31 марта 2015 ForexCrunch.com
В феврале базовый индекс расходов на личное потребление (Core PCE) в США в годовом исчислении достиг уровня 1.4 % (в январе - 1.3 %). На прошлой неделе мы узнали, что и базовый индекс CPI также вырос и теперь в годовом исчислении составляет 1.7 %.
И хотя это ни в коем случае не говорит о разогреве инфляции, тем не менее, с одним из пунктов мандата ФРС сейчас, похоже, все в порядке.
За месяц базовый индекс PCE повысился на 0.1 %, как и ожидали эксперты. В предыдущий месяц его рост был таким же. Личные доходы за месяц возросли на 0.4 %, а также были пересмотрены в сторону увеличения данные за январь. А вот личные расходы в феврале недотянули до прогноза (0.3%) и выросли только на 0.1 %.
В начале недели доллар США немного укрепился, особенно против иены. Пара USD/JPY сейчас «флиртует» с уровнем 120. Доллар также укрепляется против евро и фунта, но здесь его успехи выглядят скромнее.
После длинной полосы неудач на прошлой неделе экономические индексы в США показали себя с лучшей стороны - подросла инфляция, выросли продажи новых домов и сократилось количество заявлений на пособие по безработице. Однако, падение индекса заказов на товары долговременного пользования, конечно же, тревожит.
Главное событие ждет нас в конце недели – конечно же, релиз Нон Фарм Пейроллс. Это, безусловно, очень важный для ФРС показатель, которая в последнее время активнее фокусируется на рынке труда, чем на инфляции. Публикация индекса назначена на Великую пятницу, и это значит, что вследствие низкой ликвидности реакция рынка на релиз NFP может быть весьма острой.
Программа QE ЕЦБ движется полным ходом – пара EUR/USD будет падать?
Программа покупки облигаций Европейского центрального банка длится уже четвертую неделю. На старте программы и в течение первой недели имелись обоснованные опасения, что ЕЦБ не сможет покупать облигации в заявленном объеме, и что планка в 60 миллиардов в месяц была слишком амбициозной.
Но последний еженедельный отчет показывает, что центральный банк по-прежнему соблюдает все свои обещания – уже был потрачен 41 миллиард евро, и денежные потоки продолжают свое течение.
Произведем подсчеты. 41 миллиард евро за 21 день - это почти два миллиарда евро в день, а, значит, приблизительно 60 миллиардов в месяц. Если считать только рабочие дни, то результат выглядит примерно также: 41 миллиард за 15 дней - приблизительно 60 миллиардов за 21 рабочий день.
Мы узнали, что инфляция в Германии наконец-то превысила порог в 0 %, и, вероятно, позже в этом году то же самое произойдет и в остальной части еврозоны. Но Драги снова настоял на том, чтобы даже более оптимистические прогнозы не затормозят выполнения программы QE: в ближайшее время не планируется никаких ее корректировок.
EUR/USD
Что все это означает для пары евродоллар? Она и так уже заметно ослабла вследствие увеличивающегося расхождения в направлениях денежно-кредитной политики ЕЦБ и ФРС. Некоторые эксперты считают, что все зашло слишком далеко, и рассматривают недавнюю коррекцию самой популярной валютной пары в мире от минимума на 1.05 до уровня 1.1050 как смену её курса.
Однако, несмотря на нарастание денежных потоков из Франкфурта, трудно понять, насколько успешно они достигают сектора реальной экономики. Часть денег ЕЦБ, потраченных на облигации, попадает на европейские фондовые рынки, часть доходит до реальной экономики, а часть все же уходит из еврозоны.
Те внешние инвесторы, которые инвестировали в еврооблигации, теперь могут получить прибыль и покинуть этот рынок. Чрезвычайно низкие процентные ставки в еврозоне и, конечно, политика ЕЦБ – все это делает единую валюту единственной валютой финансирования.
Следующий шаг – за США
На текущих уровнях (в районе 1.08) пара все еще остается в пределах широкого диапазона и пытается определиться с направлением. ЕЦБ продолжает вкачивать деньги. С другой стороны Атлантики все будет зависеть от позиции ФРС – когда там решатся на первое увеличение ставки.
http://www.forex.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
И хотя это ни в коем случае не говорит о разогреве инфляции, тем не менее, с одним из пунктов мандата ФРС сейчас, похоже, все в порядке.
За месяц базовый индекс PCE повысился на 0.1 %, как и ожидали эксперты. В предыдущий месяц его рост был таким же. Личные доходы за месяц возросли на 0.4 %, а также были пересмотрены в сторону увеличения данные за январь. А вот личные расходы в феврале недотянули до прогноза (0.3%) и выросли только на 0.1 %.
В начале недели доллар США немного укрепился, особенно против иены. Пара USD/JPY сейчас «флиртует» с уровнем 120. Доллар также укрепляется против евро и фунта, но здесь его успехи выглядят скромнее.
После длинной полосы неудач на прошлой неделе экономические индексы в США показали себя с лучшей стороны - подросла инфляция, выросли продажи новых домов и сократилось количество заявлений на пособие по безработице. Однако, падение индекса заказов на товары долговременного пользования, конечно же, тревожит.
Главное событие ждет нас в конце недели – конечно же, релиз Нон Фарм Пейроллс. Это, безусловно, очень важный для ФРС показатель, которая в последнее время активнее фокусируется на рынке труда, чем на инфляции. Публикация индекса назначена на Великую пятницу, и это значит, что вследствие низкой ликвидности реакция рынка на релиз NFP может быть весьма острой.
Программа QE ЕЦБ движется полным ходом – пара EUR/USD будет падать?
Программа покупки облигаций Европейского центрального банка длится уже четвертую неделю. На старте программы и в течение первой недели имелись обоснованные опасения, что ЕЦБ не сможет покупать облигации в заявленном объеме, и что планка в 60 миллиардов в месяц была слишком амбициозной.
Но последний еженедельный отчет показывает, что центральный банк по-прежнему соблюдает все свои обещания – уже был потрачен 41 миллиард евро, и денежные потоки продолжают свое течение.
Произведем подсчеты. 41 миллиард евро за 21 день - это почти два миллиарда евро в день, а, значит, приблизительно 60 миллиардов в месяц. Если считать только рабочие дни, то результат выглядит примерно также: 41 миллиард за 15 дней - приблизительно 60 миллиардов за 21 рабочий день.
Мы узнали, что инфляция в Германии наконец-то превысила порог в 0 %, и, вероятно, позже в этом году то же самое произойдет и в остальной части еврозоны. Но Драги снова настоял на том, чтобы даже более оптимистические прогнозы не затормозят выполнения программы QE: в ближайшее время не планируется никаких ее корректировок.
EUR/USD
Что все это означает для пары евродоллар? Она и так уже заметно ослабла вследствие увеличивающегося расхождения в направлениях денежно-кредитной политики ЕЦБ и ФРС. Некоторые эксперты считают, что все зашло слишком далеко, и рассматривают недавнюю коррекцию самой популярной валютной пары в мире от минимума на 1.05 до уровня 1.1050 как смену её курса.
Однако, несмотря на нарастание денежных потоков из Франкфурта, трудно понять, насколько успешно они достигают сектора реальной экономики. Часть денег ЕЦБ, потраченных на облигации, попадает на европейские фондовые рынки, часть доходит до реальной экономики, а часть все же уходит из еврозоны.
Те внешние инвесторы, которые инвестировали в еврооблигации, теперь могут получить прибыль и покинуть этот рынок. Чрезвычайно низкие процентные ставки в еврозоне и, конечно, политика ЕЦБ – все это делает единую валюту единственной валютой финансирования.
Следующий шаг – за США
На текущих уровнях (в районе 1.08) пара все еще остается в пределах широкого диапазона и пытается определиться с направлением. ЕЦБ продолжает вкачивать деньги. С другой стороны Атлантики все будет зависеть от позиции ФРС – когда там решатся на первое увеличение ставки.
http://www.forex.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу