19 июня 2015 Pro Finance Service
BTMU: ближайшую неделю евро/доллар проведет в диапазоне $1.1200-$1.1550 после чего американская валюта возобновит рост
Ближайшую неделю евро/доллар, вероятно, проведет, консолидируясь в текущем диапазоне. Доллару будет непросто возобновить аптренд после вчерашних неоднозначных результатов заседания FOMC, так как восстановление американской экономики пока недостаточно сильно, чтобы заставить инвесторов поверить в более быстрые, нежели сейчас ожидается, темпы повышения ставок в США. По нашему прогнозу, в краткосрочной перспективе евро/доллар будет консолидироваться в диапазоне $1.1200-$1.1550, после чего американская валюта возобновит рост
NAB: обновленные прогнозы валютных курсов
Валютные стратеги NAB обновили прогнозы валютных курсов. В таблице приведены их значения на конец второго, третьего и четвертого кварталов текущего, а также на конец всех четырех кварталов 2016 года
RBS: не стоит исключать восстановления евро/доллара
Никто не любит, когда национальная валюта крепнет, однако комментарии главы ФРС Джанет Йеллен о том, что «рост доллара является фактором, оказывающим влияние на перспективы экономики», стал сюрпризом для участников рынка. Среднесрочные инвесторы проявляют нервозность, и в RBS не исключают дальнейшего сокращения шортов и развития коррекции в направлении $1.1468, $1.1534. В пользу такой точки зрения говорят и изменения в технической картине, и в RBS полагают, что движение к 200-дневной скользящей средней вблизи $1.1709, а возможно и к $1.20 выглядит не таким уж маловероятным, хотя в целом долгосрочные перспективы доллара остаются конструктивными
Евро торгуется в режиме ожидания решения по Греции
Евро попал под свежее давление продаж по мере того, как Европа начала присоединяться к торгом. Евро/доллар упал ниже своего азиатского минимума на $1.1350 и расширил откат через минимум Нью-Йорка $1.1339 до $1.1306. Пара нашла спрос, помещенный перед $1.1300. В настоящее время она торгуется на уровне $1.1325. Биды видны вплоть до $1.1300, больше - на $1.1280, а также - на $1.1250. Заверений Джанет Йеллен о том, что повышение ставок Федеральной резервной системы (ФРС) будет более медленным, чем предполагалось ранее, хватило для слабости доллара лишь на один день. Прогнозы руководителей Федрезерва показывают, что до конца нынешнего года ставка еще может быть повышена дважды, каждый раз на 25 базисных пунктов, как и ожидалось ранее. Однако затем темпы ужесточения денежно-кредитной политики будут более сдержанными: средний прогноз ставки на конец 2016 года теперь составляет 1,625%, а не 1,875%, как было в марте, оценка на конец 2017 года снижена с 3,125% до примерно 2,875%.
Однако сегодня рынок вновь концентрируется на проблемах евро – возможном греческом дефолте. Очередные переговоры Греции с международными кредиторами, состоявшиеся в Люксембурге в четверг, вновь завершились провалом. В ходе встречи Еврогруппа отвергла новые предложения Афин по экономическим реформам, после чего глава Евросовета Дональд Туск объявил о созыве внеочередного саммита глав государств и правительств валютного союза в понедельник, 22 июня, чтобы дальше обсуждать греческую долговую проблему. Греция должна произвести выплаты по долгу перед МВФ до 30 июня, иначе ей грозит дефолт. Министры финансов еврозоны соберутся на заседание перед саммитом лидеров, который состоится в понедельник, о чем заявил в пятницу министр финансов Франции. "Подобный саммит должен быть подготовлен министрами финансов, поэтому будет подготовительная встреча Еврогруппы", - сказал министр финансов Франции Мишель Сапен
Barclays с сомнением смотрит на рост золота
Аналитики Barclays отмечают, что настрой на рынке золота после вчерашнего заседания FOMC улучшился, и не исключатю развития восходящей динамики в краткосрочной перспективе. Тем не менее, они не верят, что быкам удастся развить активное наступление. В банке отмечают, что их аналитическая модель, напротив, предполагает потенциал для падения, чему, в частности, будут способствовать негативные сезонные факторы. В Barclays советуют придерживаться лагеря медведей и торговать диапазон соответственно — попытки роста к $1260, по мнению аналитиков банка, следует использовать для продаж с расчетом на падение к $1162 и последующий прорыв ниже к $1142/31
Barclays Capital: рекомендации по торговле основными валютами
Евро/доллар: Мы остаемся медведями и будем продавать на росте к вершине текущего диапазона около $1.1470 с целями $1.1150, $1.0815 и $1.0460;
Доллар/иена: медвежья свеча, сформированная в среду, вероятно, позволит купить пару на более привлекательных уровнях. Поддержка Y122.00 должна устоять, а прорыв выше Y124.65 создаст предпосылки для дальнейшего роста к Y125.85 и Y132.20;
Доллар/франк: наиболее привлекательными выглядят покупки около поддержки chf0.9070. Прорыв выше chf0.9410 создаст предпосылки для дальнейшего роста к chf0.9545 (вершина диапазона около 200-дневной МА) и chf0.9720;
Доллар/луни: мы остаемся быками и будем покупать на спадах в расчете на рост к вершине текущего диапазона около C$1.2565. Прорыв выше создаст предпосылки для дальнейшего роста к C$1.2670 и C$1.2835
Goldman Sachs: ФРС повысит ставку в декабре. Евро/доллар упадет до 0.95 в 2016 году
По результатам завершения заседания Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) ФРС США, экономисты Goldman Sachs изменили свои ожидания в отношении перспектив изменения процентных ставок.
GS ожидает, что старт повышению ставок будет положен за заседании FOMC в декабре 2015 года.
Целевой диапазон ставки по федеральным фондам к концу 2016 года составит 1.25/1.50% (+100 базисных пунктов в течение года)
Целевой диапазон ставки по федеральным фондам к концу 2017 года составит 2.25/2.50% (+100 базисных пунктов в течение года)
Евро/доллар 12-месячный прогноз — 0.9500. Прогноз на конец 2017 года — 0.8000
«Более сильные экономические данные и рост цен на активы, на наш взгляд, заставит рынок пересмотреть ценообразование в отношении цикла ужесточения монетарной политики ФРС. Таким образом, мы сохраняем свой структурный медвежий взгляд на евро/доллар, и утверждаем, что, несмотря на недавний рост, в конечном счете курс возобновит снижение в соответствии с нашими долгосрочными прогнозами», - пишут экономисты банка в комментариях к своим обновленным прогнозам.
«В основе нашего негативного взгляда на евро/доллар лежат фундаментальные факторы. Кризис роста в еврозоне означает, что инфляция будет расти медленнее нормального цикла. Гармонизированная инфляция будет медленно возвращаться к своему целевому значению. Причина этого заключается в том, что структурные реформы в периферийных странах (рынок труда, товарный рынок) могут сдерживать инфляционное давление».
«Наиболее ярко такая ситуация может наблюдаться в Испании, где реформа рынка труда является, пожалуй, самой эффективной. Здесь следует обратить внимание на важную особенность: еврозона — не единый рынок труда. Но тем не менее, наш анализ указывает, что низкий уровень инфляции будет оставаться большой проблемой и это дает нам уверенность в нашей долгосрочной негативной точке зрения в отношении евро».
BBH о риске неплатежеспособности Греции
Аналитики Brown Brothers Harriman отмечают, что пока внимание рынка была направлено на погашение греческого долга перед МВФ и в следующем месяце – перед ЕЦБ, греческие банки с их примерно E130 миллиардами депозитов являются куда более насущной проблемой. "Сейчас, менее чем за 48 часов, после того, как ЕЦБ расширил лимит заимствований в рамках программы помощи ELA на 1,1 млрд евро до 84,1 млрд, Банк Греции попросил еще 3 млрд евро, запрос о чем ЕЦБ рассматривает (запрос удовлетворен, о чем стало известно в последний час – прим. PFS)", - говорят они. Слухи о введении контроля за движением капитала / Grexit стимулировали ускорение оттока депозитов из банков. "Fitch считает, что по состоянию на середину мая, греческие банки имели около 40 млрд евро активов, которые могут быть использованы в качестве залога, но кажется, что с тех пор условия ухудшились", - говорит ВВН. В то же время, греческие банки имеют E59 млрд просроченных кредитов. "Многие были реорганизованы в конце прошлого года, чтобы не лишиться и не увеличить расходы от обесценения", - отмечают они. "Основной капитал четырех крупнейших греческих банков, на которые приходится 90% банковских активов, по оценкам, составляет всего 12 млрд евро", - говорят они, предупреждая, что "суть проблемы состоит в том, что кризис ликвидности находится на грани превращения в кризис неплатежеспособности"
Евро будет ждать понедельника
Евро держится на $1.1332, в середине сегодняшнего диапазона от $1.1292 до $1.1398. Трейдеры остаются несколько удивлены устойчивостью пары, учитывая греческую ситуацию – чувствительность рынка несколько притупилась. Они утверждают, что не стоит ждать какой-либо большой распродажи евро, пока не возникнет ясно отрицательного результата греческой проблемы. Евро на днях достиг максимума 15 мая $1.1468, поднимаясь с минимума 27 мая $1.0819. Евро формирует в основном более высокие минимумы и более высокие максимумы, так как евро-шорты постепенно уходят с рынка. Трейдеры по-прежнему видят пару в диапазоне от $1.10 до $ 1.15 в краткосрочной перспективе, за исключением случая появления каких-либо новых греческий новостей. "Наиболее вероятным сценарием мне представляется выход Греции из еврозоны, фактически он должен быть базовым сценарием, но люди этого не видят, - говорит директор Pioneer Investment по валютной стратегии Пареш Упадхьяя. - Если вы спросите меня, какой будет реакция евро на выход Греции из еврозоны по сравнению с тем, что могло бы быть два-три года назад, я отвечу - менее губительной". Стоимость хеджирования от снижения курса евро подскочила до максимума за три года, отмечает Bloomberg. Внеочередной саммит глав государств и правительств валютного блока по вопросу греческой долговой проблемы пройдет в понедельник, 22 июня. А в пятницу Европейский центральный банк увеличил предельный объем финансирования греческих банков в рамках программы экстренного предоставления ликвидности (Emergency Liquidity Assistance, ELA) более чем на 3 млрд евро. Реакции не последовало, так как решается ключевой вопрос с дефолтом, а отток средств с депозитов греческих банков продолжается.
Нефть и розничные продажи не оставили луни шансов
Доллар/канада заметался после публикации статистики из Канады, однако после первоначального падения к C$1.2235 бычьи настроения все же возобладали, и в настоящее время пара торгуется вблизи C$1.2281, тестируя офера в области C$1.2290/05. Первоначально участники рынка обратили внимание на несколько более сильный рост как общего, так и базового показателя инфляции, но отчет по розничным продажам заставил их быстро оставить мысли о том, что у Банка Канады есть повод в пользу более жесткой позиции. Падание продаж оказалось разгромным, и пересмотр данных за март не смог компенсировать негативное впечатление от данных. Между тем, стоит отметить, что настрой в отношении луни сегодня в целом не блещет оптимизмом: цены на нефть демонстрируют отрицательную динамику, и в настоящее время нефть WTI с поставкой в июле штурмует поддержку в районе $59.40, что вкупе с близостью выходных является доводом в пользу фиксации прибыли по краткосрочным коротким позициям. Прорыв выше двадцать третьей фигуры откроет дорогу к C$1.2350/60 (офера также видны в районе C$1.2320) — от способности преодолеть это сопротивление зависят дальнейшие технические перспективы пары
Ближайшую неделю евро/доллар, вероятно, проведет, консолидируясь в текущем диапазоне. Доллару будет непросто возобновить аптренд после вчерашних неоднозначных результатов заседания FOMC, так как восстановление американской экономики пока недостаточно сильно, чтобы заставить инвесторов поверить в более быстрые, нежели сейчас ожидается, темпы повышения ставок в США. По нашему прогнозу, в краткосрочной перспективе евро/доллар будет консолидироваться в диапазоне $1.1200-$1.1550, после чего американская валюта возобновит рост
NAB: обновленные прогнозы валютных курсов
Валютные стратеги NAB обновили прогнозы валютных курсов. В таблице приведены их значения на конец второго, третьего и четвертого кварталов текущего, а также на конец всех четырех кварталов 2016 года
RBS: не стоит исключать восстановления евро/доллара
Никто не любит, когда национальная валюта крепнет, однако комментарии главы ФРС Джанет Йеллен о том, что «рост доллара является фактором, оказывающим влияние на перспективы экономики», стал сюрпризом для участников рынка. Среднесрочные инвесторы проявляют нервозность, и в RBS не исключают дальнейшего сокращения шортов и развития коррекции в направлении $1.1468, $1.1534. В пользу такой точки зрения говорят и изменения в технической картине, и в RBS полагают, что движение к 200-дневной скользящей средней вблизи $1.1709, а возможно и к $1.20 выглядит не таким уж маловероятным, хотя в целом долгосрочные перспективы доллара остаются конструктивными
Евро торгуется в режиме ожидания решения по Греции
Евро попал под свежее давление продаж по мере того, как Европа начала присоединяться к торгом. Евро/доллар упал ниже своего азиатского минимума на $1.1350 и расширил откат через минимум Нью-Йорка $1.1339 до $1.1306. Пара нашла спрос, помещенный перед $1.1300. В настоящее время она торгуется на уровне $1.1325. Биды видны вплоть до $1.1300, больше - на $1.1280, а также - на $1.1250. Заверений Джанет Йеллен о том, что повышение ставок Федеральной резервной системы (ФРС) будет более медленным, чем предполагалось ранее, хватило для слабости доллара лишь на один день. Прогнозы руководителей Федрезерва показывают, что до конца нынешнего года ставка еще может быть повышена дважды, каждый раз на 25 базисных пунктов, как и ожидалось ранее. Однако затем темпы ужесточения денежно-кредитной политики будут более сдержанными: средний прогноз ставки на конец 2016 года теперь составляет 1,625%, а не 1,875%, как было в марте, оценка на конец 2017 года снижена с 3,125% до примерно 2,875%.
Однако сегодня рынок вновь концентрируется на проблемах евро – возможном греческом дефолте. Очередные переговоры Греции с международными кредиторами, состоявшиеся в Люксембурге в четверг, вновь завершились провалом. В ходе встречи Еврогруппа отвергла новые предложения Афин по экономическим реформам, после чего глава Евросовета Дональд Туск объявил о созыве внеочередного саммита глав государств и правительств валютного союза в понедельник, 22 июня, чтобы дальше обсуждать греческую долговую проблему. Греция должна произвести выплаты по долгу перед МВФ до 30 июня, иначе ей грозит дефолт. Министры финансов еврозоны соберутся на заседание перед саммитом лидеров, который состоится в понедельник, о чем заявил в пятницу министр финансов Франции. "Подобный саммит должен быть подготовлен министрами финансов, поэтому будет подготовительная встреча Еврогруппы", - сказал министр финансов Франции Мишель Сапен
Barclays с сомнением смотрит на рост золота
Аналитики Barclays отмечают, что настрой на рынке золота после вчерашнего заседания FOMC улучшился, и не исключатю развития восходящей динамики в краткосрочной перспективе. Тем не менее, они не верят, что быкам удастся развить активное наступление. В банке отмечают, что их аналитическая модель, напротив, предполагает потенциал для падения, чему, в частности, будут способствовать негативные сезонные факторы. В Barclays советуют придерживаться лагеря медведей и торговать диапазон соответственно — попытки роста к $1260, по мнению аналитиков банка, следует использовать для продаж с расчетом на падение к $1162 и последующий прорыв ниже к $1142/31
Barclays Capital: рекомендации по торговле основными валютами
Евро/доллар: Мы остаемся медведями и будем продавать на росте к вершине текущего диапазона около $1.1470 с целями $1.1150, $1.0815 и $1.0460;
Доллар/иена: медвежья свеча, сформированная в среду, вероятно, позволит купить пару на более привлекательных уровнях. Поддержка Y122.00 должна устоять, а прорыв выше Y124.65 создаст предпосылки для дальнейшего роста к Y125.85 и Y132.20;
Доллар/франк: наиболее привлекательными выглядят покупки около поддержки chf0.9070. Прорыв выше chf0.9410 создаст предпосылки для дальнейшего роста к chf0.9545 (вершина диапазона около 200-дневной МА) и chf0.9720;
Доллар/луни: мы остаемся быками и будем покупать на спадах в расчете на рост к вершине текущего диапазона около C$1.2565. Прорыв выше создаст предпосылки для дальнейшего роста к C$1.2670 и C$1.2835
Goldman Sachs: ФРС повысит ставку в декабре. Евро/доллар упадет до 0.95 в 2016 году
По результатам завершения заседания Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) ФРС США, экономисты Goldman Sachs изменили свои ожидания в отношении перспектив изменения процентных ставок.
GS ожидает, что старт повышению ставок будет положен за заседании FOMC в декабре 2015 года.
Целевой диапазон ставки по федеральным фондам к концу 2016 года составит 1.25/1.50% (+100 базисных пунктов в течение года)
Целевой диапазон ставки по федеральным фондам к концу 2017 года составит 2.25/2.50% (+100 базисных пунктов в течение года)
Евро/доллар 12-месячный прогноз — 0.9500. Прогноз на конец 2017 года — 0.8000
«Более сильные экономические данные и рост цен на активы, на наш взгляд, заставит рынок пересмотреть ценообразование в отношении цикла ужесточения монетарной политики ФРС. Таким образом, мы сохраняем свой структурный медвежий взгляд на евро/доллар, и утверждаем, что, несмотря на недавний рост, в конечном счете курс возобновит снижение в соответствии с нашими долгосрочными прогнозами», - пишут экономисты банка в комментариях к своим обновленным прогнозам.
«В основе нашего негативного взгляда на евро/доллар лежат фундаментальные факторы. Кризис роста в еврозоне означает, что инфляция будет расти медленнее нормального цикла. Гармонизированная инфляция будет медленно возвращаться к своему целевому значению. Причина этого заключается в том, что структурные реформы в периферийных странах (рынок труда, товарный рынок) могут сдерживать инфляционное давление».
«Наиболее ярко такая ситуация может наблюдаться в Испании, где реформа рынка труда является, пожалуй, самой эффективной. Здесь следует обратить внимание на важную особенность: еврозона — не единый рынок труда. Но тем не менее, наш анализ указывает, что низкий уровень инфляции будет оставаться большой проблемой и это дает нам уверенность в нашей долгосрочной негативной точке зрения в отношении евро».
BBH о риске неплатежеспособности Греции
Аналитики Brown Brothers Harriman отмечают, что пока внимание рынка была направлено на погашение греческого долга перед МВФ и в следующем месяце – перед ЕЦБ, греческие банки с их примерно E130 миллиардами депозитов являются куда более насущной проблемой. "Сейчас, менее чем за 48 часов, после того, как ЕЦБ расширил лимит заимствований в рамках программы помощи ELA на 1,1 млрд евро до 84,1 млрд, Банк Греции попросил еще 3 млрд евро, запрос о чем ЕЦБ рассматривает (запрос удовлетворен, о чем стало известно в последний час – прим. PFS)", - говорят они. Слухи о введении контроля за движением капитала / Grexit стимулировали ускорение оттока депозитов из банков. "Fitch считает, что по состоянию на середину мая, греческие банки имели около 40 млрд евро активов, которые могут быть использованы в качестве залога, но кажется, что с тех пор условия ухудшились", - говорит ВВН. В то же время, греческие банки имеют E59 млрд просроченных кредитов. "Многие были реорганизованы в конце прошлого года, чтобы не лишиться и не увеличить расходы от обесценения", - отмечают они. "Основной капитал четырех крупнейших греческих банков, на которые приходится 90% банковских активов, по оценкам, составляет всего 12 млрд евро", - говорят они, предупреждая, что "суть проблемы состоит в том, что кризис ликвидности находится на грани превращения в кризис неплатежеспособности"
Евро будет ждать понедельника
Евро держится на $1.1332, в середине сегодняшнего диапазона от $1.1292 до $1.1398. Трейдеры остаются несколько удивлены устойчивостью пары, учитывая греческую ситуацию – чувствительность рынка несколько притупилась. Они утверждают, что не стоит ждать какой-либо большой распродажи евро, пока не возникнет ясно отрицательного результата греческой проблемы. Евро на днях достиг максимума 15 мая $1.1468, поднимаясь с минимума 27 мая $1.0819. Евро формирует в основном более высокие минимумы и более высокие максимумы, так как евро-шорты постепенно уходят с рынка. Трейдеры по-прежнему видят пару в диапазоне от $1.10 до $ 1.15 в краткосрочной перспективе, за исключением случая появления каких-либо новых греческий новостей. "Наиболее вероятным сценарием мне представляется выход Греции из еврозоны, фактически он должен быть базовым сценарием, но люди этого не видят, - говорит директор Pioneer Investment по валютной стратегии Пареш Упадхьяя. - Если вы спросите меня, какой будет реакция евро на выход Греции из еврозоны по сравнению с тем, что могло бы быть два-три года назад, я отвечу - менее губительной". Стоимость хеджирования от снижения курса евро подскочила до максимума за три года, отмечает Bloomberg. Внеочередной саммит глав государств и правительств валютного блока по вопросу греческой долговой проблемы пройдет в понедельник, 22 июня. А в пятницу Европейский центральный банк увеличил предельный объем финансирования греческих банков в рамках программы экстренного предоставления ликвидности (Emergency Liquidity Assistance, ELA) более чем на 3 млрд евро. Реакции не последовало, так как решается ключевой вопрос с дефолтом, а отток средств с депозитов греческих банков продолжается.
Нефть и розничные продажи не оставили луни шансов
Доллар/канада заметался после публикации статистики из Канады, однако после первоначального падения к C$1.2235 бычьи настроения все же возобладали, и в настоящее время пара торгуется вблизи C$1.2281, тестируя офера в области C$1.2290/05. Первоначально участники рынка обратили внимание на несколько более сильный рост как общего, так и базового показателя инфляции, но отчет по розничным продажам заставил их быстро оставить мысли о том, что у Банка Канады есть повод в пользу более жесткой позиции. Падание продаж оказалось разгромным, и пересмотр данных за март не смог компенсировать негативное впечатление от данных. Между тем, стоит отметить, что настрой в отношении луни сегодня в целом не блещет оптимизмом: цены на нефть демонстрируют отрицательную динамику, и в настоящее время нефть WTI с поставкой в июле штурмует поддержку в районе $59.40, что вкупе с близостью выходных является доводом в пользу фиксации прибыли по краткосрочным коротким позициям. Прорыв выше двадцать третьей фигуры откроет дорогу к C$1.2350/60 (офера также видны в районе C$1.2320) — от способности преодолеть это сопротивление зависят дальнейшие технические перспективы пары
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба