Индекс доллара совершил прорыв вниз
Индекс доллара на минимальном уровне с марта этого года.
Предыдущее минимальное значение было 26 марта.
При этом EUROUSD не дошел до тогдашнего максимального значения: тогда EUROUSD=1,1052, сейчас EUROUSD=1,0989. Программа QE оказывает свое воздействие.
Недостаточный отскок по EUROUSD компенсирован в других валютах, входящих в индекс доллара.
Максимум по GBPUSD 26 марта был 1,4994, сегодня максимум был 1,5336. Минимум по USDCAD был тогда 1,2410, сегодня 1,2014.
Японская йена, напротив, 26 марта была выше относительно USD: тогда 118,32, сегодня 118,77.
В данном случае JPY отражает лучший чем тогда аппетит к риску. Индекс SnP500 26 марта был в районе 2050 пунктов, а сейчас в районе 2110 пунктов.
Индекс доллара совершил прорыв и рисует технический разворот, но в данном случае на мой взгляд техника вступает в противоречие фундаментальными условиями.
Повышение ставки в этом году остается в повестке дня и очень скоро мы увидим разворот вверх по доллару.
Скорее всего это произойдет либо после данных ВВП, либо после выхода заявления ФОМС.
Рынок подходит к заседанию с очень негативным для USD фондом.
О том, что это значит для доллара, я писал вчера.
Важная для американского доллара неделя
Эта неделя в отличие от предыдущей будет наполнена очень существенными для американского доллара событиями.
Важнейшим из них является заседание Комитета по открытым рынкам, которое состоится в среду. На нем не ожидается каких-то действий, но рынок будет внимательно изучать текст заявления.
Прежде всего участников рынка будет интересовать реакция Федрезерва на плохие макроэкономические данные. В начале апреля вышли впервые за много месяцев плохие данные по занятости и с большой вероятностью данные по ВВП за первый квартал, которые выходят в один день с заседанием ФОМС, также покажут ухудшение.
Мое мнение, что негативный фон предстоящего заседания практически неизбежно ведет к противоположному ожиданиям исходу.
Что остается вообще говоря Феду? Признать, что тренд в экономике изменился, и тот не будет повышать ставку? Конечно нет.
Члены Комитета в своем заявлении сошлются на временный характер этого явления и выскажут предположение о постепенном продолжении экономического роста и улучшении рынка труда.
Оптимистичный тон заявления приведет к росту ожиданий по ставке и к позитивному для американского доллара исходу заседания.
Ожидания по ставке сейчас чересчур пессимистичны, как я показал в следующей статье.
Ожидания по ставке Федрезерва против ослабления доллара
По большому счету потенциала для их дальнейшего снижения нет, поскольку это будет равнозначно коренному пересмотру монетарной позиции Федрезерва, а оснований для этого нет.
Данные по индексу деловой активности в Чикаго ( выходят в четверг) и ISM Manufacturing PMI, даже если не оправдают ожиданий, не смогут изменить настроя участников рынка.
Очень большой отток USD-ликвидности дополнительно усилит американский доллар.
Операции Казначейства на будущей неделе
Я не удивлюсь, если увижу в конце этой недели снижение в 2-3% по парам EUROUSD и GBPUSD.
Ожидания по ставке Федрезерва против ослабления доллара
Вчера я призвал не драматизировать плохие макроэкономические данные, поскольку они не в состоянии изменить перспективы будущей денежно-кредитной политики США.
Не стоит драматизировать плохие макроэкономические данные
На этом фоне мне представляется, что американский доллар уже относительно сильно перепродан против большинства валют; прежде всего это EURO (QE), AUD (перспектива понижения ставки) и GBP ( выборы и корреляция с EURO).
В отношении JPY это не так однозначно, поскольку в последнее время появились сигналы от Банка Японии в сторону более жесткой политики.
На мой взгляд, фьючерс евродоллара нам также показывает заниженную относительно реальной вероятность повышения ставки по фондам.
Я оцениваю вероятность повышения ставки Федрезервом до сентября примерно в 90%.
Сентябрьское значение фьючерса евродоллара составляет 99,58, что соответствует значению ставки в 0,42%. Таким образом рынок оценивает вероятность повышения ставки до 0,5% в 68% ((0,42-0,25)/0,25).
Учитывая все обстоятельства и истинные причины, связанные с предстоящим повышением ставки, я считаю, что рынок сильно недооценивает вероятность повышения ставки и следовательно текущий курс доллара недооценен и в особенности относительно низкодоходных валют (EURO, CHF, GBP, JPY).
Июньское значение фьючерса евродоллара равно 99,695, что соответствует ставке 0,305 Вероятность повышения ставки в июне оценивается рынком в 22%.
Напомню слова Дэвида Эйнгорна
Несмотря на внимание, уделяемое каждому высказыванию каждого члена ФОМС, очевидно, что Федрезерв не собирается добавлять стимулирующих мер даже в том случае, если ситуация существенно ухудшится. Как быстро он будет ужесточать менее важно, чем то, что он будет ужесточать.
Предстоящее на будущей неделе заседание ФОМС на мой взгляд не способно добавить мягкости в текущие ожидания по ставке
Резюме: расчет на дальнейшее ослабление доллара не оправдан.
Не стоит драматизировать плохие макроэкономические данные
Вторую неделю подряд мы видим активные распродажи американского доллара.
Плохие макроэкономические данные воздействуют на настроения инвесторов.
Вчера значительно хуже ожиданий оказались продажи новых домов, сегодня заказы на товары длительного пользования.
Не оправдав ожиданий последние 5 месяцев из 7 на этот раз заказы на товары длительного пользования выросли на 4%, но весь рост объяснялся увеличением заказов на авиацию военного назначения ( рост на 112%), в то же время как заказы на товары длительного пользования без учета транспортной компоненты уменьшились на 0,2% ( ожидался рост на 0,3%).
Теперь заказы на товары длительного пользования без учета транспортной компоненты показывают в годовом выражении падение порядка 1,9%.
Без оборонного заказа американская экономика наверно уже входила бы в рецессию.
Цифры плохие, но я бы не стал слишком уж драматизировать ситуацию. Плохие данные сегодня создают низкую базу и могут способствовать хорошим данным завтра.
Так же я не стал бы драматизировать плохие данные по продажам домов.
За март ожидалось 514 тысяч, а получили 481 тысячу новых домов. Но в феврале была очень высокая цифра продаж домов – 539 тысяч, самя высокая цифра с 2008 года.
Как видно на графике, пятипериодная средняя уверенно смотрит вверх и тенденция восстановления продаж новых домов очевидна.
В долгосрочном плане для доллара на прошедшей неделе абсолютно ничего не изменилось. Наиболее вероятным сроком первого повышения ставки был и остается сентябрь, и через 4-6 месяцев скорее всего все валюты будут ниже текущего курса относительно USD.
На мой взгляд, некоторые из них уже достигли таких уровней относительно американского доллара, в частности EURO, GBP, AUD, что дальнейший их рост будет очень затруднителен.
Операции Казначейства на будущей неделе
Хочу обратить внимание на то, что на будущей неделе в четверг состоятся выплаты по операциям Казначейства США и очень большая разница между размещением и погашением казначейских бумаг США.
30 апреля Казначейство получит 123 млрд. долларов, а выплатит инвесторам 77,441млрд. долларов.
45, 559 млрд. долларов — это самая большая дневная разница между размещением и погашением с лета прошлого года. Отметим, что предыдущие 4 раза погашения превышали размещения.
Может это всего лишь совпадение, но предыдущие две недели доллар распродавался, а фондовый рынок Америки рос.
В условиях консолидации такой большой отток долларов может оказать серьезное позитивное воздействие на американский доллар.
В то же время месячная ребалансировка валютных позиций, учитывая, что рынок акций вырос, должна быть негативна для USD.
В целом после двух недель падения я ожидаю рост американского доллара на будущей неделе.
Может ли Федрезерв завтра повысить ставку?
Завтрашнее заседание Комитета по открытым рынкам казалось бы ничего не предвещает. Я не слышу ни одного голоса, который говорил бы, что Федрезерв завтра может повысить ставку.
Тем не менее, я считаю, что мизерный, пускай 5%, шанс такого события существует.
Напомню, что на прошлом заседании Федрезерв удалил слово «осторожный» из своего заявления, что означало, что светофор на пути к повышению ставок переключился с красного цвета на желтый.
К этому Фед добавил, что
…маловероятно повышение ставки в апреле.
Фед подчеркнул в очередной раз, что вопрос повышения ставки будет решаться в зависимости от оценки экономических условий.
Экономика по широкому кругу показателей проявляет себя не лучшим образом, и в этом месяце к списку негативных параметров добавились nonfarm payrolls.
Первый квартал оказался для американской экономики провальным. Прогнозы на завтрашний ВВП США расходятся от 0,1% от ФРБ Атланты до 0,8-1,2% от инвестиционных домов. Но здесь можно при желании сделать ссылку на неблагоприятные погодные условия.
Есть правда и один позитивный сигнал. Последние данные по инфляции в США оказались лучше ожиданий.
В целом однако, при плохих текущих данных, если брать продолжительный период времени, например 2-3 квартала, то экономика США выглядит очень даже хорошо.
Примером могут служить продажи новых домов.
Не стоит драматизировать плохие макроэкономические данные
И здесь при принятии решения о ставке имеет гораздо большее значение, какими видят в Федрезерве перспективы экономики в будущем.
Поэтому завтрашняя реакция рынка на заявление ФОМС во многом будет определяться описанием состояния экономики.
Еще один момент. На мой взгляд, при первом повышении ставки Федрезерву придется считаться с валютным шоком.
Я писал о том, что повышение ставки по главной мировой резервной валюте – это очень серьезная вещь.
Никогда в истории такого еще не было!
ЭТО РЕАЛЬНО МОЖЕТ БЫТЬ ТЕКТОНИЧЕСКИЙ РЫНОЧНЫЙ СДВИГ.
Федрезерву необходимо считаться с тем, что при первом повышении ставки падение некоторых валют относительно доллара может составить 5-7 или даже 10 фигур.
По мере приближения сентября – наиболее реального и крайнего срока первого повышения ставки рынки неизбежно будут отыгрывать это событие покупкой американских долларов.
Наверно лучше повысить ставку при курсе EUROUSD=1,09, а GBPUSD=1,51, чем при курсе EUROUSD=1,03, а GBPUSD=1,46. Поэтому я бы не стал совсем исключать повышения ставки на завтрашнем заседании.
Если это произойдет, то станет в высшей степени неожиданно для рынка.
«Маловероятно» — это не значит, что это совсем исключено.
GDPNow и другие прогнозы ВВП
В последнее время в среде аналитиков стало очень популярным ссылаться на прогноз ВВП США от Федерального Резервного Банка Атланты.
Это так называемый GDPNow.
https://www.frbatlanta.org/cqer/researchcq/gdpnow.aspx
Прогноз GDPNow появляется на следующий день после публикации первой оценки ВВП за предыдущий квартал. Прогноз обновляется 5 или 6 раз в месяц в дни, когда выходит следующая статистика: ISM Manufacturing PMI, данные по внешней торговле, отчет по розничным продажам, строительство новых домов, заказы на товары длительного пользования и личные доходы и расходы. Другие данные, такие как например оптовые продажи или продажи существующих домов тоже встроены в модель, но их влияние учитывается во время публикации одного из основных шести отчетов.
На рисунке показана эволюция прогнозов ВВП на первый квартал 2015 года.
Здесь приведена как кривая прогноза GDPNow, так и график прогнозов ВВП от ведущих инвестиционных домов.
Как мы видим, различие между ними довольно существенное.
Прогноз от ФРБ Атланты в последние два месяца ниже нижней границы прогнозов аналитиков не менее чем на 0,5%.
В настоящий момент консенсус от инвестиционных домов на 1 квартал составляет примерно 0,6- 1%, а GDPNow – 0,1%.
Скорее всего по причине столь негативного прогноза ВВП мы видим столь активные распродажи доллара.
Календарная закономерность пары GBPUSD
Апрель является для пары GBPUSD самым неблагоприятным месяцем в году. Как свидетельствует следующая табличка с сайта Forexlive, с 2006 года не было еще ни одного случая, чтобы пара GBPUSD завершала апрель ростом.
В настоящий момент GBPUSD равна 1,5233 и растет на 2,8% с начала месяца.
Осталось всего три дня до конца месяца, и кажется невероятным, что пара GBPUSD сумеет опять уйти в минус. Для этого за три дня GBPUSD необходимо упасть на 3%, т.е примерно на 500 пунктов.
Хотя теоретические шансы на это имеются.
Менее чем через час выйдут первичные данные по ВВП за 1 квартал, а завтра состоится заседание Комитета по открытым рынкам. Над британским фунтом также нависают выборы в парламент, которые пока продолжают игнорироваться рынком.
Все эти факторы при несчастливом для британского фунта стечении обстоятельств способны за три дня привести GBPUSD к уровню 1,48.
Ситуация с выборами очень запутанная.
Выборы в Англии все ближе
Во время аналогичных событий в 2010 году GBPUSD упал более, чем на 10 фигур.
Не пора ли продавать британский фунт?
На мой взгляд, и без выборов в силу различий позиций центральных банков британский фунт стоит сейчас неоправданно высоко относительно американского доллара.
Выборы в Англии все ближе
Дата выборов в парламент в Великобритании все ближе, а ясности нет никакой.
Результаты опросов показывают следующие шансы ведущих партий:
Как мы видим, консерваторы и либералы идут, что говорится, ноздря в ноздрю.
В плане создания правительства букмекерские конторы оценивают шансы следующим образом.
Как мы видим, ситуация очень запутанная и шансы поучения «висячего правительства» очень велики.
В случае создания лейбористкого правительства возникают различные риски, связанные в основном с введением различных налогов ( в т.ч. на недвижимость), что приведет к оттоку капитала из страны и продаже британской валюты.
Негативные варианты для британской валюты, возникающие при этом, описаны в следующей статье.
Не пора ли продавать британский фунт?
Рынок сейчас никоим образом не учитывает эту неопределенность.
ИМХО впереди британский фунт ждет падение и возможно сильное.
Не пора ли продавать британский фунт?
Вчера на валютном рынке наиболее сильно выглядел британский фунт. Рост британской валюты был вызван более жесткими чем ожидалось комментариями официальных лиц Банка Англии, которые содержались в минутках Банка Англии.
Члены Комитета выразили мнение, что инфляция может расти быстрее, чем ожидалось прежде.
GBPUSD сохраняется выше 1,50, а пара EUROGBP подошла вплотную к 0,71. Трейдеры не спешат распродавать британский фунт, поскольку ожидают позитивных данных по розничным продажам, которые выходят через пару часов.
При этом они игнорируют многочисленные риски, которые сейчас присущи британскому фунту.
Сильный фунт больно бьет по экспорту, что еще несколько недель назад, когда EUROGBP торговался вблизи 0,70, вызвало гневную риторику главы Банка Англии Марка Карни. Существуют опасения относительно слабого роста зарплат.
«Сильный фунт » — это относится конечно к EUROGBP, а не к GBPUSD.
GBPUSD подвергается также давлению со стороны EUROUSD ввиду тесного взаимодействия валют, вызванного масштабной программой QE и перспективой дефолта Греции.
Но главное, что сейчас недооценивает рынок – это выборы, которые состоятся 7 мая.
Консерваторы и лейбористы идут, как говорится, ноздря в ноздрю, и практически неизбежна необходимость формирования коалиционного правительства.
Это сулит по опыту прежних выборов, когда возникала ситуация «безвластия», британскому фунту большие проблемы.
Кэтти Лин напоминает нам, как все это происходило в 2010 году.
Основываясь на том, как торговался британский фунт при приближении выборов 2010 года, мы можем увидеть продолжение консолидации и возможно даже укрепление перед обвалом. В 2010 году фунт рос и консолидировался до 27 апреля, когда началось его падение. По мере приближения к выборам фунт упал на 300 пунктов. В день выборов фунт упал на 400 пунктов и затем в течение двух недель фунт упал еще на 500 пунктов. Так что если вы разделяете нашу точку зрения, что фунт упадет по причине майских выборов, то лучшее место для продаж британского фунта будет между 100-дневной и 50-дневной скользящими средними. Мы возможно воспользуемся возможностью продать ралли, если розничные продажи в UK окажутся позитивными.
Масштаб эпического падения британского фунта, которое согласно описанию Кэтти Лин может произойти во время и после выборов конечно впечатляет.
Но на мой взгляд, и без выборов в силу различий позиций центральных банков британский фунт имеет достаточно оснований для того, что торговаться ниже относительно американского доллара.
Модельный портфель Quant Fund от Societe Generale
Еженедельно eFXnews публикует изменение портфеля от Societe Generale, который называется Quant Fund.
Для сравнения на рисунке показана структура портфеля на 19 апреля и на 26 апреля.
Наибольшие лонги в портфеле Societe Generale по GBP, CAD, NZD и AUD. При этом лонг по GBP увеличился более чем вдвое, а лонги по CAD, NZD и AUD в течение недели сократились.
Наибольшие шорты по JPY, SEK (шведская крона), EURO.
За прошедшую неделю Societe Generale опять вернулся по USD из шорта в лонг. Очевидно, что это произошло главным образом за счет USDJPY, поскольку шорт по йене увеличился вдвое
Но я думаю, что процесс перехода в лонг только начинается, и за JPY на этой неделе последуют и другие валюты и прежде всего GBP.
Если неделю назад соотношение лонга NZD/AUD было примерно 2,5:1, то теперь оно стало 1:1.
Я настроен позитивно к американскому доллару
Вторую неделю подряд британский фунт был лидером роста. Неделю назад он прибавил 2,267%, а на прошедшей неделе 1,498%. Рынок посчитал позитивными для GBP минутки Банка Англии и пока игнорирует приближающиеся парламентские выборы в Англии.
Консерваторы и лейбористы идут, как говорится, ноздря в ноздрю, и практически неизбежна необходимость формирования коалиционного правительства.
Это сулит по опыту прежних выборов, когда возникала ситуация «безвластия», британскому фунту большие проблемы.
Кэтти Лин напоминает нам о том, как отразилось безвластие на британском фунте в 2010 году.
Не пора ли продавать британский фунт?
Рост других валют относительно доллара был гораздо более скромным, две из основных валют сумели остаться без изменений относительно USD — CHF и JPY. Обе эти валюты считаются защитными и при росте SnP500 за неделю на 1,75% их поведение выглядит естественным.
Новые пруденциальные меры Швейцарского Национального Банка — сокращение числа финансовых организаций, необлагаемых негативной процентной ставкой, вызвали в среду рост EUROCHF на 200 пунктов, который был скорректирован на следующий день наполовину. Полагаю, что после некоторой консолидации EUROCHF продолжит снижение к уровню 1,050, где его ждут биды SNB. Интервенции центрального банка на этом уровне в первой половине недели просматривались довольно явственно. История нас учит, что валютные интервенции очень редко оказывались способны повернуть естественный ход развития событий.
Лишь одна из основных валют – NZD — потеряла относительно доллара процент. Это было вызвано вербальными интервенциями заместителя главы RBNZ.
Комментарии заместителя главы RBNZ McDermott
Странным образом это выступление совпало с истечением срока контрактов на AUDNZD на 2 млрд. долларов (страйк 1,02). Весьма крупный объем для этой валютной пары!
Мое мнение, что рынок сейчас уже слишком легкомысленно оценивает предстоящее июне-сентябре перове повышение ставки.
Ожидания по ставке Федрезерва против ослабления доллара
Как очень четко заметил Дэвид Эйнгорн, как быстро Федрезерв будет ужесточать менее важно, чем то, что он будет ужесточать.
Я настроен позитивно по отношению к американскому доллару.
На прошедшей неделе я также опубликовал свежие прогнозы по основным валютным парам и процентным ставкам.
Мои прогнозы по основным валютным парам от 22 апреля 2015 года
Примерно раз в месяц я обновляю прогнозы по основным валютным парам.
Вчера я в очередной раз обновил валютные прогнозы и довел их до сведения слушателей вебинаров на iLearney, которые я веду регулярно по средам в 14.00.
Теперь прогнозы по основным валютным парам выглядят следующим образом
На этот раз я дополнил прогнозы по основным валютным парам прогнозами по процентным ставкам и доходностям основных гособлигаций.
Кто меня читает постоянно, хорошо знают, что валютные курсы и процентные ставки очень сильно взаимосвязаны.
Кратко опишу основные предположения, которые лежат в основе прогнозов.
Ставка ФРС США будет повышена один раз – сентябре. Ставка RBA будет понижена один раз – в мае или июне. RBNZ понизит ставку в 2016 году на 25-50 пунктов.
Остальные центральные банки оставят ставки без изменений.
Выборы в Объединенном Королевстве закончатся созданием коалиционного правительства.
Нефть будет торговаться в конце 2015 года примерно на уровне 70 долларов, а в конце 2016 года примерно на уровне 80 долларов.
В Греции произойдет дефолт, но, впрочем, он окажет серьезного воздействия на рынок валют.
Комментарии заместителя главы RBNZ McDermott
Наиболее сильное движение ночью произошло в новозеландском долларе, который резко упал как относительно USD, так и относительно AUD.
Поводом для падения послужило выступление заместителя главы Резервного Банка Новой Зеландии McDermott, который совершенно четко заявил о том, что банк не планирует повышения процентной ставки.
Более того, его выступление было истолковано как намек на будущее понижение процентной ставки. Можно спорить со справедливостью такой интерпретации, но что есть то есть.
В оригинале заявление McDermott звучало так:
Прежде чем рассматривать ужесточение монетарной политики, нам необходимо быть уверенным в том, что возросшее использование мощностей и улучшение на рынке труда генерирует, или по крайней мере способно генерировать существенный рост инфляции.
Свидетельства ослабления спроса и инфляционного давления внутри страны может побудить нас рассмотреть понижение процентной ставки.
Свидетельства ослабления спроса и инфляционного давления внутри страны может побудить нас рассмотреть понижение процентной ставки.
Австралийскому доллару удалось в очередной раз избежать свидания с паритетом, но думаю, что все-таки оно состоится в начале мая, если Резервный банк Австралии понизит процентную ставку.
Безусловно, что заявление чиновника RBA являлось реакцией на недавние слабые данные по инфляции.
Но есть и другая версия.
На мой взгляд, вербальная интервенция со стороны RBNZ, которую мы сегодня услышали, является превентивной мерой и косвенно свидетельствует о том, что понижение ставки RBA в мае состоится.
Прежде чем говорить о развороте в AUDNZD, следует подождать других сигналов.
Портфель PIMCO и ожидания по ставке Федрезерва
Мне достаточно часто приходилось писать о взаимодействии валютного
рынка с главным мировым финансовым рынком – рынком активов с фиксированной доходностью.
В этой связи очень полезно наблюдать за действиями крупнейших игроков на этом рынке.
Наиболее интересную в этом плане информацию дает крупнейший американский инвестор на рынке облигаций — фонд PIMCO.
Ежемесячно в районе 10-го числа фонд публикует информацию о структуре своего портфеля на конец предыдущего месяца.
Вот так выглядит эта информация.
https://investments.pimco.com/Products/pages/346.aspx
Посмотрим теперь, как менялась структура бумаг по срокам погашения в последние три месяца.
1- Мы видим, что фонд резко нарастил количество инструментов денежного рынка (<1 года). 31 января их было 21%, а 31 марта стало 48%.
2- Так же быстро фонд нарастил шорт по по краткосрочным бумагам (1-3 года). 31 января их было -9%, а 31 марта стало -21%.
1 и 2 пункты свидетельствуют о том, что фонд делает ставку, притом достаточно агрессивную, на повышение процентной ставки в США
3- Фонд делает ставку на рост доходности среднесрочной части спектра (5-10 лет)
4- Фонд делает ставку на снижение доходности долгосрочной части спектра (от 10 лет и выше).
А теперь посмотрим на диверсификация фонда по секторам.
Небольшие изменения в структуре информации в марте. Корпоративные облигации (US Credit) были разделены на две группы: бумаги с инвестиционным качеством (Investment Grade Credit) и высокодоходные облигации (High Yield Credit).
5 — Как мы видим, в марте фонд существенно сократил количество американских гособлигаций на своем балансе. Как и пункты 1 и 2 опять же свидетельствует о том, что PIMCO активно готовится к повышению ставки Федрезервом.
Притом, на мой взгляд, фонд ожидает гораздо более раннего повышения ставки, чем участники рынка.
Можно не сомневаться в профессиональной компетенции управляющих фонда и стоит об этом задуматься!
Конечно повышение ставки в апреле крайне маловероятно, но активные действия фонда говорят о том, что повышение ставки в июне возможно гораздо более вероятно, чем этого ожидает рынок.
Моя оценка: вероятность повышения ставки в июне 40%, вероятность повышения ставки до сентября – 90%.
Резюме: расчет на дальнейшее ослабление доллара не оправдан.
P.S. Процентов пять я отвел бы на то, что Федрезерв повысит ставку на следующей неделе
Вот это был бы шухер на рынке!
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter