9 апреля 2015 CNBC
Сегодня вечером, в 21:00 мск, Федеральная Резервная Система США опубликует протоколы крайнего заседания по монетарной политике, которое прошло 17-18 марта. Помните, с каким нетерпением аналитики ждали от регулятора одного — уберут ли главы банков из своего заявления слово «терпеливо»? И ведь дождались, ФРС сделала это, заявив, что вероятность постепенного повышения ставки выросла, а фразу о том, что «будет терпеливой в вопросе о повышении ставок», убрала. Но это не помешало центробанку ухудшить свои прогнозы по инфляции и экономическому росту и незаметно, спустя пару недель, вновь изменить ожидания по срокам повышения ставки.
Фьючерсы на фондовые индексы США на премаркете сегодня показывали рост, так как инвесторы ждут, что в протоколе от Федеральной резервной системы они смогут увидеть новые намеки насчет состояния экономики и ставок, плюс сегодня стартует сезон отчетности — первой будет «алюминиевая» компания Alcoa. Отчет о прибыли в I квартале должен выйти уже после закрытия торгов, вслед за ними отчитается также Bed Bath & Beyond. А вот самая горячая пора начнется на следующей неделе, когда крупные банки и технологические компании начнут публиковать свои результаты.
Сегодня в центре внимания остается нефть, так как цены вновь упали более чем на два процента после выхода данных от Американского института нефти. Согласно последним данным, запасы нефти в США выросли на 12,2 млн баррелей на прошлой неделе (против ожиданий аналитиков в 3 млн баррелей).
Что касается ожидаемого протокола заседания ФРС, то надо, наверное, напомнить, что в этот раз тон заявлений был мягче, а глава ФРС Джанет Йеллен пояснила, что отказ от обещания быть «терпеливым» не означает, что регулятор будет «проявлять нетерпение» в вопросе повышения ставок. ФРС четко показала, что рассмотрит этот вопрос, когда будет уверена в том, что инфляция уверенно движется к целевой отметке в 2%, и этот пункт даёт возможность центробанку отложить принятие решения хоть до следующего года.
Из протоколов мы сможем узнать прежде всего информацию о настрое всех членов Комитета. Как известно, не все из комитета одинаковы во взглядах по вопросу о ставках — есть, по крайней мере, несколько точек зрения, которые публично высказали главы федеральных резервных банков. Например, Уильямс и Фишер уверены, что ФРС не стоит затягивать с повышением ставок, а президент ФРБ Миннеаполиса Нараяна Кочерлакота, наоборот, считает, что экономика США пока не готова к этим мерам, ведь рынок труда показывал хорошие результаты в 2014 году благодаря стимулам, и заканчивать эту поддержку в 2015 году было бы ошибкой. Сегодня перед публикацией протокола выступят еще члены FOMC Пауэлл и Дадли.
Тон заседания подскажет динамику доллара – если в протоколах будут «зацепки» о том, что Комитет будет осторожным в затягивании «монетарных гаек», то доллар потеряет часть позиций, а если, наоборот, настрой будет более оптимистичный, то доллар продолжит укрепление.
На что стоит обратить внимание прежде всего, когда протокол ФРС будет размещен на сайте регулятора?
Прежде всего, это сроки повышения ставок. Если в протоколах будет видно, что ФРС готов запустить цикл повышения ставок в ближайшие 3-5 месяцев, то спрос на доллар восстановится. Затем обратите внимание на темпы повышения ставок — дата (даже примерная) начала цикла – это только половина дела. Скорее всего, регулятор собирается повышать ставки постепенно, но регулярно, чтобы не тормозить экономическую активность.
Далее — информация о «необходимом состоянии экономики» - на том заседании вместо фразы о «терпении» использовали слова о необходимости «дальнейшего улучшения ситуации на рынке труда». Вот как раз сейчас и предстоит узнать, какие условия будут считаться идеальными для ФРС, чтобы уверенно начать двигаться к цели. Протоколы покажут, что скрывается за расплывчатыми формулировками, которые произносит Йеллен. Может быть, мы узнаем причины, по которым экономика страны замедлила рост в первом квартале 2015 года. Уже вторую зиму подряд экономика США показывает плохие результаты, хотя вторая половина 2014 года была намного успешнее для экономики. Правда ли дело в неблагоприятной погоде, как говорят некоторые аналитики? Посмотрим, что говорили по этому поводу члены ФРС.
И, наконец, каково их отношение к дорогому доллару? Несомненно, дорогая валюта плохо отражается на американских экспортерах. Вероятно, протоколы тоже дадут объяснение, какой курс доллара ФРС считает «комфортным» для экономики. Если же о том, что доллар сильно переоценен, на заседании говорили слишком часто, то мы можем увидеть закрытие части длинных позиций. Впрочем, осталось только дождаться выхода «минуток» от ФРС.
Фьючерсы на фондовые индексы США на премаркете сегодня показывали рост, так как инвесторы ждут, что в протоколе от Федеральной резервной системы они смогут увидеть новые намеки насчет состояния экономики и ставок, плюс сегодня стартует сезон отчетности — первой будет «алюминиевая» компания Alcoa. Отчет о прибыли в I квартале должен выйти уже после закрытия торгов, вслед за ними отчитается также Bed Bath & Beyond. А вот самая горячая пора начнется на следующей неделе, когда крупные банки и технологические компании начнут публиковать свои результаты.
Сегодня в центре внимания остается нефть, так как цены вновь упали более чем на два процента после выхода данных от Американского института нефти. Согласно последним данным, запасы нефти в США выросли на 12,2 млн баррелей на прошлой неделе (против ожиданий аналитиков в 3 млн баррелей).
Что касается ожидаемого протокола заседания ФРС, то надо, наверное, напомнить, что в этот раз тон заявлений был мягче, а глава ФРС Джанет Йеллен пояснила, что отказ от обещания быть «терпеливым» не означает, что регулятор будет «проявлять нетерпение» в вопросе повышения ставок. ФРС четко показала, что рассмотрит этот вопрос, когда будет уверена в том, что инфляция уверенно движется к целевой отметке в 2%, и этот пункт даёт возможность центробанку отложить принятие решения хоть до следующего года.
Из протоколов мы сможем узнать прежде всего информацию о настрое всех членов Комитета. Как известно, не все из комитета одинаковы во взглядах по вопросу о ставках — есть, по крайней мере, несколько точек зрения, которые публично высказали главы федеральных резервных банков. Например, Уильямс и Фишер уверены, что ФРС не стоит затягивать с повышением ставок, а президент ФРБ Миннеаполиса Нараяна Кочерлакота, наоборот, считает, что экономика США пока не готова к этим мерам, ведь рынок труда показывал хорошие результаты в 2014 году благодаря стимулам, и заканчивать эту поддержку в 2015 году было бы ошибкой. Сегодня перед публикацией протокола выступят еще члены FOMC Пауэлл и Дадли.
Тон заседания подскажет динамику доллара – если в протоколах будут «зацепки» о том, что Комитет будет осторожным в затягивании «монетарных гаек», то доллар потеряет часть позиций, а если, наоборот, настрой будет более оптимистичный, то доллар продолжит укрепление.
На что стоит обратить внимание прежде всего, когда протокол ФРС будет размещен на сайте регулятора?
Прежде всего, это сроки повышения ставок. Если в протоколах будет видно, что ФРС готов запустить цикл повышения ставок в ближайшие 3-5 месяцев, то спрос на доллар восстановится. Затем обратите внимание на темпы повышения ставок — дата (даже примерная) начала цикла – это только половина дела. Скорее всего, регулятор собирается повышать ставки постепенно, но регулярно, чтобы не тормозить экономическую активность.
Далее — информация о «необходимом состоянии экономики» - на том заседании вместо фразы о «терпении» использовали слова о необходимости «дальнейшего улучшения ситуации на рынке труда». Вот как раз сейчас и предстоит узнать, какие условия будут считаться идеальными для ФРС, чтобы уверенно начать двигаться к цели. Протоколы покажут, что скрывается за расплывчатыми формулировками, которые произносит Йеллен. Может быть, мы узнаем причины, по которым экономика страны замедлила рост в первом квартале 2015 года. Уже вторую зиму подряд экономика США показывает плохие результаты, хотя вторая половина 2014 года была намного успешнее для экономики. Правда ли дело в неблагоприятной погоде, как говорят некоторые аналитики? Посмотрим, что говорили по этому поводу члены ФРС.
И, наконец, каково их отношение к дорогому доллару? Несомненно, дорогая валюта плохо отражается на американских экспортерах. Вероятно, протоколы тоже дадут объяснение, какой курс доллара ФРС считает «комфортным» для экономики. Если же о том, что доллар сильно переоценен, на заседании говорили слишком часто, то мы можем увидеть закрытие части длинных позиций. Впрочем, осталось только дождаться выхода «минуток» от ФРС.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба