3 сентября 2008 LT Group
Сегодня утром ралли доллара продолжилось. На азиатских торгах игроки свалили курс евро/доллар до отметки 1.4410 - минимального значения единой валюты с 22 января. Ещё более плачевно состояние большинства других конкурентов американской валюты. В частности, британский фунт отправился на уровни весны 2006 года, снижаясь сегодня до 1.77. Годовой минимум обновил австралийский доллар после сегодняшнего снижения учетной ставки Резервным Банком Австралии. Прочие валюты также стремительно теряют позиции.
Несомненным победителем выступает доллар США, рядом с ним - японская йена, стремительно набирающая вес, особенно против высокодоходных валют. Вслед за "американцем" (порой даже опережая его) она укрепляется против европейских и товарных валют, поскольку усиливается вывод "японки" из спекулятивных игр, основанных на разнице процентных ставок и фондируемых именно продажами низкодоходной йены. Спекулянты всё сильней ощущают нарастание рисков возможного понижения учетных ставок по целому ряду высокодоходных валют, применявшихся в Carry Trade. Да вот РБА уже и выступил с почином, порезав ставку по "осси", не исключено в ближайшем будущем аналогичное действо со стороны Банка Англии.
Более того, именно "британца" можно назвать главным аутсайдером - он показывает глубокое падение по всему спектру Форекса, например, кросс евро/фунт достиг максимального значения с момента введения единой валюты. Ожидания наступления полномасштабной рецессии на острове, начало цикла снижения ставки, и всё на фоне сохранения инфляции - причины, вынуждающие инвесторов покидать британские активы.
Похожая ситуация в странах Еврозоны, где-то лучше, где-то хуже. Но перспективы также негативны, что провоцирует бегство капиталов и отсюда.
А закон сохранения энергии вполне применим и к Форексу, поэтому, если в одном месте убыло, обязательно должно прибыть в другом, причем, в сравнимых объемах. А количество точек приложения капиталов сейчас резко сокращается. Вложение в нефть и сырье, скорее всего, приведет к существенным убыткам, поскольку формируется мощный понижательный тренд, практически ничем неперебиваемый (как плачевно, например, закончились попытки сыграть вверх по нефти на природном факторе урагана Gustav - вместо ожидаемого роста обвал цен на 6% за 2 дня). Аналогичная картина - с золотом, по нему также формируется нисходящий тренд в связи с падением физического спроса, поскольку в период кризиса резко сокращаются покупки ювелирных украшений (страны Ближнего Востока и Россия, конечно же, не в счет). По причине роста рисков и падения цен на сырье теряют привлекательность и активы развивающихся рынков.
Уже из этого незначительного числа фактов уже можно понять, что взгляд людей, обладающих ликвидными капиталами, волей-неволей обращаются на США. Тем более что в последнее время этакой мантрой, ублажающей слух инвесторов, звучит тема более устойчивого положения экономики США, по сравнению с прочим миром. При этом ещё политика ФРС более сбалансирована: по крайней мере, понижения ставки по доллару, скорее всего, в обозримой перспективе не будет, в отличие от других стран. А то, что большинство показателей сигнализирует о негативных тенденциях в экономике (причем, они могут усилиться, и как ни парадоксально из-за роста доллара), рынками пока игнорируются, поскольку если брать показатели других стран, то там дела обстоят хуже, или идет более резкое нарастание проблем. Выходит, что в настоящее время капиталам просто некуда деться, кроме как широким потоком изливаться в американские активы, номинированные в долларах. Вот поэтому мы и наблюдаем доллар на столь экстремальных уровнях.
Никуда не делся фактор - дешевеющая нефть.Более того, он по-прежнему играет заметную роль. За последние два дня пробиты ряд важных технических факторов, и котировки могут вполне провалиться за отметку в 100 долларов за 1 баррель. Подобное движение подпитывает идею о несомненной пользе дешевеющей нефти восстановлению экономики США. Соответственно, и вследствие этого привлекательность долларовых активов повышается.
Данные факторы и привели к текущим движения на Форексе. Евро/доллар прошли несколько важных областей сосредоточения стоп-ордеров, после чего более-менее значительное восстановление единой валюты выглядит несколько проблематичным. Хотя по логике вещей, бескоррекционное движение не может продолжаться длительное время. Но текущий настрой рынка таков, что остановить наступление "американца" может лишь очень крепкий негатив, исходящий из Штатов.
Потенциальным "штормбрингером" может выступить возможная слабая статистика по рынку труда США, релиз которой намечен на пятницу. В этом случае возможна приостановка доллара и некоторая коррекция.
Но до этой даты будеу ещё важные публикации, в частности, по Еврозоне. Сегодня, например, ревизия ВВП Е-15 за 2 квартал, и от этого отчета никто не ждет хороших значений, что, кстати, и могло спровоцировать азиатских игроков заранее продать евро. Завтра - заседание ЕЦБ. Учетная ставка, естественно, останется на текущем уровне, но могут быть высказаны опасения по поводу слабости европейской экономики, что будет интерпретировано рынками как сигнал к возможному понижению ставки по евро в перспективе. Также сегодня может быть отмечено июльское снижение розничных продаж по Еврозоне. По Штатам же в среду привлекут внимание Отчет по занятости процессинговой компании ADP и данные по запасам углеводородов за прошлую неделю (что опосредовано через рынок нефти окажет влияние на Форекс).
Пока же евро/доллар отошли от утренних минимумов и к 11:00 мск. торгуются на 1.4450, но эти уровни также существенно ниже котировок начала среды (1.4515). Фиксация прибыли может привести к дальнейшему восстановлению евро и возвращению к уровням вчерашнего закрытия. Тем не менее, потенциал к установлению нового минимума 2008 года у евро/доллар сохраняется, и в ближайшее время возможен уход пары ниже 1.44.
Вероятный диапазон изменений в среду, скорее всего, не выйдет за пределы 1.4350-1.46.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Несомненным победителем выступает доллар США, рядом с ним - японская йена, стремительно набирающая вес, особенно против высокодоходных валют. Вслед за "американцем" (порой даже опережая его) она укрепляется против европейских и товарных валют, поскольку усиливается вывод "японки" из спекулятивных игр, основанных на разнице процентных ставок и фондируемых именно продажами низкодоходной йены. Спекулянты всё сильней ощущают нарастание рисков возможного понижения учетных ставок по целому ряду высокодоходных валют, применявшихся в Carry Trade. Да вот РБА уже и выступил с почином, порезав ставку по "осси", не исключено в ближайшем будущем аналогичное действо со стороны Банка Англии.
Более того, именно "британца" можно назвать главным аутсайдером - он показывает глубокое падение по всему спектру Форекса, например, кросс евро/фунт достиг максимального значения с момента введения единой валюты. Ожидания наступления полномасштабной рецессии на острове, начало цикла снижения ставки, и всё на фоне сохранения инфляции - причины, вынуждающие инвесторов покидать британские активы.
Похожая ситуация в странах Еврозоны, где-то лучше, где-то хуже. Но перспективы также негативны, что провоцирует бегство капиталов и отсюда.
А закон сохранения энергии вполне применим и к Форексу, поэтому, если в одном месте убыло, обязательно должно прибыть в другом, причем, в сравнимых объемах. А количество точек приложения капиталов сейчас резко сокращается. Вложение в нефть и сырье, скорее всего, приведет к существенным убыткам, поскольку формируется мощный понижательный тренд, практически ничем неперебиваемый (как плачевно, например, закончились попытки сыграть вверх по нефти на природном факторе урагана Gustav - вместо ожидаемого роста обвал цен на 6% за 2 дня). Аналогичная картина - с золотом, по нему также формируется нисходящий тренд в связи с падением физического спроса, поскольку в период кризиса резко сокращаются покупки ювелирных украшений (страны Ближнего Востока и Россия, конечно же, не в счет). По причине роста рисков и падения цен на сырье теряют привлекательность и активы развивающихся рынков.
Уже из этого незначительного числа фактов уже можно понять, что взгляд людей, обладающих ликвидными капиталами, волей-неволей обращаются на США. Тем более что в последнее время этакой мантрой, ублажающей слух инвесторов, звучит тема более устойчивого положения экономики США, по сравнению с прочим миром. При этом ещё политика ФРС более сбалансирована: по крайней мере, понижения ставки по доллару, скорее всего, в обозримой перспективе не будет, в отличие от других стран. А то, что большинство показателей сигнализирует о негативных тенденциях в экономике (причем, они могут усилиться, и как ни парадоксально из-за роста доллара), рынками пока игнорируются, поскольку если брать показатели других стран, то там дела обстоят хуже, или идет более резкое нарастание проблем. Выходит, что в настоящее время капиталам просто некуда деться, кроме как широким потоком изливаться в американские активы, номинированные в долларах. Вот поэтому мы и наблюдаем доллар на столь экстремальных уровнях.
Никуда не делся фактор - дешевеющая нефть.Более того, он по-прежнему играет заметную роль. За последние два дня пробиты ряд важных технических факторов, и котировки могут вполне провалиться за отметку в 100 долларов за 1 баррель. Подобное движение подпитывает идею о несомненной пользе дешевеющей нефти восстановлению экономики США. Соответственно, и вследствие этого привлекательность долларовых активов повышается.
Данные факторы и привели к текущим движения на Форексе. Евро/доллар прошли несколько важных областей сосредоточения стоп-ордеров, после чего более-менее значительное восстановление единой валюты выглядит несколько проблематичным. Хотя по логике вещей, бескоррекционное движение не может продолжаться длительное время. Но текущий настрой рынка таков, что остановить наступление "американца" может лишь очень крепкий негатив, исходящий из Штатов.
Потенциальным "штормбрингером" может выступить возможная слабая статистика по рынку труда США, релиз которой намечен на пятницу. В этом случае возможна приостановка доллара и некоторая коррекция.
Но до этой даты будеу ещё важные публикации, в частности, по Еврозоне. Сегодня, например, ревизия ВВП Е-15 за 2 квартал, и от этого отчета никто не ждет хороших значений, что, кстати, и могло спровоцировать азиатских игроков заранее продать евро. Завтра - заседание ЕЦБ. Учетная ставка, естественно, останется на текущем уровне, но могут быть высказаны опасения по поводу слабости европейской экономики, что будет интерпретировано рынками как сигнал к возможному понижению ставки по евро в перспективе. Также сегодня может быть отмечено июльское снижение розничных продаж по Еврозоне. По Штатам же в среду привлекут внимание Отчет по занятости процессинговой компании ADP и данные по запасам углеводородов за прошлую неделю (что опосредовано через рынок нефти окажет влияние на Форекс).
Пока же евро/доллар отошли от утренних минимумов и к 11:00 мск. торгуются на 1.4450, но эти уровни также существенно ниже котировок начала среды (1.4515). Фиксация прибыли может привести к дальнейшему восстановлению евро и возвращению к уровням вчерашнего закрытия. Тем не менее, потенциал к установлению нового минимума 2008 года у евро/доллар сохраняется, и в ближайшее время возможен уход пары ниже 1.44.
Вероятный диапазон изменений в среду, скорее всего, не выйдет за пределы 1.4350-1.46.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter