ОАО «ФосАгро» сегодня опубликовало сокращенную промежуточную консолидированную финансовую отчетность по МСФО за первый квартал 2015 г. Выручка «ФосАгро» за рассматриваемый период увеличилась на 71% – до 50,2 млрд рублей ($808 млн), в то время как EBITDA выросла на 186% – до 24,6 млрд рублей ($395 млн) по сравнению с 8,6 млрд рублей ($246 млн) в 1 квартале 2014 г. Чистая прибыль компании составила в первом квартале 14,16 млрд рублей ($228 млн).
Выручка и чистая прибыль вышли в рамках консенсуса Интерфакса, EBITDA оказалась даже чуть выше прогнозного значения. Столь сильному росту рублевой выручки способствовали увеличение общего объема продаж удобрений на 3%, рост цен на DAP, а также ослабление курса рубля к доллару. Рентабельность EBITDA улучшилась почти до 50% (с 29% в 1К14 и 33% в 4К14), однако столь впечатляющие цифры связаны, прежде всего, с девальвацией рубля. Руководство отмечает, что по мере восстановления курса рубля, «рентабельность будет возвращаться к нормализованным значениям». Впрочем, себестоимость продукции в 1К15 в целом росла медленнее выручки; ее доля составила 39% от выручки (в сравнении с 59% в 1К14). Соответственно, компания работает и над ростом эффективности производства.
Убыток по курсовым разницам (3,8 млрд рублей) был не такой высокий, как в 4К14 (24 млрд рублей), что позволило компании нарастить прибыль (в отличие от 4К14). Высокий показатель EBITDA позволил компании зафиксировать соотношение Чистый долг/EBITDA по итогам квартала на уровне 0,91х (снизившись с 2,48х на конец 2014 года), достигнув целевого уровня в 1,0х.
Результаты первого квартала действительно оказались лучше, чем в конце 2014 года, как и обещала компания. Начало года характеризовалось ростом активности, как на внутреннем рынке, так и на внешнем: сохраняется высокий спрос в странах Латинской Америки, восстанавливается спрос на удобрения со стороны Индии. Компания подтверждает благоприятные ожидания на 2015 год.
Мы оцениваем опубликованные результаты позитивно для стоимости компании. Наша оценка справедливой стоимости акций ФосАгро составляет 2409,6 рублей на конец года. Дополнительным драйвером к росту котировок в среднесрочной перспективе будет являться решение Совета директоров по промежуточным дивидендам в размере 48 рублей на акцию на общую сумму 6,216 млрд рублей (ВОСА состоится 14 июля).
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Выручка и чистая прибыль вышли в рамках консенсуса Интерфакса, EBITDA оказалась даже чуть выше прогнозного значения. Столь сильному росту рублевой выручки способствовали увеличение общего объема продаж удобрений на 3%, рост цен на DAP, а также ослабление курса рубля к доллару. Рентабельность EBITDA улучшилась почти до 50% (с 29% в 1К14 и 33% в 4К14), однако столь впечатляющие цифры связаны, прежде всего, с девальвацией рубля. Руководство отмечает, что по мере восстановления курса рубля, «рентабельность будет возвращаться к нормализованным значениям». Впрочем, себестоимость продукции в 1К15 в целом росла медленнее выручки; ее доля составила 39% от выручки (в сравнении с 59% в 1К14). Соответственно, компания работает и над ростом эффективности производства.
Убыток по курсовым разницам (3,8 млрд рублей) был не такой высокий, как в 4К14 (24 млрд рублей), что позволило компании нарастить прибыль (в отличие от 4К14). Высокий показатель EBITDA позволил компании зафиксировать соотношение Чистый долг/EBITDA по итогам квартала на уровне 0,91х (снизившись с 2,48х на конец 2014 года), достигнув целевого уровня в 1,0х.
Результаты первого квартала действительно оказались лучше, чем в конце 2014 года, как и обещала компания. Начало года характеризовалось ростом активности, как на внутреннем рынке, так и на внешнем: сохраняется высокий спрос в странах Латинской Америки, восстанавливается спрос на удобрения со стороны Индии. Компания подтверждает благоприятные ожидания на 2015 год.
Мы оцениваем опубликованные результаты позитивно для стоимости компании. Наша оценка справедливой стоимости акций ФосАгро составляет 2409,6 рублей на конец года. Дополнительным драйвером к росту котировок в среднесрочной перспективе будет являться решение Совета директоров по промежуточным дивидендам в размере 48 рублей на акцию на общую сумму 6,216 млрд рублей (ВОСА состоится 14 июля).
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter