23 марта 2015 Pro Finance Service
Инвесторы в высшей степени обеспокоены угрозой дефолта в Китае, поскольку долговое бремя неуклонно растет, а темпы роста экономики снижаются. И все же, аналитики считают, что Пекин может справиться с трудностями. "Китаю это по плечу. Почти все, происходящее в стране, контролируется правительством. Более того, у правительства есть достаточно средств, чтобы поддержать экономику", - считает глава отдела инвестиционной стратегии и старший экономист AMP Capital Стив Оливер. Угроза дефолта по долгам в Китае сейчас в глазах инвесторов является главным побочным риском, она оттеснила даже угрозу дефляции в Еврозоне. Об этом написали аналитики Bank of America Merrill Lynch на прошлой неделе. По данным Morgan Stanley, по состоянию на сентябрь 2014 года общий объем долга достиг 153.7 трлн. юаней по сравнению с 141.2 трлн. юаней на конец 2013 года. Это 247% от ВВП. Однако эти опасения несколько надуманы. У китайского правительства достаточно финансовых возможностей, чтобы справиться с кризисом, если он все-таки разразится. McKinsey Global Institute сообщает, что государственный долг не превышает 55% от ВВП.
Жесткая посадка
Китайское правительство в затруднительной ситуации: ему нужно сокращать долг и у него есть такая возможность, но при этом оно рискует ускорить охлаждение экономики. В марте, при формировании прогноза по росту на 2015 год Пекин признал снижение экономической динамики до 7% - это самый слабый показатель за последние 11 лет. Последние данные также свидетельствуют о замедлении роста: В феврале цены на новое жилье снизились на 5.7% в годовом исчислении - по данным агентства Reuters, это шестое снижение подряд. Жилищный сектор отвечает за 15% всей экономики Китая. "Реструктуризация и отказ от заемных средств происходит медленно, поскольку правительство старается избежать так называемой жесткой посадки", - отмечают аналитики Societe Generale.
Долг регионального правительства
К сожалению, региональные правительства увязли в долгах, поэтому процесс перебалансировки может оказаться труднее, чем предполагалось. Не имея возможности повышать налоги, руководство на местах ищет инфраструктурные проекты, в частности, в транспортной сфере и в сегменте социального жилья через кредитование и забалансовое финансирование. Долги региональных правительств составляют 23% от общего объема китайского долга. Центральное правительство провело аудиторские проверки, пытаясь взять проблему под контроль, но аналитики считают, что действия в этом направлении могут ослабить экономический рост. В частности, это приведет к сокращению объема инвестиций в инфраструктурные проекты. В Societe Generale отмечают, что подобные меры помогут ограничить рост долга, но в краткосрочной перспективе они неблагоприятно повлияют на экономическую динамику. Таким образом, правительству нужно проявить максимум осторожности в этом вопросе. "Процесс отказа от заемных средств в Китае будет долгим и трудным", - добавили в Morgan Stanley
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Жесткая посадка
Китайское правительство в затруднительной ситуации: ему нужно сокращать долг и у него есть такая возможность, но при этом оно рискует ускорить охлаждение экономики. В марте, при формировании прогноза по росту на 2015 год Пекин признал снижение экономической динамики до 7% - это самый слабый показатель за последние 11 лет. Последние данные также свидетельствуют о замедлении роста: В феврале цены на новое жилье снизились на 5.7% в годовом исчислении - по данным агентства Reuters, это шестое снижение подряд. Жилищный сектор отвечает за 15% всей экономики Китая. "Реструктуризация и отказ от заемных средств происходит медленно, поскольку правительство старается избежать так называемой жесткой посадки", - отмечают аналитики Societe Generale.
Долг регионального правительства
К сожалению, региональные правительства увязли в долгах, поэтому процесс перебалансировки может оказаться труднее, чем предполагалось. Не имея возможности повышать налоги, руководство на местах ищет инфраструктурные проекты, в частности, в транспортной сфере и в сегменте социального жилья через кредитование и забалансовое финансирование. Долги региональных правительств составляют 23% от общего объема китайского долга. Центральное правительство провело аудиторские проверки, пытаясь взять проблему под контроль, но аналитики считают, что действия в этом направлении могут ослабить экономический рост. В частности, это приведет к сокращению объема инвестиций в инфраструктурные проекты. В Societe Generale отмечают, что подобные меры помогут ограничить рост долга, но в краткосрочной перспективе они неблагоприятно повлияют на экономическую динамику. Таким образом, правительству нужно проявить максимум осторожности в этом вопросе. "Процесс отказа от заемных средств в Китае будет долгим и трудным", - добавили в Morgan Stanley
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter