16 апреля 2015 Вести Экономика
Если в 2014 г. тенге девальвировали с запасом - с учетом рисков ослабления рубля, то в этом году, похоже, Астана рассчитывает минимально ограничить снижение планки. Среди возможных альтернативных средств решения валютных проблем пока механизмы ЕЭС не значатся.
Существующие девальвационные ожидания негативно сказываются на замедляющейся казахстанской экономике. И во многом ее дальнейшее развитие будет зависеть от соответствующего решения монетарных властей после выборов президента Казахстана 26 апреля, констатировали авторы обзора, распространенного накануне Институтом "Центр развития" НИУ ВШЭ. По их оценке, при текущем уровне капитала банки Казахстана (технически) способны пережить 20-процентную девальвацию тенге. Но это потолок - к ослаблению тенге на 35% до 250 тенге/S (на 13 апреля курс составлял 185,6 тенге/$) банковская система не готова, особенно без мер отнесения убытков на будущие периоды, указывалось в обзоре.
В начале текущего месяца международное рейтинговое агентство Fitch сообщило о возможной девальвации тенге после предстоящих президентских выборов на фоне происшедшего удешевления национальных валют ключевых торговых партнеров Казахстана в 2014 г.: на 43% - в России и на 33,5% - в Азербайджане (по отношению к доллару США). В связи с чем, Fitch прогнозировало удешевление тенге до 45% - при замедлении экономического роста до 2,5% ВВП (против прошлогоднего показателя в 4%) в условиях снижения цен на нефть и дефицита счета текущих операций платежного баланса (до 2,5% ВВП), в 2014 г. имевшего положительного сальдо в 1,8% ВВП.
Напомним, из-за ослабления развивающихся валют и перекосов платежного баланса в феврале 2014 г. Нацбанк Казахстана объявил о 19%-й девальвации тенге, что привело к ажиотажному спросу на валюту (только 12 февраля население выкупило $1 млрд.) и последующей дедолларизации депозитов – до 58%. Как отмечали тогда эксперты, девальвация была произведена с определенным “запасом“, чтобы нейтрализовать вероятность последующего ослабления рубля. В декабре российская валюта, составлявшая на начало года 33 руб./$, упала более, чем вдвое. Правда, затем она частично отыграла свое падение, достигнув к середине апреля 2015 г. планки в 51 руб./S.
Но далее, очевидно, российская валюта вновь пойдет вниз, рискуя подешеветь к концу года до 60-70 руб./$, предположил старший научный сотрудник Института "Центр развития" НИУ ВШЭ Сергей Пухов. На таком фоне, оговорил он, и в Казахстане, вряд ли, удастся избежать девальвации, причем, похоже, 10%-м и даже 20% ее уровнем дело не ограничится.
Тогда как член Общественной палаты РФ Иосиф Дискин, в 90-х гг. трудившийся какое-то время советником президента Казахстана, счел прогноз Fitch по 45%-й девальвации тенге политической спекуляцией, способствующей дестабилизации экономической ситуации в Казахстане. При том, что цены на нефть (ключевой товар тамошнего экспорта) на азиатских рынках идут вверх и проблемы казахстанской экономики сегодня обусловлены не столько колебаниями российского рубля, сколько внутренними факторами, вроде невысокой производительности труда, заметил Дискин.
В казахском экспертном сообществе, как сообщила координатор проектов по экономическим исследованиям Института мировой экономики и политики при Фонде Первого Президента Республики Казахстан Куралай Джангабаева, по девальвационному вопросу также звучат полярные суждения: ряд аналитиков сходится во мнении, что девальвация достигнет 30%, но другие ожидают лишь незначительного снижения тенге. Эксперт Института евразийской интеграции (Астана) Владимир Тельнов счел более вероятным последний вариант, сославшись также на растущие международные резервы.
На сегодня, пояснил “Вести Экономика“ директор департамента аналитики АО "Асыл-Инвест" Айвар Байкенов, ситуация в стране в значительной степени отличается от той, что была в конце прошлого года, когда наблюдался пик девальвационных ожиданий, совпавший с обвалом рубля и нефти в декабре. С тех пор рубль начал укрепляться, а нефть стабилизировалась близ отметки $60 за баррель. При этом в Казахстане были разработан совместный план НацБанка и правительства по повышению доверия к национальной валюте и дедолларизации экономики. И на расширенном заседании с участием президента республики было заявлено, что резких колебаний курса не допустят.
В результате, подчеркнул Байкенов, удалось стабилизировать ситуацию на валютном и денежном рынках. Так, на валютном рынке существенно снизились объемы торгов - до уровней, предшествовавших февральской девальвации 2014 года (порядка $200-300 млн). А на денежном рынке, в частности, ставки однодневных РЕПО, в декабре превышавшие 100%, упали до 10%. При этом, очевидно, регулятор продолжит придерживаться политики плавного ослабления национальной валюты с последующим переходом на более свободное курсообразование в рамках политики инфляционного таргетирования. Пока курсовой график снизился с уровня 180,9 тенге/$ в конце ноября до текущих отметок в 185,8 тенге /$. И далее, вероятно, продолжится его движение к верхней границе установленного НацБанком коридора в 170-188 тенге/$, который, в зависимости от внешней конъюнктуры, впоследствии может быть расширен, резюмировал директор департамента аналитики АО "Асыл-Инвест".
По словам казахских экспертов, на проведении девальвации сейчас настаивают представители местного бизнеса, оказавшиеся неспособными конкурировать с российским импортом в условиях удешевления рубля. Но это преимущество постепенно утрачивается на фоне укрепления рублевой динамики и более высокой инфляции в России. К тому же, казахстанская экономика весьма зависит от импорта, который в случае девальвации подорожает, а значит, вырастет и себестоимость производимой в стране продукции.
Воздействие российского импорта усилилось и для преодоления этого фактора следует более активно задействовать альтернативные способы повышения конкурентоспособности казахских товаров, предусмотрев дополнительные меры поддержки местного бизнеса, в том числе, финансовые, ответил председатель правления АО "Сентрас Секьюритиз" Талгат Камаров. Как он напомнил, власти республики запустили масштабную программу, направленную на реализацию комплекса инфраструктурных проектов при осуществлении серии антикризисных мер по отдельным отраслям. Вследствие реализации этих решений, возможно, вообще, удастся избежать девальвации тенге, допустил Камаров.
В перспективе, добавил он, также было бы резонно задействовать потенциал Евразийского экономического союза (ЕЭС) с тем, чтобы минимизировать последствия колебаний отдельных валют для прочих стран-участниц. В этой связи, в частности, необходимо усовершенствовать схемы взаиморасчетов.
“Сегодня расчеты между Россией и Казахстаном по-прежнему ведутся в долларах и евро, что, конечно, абсурд!” - подтвердила ведущий научный сотрудник Центра постсоветских исследований Института экономики РАН Аза Мигранян. По ее определению, формирование единых условий организации платежно-расчетных операций, валютного контроля и регулирования позволит увеличить долю взаимной торговли в рамках ЕЭС, начавшего функционировать в 2015 г. На первоначальном этапе предполагается провести соответствующие исследования с тем, чтобы в дальнейшем разработать и реализовать необходимые механизмы валютной интеграции. При этом введение единой валюты является перспективной целью, осуществление которой намечено к 2025 г., указала Мигранян.
Как заявил накануне в интервью ТК "Россия-24" экс-председатель Национального банка Республики Казахстан Григорий Марченко, идея валютного союза обсуждалась на президентском уровне еще в 2001 г. И сегодня очевидно, что, помимо трех ключевых параметров, предусмотренных в ЕС, в рамках евразийской интеграции следует заложить общие критерии по фискальной и инфляционной политике, а также по стратегии на рынке труда и в пенсионной сфере. Но необходимая подготовительная работа и координация действий пока не осуществляется.
“Мы создаем единое экономическое пространство ровно под 120 градусов друг другу. Принципиально разные действия центральных банков. И понятно, что и ЦБ, когда он делал девальвацию в феврале, и ваш ЦБ, когда он делал свою девальвацию в декабре, они интересов партнеров по союзу не учитывали”, - заключил Марченко.
За январь-февраль 2015 г. внешнеторговый оборот между Россией и Казахстаном снизился на 22%, по сравнению с аналогичным прошлогодним периодом.
http://www.vestifinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Существующие девальвационные ожидания негативно сказываются на замедляющейся казахстанской экономике. И во многом ее дальнейшее развитие будет зависеть от соответствующего решения монетарных властей после выборов президента Казахстана 26 апреля, констатировали авторы обзора, распространенного накануне Институтом "Центр развития" НИУ ВШЭ. По их оценке, при текущем уровне капитала банки Казахстана (технически) способны пережить 20-процентную девальвацию тенге. Но это потолок - к ослаблению тенге на 35% до 250 тенге/S (на 13 апреля курс составлял 185,6 тенге/$) банковская система не готова, особенно без мер отнесения убытков на будущие периоды, указывалось в обзоре.
В начале текущего месяца международное рейтинговое агентство Fitch сообщило о возможной девальвации тенге после предстоящих президентских выборов на фоне происшедшего удешевления национальных валют ключевых торговых партнеров Казахстана в 2014 г.: на 43% - в России и на 33,5% - в Азербайджане (по отношению к доллару США). В связи с чем, Fitch прогнозировало удешевление тенге до 45% - при замедлении экономического роста до 2,5% ВВП (против прошлогоднего показателя в 4%) в условиях снижения цен на нефть и дефицита счета текущих операций платежного баланса (до 2,5% ВВП), в 2014 г. имевшего положительного сальдо в 1,8% ВВП.
Напомним, из-за ослабления развивающихся валют и перекосов платежного баланса в феврале 2014 г. Нацбанк Казахстана объявил о 19%-й девальвации тенге, что привело к ажиотажному спросу на валюту (только 12 февраля население выкупило $1 млрд.) и последующей дедолларизации депозитов – до 58%. Как отмечали тогда эксперты, девальвация была произведена с определенным “запасом“, чтобы нейтрализовать вероятность последующего ослабления рубля. В декабре российская валюта, составлявшая на начало года 33 руб./$, упала более, чем вдвое. Правда, затем она частично отыграла свое падение, достигнув к середине апреля 2015 г. планки в 51 руб./S.
Но далее, очевидно, российская валюта вновь пойдет вниз, рискуя подешеветь к концу года до 60-70 руб./$, предположил старший научный сотрудник Института "Центр развития" НИУ ВШЭ Сергей Пухов. На таком фоне, оговорил он, и в Казахстане, вряд ли, удастся избежать девальвации, причем, похоже, 10%-м и даже 20% ее уровнем дело не ограничится.
Тогда как член Общественной палаты РФ Иосиф Дискин, в 90-х гг. трудившийся какое-то время советником президента Казахстана, счел прогноз Fitch по 45%-й девальвации тенге политической спекуляцией, способствующей дестабилизации экономической ситуации в Казахстане. При том, что цены на нефть (ключевой товар тамошнего экспорта) на азиатских рынках идут вверх и проблемы казахстанской экономики сегодня обусловлены не столько колебаниями российского рубля, сколько внутренними факторами, вроде невысокой производительности труда, заметил Дискин.
В казахском экспертном сообществе, как сообщила координатор проектов по экономическим исследованиям Института мировой экономики и политики при Фонде Первого Президента Республики Казахстан Куралай Джангабаева, по девальвационному вопросу также звучат полярные суждения: ряд аналитиков сходится во мнении, что девальвация достигнет 30%, но другие ожидают лишь незначительного снижения тенге. Эксперт Института евразийской интеграции (Астана) Владимир Тельнов счел более вероятным последний вариант, сославшись также на растущие международные резервы.
На сегодня, пояснил “Вести Экономика“ директор департамента аналитики АО "Асыл-Инвест" Айвар Байкенов, ситуация в стране в значительной степени отличается от той, что была в конце прошлого года, когда наблюдался пик девальвационных ожиданий, совпавший с обвалом рубля и нефти в декабре. С тех пор рубль начал укрепляться, а нефть стабилизировалась близ отметки $60 за баррель. При этом в Казахстане были разработан совместный план НацБанка и правительства по повышению доверия к национальной валюте и дедолларизации экономики. И на расширенном заседании с участием президента республики было заявлено, что резких колебаний курса не допустят.
В результате, подчеркнул Байкенов, удалось стабилизировать ситуацию на валютном и денежном рынках. Так, на валютном рынке существенно снизились объемы торгов - до уровней, предшествовавших февральской девальвации 2014 года (порядка $200-300 млн). А на денежном рынке, в частности, ставки однодневных РЕПО, в декабре превышавшие 100%, упали до 10%. При этом, очевидно, регулятор продолжит придерживаться политики плавного ослабления национальной валюты с последующим переходом на более свободное курсообразование в рамках политики инфляционного таргетирования. Пока курсовой график снизился с уровня 180,9 тенге/$ в конце ноября до текущих отметок в 185,8 тенге /$. И далее, вероятно, продолжится его движение к верхней границе установленного НацБанком коридора в 170-188 тенге/$, который, в зависимости от внешней конъюнктуры, впоследствии может быть расширен, резюмировал директор департамента аналитики АО "Асыл-Инвест".
По словам казахских экспертов, на проведении девальвации сейчас настаивают представители местного бизнеса, оказавшиеся неспособными конкурировать с российским импортом в условиях удешевления рубля. Но это преимущество постепенно утрачивается на фоне укрепления рублевой динамики и более высокой инфляции в России. К тому же, казахстанская экономика весьма зависит от импорта, который в случае девальвации подорожает, а значит, вырастет и себестоимость производимой в стране продукции.
Воздействие российского импорта усилилось и для преодоления этого фактора следует более активно задействовать альтернативные способы повышения конкурентоспособности казахских товаров, предусмотрев дополнительные меры поддержки местного бизнеса, в том числе, финансовые, ответил председатель правления АО "Сентрас Секьюритиз" Талгат Камаров. Как он напомнил, власти республики запустили масштабную программу, направленную на реализацию комплекса инфраструктурных проектов при осуществлении серии антикризисных мер по отдельным отраслям. Вследствие реализации этих решений, возможно, вообще, удастся избежать девальвации тенге, допустил Камаров.
В перспективе, добавил он, также было бы резонно задействовать потенциал Евразийского экономического союза (ЕЭС) с тем, чтобы минимизировать последствия колебаний отдельных валют для прочих стран-участниц. В этой связи, в частности, необходимо усовершенствовать схемы взаиморасчетов.
“Сегодня расчеты между Россией и Казахстаном по-прежнему ведутся в долларах и евро, что, конечно, абсурд!” - подтвердила ведущий научный сотрудник Центра постсоветских исследований Института экономики РАН Аза Мигранян. По ее определению, формирование единых условий организации платежно-расчетных операций, валютного контроля и регулирования позволит увеличить долю взаимной торговли в рамках ЕЭС, начавшего функционировать в 2015 г. На первоначальном этапе предполагается провести соответствующие исследования с тем, чтобы в дальнейшем разработать и реализовать необходимые механизмы валютной интеграции. При этом введение единой валюты является перспективной целью, осуществление которой намечено к 2025 г., указала Мигранян.
Как заявил накануне в интервью ТК "Россия-24" экс-председатель Национального банка Республики Казахстан Григорий Марченко, идея валютного союза обсуждалась на президентском уровне еще в 2001 г. И сегодня очевидно, что, помимо трех ключевых параметров, предусмотренных в ЕС, в рамках евразийской интеграции следует заложить общие критерии по фискальной и инфляционной политике, а также по стратегии на рынке труда и в пенсионной сфере. Но необходимая подготовительная работа и координация действий пока не осуществляется.
“Мы создаем единое экономическое пространство ровно под 120 градусов друг другу. Принципиально разные действия центральных банков. И понятно, что и ЦБ, когда он делал девальвацию в феврале, и ваш ЦБ, когда он делал свою девальвацию в декабре, они интересов партнеров по союзу не учитывали”, - заключил Марченко.
За январь-февраль 2015 г. внешнеторговый оборот между Россией и Казахстаном снизился на 22%, по сравнению с аналогичным прошлогодним периодом.
http://www.vestifinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу