18 июня 2015 Pro Finance Service
Статья в Die Zeit спровоцировала всплеск волатильности евро
Сообщение в Die Zeit о том, что программа помощи Греции может быть продлена до конца года без участия МВФ, всколыхнуло валютный рынок. Евро/доллар резко выскочил из-под четырнадцатой фигуры и достиг уровней выше $1.1435. Однако первоначальный оптимизм относительно возможности достижения соглашения быстро иссяк, учитывая, что детали плана не понравились инвесторам. К настоящему времени пара успела упасть к $1.1340 и сейчас держится вблизи $1.1384, участники рынка ведут себя настороженно. По данным немецкой газеты кредиторы хотят предложить продление текущей программы, в рамках которой Греция может получить еще Е10 млрд., которые пойдут на рекапитализацию банков и погашение долгов перед ЕЦБ и МВФ. В рамках этого плана ЕЦБ также будет участвовать в финансировании — Греция сможет выпустить краткосрочные облигации на Е2 млрд., которые греческие банки смогут предоставить центробанку в качестве обеспечения. МВФ, между тем, более не будет участвовать в финансировании Греции, и изменит свою позицию лишь в случае, если европейские кредиторы согласятся на реструктуризацию долгов Греции.
BoAML о причинах конструктивной динамики евро
алютные стратеги Bank of America Merrill Lynch задаются вопросом, почему евро в последнее время торгуется с таким позитивным настроем, несмотря на то, что ситуация в экономике Еврозоны оставляет желать лучшего, а греческий кризис приблизился к своему апогею. По их мнению, оправданием конструктивной динамики единой европейской валюты служат несколько факторов. Во-первых, в свете количественного ослабления и мягкой денежно-кредитной политики ЕЦБ евро стал наиболее привлекательной валютой фондирования. В качестве таковой он весьма чувствителен к спадам аппетита к риску, и в условиях возросшей волатильности мы наблюдаем сокращение carry trade позиций. Во-вторых, поддержку евро оказывает и продолжающееся сокращение коротких позиций в иеновых кроссах. В-третьих, многие портфельные инвесторы в последнее время избегали экспозиции в активах, номинированных в евро, и теперь, принимая во внимание падение цен на европейские инструменты с фиксированной доходностью, начинают проявлять интерес к ее увеличению.
RBS: сложившиеся условия благоприятствуют росту фунта
Сигналы со стороны экономики Великобритании поддерживают надежды на повышение ставок Банком Англии, а техническая картина продолжает улучшаться, и валютные стратеги Royal Bank of Scotland полагают, что от фунта можно ожидать дальнейшего роста. В банке, в частности, обращают внимание на перевернутую голову и плечи завершившуюся дожи, и полагают, что в ближайшее время пара будет тестировать $1.6070, тогда как в перспективе восходящий импульс может увлечь британскую валюту к $1.6430.Сигналы со стороны экономики Великобритании поддерживают надежды на повышение ставок Банком Англии, а техническая картина продолжает улучшаться, и валютные стратеги Royal Bank of Scotland полагают, что от фунта можно ожидать дальнейшего роста. В банке, в частности, обращают внимание на перевернутую голову и плечи завершившуюся дожи, и полагают, что в ближайшее время пара будет тестировать $1.6070, тогда как в перспективе восходящий импульс может увлечь британскую валюту к $1.6430
Credit Agricole: мы не собираемся менять свой позитивный взгляд на доллар
Мы не считаем, что отступление доллара должно заставить нас изменить свой тактический бычий взгляд на эту валюту. В частности, мы ожидаем, что сегодняшние данные по потребительской инфляции в США помогут ФРС смотреть на экономическую ситуацию более уверенно за счет ускорения темпов ценового давления. Что касается рынков капитала, то они по-прежнему невысоко оценивают вероятность повышения ставки в этом году. Рост инфляции может изменить эту точку зрения и является фактором преимущества для доллара.
Евро/доллар. Цены в ближайшее время упрутся в потолок и сформируют максимум на фоне греческой ситуации. Стоит отметить, что разрешение греческой ситуации в позитивном русле в ближайшей перспективе улучшит внешний фон и упростит ситуацию для ФРС в вопросе ужесточения монетарной политики. Следовательно, расхождение в денежно-кредитных политиках межу Федрезервом и ЕЦБ вновь станет более заметным.
Доллар/иена. Здесь следует продолжать покупать на попытках развития нисходящего движения. В то время, как от завтрашнего заседания Банка Японии не ожидают много, последние комментарии главы Центробанка Харкухико Куроды подчеркивают, что курс иены остается важной переменной в формуле монетарной политики. Таким образом, необоснованному укрепление иены (имеется в виду, если рынок это осуществит) Банк Японии противопоставит увеличение масштабов монетарного стимулирования
ABN AMRO верит в рубль и ждет снижения ставки ЦБ РФ до 9% к концу года
На этой неделе курс рубля показал наиболее эффективную динамику среди валют развивающихся рынков. Главным образом, опираясь на поддержку со стороны цен на нефть марки Brent. Ранее на этой неделе Банк России снизил ключевую ставку на 100 б.р. до 11.5%. С конца прошлого года, когда ЦБ РФ в попытке стабилизировать рубль повысил ставку до 17%, совокупное снижение ставки составило 5.5%.
Центробанк России дал понять, что темпы снижения ставки в дальнейшем будут более умеренными в связи с инфляционными рисками. Инфляция в стране остается высокой, но в мае снизилась до 15.8% в годовом исчислении. Еще одна причина, которая побуждает Банк России проявлять осторожность в снижении ставки, реализуемая программа пополнения международных резервов, в рамках которой ежедневные покупки иностранной валюты могут достигать 200 млн. долларов.
Тем не менее, на фоне того, как экономика все глубже уходит в рецессию, мы считаем, что ЦБ РФ будет вынужден продолжать политику снижения процентной ставки. Таким образом, мы ожидаем, что ключевая ставка будет снижена до 9% к концу 2015 года.
UBS: комментарии и торговые рекомендации[/b]
Краткосрочные спекулятивные стратегии от валютных стратегов UBS:
Евро/доллар. Никто не хочет «сильную валюту», но комментарии главы ФРС Джанет Йеллен о том, что укрепление доллара является фактором, влияющим на экономические перспективы, удивили рынок. Теперь в фокусе первое сопротивление на 1.1468 — максимум середины мая. Затем 1.1534 — февральский максимум. Среднесрочные инвесторы уже нервничают. Не исключен поход к 200-дневной скользящей средней на 1.1709. Все может быть, ведь впереди летние каникулы. В конечном счете, должен возобновить укрепление, но до этого момент широкий диапазон, низкая ликвидность и высокая волатильность не исключены.
Доллар/иена. Недавние успехи были стерты заседанием FOMC. Цены теперь ниже уровня 123 иены за доллар. Однако чувствуется, что рынок немного перестарался, что предлагает возможность для покупки. Уровень 122.50 — хорошая поддержка с прошлой недели, где был замечен устойчивый «местный спрос». Ниже также сильный уровень поддержки 122.00.
[b]ANZ зафиксировал 6% прибыли от продажи новозеландского доллара
Согласно комментариям Сэма Трака, старшего валютного стратега Australia and New Zealand Banking Group, банк принял решение зафиксировать прибыль по короткой от 11 мая позиции в новозеландском долларе, проданном против американской валюты (NZDUSD). Прибыль по данной сделке составила 6%. При этом в ANZ продолжают ожидать, что новозеландские статистические данные будут продолжать показывать негативные сюрпризы, что будет сохранять давление на «киви».
ANZ понизил прогноз по паре NZDUSD на сентябрь с 0.6900 до 0.6800
Однако короткую позицию было принято решение закрыть. Причина - что риск встречных негативных факторов по доллару США может оказаться более влиятельным, чем внутренний негатив новозеландских данных.
Standard Bank остается медведем по евро
"Тефлоновый" евро торгуется без изменений сегодня, без каких-либо признаков обеспокоенности ситуацией с Грецией. Такое поведение валюты, вероятно, отражает рыночные настроения, которые характеризуются некоторой усталостью и безразличием к указанной теме. Стив Барроу из Standard Bank уже давно напоминает, что "еврозона не является оптимальным валютным союзом", и поэтому он "не будет так шокирован как тем, что ей предстоит пережить кризис, так и тем, что Греция останется в ее рядах". Тем не менее, эксперт будет удивлен, если выход Греции (Grexit) вызовет настоящий кризис евро, который потребует определенного вмешательства властей и ужесточения денежно-кредитной политики. "Прогноз Standard по EUR/USD остается прежним: возможно движение к паритету. Мы считаем, что это произойдет независимо от Grexit и будет обусловлено расхождением в политике ФРС и ЕЦБ. Grexit, вероятно, не изменит целевые уровень евро, он лишь повлияет на скорость падения курса", - сказал Барроу. Евро держится на $1.1406, у верхней границы диапазона $1.1331/1.1428; все внимание направлено на $1.1468, максимум 15 мая. По крайней мере, сейчас трейдеры по-прежнему видят пару в диапазоне $1.10-$1.15 и будут продавать около максимумов
ING рекомендует продать евро против доллара с целью на 1.0700
Петр Крпата, валютный стратег ING, в обращении к клиентам рекомендовал продавать евро против доллара с целью на 1.0700, которая должны быть достигнута не ранее, чем через 3 месяца. Основой рекомендации является уверенность ING в том, что ФРС начнет первое повышение ставок в сентябре. Продажа евро против доллара остается привлекательной с точки зрения хеджирования против риска. Греческий дефолт или даже выход этой страны из еврозоны приведет к существенной слабости европейской валюты. Даже если греческая сделка получит соглашение в этом месяце, которое, скорее всего, будет временным, евро/доллар будет иметь очень ограниченный потенциал роста
Сообщение в Die Zeit о том, что программа помощи Греции может быть продлена до конца года без участия МВФ, всколыхнуло валютный рынок. Евро/доллар резко выскочил из-под четырнадцатой фигуры и достиг уровней выше $1.1435. Однако первоначальный оптимизм относительно возможности достижения соглашения быстро иссяк, учитывая, что детали плана не понравились инвесторам. К настоящему времени пара успела упасть к $1.1340 и сейчас держится вблизи $1.1384, участники рынка ведут себя настороженно. По данным немецкой газеты кредиторы хотят предложить продление текущей программы, в рамках которой Греция может получить еще Е10 млрд., которые пойдут на рекапитализацию банков и погашение долгов перед ЕЦБ и МВФ. В рамках этого плана ЕЦБ также будет участвовать в финансировании — Греция сможет выпустить краткосрочные облигации на Е2 млрд., которые греческие банки смогут предоставить центробанку в качестве обеспечения. МВФ, между тем, более не будет участвовать в финансировании Греции, и изменит свою позицию лишь в случае, если европейские кредиторы согласятся на реструктуризацию долгов Греции.
BoAML о причинах конструктивной динамики евро
алютные стратеги Bank of America Merrill Lynch задаются вопросом, почему евро в последнее время торгуется с таким позитивным настроем, несмотря на то, что ситуация в экономике Еврозоны оставляет желать лучшего, а греческий кризис приблизился к своему апогею. По их мнению, оправданием конструктивной динамики единой европейской валюты служат несколько факторов. Во-первых, в свете количественного ослабления и мягкой денежно-кредитной политики ЕЦБ евро стал наиболее привлекательной валютой фондирования. В качестве таковой он весьма чувствителен к спадам аппетита к риску, и в условиях возросшей волатильности мы наблюдаем сокращение carry trade позиций. Во-вторых, поддержку евро оказывает и продолжающееся сокращение коротких позиций в иеновых кроссах. В-третьих, многие портфельные инвесторы в последнее время избегали экспозиции в активах, номинированных в евро, и теперь, принимая во внимание падение цен на европейские инструменты с фиксированной доходностью, начинают проявлять интерес к ее увеличению.
RBS: сложившиеся условия благоприятствуют росту фунта
Сигналы со стороны экономики Великобритании поддерживают надежды на повышение ставок Банком Англии, а техническая картина продолжает улучшаться, и валютные стратеги Royal Bank of Scotland полагают, что от фунта можно ожидать дальнейшего роста. В банке, в частности, обращают внимание на перевернутую голову и плечи завершившуюся дожи, и полагают, что в ближайшее время пара будет тестировать $1.6070, тогда как в перспективе восходящий импульс может увлечь британскую валюту к $1.6430.Сигналы со стороны экономики Великобритании поддерживают надежды на повышение ставок Банком Англии, а техническая картина продолжает улучшаться, и валютные стратеги Royal Bank of Scotland полагают, что от фунта можно ожидать дальнейшего роста. В банке, в частности, обращают внимание на перевернутую голову и плечи завершившуюся дожи, и полагают, что в ближайшее время пара будет тестировать $1.6070, тогда как в перспективе восходящий импульс может увлечь британскую валюту к $1.6430
Credit Agricole: мы не собираемся менять свой позитивный взгляд на доллар
Мы не считаем, что отступление доллара должно заставить нас изменить свой тактический бычий взгляд на эту валюту. В частности, мы ожидаем, что сегодняшние данные по потребительской инфляции в США помогут ФРС смотреть на экономическую ситуацию более уверенно за счет ускорения темпов ценового давления. Что касается рынков капитала, то они по-прежнему невысоко оценивают вероятность повышения ставки в этом году. Рост инфляции может изменить эту точку зрения и является фактором преимущества для доллара.
Евро/доллар. Цены в ближайшее время упрутся в потолок и сформируют максимум на фоне греческой ситуации. Стоит отметить, что разрешение греческой ситуации в позитивном русле в ближайшей перспективе улучшит внешний фон и упростит ситуацию для ФРС в вопросе ужесточения монетарной политики. Следовательно, расхождение в денежно-кредитных политиках межу Федрезервом и ЕЦБ вновь станет более заметным.
Доллар/иена. Здесь следует продолжать покупать на попытках развития нисходящего движения. В то время, как от завтрашнего заседания Банка Японии не ожидают много, последние комментарии главы Центробанка Харкухико Куроды подчеркивают, что курс иены остается важной переменной в формуле монетарной политики. Таким образом, необоснованному укрепление иены (имеется в виду, если рынок это осуществит) Банк Японии противопоставит увеличение масштабов монетарного стимулирования
ABN AMRO верит в рубль и ждет снижения ставки ЦБ РФ до 9% к концу года
На этой неделе курс рубля показал наиболее эффективную динамику среди валют развивающихся рынков. Главным образом, опираясь на поддержку со стороны цен на нефть марки Brent. Ранее на этой неделе Банк России снизил ключевую ставку на 100 б.р. до 11.5%. С конца прошлого года, когда ЦБ РФ в попытке стабилизировать рубль повысил ставку до 17%, совокупное снижение ставки составило 5.5%.
Центробанк России дал понять, что темпы снижения ставки в дальнейшем будут более умеренными в связи с инфляционными рисками. Инфляция в стране остается высокой, но в мае снизилась до 15.8% в годовом исчислении. Еще одна причина, которая побуждает Банк России проявлять осторожность в снижении ставки, реализуемая программа пополнения международных резервов, в рамках которой ежедневные покупки иностранной валюты могут достигать 200 млн. долларов.
Тем не менее, на фоне того, как экономика все глубже уходит в рецессию, мы считаем, что ЦБ РФ будет вынужден продолжать политику снижения процентной ставки. Таким образом, мы ожидаем, что ключевая ставка будет снижена до 9% к концу 2015 года.
UBS: комментарии и торговые рекомендации[/b]
Краткосрочные спекулятивные стратегии от валютных стратегов UBS:
Евро/доллар. Никто не хочет «сильную валюту», но комментарии главы ФРС Джанет Йеллен о том, что укрепление доллара является фактором, влияющим на экономические перспективы, удивили рынок. Теперь в фокусе первое сопротивление на 1.1468 — максимум середины мая. Затем 1.1534 — февральский максимум. Среднесрочные инвесторы уже нервничают. Не исключен поход к 200-дневной скользящей средней на 1.1709. Все может быть, ведь впереди летние каникулы. В конечном счете, должен возобновить укрепление, но до этого момент широкий диапазон, низкая ликвидность и высокая волатильность не исключены.
Доллар/иена. Недавние успехи были стерты заседанием FOMC. Цены теперь ниже уровня 123 иены за доллар. Однако чувствуется, что рынок немного перестарался, что предлагает возможность для покупки. Уровень 122.50 — хорошая поддержка с прошлой недели, где был замечен устойчивый «местный спрос». Ниже также сильный уровень поддержки 122.00.
[b]ANZ зафиксировал 6% прибыли от продажи новозеландского доллара
Согласно комментариям Сэма Трака, старшего валютного стратега Australia and New Zealand Banking Group, банк принял решение зафиксировать прибыль по короткой от 11 мая позиции в новозеландском долларе, проданном против американской валюты (NZDUSD). Прибыль по данной сделке составила 6%. При этом в ANZ продолжают ожидать, что новозеландские статистические данные будут продолжать показывать негативные сюрпризы, что будет сохранять давление на «киви».
ANZ понизил прогноз по паре NZDUSD на сентябрь с 0.6900 до 0.6800
Однако короткую позицию было принято решение закрыть. Причина - что риск встречных негативных факторов по доллару США может оказаться более влиятельным, чем внутренний негатив новозеландских данных.
Standard Bank остается медведем по евро
"Тефлоновый" евро торгуется без изменений сегодня, без каких-либо признаков обеспокоенности ситуацией с Грецией. Такое поведение валюты, вероятно, отражает рыночные настроения, которые характеризуются некоторой усталостью и безразличием к указанной теме. Стив Барроу из Standard Bank уже давно напоминает, что "еврозона не является оптимальным валютным союзом", и поэтому он "не будет так шокирован как тем, что ей предстоит пережить кризис, так и тем, что Греция останется в ее рядах". Тем не менее, эксперт будет удивлен, если выход Греции (Grexit) вызовет настоящий кризис евро, который потребует определенного вмешательства властей и ужесточения денежно-кредитной политики. "Прогноз Standard по EUR/USD остается прежним: возможно движение к паритету. Мы считаем, что это произойдет независимо от Grexit и будет обусловлено расхождением в политике ФРС и ЕЦБ. Grexit, вероятно, не изменит целевые уровень евро, он лишь повлияет на скорость падения курса", - сказал Барроу. Евро держится на $1.1406, у верхней границы диапазона $1.1331/1.1428; все внимание направлено на $1.1468, максимум 15 мая. По крайней мере, сейчас трейдеры по-прежнему видят пару в диапазоне $1.10-$1.15 и будут продавать около максимумов
ING рекомендует продать евро против доллара с целью на 1.0700
Петр Крпата, валютный стратег ING, в обращении к клиентам рекомендовал продавать евро против доллара с целью на 1.0700, которая должны быть достигнута не ранее, чем через 3 месяца. Основой рекомендации является уверенность ING в том, что ФРС начнет первое повышение ставок в сентябре. Продажа евро против доллара остается привлекательной с точки зрения хеджирования против риска. Греческий дефолт или даже выход этой страны из еврозоны приведет к существенной слабости европейской валюты. Даже если греческая сделка получит соглашение в этом месяце, которое, скорее всего, будет временным, евро/доллар будет иметь очень ограниченный потенциал роста
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба