4 сентября 2008 LT Group
Сегодня утром доллар США находится под незначительным давлением. Конкуренты смогли отодвинуться от экстремальных результатов, на которые их отправил вчера "американец".
В частности, единая валюта пошла в рост после того, как паре евро/доллар не удалось обновить минимум 2008 года, полученный в январе. Евро остановился всего в 20-ти пунктах от этой психологической отметки - был протестирован уровень 1.4385. Впрочем, оставшуюся часть среды главная валютная пара провела выше 44-й фигуры и в овернайт ушла с котировкой 1.4490, что означило потерю единой валюты одной пятой процента.
Однако итоги дня для "американца" оказались неоднозначными. Убедительно выступив против товарных и большинства европейских валют, он без изменений завершил торги в паре со швейцарским франком и потерял треть стоимости в паре с японской йеной. Японская валюта вновь наряду с долларом выступает фаворитом рынка, причем вчера она перехватила пальму первенства. Она по-прежнему укрепляется в парах с высокодоходными валютами (к ним пока относятся и евро с фунтом), а эти движения помогают ей расти и против доллара США, который сейчас к высокодоходным валютам отнести сложно. Как видим, инвесторы не склонны оценивать текущее состояние мировой экономики как поле для безоблачных спекулятивных игр с процентными ставками, для чего используются продажи взятой в кредит йены. Наоборот, игроки предпочитают аккумулировать йену на счетах, сокращая число операций Carry Trade - так спокойней при текущей высокой волатильности и неопределенности во всех сегментах финансового рынка.
Возвращаясь к евро/доллар, текущее ослабление доллара после вчерашних побед легко объяснимо - игроки корректируют позиции перед чередой важных событий конца текущей недели. Столь бурное и резкое усиление доллара, без оглядки на окружающую действительность, когда в качестве драйвера роста "американца" берутся буквально два фактора (падающая нефть и слабость европейской экономики), похоже несколько напугало самих спекулянтов.
Тем более что сегодня председатель ЕЦБ Трише может вылить ушат холодной воды на "евромедведей" в виде комментариев по текущему состоянию экономики и денежной политики, как, например, экономика замедляется, но понижения учетной ставки не будет ни при каких обстоятельствах, поскольку ценовое давление сохраняется и с ним необходимо бороться. Но ведь на рынке исподволь формировалось мнение, что в еврозоне настолько все плохо, что в обозримой перспективе ЕЦБ будет вынужден пойти на снижение ставки, тогда как ФРС четко дал понять, что подобного решения от него не дождаться, и дальнейшим шагом в изменении монетарной политики ФРС будет повышение ставки.
На этом тезисе было сформировано значительное количество рыночных стратегий, направленных на покупку доллара. Возможное сегодняшнее жесткое заявление Трише способно внести смятение в ряды игроков, настроенных на дальнейшее снижение курса евро. Осознание подобного заставило часть рынка заранее "подстелить соломки" и закрыть часть позиций ещё вчера. Продолжаются эти процессы и сегодня: евро/доллар пытается закрепиться выше 1.45, причем сегодня это без сколь-нибудь выраженного новостного фона.
Вчера же разворот евро от локального минимума выглядел как наглядное подтверждение одной из расхожей рыночной мудрости "покупай на слухах - продавай на новостях" - ведь ослабление евро в начале среды было вызвано ожиданием слабой статистики по еврозоне. На этом и шла массовая покупка доллара против евро. В принципе, ожидаемый негатив был получен: снижение розничных продаж в июле на 0.4% и снижение же ВВП Е-15 за второй квартал на 0.2%. Но все это уже фактически было заранее отыграно рынком.
Поэтому единая валюта скорректировалась на текущие уровни 1.45-1.4510, а на сегодняшней азиатской сессии пара ходила даже до 1.4530. При этом нефть, например, вновь торгуется в минусе, но Форексом этот фактор игнорируется - заседание ЕЦБ представляется более важным фактором, причем, в виде возможной поддержки евро.
Другим раздражителем "долларовых быков" выступает завтрашняя публикация данных по рынку труда США. Традиционно малопредсказуемая статистика может быть ещё и со значительным пересмотром предыдущего релиза, поскольку данные за июль вышли через слишком короткий промежуток времени, буквально на следующий день после окончания месяца, что могло привести к значительному числу ошибок.
Впрочем, понять тенденцию поможет сегодняшняя публикация отчета компании ADP по занятости в негосударственном секторе США. Ожидается некоторое снижение число рабочих мест, впрочем, также как и в завтрашних Payrolls. Если же падение занятости окажется очень большим (-100 тыс. и более), то вполне возможно начало некоего коррекционного отката доллара. Чего сейчас и бояться игроки, предпочитая не наращивать лонги по доллару, а скорее, наоборот.
Кроме перечисленных событий, сегодня ещё по Штатам выйдет Индекс деловой активности в непроизводственном секторе (Service PMI). Он, как и промышленный PMI, скорее всего, продолжит балансировать на уровне 50 пунктов, отражая неустойчивое состояние сектора услуг, однако, хорошо, что и не глубокое падение.
Помимо ЕЦБ сегодня вердикт по учетной ставке вынесет банк Англии. Фунт сейчас - главный мученик Форекса, несет самые серьезные потери по всему спектру кросс-курсов. Экономика острова оказалась наиболее слабым звеном среди развитых стран, и поэтому инвесторы избавляются от фунта, предпочитая иные точки приложения капиталов. И хотя фунт - одна из наиболее высокодоходных валют, инфляция и риски сводят к минимуму возможный профит. Тем более что, скорее всего, в ближайшем будущем банк Англии пойдет на снижение учетной ставки, о чем и намекнет каким-то образом сегодня (шансы же понижения ставки на нынешнем заседании также есть, но они исчезающе малы). Но вот парадокс - даже в случае намеков о смягчении денежной политики фунт сегодня может резко вырасти - опять же, благодаря вышесказанной рыночной народной мудрости.
После всего сказанного можно сделать вывод, что доллар сегодня вряд ли потянет на новые подвиги, в ряде пар он даже может сдать позиции и завершить день в минусе. Это несмотря на то, что пока рыночный сентимент настроен на сохранение позитивной динамики "американца". Впрочем, откаты доллара от достигнутых экстремумов полезны для него же самого. Сегодня же вероятный диапазон изменений в евро/доллар, скорее всего, не выйдет за пределы отметок 1.4360-1.4760.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В частности, единая валюта пошла в рост после того, как паре евро/доллар не удалось обновить минимум 2008 года, полученный в январе. Евро остановился всего в 20-ти пунктах от этой психологической отметки - был протестирован уровень 1.4385. Впрочем, оставшуюся часть среды главная валютная пара провела выше 44-й фигуры и в овернайт ушла с котировкой 1.4490, что означило потерю единой валюты одной пятой процента.
Однако итоги дня для "американца" оказались неоднозначными. Убедительно выступив против товарных и большинства европейских валют, он без изменений завершил торги в паре со швейцарским франком и потерял треть стоимости в паре с японской йеной. Японская валюта вновь наряду с долларом выступает фаворитом рынка, причем вчера она перехватила пальму первенства. Она по-прежнему укрепляется в парах с высокодоходными валютами (к ним пока относятся и евро с фунтом), а эти движения помогают ей расти и против доллара США, который сейчас к высокодоходным валютам отнести сложно. Как видим, инвесторы не склонны оценивать текущее состояние мировой экономики как поле для безоблачных спекулятивных игр с процентными ставками, для чего используются продажи взятой в кредит йены. Наоборот, игроки предпочитают аккумулировать йену на счетах, сокращая число операций Carry Trade - так спокойней при текущей высокой волатильности и неопределенности во всех сегментах финансового рынка.
Возвращаясь к евро/доллар, текущее ослабление доллара после вчерашних побед легко объяснимо - игроки корректируют позиции перед чередой важных событий конца текущей недели. Столь бурное и резкое усиление доллара, без оглядки на окружающую действительность, когда в качестве драйвера роста "американца" берутся буквально два фактора (падающая нефть и слабость европейской экономики), похоже несколько напугало самих спекулянтов.
Тем более что сегодня председатель ЕЦБ Трише может вылить ушат холодной воды на "евромедведей" в виде комментариев по текущему состоянию экономики и денежной политики, как, например, экономика замедляется, но понижения учетной ставки не будет ни при каких обстоятельствах, поскольку ценовое давление сохраняется и с ним необходимо бороться. Но ведь на рынке исподволь формировалось мнение, что в еврозоне настолько все плохо, что в обозримой перспективе ЕЦБ будет вынужден пойти на снижение ставки, тогда как ФРС четко дал понять, что подобного решения от него не дождаться, и дальнейшим шагом в изменении монетарной политики ФРС будет повышение ставки.
На этом тезисе было сформировано значительное количество рыночных стратегий, направленных на покупку доллара. Возможное сегодняшнее жесткое заявление Трише способно внести смятение в ряды игроков, настроенных на дальнейшее снижение курса евро. Осознание подобного заставило часть рынка заранее "подстелить соломки" и закрыть часть позиций ещё вчера. Продолжаются эти процессы и сегодня: евро/доллар пытается закрепиться выше 1.45, причем сегодня это без сколь-нибудь выраженного новостного фона.
Вчера же разворот евро от локального минимума выглядел как наглядное подтверждение одной из расхожей рыночной мудрости "покупай на слухах - продавай на новостях" - ведь ослабление евро в начале среды было вызвано ожиданием слабой статистики по еврозоне. На этом и шла массовая покупка доллара против евро. В принципе, ожидаемый негатив был получен: снижение розничных продаж в июле на 0.4% и снижение же ВВП Е-15 за второй квартал на 0.2%. Но все это уже фактически было заранее отыграно рынком.
Поэтому единая валюта скорректировалась на текущие уровни 1.45-1.4510, а на сегодняшней азиатской сессии пара ходила даже до 1.4530. При этом нефть, например, вновь торгуется в минусе, но Форексом этот фактор игнорируется - заседание ЕЦБ представляется более важным фактором, причем, в виде возможной поддержки евро.
Другим раздражителем "долларовых быков" выступает завтрашняя публикация данных по рынку труда США. Традиционно малопредсказуемая статистика может быть ещё и со значительным пересмотром предыдущего релиза, поскольку данные за июль вышли через слишком короткий промежуток времени, буквально на следующий день после окончания месяца, что могло привести к значительному числу ошибок.
Впрочем, понять тенденцию поможет сегодняшняя публикация отчета компании ADP по занятости в негосударственном секторе США. Ожидается некоторое снижение число рабочих мест, впрочем, также как и в завтрашних Payrolls. Если же падение занятости окажется очень большим (-100 тыс. и более), то вполне возможно начало некоего коррекционного отката доллара. Чего сейчас и бояться игроки, предпочитая не наращивать лонги по доллару, а скорее, наоборот.
Кроме перечисленных событий, сегодня ещё по Штатам выйдет Индекс деловой активности в непроизводственном секторе (Service PMI). Он, как и промышленный PMI, скорее всего, продолжит балансировать на уровне 50 пунктов, отражая неустойчивое состояние сектора услуг, однако, хорошо, что и не глубокое падение.
Помимо ЕЦБ сегодня вердикт по учетной ставке вынесет банк Англии. Фунт сейчас - главный мученик Форекса, несет самые серьезные потери по всему спектру кросс-курсов. Экономика острова оказалась наиболее слабым звеном среди развитых стран, и поэтому инвесторы избавляются от фунта, предпочитая иные точки приложения капиталов. И хотя фунт - одна из наиболее высокодоходных валют, инфляция и риски сводят к минимуму возможный профит. Тем более что, скорее всего, в ближайшем будущем банк Англии пойдет на снижение учетной ставки, о чем и намекнет каким-то образом сегодня (шансы же понижения ставки на нынешнем заседании также есть, но они исчезающе малы). Но вот парадокс - даже в случае намеков о смягчении денежной политики фунт сегодня может резко вырасти - опять же, благодаря вышесказанной рыночной народной мудрости.
После всего сказанного можно сделать вывод, что доллар сегодня вряд ли потянет на новые подвиги, в ряде пар он даже может сдать позиции и завершить день в минусе. Это несмотря на то, что пока рыночный сентимент настроен на сохранение позитивной динамики "американца". Впрочем, откаты доллара от достигнутых экстремумов полезны для него же самого. Сегодня же вероятный диапазон изменений в евро/доллар, скорее всего, не выйдет за пределы отметок 1.4360-1.4760.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter