8 сентября 2008 LT Group
Сегодня утром американский доллар торговался на несколько иных уровнях, нежели в пятницу вечером. В уик-энд произошло событие, приведшее к тому, что основные валютные пары открылись с гэпом, то есть со значительным разрывом между последними ценами пятницы и первыми котировками сегодняшней азиатско-тихоокеанской сессии. Воскресное заявление Министра Финансов США, Генри Полсона о фактической национализации ипотечных гигантов Fannie Mae/Freddie Mac стало причиной текущих соотношений валют.
Выглядят они так: доллар сразу же при открытии потерял порядка полпроцента в паре с евро, аналогичные его движения наблюдались и против большинства валют. В Азии пара тестировала 1.4430, тогда как в овернайт пара ушла с котировкой 1.4267. Потери доллара против товарных валют были ещё более существенными, впрочем, в последний отрезок времени доллар довольно энергично восстанавливается.
Убедительно он выглядит в паре с японской йеной. Против неё "американец" демонстрирует поведение, аналогичное ночному поведению конкурентов к нему: такой же гэп и значительный рост стоимости. Сейчас доллар/йена торгуются на 108.50, а ночью ходили на 109.00, что неплохо против пятничного закрытия 107.8. Значительные потери йена несёт и в других валютных парах.
Поведение евро/доллар и доллар/йена довольно просто объясняет реакцию рынков на произошедшее событие и позволяет предположить, что сегодня будет наблюдаться рост фондовых индексов. Инвесторы перестали совершать покупки доллара, которые они делали из-за опасений разрастания мирового кризиса - ведь появилась надежда, что передача управления ипотечными компаниями под крыло администрации США поможет разрешить тяжелую ситуацию на американском рынке ипотеки и это благоприятно скажется на всех секторах мировой экономической системы. Соответственно, приостановилось бегство в наиболее безопасные с точки зрения инвесторов активы - американские госбумаги и просто в наличный доллар.
Сюда же можно добавить обыгрывание азиатскими игроками негативного эффекта от слабой трудовой статистики по США, опубликованной в пятницу. Рост безработицы до 6.1% просто шокировал, однако не привел в пятницу к сколь-нибудь существенным изменениям, например, сохранились масштабные покупки доллара покидающими развивающиеся рынки инвесторами. Поэтому, несмотря на слабую макроэкономическую статистику, потери доллара в пятницу оказались минимальными. А вот сегодня на фоне возможной стабилизации и появился повод с запозданием отыграть пятничный релиз.
Такой вот парадокс: два события прямо противоположного характера (одно указывает на стагнацию и длительную рецессию в экономике США, другая - дает надежду на возможное ускорение восстановительных процессов на американском рынке жилья) создали кумулятивный эффект и привели к снижению курса доллара. С другой стороны, "американцу" сейчас полезны любые отскоки после столь грандиозного укрепления и сохранения сентимента в пользу его дальнейшего укрепления.
Ситуация с йеной также не выглядит удивительной - спекулянты охотно стали входить в игры на разнице процентных ставок, фондируя их за счет продаж низкодоходной йены, поскольку, по их мнению, после национализации ипотечных компаний снижается количество риска, что и позволяет увеличить объёмы Carry Trade. Соответственно, наибольшие потери "японка" несет против валют с высокой процентной ставкой ("осси", "киви" - это как обычно, главные фавориты Carry Trade, но ещё и евро с фунтом, например), а через кросс курсы свою долю выгоды получает и "американец", который к началу европейской сессии постепенно берет ситуацию под контроль и отходит от экстремальных ночных значений. В частности, евро/доллар к 11:00 мск свалились с 1.44 на 1.4320. Сходная динамика и у других европейских валют. Понятно, что после малоликвидной торговли в Азии выходящие в рынок серьезные игроки могут несколько по-другому интерпретировать произошедшие события. Точнее, возвратиться к тезисам прошлых дней, что экономика США более устойчива к возможным мировым потрясениям, чем, например, еврозона. И передача под контроль государства двух ипотечных гигантов лишь дополнительно улучшит положение. А, значит, валюта США продолжит пользоваться спросом на фоне потери интереса к валютам-конкурентам.
Хотя, полноценного перелома ситуации с ипотекой и сегментах финансового рынка США, тесно с ней связанных, после решения о национализации вряд ли произойдет - у американского правительства просто нет таких денежных средств, чтобы полностью погасить пожар на рынке недвижимости, но вербальная поддержка рынкам этим действием, несомненно, оказана.
Возвращаясь к рынку Форекс, отметим, что фундаментальный фон в начале недели довольно бледный, основные релизы, способные оказать влияние на котировки, выйдут в четверг и пятницу (торговый баланс США, американские розничные продажи и индекс цен производителей). В ближайшие же дни на валютном рынке будут доминировать технические факторы (в большинстве своем указывают на продолжение роста доллара), изменения цен на нефть и характер движений на фондовых рынках США и других стран. Сегодня же вероятный диапазон изменений в евро,/доллар, скорее всего, не выйдет за пределы отметок 1.41-1.45.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Выглядят они так: доллар сразу же при открытии потерял порядка полпроцента в паре с евро, аналогичные его движения наблюдались и против большинства валют. В Азии пара тестировала 1.4430, тогда как в овернайт пара ушла с котировкой 1.4267. Потери доллара против товарных валют были ещё более существенными, впрочем, в последний отрезок времени доллар довольно энергично восстанавливается.
Убедительно он выглядит в паре с японской йеной. Против неё "американец" демонстрирует поведение, аналогичное ночному поведению конкурентов к нему: такой же гэп и значительный рост стоимости. Сейчас доллар/йена торгуются на 108.50, а ночью ходили на 109.00, что неплохо против пятничного закрытия 107.8. Значительные потери йена несёт и в других валютных парах.
Поведение евро/доллар и доллар/йена довольно просто объясняет реакцию рынков на произошедшее событие и позволяет предположить, что сегодня будет наблюдаться рост фондовых индексов. Инвесторы перестали совершать покупки доллара, которые они делали из-за опасений разрастания мирового кризиса - ведь появилась надежда, что передача управления ипотечными компаниями под крыло администрации США поможет разрешить тяжелую ситуацию на американском рынке ипотеки и это благоприятно скажется на всех секторах мировой экономической системы. Соответственно, приостановилось бегство в наиболее безопасные с точки зрения инвесторов активы - американские госбумаги и просто в наличный доллар.
Сюда же можно добавить обыгрывание азиатскими игроками негативного эффекта от слабой трудовой статистики по США, опубликованной в пятницу. Рост безработицы до 6.1% просто шокировал, однако не привел в пятницу к сколь-нибудь существенным изменениям, например, сохранились масштабные покупки доллара покидающими развивающиеся рынки инвесторами. Поэтому, несмотря на слабую макроэкономическую статистику, потери доллара в пятницу оказались минимальными. А вот сегодня на фоне возможной стабилизации и появился повод с запозданием отыграть пятничный релиз.
Такой вот парадокс: два события прямо противоположного характера (одно указывает на стагнацию и длительную рецессию в экономике США, другая - дает надежду на возможное ускорение восстановительных процессов на американском рынке жилья) создали кумулятивный эффект и привели к снижению курса доллара. С другой стороны, "американцу" сейчас полезны любые отскоки после столь грандиозного укрепления и сохранения сентимента в пользу его дальнейшего укрепления.
Ситуация с йеной также не выглядит удивительной - спекулянты охотно стали входить в игры на разнице процентных ставок, фондируя их за счет продаж низкодоходной йены, поскольку, по их мнению, после национализации ипотечных компаний снижается количество риска, что и позволяет увеличить объёмы Carry Trade. Соответственно, наибольшие потери "японка" несет против валют с высокой процентной ставкой ("осси", "киви" - это как обычно, главные фавориты Carry Trade, но ещё и евро с фунтом, например), а через кросс курсы свою долю выгоды получает и "американец", который к началу европейской сессии постепенно берет ситуацию под контроль и отходит от экстремальных ночных значений. В частности, евро/доллар к 11:00 мск свалились с 1.44 на 1.4320. Сходная динамика и у других европейских валют. Понятно, что после малоликвидной торговли в Азии выходящие в рынок серьезные игроки могут несколько по-другому интерпретировать произошедшие события. Точнее, возвратиться к тезисам прошлых дней, что экономика США более устойчива к возможным мировым потрясениям, чем, например, еврозона. И передача под контроль государства двух ипотечных гигантов лишь дополнительно улучшит положение. А, значит, валюта США продолжит пользоваться спросом на фоне потери интереса к валютам-конкурентам.
Хотя, полноценного перелома ситуации с ипотекой и сегментах финансового рынка США, тесно с ней связанных, после решения о национализации вряд ли произойдет - у американского правительства просто нет таких денежных средств, чтобы полностью погасить пожар на рынке недвижимости, но вербальная поддержка рынкам этим действием, несомненно, оказана.
Возвращаясь к рынку Форекс, отметим, что фундаментальный фон в начале недели довольно бледный, основные релизы, способные оказать влияние на котировки, выйдут в четверг и пятницу (торговый баланс США, американские розничные продажи и индекс цен производителей). В ближайшие же дни на валютном рынке будут доминировать технические факторы (в большинстве своем указывают на продолжение роста доллара), изменения цен на нефть и характер движений на фондовых рынках США и других стран. Сегодня же вероятный диапазон изменений в евро,/доллар, скорее всего, не выйдет за пределы отметок 1.41-1.45.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter