12 апреля 2015 Forex4You Луданов Николай
Как и две недели назад мы видим, что в условиях противоречивой макростатистики аппетит к риску начинает доминировать на валютном рынке.
Но если две недели назад мы видели продажу аппетита к риску, то на этой неделе мы видели его покупку.
Как часто бывает на укороченных неделях, начинаемых с выходного, открытие рынка в понедельник оказалось ложным и всю последующую неделю рынок шел в противоположном направлении.
Это касалось как фондового рынка, так и валютного. В целом, валютный рынок вел почти полностью в соответствии с текущей моделью RORO (покупки/продажи риска).
Наибольшие потери за неделю понесла единая европейская валюта, которая сейчас наверно является главной валютой фондирования, превзойдя в этом отношении японскую йену, — как я думаю, во многом благодаря отрицательной процентной ставке ( процентная ставка Банка Японии равна 0,10%, а ЕЦБ равна -0,10%).
В отличии от событий двухнедельной давности, когда динамика доллара была противоречивой, на этот раз покупка риска проходила в целом при благоприятном для доллара ключе.
Единственной из основных валют, показавших против USD положительную динамику, оказался AUD: благодаря несбывшимся ожиданиям понижения ставки.
Все остальные валюты понесли потери относительно USD: от 0,87% (NZD) до 3,4% (EURO).
Произошедший на прошедший неделе рост фондовых рынков на мой взгляд не имеет должных оснований, поскольку с точки зрения отчетов компаний этот квартал является наихудшим за последние семь кварталов.
И хотя байбэки продолжаются, а General Electric на прошедшей неделе объявил о рекордной программе выкупа акций объемом в 50 млрд. долларов, компания отчетности в самом разгаре и период блэкаута должен себя еще проявить.
Американские корпорации вступают в период блэкаута
Большую роль в росте американского рынка сыграла очень позитивная динамика японского и некоторых европейских фондовых рынков, прежде всего германского.
Я не ожидаю дальнейшего роста фондовых рынков в апреле, хотя в мае рост американского рынка и обновление исторических максимальных значений возможны.
На будущей неделе я ожидаю продаж риска и преобладание EURO, JPY, CHF над высокодоходными валютами, а в случае неблагоприятных экономических данных в США и над американским долларом.
В целом мое мнение, что мы сейчас продолжаем пребывать в консолидации а не в возобновлении восходящего тренда по американскому доллару.
Выступления официальных лиц Федрезерва и минутки ФОМС подтвердили очень высокую вероятность повышения ставки Федрезерва в этом году, но крайне слабые данные по занятости не могут быть проигнорированы. Разумный срок, когда рынок ожидает первое повышение остался неизменным – это сентябрь.
При пяти месяцах ожидания у доллара нет оснований дальше расти. ИМХО глобальный тренд роста USD приостановился до следующего крупного события – реального повышения ставки.
Когнитивный диссонанс состоит в том, что мне кажется, что рынок может ждать сюрприз, и первое повышение ставки вопреки всему может произойти раньше, и даже в июне. ИМХО они не могут с этим тянуть, поскольку могут попасть в глупую ситуацию, если Америка начнет явственно вползать в рецессию, а они обязаны будут поднимать ставку. О том, почему это необходимо, я много раз писал прежде.
Но это не значит, что на рост доллара к июню следует делать ставку. Для рынков сентябрь останется наиболее вероятным сроком повышения ставки.
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Но если две недели назад мы видели продажу аппетита к риску, то на этой неделе мы видели его покупку.
Как часто бывает на укороченных неделях, начинаемых с выходного, открытие рынка в понедельник оказалось ложным и всю последующую неделю рынок шел в противоположном направлении.
Это касалось как фондового рынка, так и валютного. В целом, валютный рынок вел почти полностью в соответствии с текущей моделью RORO (покупки/продажи риска).
Наибольшие потери за неделю понесла единая европейская валюта, которая сейчас наверно является главной валютой фондирования, превзойдя в этом отношении японскую йену, — как я думаю, во многом благодаря отрицательной процентной ставке ( процентная ставка Банка Японии равна 0,10%, а ЕЦБ равна -0,10%).
В отличии от событий двухнедельной давности, когда динамика доллара была противоречивой, на этот раз покупка риска проходила в целом при благоприятном для доллара ключе.
Единственной из основных валют, показавших против USD положительную динамику, оказался AUD: благодаря несбывшимся ожиданиям понижения ставки.
Все остальные валюты понесли потери относительно USD: от 0,87% (NZD) до 3,4% (EURO).
Произошедший на прошедший неделе рост фондовых рынков на мой взгляд не имеет должных оснований, поскольку с точки зрения отчетов компаний этот квартал является наихудшим за последние семь кварталов.
И хотя байбэки продолжаются, а General Electric на прошедшей неделе объявил о рекордной программе выкупа акций объемом в 50 млрд. долларов, компания отчетности в самом разгаре и период блэкаута должен себя еще проявить.
Американские корпорации вступают в период блэкаута
Большую роль в росте американского рынка сыграла очень позитивная динамика японского и некоторых европейских фондовых рынков, прежде всего германского.
Я не ожидаю дальнейшего роста фондовых рынков в апреле, хотя в мае рост американского рынка и обновление исторических максимальных значений возможны.
На будущей неделе я ожидаю продаж риска и преобладание EURO, JPY, CHF над высокодоходными валютами, а в случае неблагоприятных экономических данных в США и над американским долларом.
В целом мое мнение, что мы сейчас продолжаем пребывать в консолидации а не в возобновлении восходящего тренда по американскому доллару.
Выступления официальных лиц Федрезерва и минутки ФОМС подтвердили очень высокую вероятность повышения ставки Федрезерва в этом году, но крайне слабые данные по занятости не могут быть проигнорированы. Разумный срок, когда рынок ожидает первое повышение остался неизменным – это сентябрь.
При пяти месяцах ожидания у доллара нет оснований дальше расти. ИМХО глобальный тренд роста USD приостановился до следующего крупного события – реального повышения ставки.
Когнитивный диссонанс состоит в том, что мне кажется, что рынок может ждать сюрприз, и первое повышение ставки вопреки всему может произойти раньше, и даже в июне. ИМХО они не могут с этим тянуть, поскольку могут попасть в глупую ситуацию, если Америка начнет явственно вползать в рецессию, а они обязаны будут поднимать ставку. О том, почему это необходимо, я много раз писал прежде.
Но это не значит, что на рост доллара к июню следует делать ставку. Для рынков сентябрь останется наиболее вероятным сроком повышения ставки.
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter