11 сентября 2008 Saxo Bank
USD и JPY продолжили укрепляться на предыдущей сессии, и мы по-прежнему предвидим рост американской валюты, благодаря теме глобального отказа от использования заемных средств. Хотя американские фондовые рынки некоторое время росли вчера, закрылись они с понижением, а азиатские индексы понесли сильные потери. Вчерашние комментарии представителя ЕЦБ Юнкера помогли USD, так как он заявил, что EUR все еще переоценен против доллара. Европейские политики также должны вздохнуть с облегчением, видя ослабление EUR, особенно против CNY, который пока не смог понизиться против доллара. Может ли CNY быть следующей валютой, которой всемогущий доллар бросит вызов?
Шанхайские акции снизились вновь на предыдущей сессии, и сейчас они на целых 60% ниже, чем год назад, и примерно на 66% ниже вершины конца 2007. Кажется, китайским властям необходимо действовать быстро, если они хотят остановить снижение доверия в Китае, возможно, что все уже зашло слишком далеко для того, чтобы что-то можно было сделать в среднесрочном периоде. Вчерашние данные показали, что продажи автомобилей в Китае в августе сократились - это первое снижение более чем за два года. Бурный рост на фондовом рынке в последние годы был источником национальной гордости и полного энтузиазма гражданского участия, но сейчас он накладывает большую ответственность, так как на рынке явно формируется пузырь, и ему надо вырасти втрое для того, чтобы вернуться к максимумам от 2007. Если китайцы хотят удержать экономику от падения, то они должны сохранить доверие. Поскольку цены на сырье в последнее время резко снижаются и уже оказывают меньше давления на китайскую инфляцию, китайскому режиму будет легко добавить к уже объявленным стимуляционным мерам новые для того, чтобы облегчить шок от снижения спроса на экспорт. Одной из таких мер стал отказ от политики сильного юаня, и он может продолжиться. EURCNY в этом году снизилась от пика возле 11.10 до 9.55 на данный момент. Уровень 9.55 в конце 2005 это минимум пары с 2003 года. Они могут попытаться снизить курс CNY против USD и EUR в ближайшее время, поскольку каждая из этих валютных зон почти одинаково важна в отношении размера экспортного рынка.
Решение по ставкам РБНЗ помогло NZD вернуться к своему вполне заслуженному статусу самой слабой валюты G10, и все это очень хорошо, так как дешевая валюта станет ключевым компонентом, который поможет восстановить новозеландскую экономику. И все же интересно, не может ли на определенном этапе начаться паника, когда мы посмотрим на те новозеландские иностранные облигации, которые все еще депонированы. Иногда снижение NZD может быть самоусиливающимся, если инвесторы хеджируют свои позиции. Комментарии РБНЗ были довольно сдержанными, они только отметили, что предпочитают понизить ставку сейчас сильнее, чем увеличивать прогнозы по снижению. Тем не менее, рынок решил, что NZD надо продавать, интересно, как скоро на горизонте появится уровень 0.6000 по паре NZDUSD.
Отчет по занятости в Австралии за август, опубликованный на предыдущей сессии, оказался на удивление сильным, но мы можем лишь предположить, что это временное отклонение от тенденции. Рынок придерживается такой же позиции, поскольку AUD отказался двигаться в направлении, указанном отчетом. Кроме того, индикатор занятости – это один из наиболее запоздалых индикаторов, и новый данные не списываются в текущую картину стремительно слабеющей австралийской экономики, о чем свидетельствует ряд других индикаторов.
Иена продолжает укрепляться, даже несмотря на то, что доллару вчера удалось нащупать дно. Между укреплением этих двух валют прослеживается четкая корреляция, хотя, мы полагаем, что иена будет опережать доллар, если продажи на рынке акций перейдут в режим охлаждения, поскольку иена была главным «мальчиком для битья» в период кредитного бума. Вчера иена на короткое время резко снизилась после того, как представитель S&P в Японии пригрозил, что может пересмотреть кредитный рейтинг страны, если правительство не предпримет действия против ухудшения финансовых условий.
Франк играет лишь вторую скрипку в общей симфонии укрепления доллара и иены. Мы полагаем, что, как только дальнейшее ослабление на фондовых рынках станет очевидным, он наверстает упущенное. Одна из причин, по которой франк запаздывает с реакцией на укрепление иены и анти-carry – это рост восточноевропейских валют на фоне объявления Польши о том, что они хотят присоединиться к Еврозоне уже к 2011 году вместо ожидаемого ранее 2013. Это остановило падение PLN и CZK, а также, в меньшей степени, HUF. Множество ипотек и прочих инвестиций в этих странах финансировались во франках, поэтому укрепление соответствующих валют тормозит рост франка. Однако это явление, скорее всего, будет временным (до 2011 года еще очень далеко)!
USDCAD снова двигается вверх к ключевому сопротивлению ниже 1.0800, которое удерживает его от штурма 1.1000. Если доллар сохранит свою силу, возможно, паре, наконец-то удастся прорваться вверх.
http://ru.tradingfloor.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Шанхайские акции снизились вновь на предыдущей сессии, и сейчас они на целых 60% ниже, чем год назад, и примерно на 66% ниже вершины конца 2007. Кажется, китайским властям необходимо действовать быстро, если они хотят остановить снижение доверия в Китае, возможно, что все уже зашло слишком далеко для того, чтобы что-то можно было сделать в среднесрочном периоде. Вчерашние данные показали, что продажи автомобилей в Китае в августе сократились - это первое снижение более чем за два года. Бурный рост на фондовом рынке в последние годы был источником национальной гордости и полного энтузиазма гражданского участия, но сейчас он накладывает большую ответственность, так как на рынке явно формируется пузырь, и ему надо вырасти втрое для того, чтобы вернуться к максимумам от 2007. Если китайцы хотят удержать экономику от падения, то они должны сохранить доверие. Поскольку цены на сырье в последнее время резко снижаются и уже оказывают меньше давления на китайскую инфляцию, китайскому режиму будет легко добавить к уже объявленным стимуляционным мерам новые для того, чтобы облегчить шок от снижения спроса на экспорт. Одной из таких мер стал отказ от политики сильного юаня, и он может продолжиться. EURCNY в этом году снизилась от пика возле 11.10 до 9.55 на данный момент. Уровень 9.55 в конце 2005 это минимум пары с 2003 года. Они могут попытаться снизить курс CNY против USD и EUR в ближайшее время, поскольку каждая из этих валютных зон почти одинаково важна в отношении размера экспортного рынка.
Решение по ставкам РБНЗ помогло NZD вернуться к своему вполне заслуженному статусу самой слабой валюты G10, и все это очень хорошо, так как дешевая валюта станет ключевым компонентом, который поможет восстановить новозеландскую экономику. И все же интересно, не может ли на определенном этапе начаться паника, когда мы посмотрим на те новозеландские иностранные облигации, которые все еще депонированы. Иногда снижение NZD может быть самоусиливающимся, если инвесторы хеджируют свои позиции. Комментарии РБНЗ были довольно сдержанными, они только отметили, что предпочитают понизить ставку сейчас сильнее, чем увеличивать прогнозы по снижению. Тем не менее, рынок решил, что NZD надо продавать, интересно, как скоро на горизонте появится уровень 0.6000 по паре NZDUSD.
Отчет по занятости в Австралии за август, опубликованный на предыдущей сессии, оказался на удивление сильным, но мы можем лишь предположить, что это временное отклонение от тенденции. Рынок придерживается такой же позиции, поскольку AUD отказался двигаться в направлении, указанном отчетом. Кроме того, индикатор занятости – это один из наиболее запоздалых индикаторов, и новый данные не списываются в текущую картину стремительно слабеющей австралийской экономики, о чем свидетельствует ряд других индикаторов.
Иена продолжает укрепляться, даже несмотря на то, что доллару вчера удалось нащупать дно. Между укреплением этих двух валют прослеживается четкая корреляция, хотя, мы полагаем, что иена будет опережать доллар, если продажи на рынке акций перейдут в режим охлаждения, поскольку иена была главным «мальчиком для битья» в период кредитного бума. Вчера иена на короткое время резко снизилась после того, как представитель S&P в Японии пригрозил, что может пересмотреть кредитный рейтинг страны, если правительство не предпримет действия против ухудшения финансовых условий.
Франк играет лишь вторую скрипку в общей симфонии укрепления доллара и иены. Мы полагаем, что, как только дальнейшее ослабление на фондовых рынках станет очевидным, он наверстает упущенное. Одна из причин, по которой франк запаздывает с реакцией на укрепление иены и анти-carry – это рост восточноевропейских валют на фоне объявления Польши о том, что они хотят присоединиться к Еврозоне уже к 2011 году вместо ожидаемого ранее 2013. Это остановило падение PLN и CZK, а также, в меньшей степени, HUF. Множество ипотек и прочих инвестиций в этих странах финансировались во франках, поэтому укрепление соответствующих валют тормозит рост франка. Однако это явление, скорее всего, будет временным (до 2011 года еще очень далеко)!
USDCAD снова двигается вверх к ключевому сопротивлению ниже 1.0800, которое удерживает его от штурма 1.1000. Если доллар сохранит свою силу, возможно, паре, наконец-то удастся прорваться вверх.
http://ru.tradingfloor.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter