По отдельности на VXX (ETF корзина из фьючерсов на VIX с дюрацией в 1 месяц) и VXZ (ETF корзина из фьючерсы на VIX с дюрацией 3 месяца) циклы против SnP 500 не так заметны, а вот на их комбинации проявляется четко и красиво. VXX+VXZ против SPY (ETF на SnP 500), используется нормализация волатильности:
Я пытался методом пристального взгляда как-то сопоставить эти циклы с режимами SnP 500, но ничего не увидел.
Согласно картинке, мы подходим к концу цикла "волатильность схлопывается быстрее, чем растет индекс", после разворота могут быть варианты "волатильность схлопывается медленнее, чем растет индекс" или "волатильность улетает в космос быстрее, чем падает индекс" - в зависимости от направления движения индекса в растущей фазе цикла.
Вместо позиции VXX+VXZ, очевидно, можно использовать двухмесячный фьючерс на VIX. По средней исторической волатильности VXX примерно соответствует -4х SPY, VXZ соответствует -2х SPY, значит от двухмесячного фьючерса можно ожидать волатильности -3х SPY. То есть балансированный по волатильности портфель с целью поймать растущую фазу следующего цикла будет выглядеть например как 1 доля VXX + 2 доли VXZ + 4 доли SPY. Или как 1 доля ES + 3 доли фьючерсов на VIX (их придется роллить, чтобы поддерживать дюрацию в 2 месяца).
http://www.long-short.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Я пытался методом пристального взгляда как-то сопоставить эти циклы с режимами SnP 500, но ничего не увидел.
Согласно картинке, мы подходим к концу цикла "волатильность схлопывается быстрее, чем растет индекс", после разворота могут быть варианты "волатильность схлопывается медленнее, чем растет индекс" или "волатильность улетает в космос быстрее, чем падает индекс" - в зависимости от направления движения индекса в растущей фазе цикла.
Вместо позиции VXX+VXZ, очевидно, можно использовать двухмесячный фьючерс на VIX. По средней исторической волатильности VXX примерно соответствует -4х SPY, VXZ соответствует -2х SPY, значит от двухмесячного фьючерса можно ожидать волатильности -3х SPY. То есть балансированный по волатильности портфель с целью поймать растущую фазу следующего цикла будет выглядеть например как 1 доля VXX + 2 доли VXZ + 4 доли SPY. Или как 1 доля ES + 3 доли фьючерсов на VIX (их придется роллить, чтобы поддерживать дюрацию в 2 месяца).
http://www.long-short.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter