30 апреля 2015 ITI Capital Олейник Василий
Ключевым событием дня сегодня стоит выделить заседание российского регулятора. В том, что ЦБ РФ сегодня понизит ставку, практически никто не сомневается. Вопрос лишь один – насколько? Если посмотреть на динамику ОФЗ (облигаций федерального займа) и на динамику форвардных контрактов, то прекрасно видно, что участники рынка уже заложили в ожидания и в стоимость, понижение ставки на 150-200 базисных пункта, т.е. с нынешних 14% до 12-12.5%.
Если регулятор не оправдает ожидания участников рынка и понизит ставку всего на 1%, то вместо ослабления рубля, мы можем запросто увидеть укрепление национальной валюты на 1-3%. Если снижение ставки будет на 1.5%, то для рынка это будет нейтральный сценарий, при котором российский рубль лишь незначительно потеряет позиции, в пределах 1-2% и подойдёт к диапазону 52-53 в паре с долларом. В случае, если регулятор снизит ставку на 2%, то это будет позитив для долгового рынка, но негатив для самого рубля. При снижении ставки на 2% рубль может потерять до 3-4% за короткое время и остановиться в диапазоне 53-54 в паре с долларом.
Рублёвый индекс ММВБ 3-ю неделю зажат в узком диапазоне. Техническая картина пока не меняется. Все прошлые ориентиры остаются в силе.
Стоит ли сейчас вкладывать деньги в золото?
Вложения в золото не совсем правильно называть инвестициями, так как никаких дивидендов от этих вложений вы не получаете, но заработать или сохранить деньги в “жёлтом металле” можно. В определённые моменты, именно золото является хорошим убежищем от разных геополитических и экономических рисков, которых, в ближайшие годы, будет всё больше и больше.
За последние четыре года золото упало более чем на 35% с отметки 1800 долларов, до отметки 1150. Сейчас цена тройской унции торгуется близи отметки 1200 долларов. Столь существенное падение за последние годы было связано, прежде всего, с падением инфляции во всех развитых экономиках. Несмотря на то, что Америка и Япония без перерыва печатала деньги, а теперь вместо Америки это делает Европа, мы до сих пор не видим разгона инфляции, так как в реальную экономику деньги как не шли, так и не идут. Более того, за последние годы, практически все Центральный Банки, для борьбы с дефляцией опустили ставки до исторического минимума и продолжают их там удерживать. Не исключено, что некоторые регуляторы снизят в скором будущем ставки до отрицательного значения. Второй момент, который повлиял на падение золота – это американская валюта, которая укрепилась до многолетнего максимума ко всем валютам. Нельзя забывать, что все сырьевые активы номинированы в долларах, поэтому напрямую зависят от его динамики. Чем слабее американский доллар, тем будет выше стоимость тех активов, которые в нём рассчитываются и торгуются и наоборот, если доллар укрепляется, то все сырьевые активы начинают испытывать давление. За последние три года, индекс доллара (DXY) вырос более чем на 30%,что также оказало существенное давление не только на золото, но и на остальные промышленные металлы, и конечно же на нефть. В свою очередь, именно падение цен на нефть почти в два раза ещё больше подстегнуло падение инфляции в мире, которую всячески пытались разогнать.
Стоимость денег во всём мире упала до рекордного минимума, а риски геополитики и риски в глобальной экономике сейчас растут с каждым месяцем. Безрисковых активов, приносящих хоть какой-то пассивный доход практически в мире не осталось. На рынках акций и облигаций надуваются самые большие за всю историю пузыри, при этом и Европа и Япония продолжают всеми усилиями хоть немного разогнать инфляцию, а США инфляция хоть и не падает, но по-прежнему находится ниже 2%.
Уже в ближайшие месяцы, при нынешней сверхмягкой денежно-кредитной политики во всём мире, мы или увидим хоть небольшой рост инфляции, что позитивно отразится на драгоценных металлах, или увидим побочный эффект от политики всех регуляторов, в виде надувшегося пузыря, который начнёт лопаться. Если побочный эффект наступит раньше, то золото вновь начнёт пользоваться спросом уже по другой причине – единственное убежище от глобального риска.
В ближайшие 1-2 года очень высока вероятность глобальной большой коррекции на всех фондовых рынках до 40-50%, при этом золото вполне может с текущих уровней показать рост за этот же период на те же 40-50%. Единственный краткосрочный негатив для золота – это возможное, незначительное повышение ставки в США, но шансов, что это случится в этом году, пока не так много. Для горизонта 1-2 года – это локальное событие, даже если оно и случится, то будет иметь лишь краткосрочный негативный характер, так как подъём ставки на 0.25-0,5% погоду в мире финансов не сильно изменят, а вот дополнительных рисков появится больше
https://iticapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Если регулятор не оправдает ожидания участников рынка и понизит ставку всего на 1%, то вместо ослабления рубля, мы можем запросто увидеть укрепление национальной валюты на 1-3%. Если снижение ставки будет на 1.5%, то для рынка это будет нейтральный сценарий, при котором российский рубль лишь незначительно потеряет позиции, в пределах 1-2% и подойдёт к диапазону 52-53 в паре с долларом. В случае, если регулятор снизит ставку на 2%, то это будет позитив для долгового рынка, но негатив для самого рубля. При снижении ставки на 2% рубль может потерять до 3-4% за короткое время и остановиться в диапазоне 53-54 в паре с долларом.
Рублёвый индекс ММВБ 3-ю неделю зажат в узком диапазоне. Техническая картина пока не меняется. Все прошлые ориентиры остаются в силе.
Стоит ли сейчас вкладывать деньги в золото?
Вложения в золото не совсем правильно называть инвестициями, так как никаких дивидендов от этих вложений вы не получаете, но заработать или сохранить деньги в “жёлтом металле” можно. В определённые моменты, именно золото является хорошим убежищем от разных геополитических и экономических рисков, которых, в ближайшие годы, будет всё больше и больше.
За последние четыре года золото упало более чем на 35% с отметки 1800 долларов, до отметки 1150. Сейчас цена тройской унции торгуется близи отметки 1200 долларов. Столь существенное падение за последние годы было связано, прежде всего, с падением инфляции во всех развитых экономиках. Несмотря на то, что Америка и Япония без перерыва печатала деньги, а теперь вместо Америки это делает Европа, мы до сих пор не видим разгона инфляции, так как в реальную экономику деньги как не шли, так и не идут. Более того, за последние годы, практически все Центральный Банки, для борьбы с дефляцией опустили ставки до исторического минимума и продолжают их там удерживать. Не исключено, что некоторые регуляторы снизят в скором будущем ставки до отрицательного значения. Второй момент, который повлиял на падение золота – это американская валюта, которая укрепилась до многолетнего максимума ко всем валютам. Нельзя забывать, что все сырьевые активы номинированы в долларах, поэтому напрямую зависят от его динамики. Чем слабее американский доллар, тем будет выше стоимость тех активов, которые в нём рассчитываются и торгуются и наоборот, если доллар укрепляется, то все сырьевые активы начинают испытывать давление. За последние три года, индекс доллара (DXY) вырос более чем на 30%,что также оказало существенное давление не только на золото, но и на остальные промышленные металлы, и конечно же на нефть. В свою очередь, именно падение цен на нефть почти в два раза ещё больше подстегнуло падение инфляции в мире, которую всячески пытались разогнать.
Стоимость денег во всём мире упала до рекордного минимума, а риски геополитики и риски в глобальной экономике сейчас растут с каждым месяцем. Безрисковых активов, приносящих хоть какой-то пассивный доход практически в мире не осталось. На рынках акций и облигаций надуваются самые большие за всю историю пузыри, при этом и Европа и Япония продолжают всеми усилиями хоть немного разогнать инфляцию, а США инфляция хоть и не падает, но по-прежнему находится ниже 2%.
Уже в ближайшие месяцы, при нынешней сверхмягкой денежно-кредитной политики во всём мире, мы или увидим хоть небольшой рост инфляции, что позитивно отразится на драгоценных металлах, или увидим побочный эффект от политики всех регуляторов, в виде надувшегося пузыря, который начнёт лопаться. Если побочный эффект наступит раньше, то золото вновь начнёт пользоваться спросом уже по другой причине – единственное убежище от глобального риска.
В ближайшие 1-2 года очень высока вероятность глобальной большой коррекции на всех фондовых рынках до 40-50%, при этом золото вполне может с текущих уровней показать рост за этот же период на те же 40-50%. Единственный краткосрочный негатив для золота – это возможное, незначительное повышение ставки в США, но шансов, что это случится в этом году, пока не так много. Для горизонта 1-2 года – это локальное событие, даже если оно и случится, то будет иметь лишь краткосрочный негативный характер, так как подъём ставки на 0.25-0,5% погоду в мире финансов не сильно изменят, а вот дополнительных рисков появится больше
https://iticapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу