23 марта 2015 Pro Finance Service
Прошлая неделя выдалась тяжелой для доллара. В последний раз он падал так быстро и так низко в октябре 2011 года, в разгар еврокризиса и роста цен на нефть. На этот раз Федрезерв застал инвесторов врасплох своим понижением прогнозов по экономике. Предполагаемые сроки первого повышения ставки пришлось спешно пересматривать, а длинные позиции по доллару - сокращать и фиксировать прибыль пока не поздно. Совершенно очевидно, что рынок сейчас гораздо более чутко реагирует на макроэкономические данные - в том числе и из-за обещания ФРС принимать решение исходя из текущей ситуации. Это ведет к усилению волатильности, но отнюдь не отменяет долгосрочный восходящий тренд доллара. В частности, у евро/доллара все еще есть шанс в этом году дойти до паритета, просто дорога может оказаться более извилистой и долгой. Тема дивергенции монетарной политики по-прежнему актуальна. Однако, учитывая грядущий цикл повышения ставки в США (в том, что он начнется, никто не сомневается, вопрос лишь в том, когда это произойдет), инвесторы, привыкшие к дешевым деньгам, напуганы перспективой ужесточения и вздыхают с облегчением всякий раз, когда эта перспектива отодвигается.
Утро понедельника выдалось относительно спокойным. Доллар немного сдал позиции на утренних торгах в Азии, однако уже к середине дня ему удалось отыграть все потери и даже укрепиться против ключевых валют. Понедельник, традиционно, не богат на важные экономические публикации, вот и сегодня динамика валют обусловлена скорее позиционированием, типичным для конца месяца и конца квартала, а не новостями и фундаментальными факторами. Азиатские фондовые индексы росли, при этом японский Nikkei 225 поднялся на 1%, несмотря на укрепление доллара. В последнее время динамика валют во многом определяла настрой на региональных фондовых рынках - девальвация местных валют, традиционно, считается благоприятным фактором для экспортноориентированных экономик Азии. Однако сейчас эта взаимосвязь слабеет, поскольку укрепление доллара сопряжено не только с преимуществами (в первую очередь, для экспортеров), но и с неблагоприятными последствиями, такими как усиление инфляции цен на импорт.
Евро/доллар начал день на отметке 1.0837 и в начале торгов укрепился до 1.0883, однако быки не сумели удержать инициативу и уже к обеду пара вернулась в область ниже 1.0800 и установила текущий внутридневной минимум на 1.0783. Предположительный опционный барьер в области поддержки 1.0780 сдержал дальнейшее развитие нисходящей динамики и помог евро/доллару восстановиться до текущих значений на 1.0816. Евро/иена также демонстрирует неустойчивую динамику, повинуясь общему настрою в отношении единой валюты. Стартовав на уровне 130.222 (с восходящим разрывом относительно уровня закрытия в пятницу на 129.89), кросс опустился к азиатским минимумам на 129.49.
Доллар/иена начал день на отметке 120.04 и в первые часы азиатской сессии спустился к уровню 119.75 на фоне общего снижения курса доллара. Текущий внутридневной диапазон ограничен уровнями 120.11 и 119.75. Прорыв нижней границы диапазона подтолкнет пару к следующей поддержке в области 119.50, где отмечается скопление бидов, а также расположен опционный барьер. Крупные офера в области 120.50 формируют прочное сопротивление. Если оно будет пройдено, пара устремится к опционному барьеру на 121.00 Отсутствие экономических катализаторов сдерживает динамику в паре, однако, по словам трейдеров, на этой неделе определяющую роль могут сыграть денежные потоки, типичные для конца квартала (и финансового года в Японии). Репатриация прибылей экспортерами может привести ко временному укреплению иены против доллара.
На европейской торговой сессии глава ЕЦБ Марио Драги выступит перед комитетом Европарламента. Очевидно, он обсудит ситуацию в Греции и даст предварительные оценки эффективности QE - следите за комментариями, любое неосторожно сказанное слово может спровоцировать резкие колебания валют. Кроме того, Премьер министр Греции Алексис Ципрас сегодня прибудет в Берлин со своим первым официальным визитом. Добавит ли его встреча с Канцлером Германии Ангелой Меркель новых красок во взаимоотношения ЕС и Греции? Напомним, на саммите в пятницу Меркель заявила о том, что Афины получат новое финансирование только после того, как будет утвержден список экономических реформ. Чиновники в Брюсселе, Берлине и ЕЦБ уже морально готовятся к выходу Греции из состава Еврозоны, да и сами греки, вероятно, не слишком напуганы такой перспективой, поэтому эта встреча также сегодня будет в центре внимания.
В США сегодня Стэнли Фишер, зам. председателя ФРС, выступает в нью-йоркском экономическом клубе, а глава ФРС Сан-Франциско Джон Уилльямс проведет видеоконференцию с Австралийской школой экономики. Председатель ФРС Кливленда Лоретта Местер подискутирует в Париже с главой Банка Франции Кристианом Нуайером
Евро консолидируется в треугольнике
Евро начал торги сегодня утром на $1.0837 после того, как он закрылся на $1.0821 в пятницу во время американской сессии. В начале доллар США проявил слабость на широкой основе, что привело к росту евро/доллара в начале, когда пара пробила $1.0868 и установила ранний максимум $1.0883, а трейдеры ссылались на активность счетов, работающих с использованием эффекта рычага, которые усилили это движение. Этот шаг привел к срабатыванию стопов, но после этого началась активная фиксация прибыли. Евро/доллар, по сути, лишился всех ранних завоеваний, вернувшись к $1.0816. Падение простиралась до сессионного минимума $1.0801. Леверидж-счета были главными продавцами после того, как ранее сработали стоп-приказы на покупку при движение вверх. Евро/доллар продолжил нести потери, скатываясь к минимуму $1.0784 поздним утром. Сейчас он торгуется на уровне $1.0814. Поддержка видна на $1.0780, где отмечается 38,2% коррекции Фибоначчи от подъема с $1.0613 до $1.0883. Сопротивление находится на $1.0920 (максимум 19 марта), в то время как 21-дневное скользящее среднее значение проходит там же – на $1.0919. Думается, рынок в ближайшее время продолжит осваиваться в диапазоне. "Инвесторы остаются осторожными в отношении доллара в краткосрочной перспективе, - отметил рыночный аналитик IG Ltd. Стэн Шаму. - Похоже, что рост курса американской валюты застрял". Тем временем, как сообщает Financial Times, премьер Греции Алексис Ципрас предупреждал неделю назад канцлера ФРГ Ангелу Меркель, что его правительство уже в ближайшие недели будет вынуждено прекратить платежи по внешним долгам, если не получит от ЕС новых денег. На этом фоне председатель Европейской комиссии Жан-Клод Юнкер заявил, что Греция может рассчитывать на Е2 млрд из фондов ЕС. В понедельник лидеры Германии и Греции проведут двусторонние переговоры в Берлине. Афины оказались отрезаны от доступа к кредитам ЕЦБ и возможности размещать краткосрочные долговые обязательства. Кредиторы в ходе эмоциональных переговоров на прошлой неделе вновь потребовали от Афин предоставить конкретный план действий по достижению предусмотренных нынешней кредитной программой показателей.
Технический взгляд на евро/доллар
Сопротивление 4: $1.1040 - максимум 18 марта
Сопротивление 3: $1.0991 – нисходящая дневная линия тренда
Сопротивление 2: $1.0919 - сопротивление на часовом графике 19 марта
Сопротивление 1: $1.0916 - 21-дневное скользящее среднее значение
Текущий курс валютной пары: $1.0815
Поддержка 1: $1.0739 - переменная часовая поддержка / сопротивление
Поддержка 2: $1.0655 - часовая поддержка 20 марта
Поддержка 3: $1.0613 - минимум 19 марта
Поддержка 4: $1.0551 - минимум 17 марта
Комментарий: треугольник формируется на дневном графике с ключевым сопротивлением в области $1.0916-1.1040. Быкам нужно закрытие выше этой области, чтобы подтвердить прорыв 21-дневного скользящего среднего значения и падающей дневной линии тренда / треугольника, что немедленно повлечет за собой переход внимания в район 55-дневного скользящего среднего значения ($1.1264). Медведям теперь нужно закрыться ниже $1.0739, чтобы обеспечить передышку, и ниже $1.0613, чтобы подтвердить медвежий акцент на минимум 2015.
Фунт падает на фоне разговоров о снижении ставки
Фунт закрылся в Нью-Йорке в пятницу на $1.4949 после резких колебаний на фоне общего падения курса доллара, что подтолкнуло пару вверх от ранее достигнутого минимума $1.4722 до уровня $1.4989. Курс восстановился в начале Азии, повторно проверив максимум пятницы, отметившись на $1.4990, прежде чем попятился задним ходом, обратно до $1.4918, снова в тандеме с евро/долларом. Фунт восстановился до $1.4960 в Азии во второй половине дня, прежде чем остановился в зоне $1.4925/35 в Европе. Евро/стерлинг коснулся максимума stg0.7259 в ранней Азии, прежде чем развернулся вниз к stg0.72285, открытие Европы он встречал на stg0.7240. Сейчас валюта находится под давлением, после открытия Европы активизировались местные продавцы: курс миновал азиатское основание $1.4918, продлив корректирующий откат от азиатского максимума $ 1.4990 до $1.4861. Некоторый спрос встретился между $1.4880/70, но пара выглядит тяжелой. Следующая поддержка видится на $1.4860/50. Этот шаг вниз рассматривается как сочетание слабости стерлинга и силы доллара, так как евро/доллар остается под давлением, пробивая свой азиатский минимум $1.0784. В Великобритания CBI опубликует данных о тенденциях в 1100GMT, что обеспечит интерес к внутренним отчетам сегодня утром, хотя наибольшее внимание будет обращено к данным по инфляция во вторник. Комментарии Холдейн из Банка Англии на прошлой неделе умерили надежды на повышение ставок, а также открыли перспективы для возможного снижения ставки. Воскресная пресса также указывала на это, реакция стерлинга сейчас показательна. В США данные по инфляции следуют во вторник и будут основным драйвером рынка после заседания FOMC на прошлой неделе, так как повышение ставок сейчас находится в прямой зависимости от выходящих данных
Иена может получить поддержку репатриации
Доллар/иена открылся на Y120.04 и провел первые часы на азиатском рынке в диапазоне от Y119.83 до Y120.13, нижняя граница которого располагалась немного ниже минимума Нью-Йорка в пятницу Y119.90. Местные экономические данные не побеспокоили пару сегодня утром, а трейдеры отмечают, что из-за окончания месяца и в конце года (31 марта) финансовые потоки могут иметь большое влияние на курс иены на этой неделе, поскольку сообщество экспортеров, как ожидается, увеличит свои репатриационные потоки. Пара нивелировала слабость доллара и поднималась к Y120.12 примерно в середине утра, но продавцы вновь появились на росте. Затем пара двигалась в обратном направлении, на этот раз скатываясь к другому минимуму сессии Y119.76. Это шаг повлиял на евро/иену. Кросс провел первые часы сессии между Y129.90 и Y130.43. Евро/иена открылся на Y130.20 сегодня, но, в конце концов, упал до минимума Y129.52 перед небольшим отскоком. Евро/иена торгуется сейчас на уровне Y129.69, а доллар/иена - на Y119.90. Начальная поддержка расположена на Y119.68 (минимум 19 марта), ниже есть Y119.30 (минимум 18 марта).
Технический взгляд на доллар/иену
Сопротивление 4: Y121.68 - предыдущая часовая поддержка, теперь сопротивление
Сопротивление 3: Y121.21 – максимум 20 марта
Сопротивление 2: Y120.60 - часовая поддержка 20 марта, теперь сопротивление
Сопротивление 1: Y120.43 - часовая поддержка 19 марта, теперь сопротивление
Текущий курс валютной пары: Y119.93
Поддержка 1: Y119.67 - минимум 19 марта
Поддержка 2: Y119.29 - минимум 18 марта
Поддержка 3: Y119.05 - 55-дневное скользящее среднее значение
Поддержка 4: Y118.69 – 100-дневное скользящее среднее значение
Комментарий: резкий разворот в пятницу выше предыдущего уровня сопротивления Y121.09 привел к давлению на поддержку Y119.67 – восходящий дневной канал от минимумов 2015. Медведи ищут закрытие ниже Y119.67, чтобы сместить фокус на слои поддержки Y118.69-119.29, где расположены 100- и 200-дневное скользящее среднее значение. Быкам нужно закрытие выше Y120.60, чтобы подтвердить прорыв выше 21-дневного скользящего среднего значения и ослабить понижательное давление на Y119.67.
Barclays Capital: сохраняйте шорты в евро/долларе и ищите новые возможности для дополнительных продаж
Валютным инвесторам следует оставаться в коротких позициях в паре евро/доллар и использовать попытки восходящей коррекции для входа в новые шорты на более выгодных уровнях, пишут стратеги Barclays Capital в своем еженедельном обзоре. Экономический календарь текущей недели в общей совокупности должен быть в пользу американской валюты. Следует учитывать (исходя из данных IMM CFTC), что рынок все еще держит чрезмерно длинные позиции по доллару. Разочарование в данных по деловой активности или инфляции может привлечь к очередной фазе сокращения долларовых лонгов в краткосрочной перспективе. Тем не менее, в рамках среднесрочного горизонта доллар должен сохранять бычью тенденцию, учитывая существующие различия в денежно-кредитной политике между США и основными странами-конкурентами. Мы считаем, что уровень безработицы в США будет падать быстрее, нежели рассчитывает ФРС. Поэтому Федрезерву будет трудно ждать с первым повышением ставки до декабря. Мы сместили наши ожидания первого повышения ставки с июня на сентябрь текущего года. Данные по еврозоне в рамках текущей недели вряд ли смогут выступить драйвером роста в евро/долларе
Morgan Stanley рекомендует покупать иену против канадской валюты
Динамику CAD/JPY в последнее время нельзя назвать позитивной, и очередная неудачная попытка пробиться выше Y96.00 сегодня не предвещает ничего хорошего. На фоне сигналов ФРС у участников рынка могут возникнуть опасения относительно возможности смягчения позиции Банка Канады, тем более что ситуация на рынке нефти остается весьма неблагоприятной. В Morgan Stanley напоминают, что центробанк в своих прогнозах относительно сокращения загрузки производственных мощностей исходил из значительно более высокой цены на «черное золото». Стратеги банка также обращают внимание на то, что смещение приоритетов американцев от потребления к сбережению также является негативным событием для экспортного сектора Канады. CAD/JPY в этих условиях может продолжить снижение, и в Morgan Stanley считают привлекательными продажи пары на росте к Y97.90 со стопом на Y101.60 и целью на Y88.80. В банке отмечают потенциал некоторого укрепления иены в ближайшем будущем, и обращают внимание на то, что данные GPIF свидетельствует о том, что ребалансирование портфеля уже осуществлено. В MS ожидают, что эффект принятых ранее мер, наконец, скажется на японской экономике, в частности на росте заработных плат, и не ждут от Банка Японии дополнительного смягчения политики в этом году
CBI: производственные заказы сократились в марте до 0%
По данным Британской конфедерации производителей, в марте общее число производственных заказов заметно сократилось из-за укрепления курса фунта, однако компании надеются сохранить текущие объемы производства в ближайшие тир месяца. В отчете Конфедерации говорится о том, что баланс заказов вернулся к нулю с +10 в феврале, при этом большая часть производителей отмечает, что подобная ситуация является типичной для данного времени года. Несмотря на резкое сокращение экспортных заказов (с -8% до -26%) компании по-прежнему настроены оптимистично. Показатель ожидаемого объема производства на ближайшие три месяца вышел на уровне +22%, что намного выше долгосрочного среднего +7% и незначительно ниже показателя прошлого месяца (+25%).
Аусси пытается развить коррекцию за счет американского доллара
Аусси/доллар пользуется спросом на торгах в понедельник, и в свете стабилизации курса выше $0.7760 и прорыва линии тренда с сентября 2014 быки с оптимизмом смотрят в ближайшее будущее. Рост пока сдерживают офера на подходе к $0.7860, но следом ожидаются стопы, и их исполнение обещает придать импульс для штурма обороны медведей в области $0.7900/20. Здесь стоит ожидать крупных ордеров на продажу, однако способность преодолеть их станет позитивным событием и укажет на наличие потенциала для коррекции к $0.8020 и $0.8100. Дилеры отмечают, что в небольшим позитивным для аусси событием является некоторое восстановление цен на австралийский коксующийся уголь. Впрочем, его стоимость остается у многолетних минимумов, а впечатление портит падение стоимости железной руды — сегодня отпускная цена на нее с поставкой в Китай на базисе CIF достигла долгосрочных минимумов в $55 за тонну. Аусси по-прежнему не хватает позитивных драйверов, а позиция RBA остается негативной для национальной валюты, и восстановление аусси/доллара в значительной степени обусловлено общим сокращением лонгов в американской валюте. В текущих условиях устойчивость попыток роста пары вызывает сомнения, и таковые все так же следует рассматривать как возможность для открытия шортов.
Продажи на вторичном рынке жилья в США снова не оправдали ожиданий
В феврале продажи на вторичном рынке жилья снова не дотянули до 5 млн. в год. Очевидно, что этот сегмент экономики не способен развить уверенную динамику даже на фоне растущих цен и дефицита запасов. Число завершенных договоров купли-продажи - обычно, сделка закрывается через один-два месяца после подписания договора - выросло на 1.2% до 4.88 млн. за год. За месяц средняя стоимость дома выросла на 7.5%, а количество предложений на продажу почти не изменилось. Цены растут быстрее, чем доходы у людей, получить кредит все еще довольно сложно, а выбор на рынке оставляет желать лучшего. В этих условиях американцам сложно воспользоваться преимуществом исторически низких ипотечных ставок. Возможно, дальнейшее укрепление рынка труда и ослабление стандартов кредитования поможет устранить это препятствие.
За неделю на 19 марта средняя фиксированная ставка по ипотечному кредиту на 30 лет снизилась до 3.78% по сравнению с 3.31 в ноябре 2012 года (это минимум за весь период ведения статистики). Доходы домохозяйств растут гораздо медленнее. Так, в феврале средний почасовой доход увеличился на 2% в годовом исчислении. По мнению аналитиков рынка жилья, экономика все еще находится на ранних стадиях затянувшегося и медленного восстановления, а данные за первые месяцы этого года позволяют предположить, что условия на рынке недвижимости постепенно улучшаются. Со временем стандарты ипотечного кредитования станут менее строгими, что позволит рассчитывать на рост спроса
Westpac: восстановление аусси/доллара носит неустойчивый характер
Валютные стратеги Westpac отмечают, что аусси/доллар делает попытки скорректироваться выше, однако в банке не советуют придавать им большого значения, отмечая, что таковые — лишь отражение более масштабной динамики американской валюты. Перспективы не столь скорого и более неспешного повышения ставок привели к ослаблению эйфории среди быков по доллару, а появление неприятных сюрпризов со стороны американской статистики вполне могут создать импульс для его коррекции. Вместе с тем, в Westpac призывают помнить, что курс аусси и ситуация в азиатском регионе не слишком радуют RBA, и считают, что австралийский центробанк, вероятно, пойдет на снижение ставок, которого стоит ждать не позднее мая. Динамика ключевых для австралийского экспорта угля и железной руды, тем временем, остается негативной, и в Westpac сомневаются, что аусси/доллар сможет надолго удержаться выше $0.78, и прогнозируют падение пары к $0.75 во втором квартале
BNP Paribas: покупка доллар/иены менее рискованна, чем продажа евро/доллара
Доллар продолжит укрепляться, однако пристальное внимание ФРС к динамике валютных курсов сделает трейдеров более осторожными в попытках поймать моментум, считают в BNP Paribas. «По нашему мнению недавнее ослабление доллара привлечет новых покупателей», - пишут валютные стратеги банка. – «Мы считаем покупку доллар/иены менее рискованным способом ставки на американскую валюту, нежели продажу евро/доллара. Тому две причины: меньший объем спекулятивной короткой позиции по иене, чем по евро и меньший вес иены в Индексе доллара, взвешенном по объему торговли и рассчитываемом ФРБ Сент-Луиса. В целом, и доллар/иена, и евро/доллар подошли к уровням, которые мы рассматриваем в качестве привлекательных для покупки/продажи, соответственно»
BBH видит риски коррекции евро/доллара
Интерес к продаже евро/доллара на росте сохраняется, однако он уже не столь силен, как прежде, а медведи готовы проявлять терпение в поиске более выгодных уровней для входа в рынок. Валютные стратеги BBH отмечают, что избыточный объем длинных позиций в долларе и корректировка оценок политики ФРС остановили ралли, и техническая картина предполагает наличие потенциала для развития коррекции. В банке обращают внимание на то, что преградой остается 20-дневная скользящая средняя вблизи $1.0902, и закрытие выше необходимо для интенсификации ребалансирования позиций. В этом случае можно будет говорить о смещении фокуса к сопротивлению на $1.1265, хотя в BBH подчеркивают, что значимое восстановление евро/доллара предоставит хорошую возможность для возобновления продаж.
Deutsche Bank покупает рубль против доллара
Доллар/рубль сегодня торгуется с медвежьим настроем, учитывая общее ослабление позиций американской валюты, и, в то время как пара пока остается выше 100-дневной скользящей средней, неспособность вернуться выше 60.00 является тревожным сигналом для быков. Валютные стратеги Deutsche Bank отмечают, что спад градуса напряженности на Украине позитивно сказывается на российской валюте, при этом весьма позитивным для нее являются свидетельства того, что все большее число стран-членов Еврозоны хотело бы ослабить введенные против России санкции. В DB считают, что рубль даже в свете укрепления в последнее время остается существенно недооценен и выглядит весьма привлекательным объектом вложений в рамках carry trades. В банке рекомендуют занимать короткие позиции в доллар/рубле со стопом на 60.75 и расчетом на прорыв ниже 59 и падение 57.25
Утро понедельника выдалось относительно спокойным. Доллар немного сдал позиции на утренних торгах в Азии, однако уже к середине дня ему удалось отыграть все потери и даже укрепиться против ключевых валют. Понедельник, традиционно, не богат на важные экономические публикации, вот и сегодня динамика валют обусловлена скорее позиционированием, типичным для конца месяца и конца квартала, а не новостями и фундаментальными факторами. Азиатские фондовые индексы росли, при этом японский Nikkei 225 поднялся на 1%, несмотря на укрепление доллара. В последнее время динамика валют во многом определяла настрой на региональных фондовых рынках - девальвация местных валют, традиционно, считается благоприятным фактором для экспортноориентированных экономик Азии. Однако сейчас эта взаимосвязь слабеет, поскольку укрепление доллара сопряжено не только с преимуществами (в первую очередь, для экспортеров), но и с неблагоприятными последствиями, такими как усиление инфляции цен на импорт.
Евро/доллар начал день на отметке 1.0837 и в начале торгов укрепился до 1.0883, однако быки не сумели удержать инициативу и уже к обеду пара вернулась в область ниже 1.0800 и установила текущий внутридневной минимум на 1.0783. Предположительный опционный барьер в области поддержки 1.0780 сдержал дальнейшее развитие нисходящей динамики и помог евро/доллару восстановиться до текущих значений на 1.0816. Евро/иена также демонстрирует неустойчивую динамику, повинуясь общему настрою в отношении единой валюты. Стартовав на уровне 130.222 (с восходящим разрывом относительно уровня закрытия в пятницу на 129.89), кросс опустился к азиатским минимумам на 129.49.
Доллар/иена начал день на отметке 120.04 и в первые часы азиатской сессии спустился к уровню 119.75 на фоне общего снижения курса доллара. Текущий внутридневной диапазон ограничен уровнями 120.11 и 119.75. Прорыв нижней границы диапазона подтолкнет пару к следующей поддержке в области 119.50, где отмечается скопление бидов, а также расположен опционный барьер. Крупные офера в области 120.50 формируют прочное сопротивление. Если оно будет пройдено, пара устремится к опционному барьеру на 121.00 Отсутствие экономических катализаторов сдерживает динамику в паре, однако, по словам трейдеров, на этой неделе определяющую роль могут сыграть денежные потоки, типичные для конца квартала (и финансового года в Японии). Репатриация прибылей экспортерами может привести ко временному укреплению иены против доллара.
На европейской торговой сессии глава ЕЦБ Марио Драги выступит перед комитетом Европарламента. Очевидно, он обсудит ситуацию в Греции и даст предварительные оценки эффективности QE - следите за комментариями, любое неосторожно сказанное слово может спровоцировать резкие колебания валют. Кроме того, Премьер министр Греции Алексис Ципрас сегодня прибудет в Берлин со своим первым официальным визитом. Добавит ли его встреча с Канцлером Германии Ангелой Меркель новых красок во взаимоотношения ЕС и Греции? Напомним, на саммите в пятницу Меркель заявила о том, что Афины получат новое финансирование только после того, как будет утвержден список экономических реформ. Чиновники в Брюсселе, Берлине и ЕЦБ уже морально готовятся к выходу Греции из состава Еврозоны, да и сами греки, вероятно, не слишком напуганы такой перспективой, поэтому эта встреча также сегодня будет в центре внимания.
В США сегодня Стэнли Фишер, зам. председателя ФРС, выступает в нью-йоркском экономическом клубе, а глава ФРС Сан-Франциско Джон Уилльямс проведет видеоконференцию с Австралийской школой экономики. Председатель ФРС Кливленда Лоретта Местер подискутирует в Париже с главой Банка Франции Кристианом Нуайером
Евро консолидируется в треугольнике
Евро начал торги сегодня утром на $1.0837 после того, как он закрылся на $1.0821 в пятницу во время американской сессии. В начале доллар США проявил слабость на широкой основе, что привело к росту евро/доллара в начале, когда пара пробила $1.0868 и установила ранний максимум $1.0883, а трейдеры ссылались на активность счетов, работающих с использованием эффекта рычага, которые усилили это движение. Этот шаг привел к срабатыванию стопов, но после этого началась активная фиксация прибыли. Евро/доллар, по сути, лишился всех ранних завоеваний, вернувшись к $1.0816. Падение простиралась до сессионного минимума $1.0801. Леверидж-счета были главными продавцами после того, как ранее сработали стоп-приказы на покупку при движение вверх. Евро/доллар продолжил нести потери, скатываясь к минимуму $1.0784 поздним утром. Сейчас он торгуется на уровне $1.0814. Поддержка видна на $1.0780, где отмечается 38,2% коррекции Фибоначчи от подъема с $1.0613 до $1.0883. Сопротивление находится на $1.0920 (максимум 19 марта), в то время как 21-дневное скользящее среднее значение проходит там же – на $1.0919. Думается, рынок в ближайшее время продолжит осваиваться в диапазоне. "Инвесторы остаются осторожными в отношении доллара в краткосрочной перспективе, - отметил рыночный аналитик IG Ltd. Стэн Шаму. - Похоже, что рост курса американской валюты застрял". Тем временем, как сообщает Financial Times, премьер Греции Алексис Ципрас предупреждал неделю назад канцлера ФРГ Ангелу Меркель, что его правительство уже в ближайшие недели будет вынуждено прекратить платежи по внешним долгам, если не получит от ЕС новых денег. На этом фоне председатель Европейской комиссии Жан-Клод Юнкер заявил, что Греция может рассчитывать на Е2 млрд из фондов ЕС. В понедельник лидеры Германии и Греции проведут двусторонние переговоры в Берлине. Афины оказались отрезаны от доступа к кредитам ЕЦБ и возможности размещать краткосрочные долговые обязательства. Кредиторы в ходе эмоциональных переговоров на прошлой неделе вновь потребовали от Афин предоставить конкретный план действий по достижению предусмотренных нынешней кредитной программой показателей.
Технический взгляд на евро/доллар
Сопротивление 4: $1.1040 - максимум 18 марта
Сопротивление 3: $1.0991 – нисходящая дневная линия тренда
Сопротивление 2: $1.0919 - сопротивление на часовом графике 19 марта
Сопротивление 1: $1.0916 - 21-дневное скользящее среднее значение
Текущий курс валютной пары: $1.0815
Поддержка 1: $1.0739 - переменная часовая поддержка / сопротивление
Поддержка 2: $1.0655 - часовая поддержка 20 марта
Поддержка 3: $1.0613 - минимум 19 марта
Поддержка 4: $1.0551 - минимум 17 марта
Комментарий: треугольник формируется на дневном графике с ключевым сопротивлением в области $1.0916-1.1040. Быкам нужно закрытие выше этой области, чтобы подтвердить прорыв 21-дневного скользящего среднего значения и падающей дневной линии тренда / треугольника, что немедленно повлечет за собой переход внимания в район 55-дневного скользящего среднего значения ($1.1264). Медведям теперь нужно закрыться ниже $1.0739, чтобы обеспечить передышку, и ниже $1.0613, чтобы подтвердить медвежий акцент на минимум 2015.
Фунт падает на фоне разговоров о снижении ставки
Фунт закрылся в Нью-Йорке в пятницу на $1.4949 после резких колебаний на фоне общего падения курса доллара, что подтолкнуло пару вверх от ранее достигнутого минимума $1.4722 до уровня $1.4989. Курс восстановился в начале Азии, повторно проверив максимум пятницы, отметившись на $1.4990, прежде чем попятился задним ходом, обратно до $1.4918, снова в тандеме с евро/долларом. Фунт восстановился до $1.4960 в Азии во второй половине дня, прежде чем остановился в зоне $1.4925/35 в Европе. Евро/стерлинг коснулся максимума stg0.7259 в ранней Азии, прежде чем развернулся вниз к stg0.72285, открытие Европы он встречал на stg0.7240. Сейчас валюта находится под давлением, после открытия Европы активизировались местные продавцы: курс миновал азиатское основание $1.4918, продлив корректирующий откат от азиатского максимума $ 1.4990 до $1.4861. Некоторый спрос встретился между $1.4880/70, но пара выглядит тяжелой. Следующая поддержка видится на $1.4860/50. Этот шаг вниз рассматривается как сочетание слабости стерлинга и силы доллара, так как евро/доллар остается под давлением, пробивая свой азиатский минимум $1.0784. В Великобритания CBI опубликует данных о тенденциях в 1100GMT, что обеспечит интерес к внутренним отчетам сегодня утром, хотя наибольшее внимание будет обращено к данным по инфляция во вторник. Комментарии Холдейн из Банка Англии на прошлой неделе умерили надежды на повышение ставок, а также открыли перспективы для возможного снижения ставки. Воскресная пресса также указывала на это, реакция стерлинга сейчас показательна. В США данные по инфляции следуют во вторник и будут основным драйвером рынка после заседания FOMC на прошлой неделе, так как повышение ставок сейчас находится в прямой зависимости от выходящих данных
Иена может получить поддержку репатриации
Доллар/иена открылся на Y120.04 и провел первые часы на азиатском рынке в диапазоне от Y119.83 до Y120.13, нижняя граница которого располагалась немного ниже минимума Нью-Йорка в пятницу Y119.90. Местные экономические данные не побеспокоили пару сегодня утром, а трейдеры отмечают, что из-за окончания месяца и в конце года (31 марта) финансовые потоки могут иметь большое влияние на курс иены на этой неделе, поскольку сообщество экспортеров, как ожидается, увеличит свои репатриационные потоки. Пара нивелировала слабость доллара и поднималась к Y120.12 примерно в середине утра, но продавцы вновь появились на росте. Затем пара двигалась в обратном направлении, на этот раз скатываясь к другому минимуму сессии Y119.76. Это шаг повлиял на евро/иену. Кросс провел первые часы сессии между Y129.90 и Y130.43. Евро/иена открылся на Y130.20 сегодня, но, в конце концов, упал до минимума Y129.52 перед небольшим отскоком. Евро/иена торгуется сейчас на уровне Y129.69, а доллар/иена - на Y119.90. Начальная поддержка расположена на Y119.68 (минимум 19 марта), ниже есть Y119.30 (минимум 18 марта).
Технический взгляд на доллар/иену
Сопротивление 4: Y121.68 - предыдущая часовая поддержка, теперь сопротивление
Сопротивление 3: Y121.21 – максимум 20 марта
Сопротивление 2: Y120.60 - часовая поддержка 20 марта, теперь сопротивление
Сопротивление 1: Y120.43 - часовая поддержка 19 марта, теперь сопротивление
Текущий курс валютной пары: Y119.93
Поддержка 1: Y119.67 - минимум 19 марта
Поддержка 2: Y119.29 - минимум 18 марта
Поддержка 3: Y119.05 - 55-дневное скользящее среднее значение
Поддержка 4: Y118.69 – 100-дневное скользящее среднее значение
Комментарий: резкий разворот в пятницу выше предыдущего уровня сопротивления Y121.09 привел к давлению на поддержку Y119.67 – восходящий дневной канал от минимумов 2015. Медведи ищут закрытие ниже Y119.67, чтобы сместить фокус на слои поддержки Y118.69-119.29, где расположены 100- и 200-дневное скользящее среднее значение. Быкам нужно закрытие выше Y120.60, чтобы подтвердить прорыв выше 21-дневного скользящего среднего значения и ослабить понижательное давление на Y119.67.
Barclays Capital: сохраняйте шорты в евро/долларе и ищите новые возможности для дополнительных продаж
Валютным инвесторам следует оставаться в коротких позициях в паре евро/доллар и использовать попытки восходящей коррекции для входа в новые шорты на более выгодных уровнях, пишут стратеги Barclays Capital в своем еженедельном обзоре. Экономический календарь текущей недели в общей совокупности должен быть в пользу американской валюты. Следует учитывать (исходя из данных IMM CFTC), что рынок все еще держит чрезмерно длинные позиции по доллару. Разочарование в данных по деловой активности или инфляции может привлечь к очередной фазе сокращения долларовых лонгов в краткосрочной перспективе. Тем не менее, в рамках среднесрочного горизонта доллар должен сохранять бычью тенденцию, учитывая существующие различия в денежно-кредитной политике между США и основными странами-конкурентами. Мы считаем, что уровень безработицы в США будет падать быстрее, нежели рассчитывает ФРС. Поэтому Федрезерву будет трудно ждать с первым повышением ставки до декабря. Мы сместили наши ожидания первого повышения ставки с июня на сентябрь текущего года. Данные по еврозоне в рамках текущей недели вряд ли смогут выступить драйвером роста в евро/долларе
Morgan Stanley рекомендует покупать иену против канадской валюты
Динамику CAD/JPY в последнее время нельзя назвать позитивной, и очередная неудачная попытка пробиться выше Y96.00 сегодня не предвещает ничего хорошего. На фоне сигналов ФРС у участников рынка могут возникнуть опасения относительно возможности смягчения позиции Банка Канады, тем более что ситуация на рынке нефти остается весьма неблагоприятной. В Morgan Stanley напоминают, что центробанк в своих прогнозах относительно сокращения загрузки производственных мощностей исходил из значительно более высокой цены на «черное золото». Стратеги банка также обращают внимание на то, что смещение приоритетов американцев от потребления к сбережению также является негативным событием для экспортного сектора Канады. CAD/JPY в этих условиях может продолжить снижение, и в Morgan Stanley считают привлекательными продажи пары на росте к Y97.90 со стопом на Y101.60 и целью на Y88.80. В банке отмечают потенциал некоторого укрепления иены в ближайшем будущем, и обращают внимание на то, что данные GPIF свидетельствует о том, что ребалансирование портфеля уже осуществлено. В MS ожидают, что эффект принятых ранее мер, наконец, скажется на японской экономике, в частности на росте заработных плат, и не ждут от Банка Японии дополнительного смягчения политики в этом году
CBI: производственные заказы сократились в марте до 0%
По данным Британской конфедерации производителей, в марте общее число производственных заказов заметно сократилось из-за укрепления курса фунта, однако компании надеются сохранить текущие объемы производства в ближайшие тир месяца. В отчете Конфедерации говорится о том, что баланс заказов вернулся к нулю с +10 в феврале, при этом большая часть производителей отмечает, что подобная ситуация является типичной для данного времени года. Несмотря на резкое сокращение экспортных заказов (с -8% до -26%) компании по-прежнему настроены оптимистично. Показатель ожидаемого объема производства на ближайшие три месяца вышел на уровне +22%, что намного выше долгосрочного среднего +7% и незначительно ниже показателя прошлого месяца (+25%).
Аусси пытается развить коррекцию за счет американского доллара
Аусси/доллар пользуется спросом на торгах в понедельник, и в свете стабилизации курса выше $0.7760 и прорыва линии тренда с сентября 2014 быки с оптимизмом смотрят в ближайшее будущее. Рост пока сдерживают офера на подходе к $0.7860, но следом ожидаются стопы, и их исполнение обещает придать импульс для штурма обороны медведей в области $0.7900/20. Здесь стоит ожидать крупных ордеров на продажу, однако способность преодолеть их станет позитивным событием и укажет на наличие потенциала для коррекции к $0.8020 и $0.8100. Дилеры отмечают, что в небольшим позитивным для аусси событием является некоторое восстановление цен на австралийский коксующийся уголь. Впрочем, его стоимость остается у многолетних минимумов, а впечатление портит падение стоимости железной руды — сегодня отпускная цена на нее с поставкой в Китай на базисе CIF достигла долгосрочных минимумов в $55 за тонну. Аусси по-прежнему не хватает позитивных драйверов, а позиция RBA остается негативной для национальной валюты, и восстановление аусси/доллара в значительной степени обусловлено общим сокращением лонгов в американской валюте. В текущих условиях устойчивость попыток роста пары вызывает сомнения, и таковые все так же следует рассматривать как возможность для открытия шортов.
Продажи на вторичном рынке жилья в США снова не оправдали ожиданий
В феврале продажи на вторичном рынке жилья снова не дотянули до 5 млн. в год. Очевидно, что этот сегмент экономики не способен развить уверенную динамику даже на фоне растущих цен и дефицита запасов. Число завершенных договоров купли-продажи - обычно, сделка закрывается через один-два месяца после подписания договора - выросло на 1.2% до 4.88 млн. за год. За месяц средняя стоимость дома выросла на 7.5%, а количество предложений на продажу почти не изменилось. Цены растут быстрее, чем доходы у людей, получить кредит все еще довольно сложно, а выбор на рынке оставляет желать лучшего. В этих условиях американцам сложно воспользоваться преимуществом исторически низких ипотечных ставок. Возможно, дальнейшее укрепление рынка труда и ослабление стандартов кредитования поможет устранить это препятствие.
За неделю на 19 марта средняя фиксированная ставка по ипотечному кредиту на 30 лет снизилась до 3.78% по сравнению с 3.31 в ноябре 2012 года (это минимум за весь период ведения статистики). Доходы домохозяйств растут гораздо медленнее. Так, в феврале средний почасовой доход увеличился на 2% в годовом исчислении. По мнению аналитиков рынка жилья, экономика все еще находится на ранних стадиях затянувшегося и медленного восстановления, а данные за первые месяцы этого года позволяют предположить, что условия на рынке недвижимости постепенно улучшаются. Со временем стандарты ипотечного кредитования станут менее строгими, что позволит рассчитывать на рост спроса
Westpac: восстановление аусси/доллара носит неустойчивый характер
Валютные стратеги Westpac отмечают, что аусси/доллар делает попытки скорректироваться выше, однако в банке не советуют придавать им большого значения, отмечая, что таковые — лишь отражение более масштабной динамики американской валюты. Перспективы не столь скорого и более неспешного повышения ставок привели к ослаблению эйфории среди быков по доллару, а появление неприятных сюрпризов со стороны американской статистики вполне могут создать импульс для его коррекции. Вместе с тем, в Westpac призывают помнить, что курс аусси и ситуация в азиатском регионе не слишком радуют RBA, и считают, что австралийский центробанк, вероятно, пойдет на снижение ставок, которого стоит ждать не позднее мая. Динамика ключевых для австралийского экспорта угля и железной руды, тем временем, остается негативной, и в Westpac сомневаются, что аусси/доллар сможет надолго удержаться выше $0.78, и прогнозируют падение пары к $0.75 во втором квартале
BNP Paribas: покупка доллар/иены менее рискованна, чем продажа евро/доллара
Доллар продолжит укрепляться, однако пристальное внимание ФРС к динамике валютных курсов сделает трейдеров более осторожными в попытках поймать моментум, считают в BNP Paribas. «По нашему мнению недавнее ослабление доллара привлечет новых покупателей», - пишут валютные стратеги банка. – «Мы считаем покупку доллар/иены менее рискованным способом ставки на американскую валюту, нежели продажу евро/доллара. Тому две причины: меньший объем спекулятивной короткой позиции по иене, чем по евро и меньший вес иены в Индексе доллара, взвешенном по объему торговли и рассчитываемом ФРБ Сент-Луиса. В целом, и доллар/иена, и евро/доллар подошли к уровням, которые мы рассматриваем в качестве привлекательных для покупки/продажи, соответственно»
BBH видит риски коррекции евро/доллара
Интерес к продаже евро/доллара на росте сохраняется, однако он уже не столь силен, как прежде, а медведи готовы проявлять терпение в поиске более выгодных уровней для входа в рынок. Валютные стратеги BBH отмечают, что избыточный объем длинных позиций в долларе и корректировка оценок политики ФРС остановили ралли, и техническая картина предполагает наличие потенциала для развития коррекции. В банке обращают внимание на то, что преградой остается 20-дневная скользящая средняя вблизи $1.0902, и закрытие выше необходимо для интенсификации ребалансирования позиций. В этом случае можно будет говорить о смещении фокуса к сопротивлению на $1.1265, хотя в BBH подчеркивают, что значимое восстановление евро/доллара предоставит хорошую возможность для возобновления продаж.
Deutsche Bank покупает рубль против доллара
Доллар/рубль сегодня торгуется с медвежьим настроем, учитывая общее ослабление позиций американской валюты, и, в то время как пара пока остается выше 100-дневной скользящей средней, неспособность вернуться выше 60.00 является тревожным сигналом для быков. Валютные стратеги Deutsche Bank отмечают, что спад градуса напряженности на Украине позитивно сказывается на российской валюте, при этом весьма позитивным для нее являются свидетельства того, что все большее число стран-членов Еврозоны хотело бы ослабить введенные против России санкции. В DB считают, что рубль даже в свете укрепления в последнее время остается существенно недооценен и выглядит весьма привлекательным объектом вложений в рамках carry trades. В банке рекомендуют занимать короткие позиции в доллар/рубле со стопом на 60.75 и расчетом на прорыв ниже 59 и падение 57.25
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба