5 сентября 2008 Спурт Банк
ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ
Валютный рынок
На FOREX евро упал против доллара на 2 цента до уровня 1,43. Столь сильное движение вызвали слова денежных властей Еврозоны на вчерашнем заседании ЕЦБ.
Хотя было принято решение оставить ключевую ставку на уровне 4,25%, «горькой пилюлей» стало понижение ЕЦБ прогноза роста ВВП в 2008 году до 1,1-1,7% и 2009 году до 0,6-1,8%, которое было воспринято инвесторами как сигнал к снижению процентных ставок в будущем.
Вторым фактором, оказавшим поддержку доллару, стал вывод капитала из фондовых рынков и покупки защитных активов – US Treasuries.
Сегодня запланирована публикация важных данных по американской экономике – Nonfarm Payrolls.
Денежный рынок
Происходящий отток капитала осушает банковскую ликвидность – растут ставки денежного рынка. Сегодня объем операций прямого РЕПО с Банком России на первом аукционе составил 149 млрд. рублей, что на 83,2 млрд. рублей выше, чем за вчерашний день.
Судя по всему, отток капитала продолжится, так что ставки на денежном рынке, по всей вероятности, будут достаточно высокими – на уровне 7-8% MIACR (overnight).
РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ
Казначейские облигации (UST10)
Доходность десятилетних нот снизилась – 3,62% (-8 б.п.) в результате бегства капитала в защитные активы.
Сегодня запланирована публикация данных Nonfarm Payrolls. Хотя данные о числе вновь созданных рабочих мест традиционно являлись двигателями рынка казначейских облигаций, гарантии, что ставка UST10 подрастет, если данные окажутся лучше ожиданий, нет.
Мы не исключаем продолжения тенденции снижения доходности десятилетней ноты, если не прекратится отток капитала.
РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ
В сегменте рублевых облигаций вчера продолжилось падение. Сильнее остальных пострадали длинные выпуски облигаций первого эшелона, а также ОФЗ.
Ситуация усугубляется не только внутренними проблемами с ликвидностью, но и массовым оттоком капитала с фондовых рынков EM, падением котировок российских евробондов.
По всей вероятности, сегодня падение цен на рынке рублевых облигаций продолжится. Мы по-прежнему рекомендуем инвестировать средства в «защитные» активы – короткие облигации надежных эмитентов.
Валютный рынок
На FOREX евро упал против доллара на 2 цента до уровня 1,43. Столь сильное движение вызвали слова денежных властей Еврозоны на вчерашнем заседании ЕЦБ.
Хотя было принято решение оставить ключевую ставку на уровне 4,25%, «горькой пилюлей» стало понижение ЕЦБ прогноза роста ВВП в 2008 году до 1,1-1,7% и 2009 году до 0,6-1,8%, которое было воспринято инвесторами как сигнал к снижению процентных ставок в будущем.
Вторым фактором, оказавшим поддержку доллару, стал вывод капитала из фондовых рынков и покупки защитных активов – US Treasuries.
Сегодня запланирована публикация важных данных по американской экономике – Nonfarm Payrolls.
Денежный рынок
Происходящий отток капитала осушает банковскую ликвидность – растут ставки денежного рынка. Сегодня объем операций прямого РЕПО с Банком России на первом аукционе составил 149 млрд. рублей, что на 83,2 млрд. рублей выше, чем за вчерашний день.
Судя по всему, отток капитала продолжится, так что ставки на денежном рынке, по всей вероятности, будут достаточно высокими – на уровне 7-8% MIACR (overnight).
РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ
Казначейские облигации (UST10)
Доходность десятилетних нот снизилась – 3,62% (-8 б.п.) в результате бегства капитала в защитные активы.
Сегодня запланирована публикация данных Nonfarm Payrolls. Хотя данные о числе вновь созданных рабочих мест традиционно являлись двигателями рынка казначейских облигаций, гарантии, что ставка UST10 подрастет, если данные окажутся лучше ожиданий, нет.
Мы не исключаем продолжения тенденции снижения доходности десятилетней ноты, если не прекратится отток капитала.
РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ
В сегменте рублевых облигаций вчера продолжилось падение. Сильнее остальных пострадали длинные выпуски облигаций первого эшелона, а также ОФЗ.
Ситуация усугубляется не только внутренними проблемами с ликвидностью, но и массовым оттоком капитала с фондовых рынков EM, падением котировок российских евробондов.
По всей вероятности, сегодня падение цен на рынке рублевых облигаций продолжится. Мы по-прежнему рекомендуем инвестировать средства в «защитные» активы – короткие облигации надежных эмитентов.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба