3 июня 2015 AMarkets
Апрельский объем байбэков составил рекордную сумму в $133 млрд для компаний, входящих в SnP. Непонятно — хорошо это или плохо. Некоторые эксперты говорят о том, что в практике байбэков нет ничего плохого — это способ вернуть кэш акционерам. Другая группа экспертов имеет иное мнение — байбеки отражают стремление ряда компаний максимизировать на краткосрочном отрезке стоимость активов в интересах владельцев компании. При этом долгосрочные постэффекты в расчет не принимаются.
Ларри Финк считает, что байбэки — порождение монетарной политики ФЕДа. Бум обратных выкупов акций — ответ на экстраординарно низкие процентные ставки, которые транслировались в большую массу ликвидности и алчное стремление корпораций занимать дешево на рынках капитала.
Показатель долг/активы вырос с 72% в 2010 году до 85% в 2015-м. Эксперты ждут дальнейшего роста. Если исключить из расчета самый незакредитованный сектор технологий, то показатель уже вошел в зону максимального риска.
Объем бондовых облигаций, выпущенных в первом квартале 2015-го, составил абсолютный рекорд.
В последние годы можно было наблюдать, как компании активно использовали долговые деньги для обратных выкупов акций и выплату дивидендов. Получается, что держатели акций в такой схеме имеют преимущество за счет держателей бондов.
Байбэки: январь-май 2015:
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба