Глобальные рынки в среду получили поддержку от итогов заседания ФРС США, на котором регулятор действительно ужесточил риторику в отношении денежно- кредитной политики, однако сделал это в наименее болезненном варианте.
Федрезерв действительно отказался от фразы «проявить терпение» в отношении сроков ужесточения денежно-кредитной политики, однако позже инвесторы получили пояснение, что регулятор не намерен действовать здесь и сейчас. ФРС начнет задумываться о начале цикла нормализации, но сделает это не раньше июня. В то же время, глава ФРС ожидает первого шага в этом направлении лишь к сентябрю. Прогнозы роста экономики США в текущем и следующем годах была понижена в среднем на 0.2-0.3 пп. Инвесторы расценили нерешительность и осторожность заявлений ФРС как позитивный сигнал для фондовых рынков. Тем не менее, для доллара это стало значимым поводом для коррекции. В частности к евро он потерял почти 3 цента.
Ставки МБК отскакивают от минимумов
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка постепенно ухудшается, отступая от комфортных условий в начале недели. Спрос на ликвидность растет в преддверии крупных налоговых платежей, а также возвратов средств Пенсионный фонд и бюджет. Вчера уровень краткосрочных процентных ставок поднялся еще на 30 бп. На рынке МБК кредиты овернайт обходились под 14.65% годовых (+35 бп), на 7 дней – под 14.75% годовых (+25 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 14.70% годовых (+10 бп).
Пик налоговых платежей придется на середину следующей недели, когда на уплату НДС, НДПИ и акцизов потребуется около 0.5 трлн руб. В целом же условия рынка вряд ли заметно ухудшаться в перспективе текущего месяца.
Рубль сохраняет сильные позиции на нейтральном фоне
Торги на локальном валютном рынке в среду вновь принесли снижение курсов доллара и евро к рублю. Нейтральная динамика большей части дня сменилась заметным укреплением российской валюты после итогов заседания ФРС, оказавших заметное давление на доллар. Курс бивалютной корзины вчера снизился на 1.45 руб. до 61.68 руб. Курс доллара потерял 2.11 руб. до отметки 59.34 руб., курс евро – на 64 коп. до 64.55 руб. На рынке форекс единая валюта стремительно укрепилась к доллару после того, как риторика Федрезерва по итогам заседания была недостаточно уверенной. В результате евро подскочил к доллару почти на 3 фигуры до отметки $1.0875.
Рубль слабо реагирует на периоды снижения нефтяных котировок, однако активно поддерживает укреплением их рост. Вчера цены на нефть вслед за ослаблением доллара поднялись выше отметки 56 долл. за барр. (Брент), что подтолкнуло участников к покупке рублей. Текущее поведение российской валюты отражает отсутствие резких девальвационных ожиданий и, вероятно, неоправданное высокое давление, оказанное на рубль в предыдущие месяцы. Сейчас же ослабление доллара может подтолкнуть экспортеров к более активному участию в торгах, поскольку курс может продолжить снижение в ближайшие дни.
Сегодня старт торгов может пройти в негативном ключе, поскольку цены на нефть опустились по сравнению с вчерашним закрытием. Кроме того, давление на рубль могут оказать коррекционные настроения после существенного роста накануне.
Евробонды игнорировали всплеск спроса на рисковые активы
Российские еврооблигации показывали весьма сдержанную динамику на фоне общей картины ЕМ и игнорировали вечерний всплеск нефтяных котировок и снижение ставок UST. В суверенных выпусках доходности прибавили очередные 7 бп, реакция на благоприятный для рисковых активов исход заседания ФРС была заметна лишь в «тридцатке», где ставки снизились на 5 бп. Котировки в корпоративном секторе также двигались вниз, рост доходностей в среднем по рынку составил около +10 бп. В аутсайдерах дня находились суборды Газпромбанка, кривая Лукойла (YTM +20 бп), оба выпуска ТМК (YTM +30-40 бп). Сегодня рынок, очевидно, частично восстановит потери последних дней, а инвесторы будут отыгрывать итоги вчерашнего заседания ФРС.
ОФЗ малоактивны, аукционы Минфина прошли в нейтральном ключе
Инвесторы на рынке ОФЗ в среду были неактивны – ожидания вечерних итогов заседания ФРС по ставке, противоречивый новостной фон со стороны украинского конфликта и увеличившаяся волатильность нефтяных котировок не располагали к активным действиям. Итогом дня стало снижение краткосрочных доходностей в пределах 50 бп до уровня 13.5%, тогда как дальние ставки остались без изменений на отметке 13.2%. Аукционы ОФЗ прошли в нейтральном ключе. Минфин собрал неплохой спрос в 5-летнем 26214 (фиксированный купон), где bid/cover аукциона превысил 2х. Это позволило провести размещение по доходности на 10 бп ниже бидов вторички, разместить при этом удалось чуть более половины заявленного объема. 10-летний выпуск 29006 (плавающий купон) был малоинтересен инвесторам. Bid/cover аукциона был ниже 1х, размещение проходило в районе бидов кривой, объем составил 2.4 млрд из заявленных 5 млрд руб. Рублевые активы сегодня будут пользоваться спросом, а кривая ОФЗ сместится вниз по доходности – инвесторы будут отыгрывать итоги заседания ФРС, повлекшее рост котировок по широкому фронту валют и сырья, включая рубль и нефть.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Федрезерв действительно отказался от фразы «проявить терпение» в отношении сроков ужесточения денежно-кредитной политики, однако позже инвесторы получили пояснение, что регулятор не намерен действовать здесь и сейчас. ФРС начнет задумываться о начале цикла нормализации, но сделает это не раньше июня. В то же время, глава ФРС ожидает первого шага в этом направлении лишь к сентябрю. Прогнозы роста экономики США в текущем и следующем годах была понижена в среднем на 0.2-0.3 пп. Инвесторы расценили нерешительность и осторожность заявлений ФРС как позитивный сигнал для фондовых рынков. Тем не менее, для доллара это стало значимым поводом для коррекции. В частности к евро он потерял почти 3 цента.
Ставки МБК отскакивают от минимумов
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка постепенно ухудшается, отступая от комфортных условий в начале недели. Спрос на ликвидность растет в преддверии крупных налоговых платежей, а также возвратов средств Пенсионный фонд и бюджет. Вчера уровень краткосрочных процентных ставок поднялся еще на 30 бп. На рынке МБК кредиты овернайт обходились под 14.65% годовых (+35 бп), на 7 дней – под 14.75% годовых (+25 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 14.70% годовых (+10 бп).
Пик налоговых платежей придется на середину следующей недели, когда на уплату НДС, НДПИ и акцизов потребуется около 0.5 трлн руб. В целом же условия рынка вряд ли заметно ухудшаться в перспективе текущего месяца.
Рубль сохраняет сильные позиции на нейтральном фоне
Торги на локальном валютном рынке в среду вновь принесли снижение курсов доллара и евро к рублю. Нейтральная динамика большей части дня сменилась заметным укреплением российской валюты после итогов заседания ФРС, оказавших заметное давление на доллар. Курс бивалютной корзины вчера снизился на 1.45 руб. до 61.68 руб. Курс доллара потерял 2.11 руб. до отметки 59.34 руб., курс евро – на 64 коп. до 64.55 руб. На рынке форекс единая валюта стремительно укрепилась к доллару после того, как риторика Федрезерва по итогам заседания была недостаточно уверенной. В результате евро подскочил к доллару почти на 3 фигуры до отметки $1.0875.
Рубль слабо реагирует на периоды снижения нефтяных котировок, однако активно поддерживает укреплением их рост. Вчера цены на нефть вслед за ослаблением доллара поднялись выше отметки 56 долл. за барр. (Брент), что подтолкнуло участников к покупке рублей. Текущее поведение российской валюты отражает отсутствие резких девальвационных ожиданий и, вероятно, неоправданное высокое давление, оказанное на рубль в предыдущие месяцы. Сейчас же ослабление доллара может подтолкнуть экспортеров к более активному участию в торгах, поскольку курс может продолжить снижение в ближайшие дни.
Сегодня старт торгов может пройти в негативном ключе, поскольку цены на нефть опустились по сравнению с вчерашним закрытием. Кроме того, давление на рубль могут оказать коррекционные настроения после существенного роста накануне.
Евробонды игнорировали всплеск спроса на рисковые активы
Российские еврооблигации показывали весьма сдержанную динамику на фоне общей картины ЕМ и игнорировали вечерний всплеск нефтяных котировок и снижение ставок UST. В суверенных выпусках доходности прибавили очередные 7 бп, реакция на благоприятный для рисковых активов исход заседания ФРС была заметна лишь в «тридцатке», где ставки снизились на 5 бп. Котировки в корпоративном секторе также двигались вниз, рост доходностей в среднем по рынку составил около +10 бп. В аутсайдерах дня находились суборды Газпромбанка, кривая Лукойла (YTM +20 бп), оба выпуска ТМК (YTM +30-40 бп). Сегодня рынок, очевидно, частично восстановит потери последних дней, а инвесторы будут отыгрывать итоги вчерашнего заседания ФРС.
ОФЗ малоактивны, аукционы Минфина прошли в нейтральном ключе
Инвесторы на рынке ОФЗ в среду были неактивны – ожидания вечерних итогов заседания ФРС по ставке, противоречивый новостной фон со стороны украинского конфликта и увеличившаяся волатильность нефтяных котировок не располагали к активным действиям. Итогом дня стало снижение краткосрочных доходностей в пределах 50 бп до уровня 13.5%, тогда как дальние ставки остались без изменений на отметке 13.2%. Аукционы ОФЗ прошли в нейтральном ключе. Минфин собрал неплохой спрос в 5-летнем 26214 (фиксированный купон), где bid/cover аукциона превысил 2х. Это позволило провести размещение по доходности на 10 бп ниже бидов вторички, разместить при этом удалось чуть более половины заявленного объема. 10-летний выпуск 29006 (плавающий купон) был малоинтересен инвесторам. Bid/cover аукциона был ниже 1х, размещение проходило в районе бидов кривой, объем составил 2.4 млрд из заявленных 5 млрд руб. Рублевые активы сегодня будут пользоваться спросом, а кривая ОФЗ сместится вниз по доходности – инвесторы будут отыгрывать итоги заседания ФРС, повлекшее рост котировок по широкому фронту валют и сырья, включая рубль и нефть.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter