USD/RUB TOM 54.62 (+0.55%) 12:33 мск
EUR/RUB TOM 61.45 (-0.06%) 12:33 мск
Бивалютная корзина 57.70 (+0.26%) 12:33 мск
Факторы в поддержку рубля
Благоприятные для рубля ценовые уровни по нефти. Brent у 64-65$ равноценно USDRUB в районе 50-52. Brent 66.18 (-0.3%).
Приближение налогового периода.
Негативные факторы для рубля
Длинные выходные в России (12-14.06). Неопределенность по поводу ситуации на Украине, спекуляции о желании инвесторов уйти на длительный weekend в валюте.
Банк России купил 9 июня еще 200$ млн для пополнения валютных резервов.
Укрепление доллара на Forex и ослабление развивающихся валют. EURUSD 1.1250 (-0.6%)
Небольшая перекупленность рубля после сильного укрепления в среду.
С учетом текущей ситуации на Украине и недавней эскалацией (Марьинка) длительные выходные в РФ могут быть источником неопределенности и поводом для спекуляций на тему того, что покупки валюты перед weekend'ом могут возрасти.
С другой стороны, невысокая активность торгов может также объясняться нежеланием крупных игроков что-либо предпринимать до публикации итогов заседания ЦБ РФ 15.06 и ФРС 16-17.06. Кто-то может дожидаться предстоящей экспирации опционов на USDRUB на Московской Бирже в понедельник и также воздерживаться от открытия новых позиций, доигрывая старые истории.
Заседание ЦБ РФ в понедельник, скорее всего, окажется формальным. Банк России, вероятно, понизит учетную ставку только на 100 б.п. до 11.5% (снижение на большую величину в моменте будет негативом для рубля и может подстегнуть волатильность в USDRUB), представив вместе с этим обновленный макроэкономический прогноз, который может быть несколько оптимистичнее по инфляции и ВВП, чем предыдущий. Учитывая высокую волатильность прошлой недели в USDRUB, а также неоднозначное отношение рынка к политике ЦБ РФ последние месяцы, Банк России, вероятно, постарается воздержаться от активных действий, чтобы лишний раз не смутить рынки.
Если говорить о ситуации на рынке облигаций РФ, то и без ЦБ текущая конъюнктура в ОФЗ представляется мне благоприятной на 2п2015г, поэтому в ближайшие кварталы carry trade с участием российских активов может еще поддержать рубль, обеспечив повторное снижение USDRUB к 50.
Заседание ФРС 17.06 и очередной дефолт Греции - это скорее повод для волатильности этим летом в EURUSD и SnP500, чем в USDRUB. Данные факторы, конечно, могут быть источником краткосрочной нестабильность и послужить топливом для повторного роста USDRUB к 56/57, однако мы вряд ли преодолеем данный резистанс за счет данных рисков. Основной посыл рынкам от ФРС сейчас – это сигнал, что повышение ставок в США будет очень и очень размеренным в ближайшие годы, поэтому по факту каждого заседания впору ожидать снижения напряженности и роста аппетита к риску.
Вообще, если из текущего уравнения в USDRUB отбросить фактор длительных выходных, заседание ЦБ РФ И ФРС США, то по итогам следующей недели я жду снижения курса доллара ниже 54. Не исключено, что определенную поддержку рублю после выходных также может начать оказывать старт очередного налогового периода, и экспортеры, которые могут активно продавать валюту у 55 и выше.
Июньская стратегия
Есть позиция на продажу в USDRUB, средняя цена улучшилась до 53.50. Есть ожидания, что под пик налоговых выплат и по мере улучшения ситуации на Emerging Markets после ФРС можем снизиться к 53 по USDRUB.
Не исключаю, что до осени еще раз протестируем поддержку 50. У 50-52 есть желание уже начать покупать доллар. Возможно, буду ставить на то, что до конца лета мы так и будем торговаться в диапазоне 50\52-56\57.
Технический анализ
Если бы цены на нефть стремительно снижались, либо находились уверенно ниже 60$, то уровень 54 я бы рассматривал как сильный уровень поддержки для USDRUB. А так при благоприятной нефтяной конъюнктуре и отсутствии новостей по Украине есть риски, что данный уровень будет пройден в ближайшие недели. Собственно речь идет о том, что курс USDRUB может скорректироваться на 50%-61.8% к росту с 49 до 57, что равноценно снижению к 52-53.
USDRUB TOM (Daily, Московская Биржа)
Календарь
12.06 – День России, отечественный валютный рынок закрыт
15.06 — заседание ЦБ РФ (прогноз -100 б.п. до 11.5%)
16-17.06 – заседание ФРС
EUR/RUB TOM 61.45 (-0.06%) 12:33 мск
Бивалютная корзина 57.70 (+0.26%) 12:33 мск
Факторы в поддержку рубля
Благоприятные для рубля ценовые уровни по нефти. Brent у 64-65$ равноценно USDRUB в районе 50-52. Brent 66.18 (-0.3%).
Приближение налогового периода.
Негативные факторы для рубля
Длинные выходные в России (12-14.06). Неопределенность по поводу ситуации на Украине, спекуляции о желании инвесторов уйти на длительный weekend в валюте.
Банк России купил 9 июня еще 200$ млн для пополнения валютных резервов.
Укрепление доллара на Forex и ослабление развивающихся валют. EURUSD 1.1250 (-0.6%)
Небольшая перекупленность рубля после сильного укрепления в среду.
С учетом текущей ситуации на Украине и недавней эскалацией (Марьинка) длительные выходные в РФ могут быть источником неопределенности и поводом для спекуляций на тему того, что покупки валюты перед weekend'ом могут возрасти.
С другой стороны, невысокая активность торгов может также объясняться нежеланием крупных игроков что-либо предпринимать до публикации итогов заседания ЦБ РФ 15.06 и ФРС 16-17.06. Кто-то может дожидаться предстоящей экспирации опционов на USDRUB на Московской Бирже в понедельник и также воздерживаться от открытия новых позиций, доигрывая старые истории.
Заседание ЦБ РФ в понедельник, скорее всего, окажется формальным. Банк России, вероятно, понизит учетную ставку только на 100 б.п. до 11.5% (снижение на большую величину в моменте будет негативом для рубля и может подстегнуть волатильность в USDRUB), представив вместе с этим обновленный макроэкономический прогноз, который может быть несколько оптимистичнее по инфляции и ВВП, чем предыдущий. Учитывая высокую волатильность прошлой недели в USDRUB, а также неоднозначное отношение рынка к политике ЦБ РФ последние месяцы, Банк России, вероятно, постарается воздержаться от активных действий, чтобы лишний раз не смутить рынки.
Если говорить о ситуации на рынке облигаций РФ, то и без ЦБ текущая конъюнктура в ОФЗ представляется мне благоприятной на 2п2015г, поэтому в ближайшие кварталы carry trade с участием российских активов может еще поддержать рубль, обеспечив повторное снижение USDRUB к 50.
Заседание ФРС 17.06 и очередной дефолт Греции - это скорее повод для волатильности этим летом в EURUSD и SnP500, чем в USDRUB. Данные факторы, конечно, могут быть источником краткосрочной нестабильность и послужить топливом для повторного роста USDRUB к 56/57, однако мы вряд ли преодолеем данный резистанс за счет данных рисков. Основной посыл рынкам от ФРС сейчас – это сигнал, что повышение ставок в США будет очень и очень размеренным в ближайшие годы, поэтому по факту каждого заседания впору ожидать снижения напряженности и роста аппетита к риску.
Вообще, если из текущего уравнения в USDRUB отбросить фактор длительных выходных, заседание ЦБ РФ И ФРС США, то по итогам следующей недели я жду снижения курса доллара ниже 54. Не исключено, что определенную поддержку рублю после выходных также может начать оказывать старт очередного налогового периода, и экспортеры, которые могут активно продавать валюту у 55 и выше.
Июньская стратегия
Есть позиция на продажу в USDRUB, средняя цена улучшилась до 53.50. Есть ожидания, что под пик налоговых выплат и по мере улучшения ситуации на Emerging Markets после ФРС можем снизиться к 53 по USDRUB.
Не исключаю, что до осени еще раз протестируем поддержку 50. У 50-52 есть желание уже начать покупать доллар. Возможно, буду ставить на то, что до конца лета мы так и будем торговаться в диапазоне 50\52-56\57.
Технический анализ
Если бы цены на нефть стремительно снижались, либо находились уверенно ниже 60$, то уровень 54 я бы рассматривал как сильный уровень поддержки для USDRUB. А так при благоприятной нефтяной конъюнктуре и отсутствии новостей по Украине есть риски, что данный уровень будет пройден в ближайшие недели. Собственно речь идет о том, что курс USDRUB может скорректироваться на 50%-61.8% к росту с 49 до 57, что равноценно снижению к 52-53.
USDRUB TOM (Daily, Московская Биржа)
Календарь
12.06 – День России, отечественный валютный рынок закрыт
15.06 — заседание ЦБ РФ (прогноз -100 б.п. до 11.5%)
16-17.06 – заседание ФРС
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба