 2014 года выросла с €2.38 млрд до €2.5 млрд, что оказалось слегка лучше консенсус-прогноза. При этом выручка компании с начала текущего года неожиданно подскочила на 13%.
Бумаги Standard Chartered Plc (STAN) подорожали на 8.08% после того, как ряд крупных инвестбанков повысили целевые цены по акциям банка.
Российский рынок
Прогнозы:
Мы ожидаем открытия рынка с масштабным повышением около 1-1.5%, в диапазоне 1650-1655 п. по индексу ММВБ. Ближайшими значимыми поддержками станут уровни 1630, 1610 п. В качестве сопротивлений выступят отметки 1670, 1680 п.;
В первые минуты торгов локальный рынок отыграет резкий вечерний подъем фьючерсов на индекс РТС и на голубые фишки, обусловленный улучшением настроений на нефтяном рынке. Позднее не исключены попытки дальнейшего роста индекса ММВБ в район 1660-1670 п. в рамках продолжения коррекционного технического отскока вверх;
Во второй половине дня некоторое влияние на ход торгов может оказать публикация еженедельных данных по количеству первоначальных заявок на пособия по безработице в США (15.30 мск). В целом же индекс ММВБ сегодня имеет неплохие шансы на существенный прирост по итогам торгового дня.
В минувшую среду основные российские фондовые индексы ММВБ (+1.27%) и РТС (+2.22%) завершили торги с существенным повышением по отношению к уровням предыдущего закрытия. Поводом для позитивного старта торгов выступил умеренный вечерний прирост фьючерсов на индекс РТС и на голубые фишки. Позднее локальные индексы сумели начать реализацию назревшего среднесрочного технического отскока. Тем не менее, во второй половине дня утренний энтузиазм покупателей заметно ослаб. Некоторому спаду торговой активности способствовало ожидание вечерних итогов двухдневного заседания комитета по открытым рынкам ФРС США. Кроме того, основным препятствием для продолжения роста выступила среднесрочная слабость нефтяного рынка.
Уже после закрытия основных торгов в России мы наблюдали резкий рост стоимости фьючерсов на нефть обоих ключевых сортов. Апрельские контракты на нефть сорта Brent сумели преодолеть значимое локальное сопротивление, располагавшееся в районе $55. Это создает условия для позитивного открытия локального рынка в четверг.
Под закрытие вечерней торговой сессии июньские фьючерсы на индекс РТС (RIM5) пришли в состояние контанго величиной в 15 п., или 1.8% по отношению к базовому индикатору. Участники срочного рынка заметно улучшили оценку ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне существенного прироста индекса ММВБ, состоявшегося по итогам торгового дня, наиболее ликвидные акции завершили торги преимущественно с повышением в пределах 1-4% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
На фоне явного дефицита внутренних корпоративных новостей достаточно резким спекулятивным движением вновь отличились бумаги «Мечел»-ао (MTLR RM, +7.32%), «Мечел»-ап (MTLRP RM, +11.83%). Посмотрев на график этих акций за последние две недели, можно сделать обоснованный вывод о том, что их движение практически непредсказуемо. Основной интригой для них выступает неоднозначное будущее металлургической компании, которая перегружена долгами. Крупнейшие кредиторы угрожают «Мечелу» банкротством. Вместе с тем, недавнее включение компании в список российских системообразующих предприятий позволяет ей надеяться на реальную помощь со стороны государства. Текущая активизация покупок в акциях «Мечела» связана с сообщением о состоявшихся конструктивных переговорах руководителей «Мечела» с банком ВТБ. В целом же, стоит отметить, что банкротство столь крупного предприятия, несомненно, имело бы крайне неблагоприятные социально-политические последствия. Поэтому «Мечелу» скорее придется отказаться от части своих производственных или сырьевых активов, чем полностью прекратить существование и оказаться разделенным на несколько частей.
Акции АФК «Система» (AFKS RM, +3.25%) сумели существенно опередить рынок на фоне позитивной новости от международного рейтингового агентства Fitch Ratings. Оно подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента Акционерной финансовой корпорации «Система» на уровне «BB-» и исключило все рейтинги эмитента из списка Rating Watch «Негативный». Текущий прогноз по долгосрочному РДЭ – «Стабильный». Одним из позитивных рейтинговых факторов для улучшения прогноза по рейтингу послужило завершение судебного разбирательства, связанного с возвращением «Башнефти» в собственность государства. Разговоры о вероятном взыскании дивидендов, полученных «Системой» за время владения пакетом акций этой нефтяной компании не получили дальнейшего развития. Вместе с тем, их величина составляет порядка 190 млрд руб., против 84 млрд руб., потраченных на приобретение актива.
Бумаги алмазодобывающей компании «Алроса» (ALRS RM, -3.99%) растеряли весь свой недавний прирост, состоявшийся по итогам предыдущих торгов. Вчера они корректировались после неудачной попытки пробоя среднесрочного уровня сопротивления, расположенного в районе 84 руб. Несмотря на состоявшийся откат вниз, в ближайшие дни не исключены новые попытки штурма указанной отметки. Среднесрочная техническая картина в этих бумагах продолжает оставаться позитивной.
Слабее рынка также торговались акции «Северсталь» (CHMF RM, -0.40%), ФСК ЕЭС (FEES RM, -4.63%), «Ростелеком»-ао (RTKM RM, -1.07%), ИНТЕР РАО (IRAO RM, -2.51%), «Э.ОН Россия» (EONR RM, -3.14%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с заметным повышением в пределах 0.2%. Контракты на нефть сорта Brent после резкого вечернего взлета дешевеют на 0.8%. Японский индекс Nikkei225 просел на 0.5%. Гонконгский Hang Seng повысился на 1.3%.
Внешний фон перед открытием торгов в России можно оценить как неопределенный, или смешанный. Вместе с тем, резкий вечерний прирост фьючерсов на нефть создает условия для позитивного старта торгов.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в боковике.
Ставки денежно-кредитного рынка останутся на комфортном уровне: ликвидности пока достаточно, перегрева нет и в помине.
Доходности ОФЗ понизятся, получив поддержку от растущей нефти.
Вчера курсы доллара США и единой европейской валюты вновь заметно снизились. Позитивные перемены в жизни национальной валюты, всё же, произошли. Нефть, днём топтавшаяся на месте, вечером начала резко расти и в итоге прибавила почти 6%.
Межбанковские же ставки при этом сохраняются на комфортных уровнях, несмотря на налоговый период. Так, например, вчера индикативная межбанковская ставка Mosprime по кредитам «овернайт» составляла 14.66% годовых. Ввиду появления хорошей поддержки (со стороны нефти), столь упорный до этого рубль может зафиксировать дополнительное укрепление. Главное, чтобы картина резко не переменилась. Нефть сейчас живёт в эру повышенной волатильности.
Что до аукционов Минфина по размещению ОФЗ, то, как мы и прогнозировали, в полном объёме планы реализовать вновь не удалось. Конъюнктура сейчас не та… Так, ОФЗ-ПД серии 26214 продали на 5.29 млрд рублей при лимите в 10 млрд рублей. Объем спроса составил 20.048 млрд рублей. Средневзвешенная цена составила 74.57% (средневзвешенная доходность – 13.77% годовых).
ОФЗ-ПК серии 29006 продали на 2.36 млрд рублей при 5-миллиардном лимите. Объем спроса составил 4.197 млрд рублей. Средневзвешенная цена составила 85.09% от номинала (средневзвешенная доходность – 16.28% годовых).
Федеральное Казначейство сообщило о планах провести сегодня депозитный аукцион с лимитом 100 млрд рублей. Минимальная процентная ставка размещения определена на уровне 14.1% годовых. Дата внесения средств - 20 марта 2015 года. Дата возврата средств - 27 марта 2015 года. Форма отбора заявок - закрытая. Спрос на эти средства должен быть хорошим, так как в налоговый период данные аукционы пользуются популярностью.
Также ожидаем купонные выплаты по выпускам: АЛРОСА-21 (0.10% годовых), АЛРОСА-23 (8.95% годовых), АЛЬФА-БАНК-БО-13 (11.65% годовых), АЛЬФА-БАНК-БО-14 (11.95% годовых), Волгоград-34005 (9.30% годовых), Волгоградская область-35003 (8.02% годовых), Волгоградская область-35005 (10.75% годовых), ГС Сухого-01 (12.00% годовых), Казаньоргсинтез-2011 (10.00% годовых), Карелия-34013 (9.31% годовых), МЕТАЛЛОИНВЕСТ-06 (9.00% годовых), Оренбургская область-34001 (10.00% годовых), РЕГИОН-ИНВЕСТ-01 (10.50% годовых), Россия-ГСО-ППС-36007 (8.15% годовых), Россия-ОФЗ-26204-ПД (7.50% годовых), Рязанская область-34002 (9.50% годовых), ТПГК-Финанс-01 (12.75% годовых), УБРиР-БО-08 (12.25% годовых), ХК Финанс-01 (8.25% годовых).
Погасятся выпуски бондов: Волгоградская область-35005 (5 млрд рублей), Казаньоргсинтез-2011 (200 млн долларов США).
Пройдут оферты по выпускам: МЕТАЛЛОИНВЕСТ-05 (10 млрд рублей), МЕТАЛЛОИНВЕСТ-01 (5 млрд рублей), ОАО Группа ЛСР-03 (3 млрд рублей), УРАЛСИБ-04 (5 млрд рублей). Состоятся размещения выпусков рублёвых бондов: ГТЛК-БО-04 (5 млрд рублей), Кредит Европа Банк-БО-07 (3 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Индекс ведущих индикаторов (LEI) США от Conference Board за февраль разочарует;
Сальдо счёта текущих операций США за 4-й квартал 2014 года окажется чуть хуже консенсус-прогноза.
Главная сенсация вчерашнего дня, приведшая рынки в состояние повышенной динамики: как стало известно из выступления главы ФРС США Джанет Йеллен, Федрезерв отказался от фразы «проявлять терпение» в отношении изменения процентных ставок. Вместо этого, председатель ФРС заявила, что «это не означает, что мы будем проявлять нетерпение», а решение повысить процентные ставки наступит тогда, когда «руководители будут вполне уверены в том, что низкая инфляция стоит на пути к целевому уровню 2% и при условии продолжающегося улучшения ситуации на рынке труда». То есть, добавим от себя, учитывая складывающуюся ситуацию – в весьма отдалённом будущем.
Таким образом, повышение процентных ставок как на апрельском, так и – на июньском заседании FOMC «остаётся маловероятным». Тем не менее, пятнадцать из 17 руководителей ФРС прогнозируют первое повышение ставки в 2015 году, двое – в 2016 году. На наш взгляд, при складывающейся ревальвационно-дефляционной картине говорить об ужесточении монетарной политики вообще преждевременно.
Во многих частях мира американские компании жалуются на снижение конкурентоспособности их товаров и услуг из-за подорожавшего доллара. Так, Apple (AAPL) намекает, что продажи iPad резко снизились по всему миру, а в России корпорация была вынуждена пойти на беспрецедентный шаг – «добро» ритейлерам на снижение отпускных цен на всю продукцию компании вплоть до 21% от «американского чека». Бренды GM (GM) Opel и Chevrolet, как известно, вчера объявили о сворачивании производства на территории РФ и массивных распродажах остатков, цитируя «высокую валютную составляющую» в себестоимости продукции. Caterpillar (CAT), в свою очередь, находится в замешательстве из-за натиска конкурента Komatsu (KMTUF), пользующегося преимуществом ценообразования в японской иене. Менеджмент не исключает запуск «большой программы хеджирования валютно-курсовых рисков». Таких историй становится с каждым днём всё больше, впрочем – вернёмся к главному событию финансовых рынков, заседанию Федрезерва.
В позитивном ключе, среди прочего, Джанет Йеллен заявила, что существующие угрозы для финансовой стабильности – «умеренные». Йеллен ожидает, что рост экономики будет «умеренным», а рост трудовой занятости – «уверенным». Снижение цен на импорт сдерживало инфляцию в США: ФРС будет «внимательно следить» за инфляцией (вспоминается нетленная фраза «strong vigilance» из уст бывшего председателя ЕЦБ Жана-Клода Трише – Прим. Норд-Капитал). Вообще, ФРС по-прежнему ожидает, что инфляция постепенно поднимется к 2% в среднесрочной перспективе.
Тем не менее, ожидается, что [падающий] экспорт будет оказывать существенное давление на перспективы США в этом году. Йеллен призналась, что сильный доллар – одна из причин ослабления экспорта. Несмотря на понижения, экономические прогнозы ФРС не являются слабыми. Изменения в оценке экономики указывают на снижение траектории повышения процентных ставок. «Ассиметричные» риски, связанные с низкими процентными ставками, говорят в пользу того, что необходимо подождать подольше, прежде чем их повышать.
Йеллен также добавила, что «экономический рост стал несколько более умеренным по сравнению с ожиданиями на предыдущем заседании FOMC». Среди прочих факторов, рост экспорта ослаб из-за «валютно-курсового» эффекта. Инфляция продолжила уменьшаться, что, впрочем, по мнению Йеллен, в основном произрастает от снижения цен на нефть. Руководители ФРС прогнозируют существенно более низкие ставки в 2017 году по сравнению с предыдущим прогнозом: так, ожидается средняя ставка по федеральным фондам на уровне 1.875% в конце 2016 г и 3.125% – в конце 2017 г. и 3.75% – в более долгосрочной перспективе (на наш взгляд, необоснованно оптимистичные ожидания – Прим. Норд-Капитал).
В количественном ключе, Федрезерв прогнозирует безработицу на уровне 5.0%...5.2% в более долгосрочной перспективе против декабрьского прогноза 5.2%...5.5%. Руководители ФРС также прогнозируют более низкую базовую инфляцию в 2015 и 2016 годах. По их мнению, инфляция составит 0.6%...0.8% в 2015 году, 1.7%...1.9% в 2016 году, и 1.9%...2.0% в 2017 году. Базовая (core) инфляция составит 1.3%...1.4% в 2015 г, 1.5%...1.9% в 2016 г, и 1.8%...2.0% – в 2017 году.
Сегодня выйдут важные макростатистические данные по США, которые помогут дополнить складывающуюся картину, о которой вчера было сказано на пресс-конференции Федрезерва. Так, перед открытием американских торгов станет известно о количестве первичных заявок на пособия по безработице, и приблизительно в это же время выйдет крайне интересная цифра сальдо счёта текущих операций США за 4-й квартал прошлого года. Спустя полчаса внимание игроков будет переключено на индекс ведущих индикаторов (LEI) от Conference Board за февраль и, наконец, производственный индекс ФРБ Филадельфии за март.
Фактор откорректированных планов ФРС привёл к тому, что американские фондовые индексы закрылись ростом после снижения в первой половине торгов. В итоге, большинство компонентов индекса Dow Jones завершили торги в плюсе (28 из 30, и одна акция – Cisco Systems – без изменения). Снизились только акции Wal-Mart Stores Inc. (WMT , -0.11%). Больше остальных, несмотря на сложную ситуацию с продажами (см. выше), выросли акции Caterpillar Inc. (CAT, +3.67%). В свою очередь, все секторы индекса SnP 500 также закрылись существенным ростом. Больше всего выросли секторы коммунальных услуг (+2.34%) и нефтегазовый (+2.97%).
Между тем, европейские фондовые индексы в ожидании новостей из-за океана завершили торги разнонаправленно, в то время как акции британских компаний выросли после представления бюджета страны (канцлер казначейства Объединённого Королевства Джордж Осборн повысил прогнозы экономического роста Британии на 2015 и 2016 годы), а шведские акции – подскочили после неожиданного понижения ставки центробанком на 25 б.п. Впрочем, индекс Греции ASE упал более чем на 4%, показав худший результат среди 18 западноевропейских рынков, так как Греция разочаровала кредиторов, отказавшись сообщить о ходе выполнения реформ, за что получила «урезку» очередного транша финпомощи из Брюсселя. Так, акции National Bank of Greece SA (ETE) и Alpha Bank AE (ALPHA) подешевели на 8-8.5%.
Небольшое влияние на настроения игроков оказали обновлённые экономические прогнозы от ОЭСР. Эксперты сообщили, что низкие цены на нефть и ослабление денежно-кредитной политики поддерживают экономический рост в крупнейших странах мира, однако в краткосрочной перспективе темпы повышения останутся сдержанными. ОЭСР прогнозирует, что ВВП США в текущем году вырастет на 3.1% и на 3% – в 2016 году. ОЭСР ожидает, что ВВП еврозоны в 2015 году увеличится на 1.4%, а в следующем – уже на 2%. Однако прогнозы сильно различаются по странам. В частности, экономика Германии может увеличиться на 1.7% в этом году и на 2.2% - в 2016 году, Франции – соответственно на 1.1% и 1.7%, Италии – на 0.6% и 1.3% соответственно.
В корпоративном ключе, акции Inditex (ITX) – испанской компании, владелицей торговой марки Zara – выросли на 3.48%. Чистая прибыль группы по итогам 2014 года выросла с €2.38 млрд до €2.5 млрд, что оказалось слегка лучше консенсус-прогноза. При этом выручка компании с начала текущего года неожиданно подскочила на 13%.
Бумаги Standard Chartered Plc (STAN) подорожали на 8.08% после того, как ряд крупных инвестбанков повысили целевые цены по акциям банка.
Российский рынок
Прогнозы:
Мы ожидаем открытия рынка с масштабным повышением около 1-1.5%, в диапазоне 1650-1655 п. по индексу ММВБ. Ближайшими значимыми поддержками станут уровни 1630, 1610 п. В качестве сопротивлений выступят отметки 1670, 1680 п.;
В первые минуты торгов локальный рынок отыграет резкий вечерний подъем фьючерсов на индекс РТС и на голубые фишки, обусловленный улучшением настроений на нефтяном рынке. Позднее не исключены попытки дальнейшего роста индекса ММВБ в район 1660-1670 п. в рамках продолжения коррекционного технического отскока вверх;
Во второй половине дня некоторое влияние на ход торгов может оказать публикация еженедельных данных по количеству первоначальных заявок на пособия по безработице в США (15.30 мск). В целом же индекс ММВБ сегодня имеет неплохие шансы на существенный прирост по итогам торгового дня.
В минувшую среду основные российские фондовые индексы ММВБ (+1.27%) и РТС (+2.22%) завершили торги с существенным повышением по отношению к уровням предыдущего закрытия. Поводом для позитивного старта торгов выступил умеренный вечерний прирост фьючерсов на индекс РТС и на голубые фишки. Позднее локальные индексы сумели начать реализацию назревшего среднесрочного технического отскока. Тем не менее, во второй половине дня утренний энтузиазм покупателей заметно ослаб. Некоторому спаду торговой активности способствовало ожидание вечерних итогов двухдневного заседания комитета по открытым рынкам ФРС США. Кроме того, основным препятствием для продолжения роста выступила среднесрочная слабость нефтяного рынка.
Уже после закрытия основных торгов в России мы наблюдали резкий рост стоимости фьючерсов на нефть обоих ключевых сортов. Апрельские контракты на нефть сорта Brent сумели преодолеть значимое локальное сопротивление, располагавшееся в районе $55. Это создает условия для позитивного открытия локального рынка в четверг.
Под закрытие вечерней торговой сессии июньские фьючерсы на индекс РТС (RIM5) пришли в состояние контанго величиной в 15 п., или 1.8% по отношению к базовому индикатору. Участники срочного рынка заметно улучшили оценку ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне существенного прироста индекса ММВБ, состоявшегося по итогам торгового дня, наиболее ликвидные акции завершили торги преимущественно с повышением в пределах 1-4% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
На фоне явного дефицита внутренних корпоративных новостей достаточно резким спекулятивным движением вновь отличились бумаги «Мечел»-ао (MTLR RM, +7.32%), «Мечел»-ап (MTLRP RM, +11.83%). Посмотрев на график этих акций за последние две недели, можно сделать обоснованный вывод о том, что их движение практически непредсказуемо. Основной интригой для них выступает неоднозначное будущее металлургической компании, которая перегружена долгами. Крупнейшие кредиторы угрожают «Мечелу» банкротством. Вместе с тем, недавнее включение компании в список российских системообразующих предприятий позволяет ей надеяться на реальную помощь со стороны государства. Текущая активизация покупок в акциях «Мечела» связана с сообщением о состоявшихся конструктивных переговорах руководителей «Мечела» с банком ВТБ. В целом же, стоит отметить, что банкротство столь крупного предприятия, несомненно, имело бы крайне неблагоприятные социально-политические последствия. Поэтому «Мечелу» скорее придется отказаться от части своих производственных или сырьевых активов, чем полностью прекратить существование и оказаться разделенным на несколько частей.
Акции АФК «Система» (AFKS RM, +3.25%) сумели существенно опередить рынок на фоне позитивной новости от международного рейтингового агентства Fitch Ratings. Оно подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента Акционерной финансовой корпорации «Система» на уровне «BB-» и исключило все рейтинги эмитента из списка Rating Watch «Негативный». Текущий прогноз по долгосрочному РДЭ – «Стабильный». Одним из позитивных рейтинговых факторов для улучшения прогноза по рейтингу послужило завершение судебного разбирательства, связанного с возвращением «Башнефти» в собственность государства. Разговоры о вероятном взыскании дивидендов, полученных «Системой» за время владения пакетом акций этой нефтяной компании не получили дальнейшего развития. Вместе с тем, их величина составляет порядка 190 млрд руб., против 84 млрд руб., потраченных на приобретение актива.
Бумаги алмазодобывающей компании «Алроса» (ALRS RM, -3.99%) растеряли весь свой недавний прирост, состоявшийся по итогам предыдущих торгов. Вчера они корректировались после неудачной попытки пробоя среднесрочного уровня сопротивления, расположенного в районе 84 руб. Несмотря на состоявшийся откат вниз, в ближайшие дни не исключены новые попытки штурма указанной отметки. Среднесрочная техническая картина в этих бумагах продолжает оставаться позитивной.
Слабее рынка также торговались акции «Северсталь» (CHMF RM, -0.40%), ФСК ЕЭС (FEES RM, -4.63%), «Ростелеком»-ао (RTKM RM, -1.07%), ИНТЕР РАО (IRAO RM, -2.51%), «Э.ОН Россия» (EONR RM, -3.14%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с заметным повышением в пределах 0.2%. Контракты на нефть сорта Brent после резкого вечернего взлета дешевеют на 0.8%. Японский индекс Nikkei225 просел на 0.5%. Гонконгский Hang Seng повысился на 1.3%.
Внешний фон перед открытием торгов в России можно оценить как неопределенный, или смешанный. Вместе с тем, резкий вечерний прирост фьючерсов на нефть создает условия для позитивного старта торгов.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в боковике.
Ставки денежно-кредитного рынка останутся на комфортном уровне: ликвидности пока достаточно, перегрева нет и в помине.
Доходности ОФЗ понизятся, получив поддержку от растущей нефти.
Вчера курсы доллара США и единой европейской валюты вновь заметно снизились. Позитивные перемены в жизни национальной валюты, всё же, произошли. Нефть, днём топтавшаяся на месте, вечером начала резко расти и в итоге прибавила почти 6%.
Межбанковские же ставки при этом сохраняются на комфортных уровнях, несмотря на налоговый период. Так, например, вчера индикативная межбанковская ставка Mosprime по кредитам «овернайт» составляла 14.66% годовых. Ввиду появления хорошей поддержки (со стороны нефти), столь упорный до этого рубль может зафиксировать дополнительное укрепление. Главное, чтобы картина резко не переменилась. Нефть сейчас живёт в эру повышенной волатильности.
Что до аукционов Минфина по размещению ОФЗ, то, как мы и прогнозировали, в полном объёме планы реализовать вновь не удалось. Конъюнктура сейчас не та… Так, ОФЗ-ПД серии 26214 продали на 5.29 млрд рублей при лимите в 10 млрд рублей. Объем спроса составил 20.048 млрд рублей. Средневзвешенная цена составила 74.57% (средневзвешенная доходность – 13.77% годовых).
ОФЗ-ПК серии 29006 продали на 2.36 млрд рублей при 5-миллиардном лимите. Объем спроса составил 4.197 млрд рублей. Средневзвешенная цена составила 85.09% от номинала (средневзвешенная доходность – 16.28% годовых).
Федеральное Казначейство сообщило о планах провести сегодня депозитный аукцион с лимитом 100 млрд рублей. Минимальная процентная ставка размещения определена на уровне 14.1% годовых. Дата внесения средств - 20 марта 2015 года. Дата возврата средств - 27 марта 2015 года. Форма отбора заявок - закрытая. Спрос на эти средства должен быть хорошим, так как в налоговый период данные аукционы пользуются популярностью.
Также ожидаем купонные выплаты по выпускам: АЛРОСА-21 (0.10% годовых), АЛРОСА-23 (8.95% годовых), АЛЬФА-БАНК-БО-13 (11.65% годовых), АЛЬФА-БАНК-БО-14 (11.95% годовых), Волгоград-34005 (9.30% годовых), Волгоградская область-35003 (8.02% годовых), Волгоградская область-35005 (10.75% годовых), ГС Сухого-01 (12.00% годовых), Казаньоргсинтез-2011 (10.00% годовых), Карелия-34013 (9.31% годовых), МЕТАЛЛОИНВЕСТ-06 (9.00% годовых), Оренбургская область-34001 (10.00% годовых), РЕГИОН-ИНВЕСТ-01 (10.50% годовых), Россия-ГСО-ППС-36007 (8.15% годовых), Россия-ОФЗ-26204-ПД (7.50% годовых), Рязанская область-34002 (9.50% годовых), ТПГК-Финанс-01 (12.75% годовых), УБРиР-БО-08 (12.25% годовых), ХК Финанс-01 (8.25% годовых).
Погасятся выпуски бондов: Волгоградская область-35005 (5 млрд рублей), Казаньоргсинтез-2011 (200 млн долларов США).
Пройдут оферты по выпускам: МЕТАЛЛОИНВЕСТ-05 (10 млрд рублей), МЕТАЛЛОИНВЕСТ-01 (5 млрд рублей), ОАО Группа ЛСР-03 (3 млрд рублей), УРАЛСИБ-04 (5 млрд рублей). Состоятся размещения выпусков рублёвых бондов: ГТЛК-БО-04 (5 млрд рублей), Кредит Европа Банк-БО-07 (3 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу