7 мая 2015 Норд-Вест Капитал
Решение FOMC США, действительно, оказалось нейтральным. Ставки не изменены. Программа рефинансирования доходов FOMC будет продолжена. Изменение ставок может не последовать, даже когда будет достигнута полная занятость, а инфляция приблизиться к целевому уровню 2 %.
Котировки вышли за 100-дневную среднюю.
Никаких подтверждающих данных о силе экономики Еврозоны нет. Да и темпы роста США уже не впечатляют.
Ситуация с Грецией, по-прежнему, остается неопределенной.
Дефляция в Еврозоне сохраняется, макроэкономические параметры более или менее оставались положительными, но ситуация в экономике Еврозоны неустойчива. Потому политика ЕЦБ (QE) работает против евро. С другой стороны, напряженность желания ФРС США вернуть управляемость на финансовом рынке, через изменение денежно-кредитной политики не представляется оспариваемым.
И движение вверх, и движение вниз может оказаться очень динамичным. Поэтому, не вериться в то, что игроки выбрали направление.
Закрытие недели ниже 1,1105 будет предвещать возобновление падения курса евро в сторону 1,0780.
Закрытие недели выше 1,1210 будет сигнализировать о вероятном росте евро к 1,1513.
Объём заказов промышленных предприятий Германии в марте +0,9 % (1,9 % г/г). Объём экспортных заказов -1,6 %, объём заказов импорта +4,3 %.
Объём заказов на средства производства +1,3 %, на потребительские товары +2,2 %.
В феврале объем заказов сократился на 1,3 % в годовом выражении.
Аналитики отмечают, что затянувшиеся переговоры по Грецией несут риски для восстановления европейской экономики.
Показатель производительности труда в США в Q1 2015 г. снизился на 1,9 % г/г. Изменение совпало с ожиданиями аналитиков. Стоимость рабочей силы в январе-марте увеличилась на 5 % г/г. Это максимальный темп за год. Эксперты в среднем прогнозировали подъем на 4,5 % г/г.
Согласно пересмотренным данным за QIV прошлого года производительность труда упала на 2,1 % г/г, а стоимость рабочей силы увеличилась на 4,2 % г/г. Ранее сообщалось о снижении первого показателя на 2,2 % и росте второго на 4,1 %.
Комментаторы винят в ухудшении индикаторов суровые погодные условия, задержки поставок из-за проблем в портах США (забастовки), снижение цен на нефть и укрепление курса доллара.
Заметим, что отмеченный в отчете, дефицит капиталовложений в новые технологии также означает дальнейшее ослабление производительности труда, сдерживающие потенциал роста экономики.
Показатели производительности труда выглядят катастрофическими точки зрения дальнейшего роста. Компании и без того очень осторожно относились к капиталовложениям в последние несколько лет. Обходились без инвестирования в капитал.
Почасовая оплата труда американцев с поправкой на инфляцию в QI выросла на 6,2 %. Это самый значительный подъем с QIV 2012 г.
Совпадение движение индикаторов сигнализирует о снижении эффективности производства, что грозит замедлением экономического роста на перспективу. Вероятно по этому, ФРС не решается ужесточать кредитно-денежную политику.
Вероятно тема Греции вновь привлечет внимание рынков. На следующей неделе наступают сроки очередных долговых. Есть сомнения (пока сомнения), что у Греции найдутся средства. В среду Греция перевела 200 млн. евро в счет погашения МВФ. Впереди встречи министров финансов стран Еврозоны. Три месяца продолжается борьба на грани обрыва между правительством Алексея Ципраса и его европейских кредиторов по плану реформы за деньги - 7,2 млрд. евро.
Государственные финансы Греции находятся в тяжелом состоянии. Экономические прогнозы ухудшаются. Подключение Москвы для спасения Греции не является серьезным аргументом.
Многое из того, что происходит у переговорщиков остается засекреченным, что вполне объяснимо. Однако, бесконечные торг между Грецией и ее кредиторами наносит ущерб не только Греции и ЕС.
Прогноз по срочному контракту евро/доллар:
– поддержка – 1,1320 (1,1262);
- сопротивление – 1,1513.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба