9 июля 2015 Pro Finance Service
Евро пытается расти на фоне ободряющих сигналов из Европы
Достижения быков по евро носят сдержанный характер, однако тон торгов определенно улучшился, чему способствовали ободряющие сигналы со стороны европейских официальных лиц. Участники рынка, в целом верящие в заключение соглашения между Грецией и кредиторами, получили аргумент в поддержку такой точки зрения со стороны премьер-министра Франции Мануэля Вальса, который заявил, что достижение соглашение не за горами. Ранее он также заявлял, что Грецию не следует выдавливать из Еврозоны, а тема облегчения долговой нагрузки для Греции не является табуированной. Новости были позитивно встречены участниками рынка облигаций — доходность по итальянским и испанским бумагам демонстрирует некоторое снижение.
Вместе с тем, стоит иметь ввиду, что новый план помощи Греции еще должен получить поддержку национальных правительств, а сигналы из Германии в этом плане негативны для инвесторов. Ряд членов консервативного блока Ангелы Меркель в среду выступили с критикой предоставления поддержки проблемному члену Еврозоны. Некоторые высказывали сомнения относительно того, что она решит проблемы Греции, экономика которой ощущает нехватку конкурентоспособности и эффективного менеджмента. «Греки имеют право сказать нет, и теперь мы тоже имеем право сказать нет», - заявил член ХСС Ганс-Петер Фридрих.
Евро/доллар в настоящее время тестирует офера в районе $1.1080, дилеры отмечают, что крупные ордера наблюдаются вплоть до фигуры, а для улучшения краткосрочных перспектив паре необходимо вернуться выше $1.1120. Они также обращают внимание на то, что устранение неопределенности в греческом вопросе (достжение соглашения с кредиторами) будет позитивным событием для рынков, но эффект для евро рискует оказаться приглушенным, принимая во внимание, что cобытия в Китае выходят на первый план
Рубль продолжит слабеть в отсутствие улучшения динамики нефти
Российская валюта сегодня упорно игнорировала попытки восстановления цен на нефть, а в свете возвращения «черного золота» к минимумам сессии ситуация лишь усугубилась, и в настоящее время евро/рубль штурмует максимумы июня вблизи 63.85. Доллар/рубль, тем временем, уже обновил их и торгуется вблизи 57.45, при этом фокус теперь сместился к уровням в районе 60 рублей за доллар. Ухудшение ситуации в Китае не способствует росту интереса инвесторов к развивающимся рынкам, однако обстановка на рынке нефти все же остается ключевым драйвером. Принимая во внимание существенное падение стоимости "черного золота" в рублях в последние дни и отсутствие улучшения в настрое, официальные лица, вероятно, хотели бы увидеть дальнейшую корректировку курса российской валюты. Действия Банка России подтверждают подобную точку зрения — центробанк продолжает стабильно покупать иностранную валюту, и вчера объем его интервенций составил 11.3 млрд. рублей
Юань ослабнет после того, как в ноябре МВФ добавит его в список резервных валют
Трейдеры рынка форвардных контрактов на юань закладывают в цены вероятность того, что Китай позволит своей национальной валюте ослабнуть в 2016 году после того, как Международный Валютный Фонд примет решение о соответствии требованиям резервной валюты. По мнению Дэнниса Тана, валютного стратега Barclays в Сингапуре, предположения рынка, что Народный Банк Китая позволит существенно возрасти волатильности юаня после заседания МВФ в ноябре, заставляют закладывать игроков медвежьи настроения по форвардным контрактам со сроками более 6 месяцев. 12-месячные беспоставочные форварды сейчас в июле отражают падение на 0.4%, в то время как одномесячные контракты практически не изменились. Курс юаня с конца марта колеблется в пределах 0.4% от уровня 6.2 за доллар. Это значение считается де-факто уровнем привязки к валюте США перед принятием решения МВФ о включении в список резервных валют. 11 из 16-ти опрошенных в период с 18 по 24 июня агентством Bloomberg экономистов прогнозируют, что МВФ добавит юань в корзину СДР в 2015 году и Китай добьется того, чего не удалось прошлый раз в 2010 году
Продавцы британской валюты могут взять паузу
Нисходящий импульс в фунт/долларе несколько ослаб, но тон торгов не особенно позитивен, и пока попытки вернуться выше пробитой поддержки в районе $1.5360 оставались неудачными. Сигналы из Европы оказывают некоторую поддержку фунту, кроме того, в преддверии завтрашнего заседания Банка Англии фиксация прибыли может сыграть роль сдерживающего фактора для медведей. Тем не менее, в целом внешний фон остается неблагоприятным, а с технической точки зрения фокус по-прежнему смещен к пятьдесят третьей фигуре и 100-дневной скользящей средней. Возвращение выше $1.5360 может поддержать развитие восстановления к $1.5420, но для ощутимого улучшения картины быкам придется приложить куда больше усилий
Credit Agricole: текущая ситуация диктует поиск альтернативных торговых решений на FX
В текущих условиях всеобъемлющего бегства в противоположную сторону от рисковых активов, следует искать альтернативные (по отношению к традиционным) варианты торговых решений на валютном рынке. Стоит ли удивляться, если китайские власти настоящее время приняли решение приостановить торговлю более чем половиной находящихся в листинге акций.
Австралийский доллар продолжает ощущать на своих плечах всю тяжесть этой рыночной неопределенности. Продажа австралийской валюты против канадского доллара (AUDCAD), по нашему мнению, является лучшим торговым выражением текущих условий и пока мы не видим причин менять наше мнение.
Между тем появились признаки фиксации прибыли от продажи аусси против новозеландского конкурента (AUDNZD). Зимняя засуха в Новой Зеландии в настоящее время может начать доминировать над негативом со стороны рухнувшего китайского фондового рынка, но тем не менее пара AUDNZD сохраняет за собой возможность пробития уровня 1.1000 уже на этой неделе
Danske Bank: уйдет Греция или нет - продавайте евро
Греческое «Нет» привело к ослаблению евро против большинства валют, но эти первоначальные потери уже во многом отыграны единой валютой обратно. Мы видим две основные причины ограниченной реакции на валютном рынке: 1) если даже Греция покинет еврозону, последствия не будут столь же масштабны, как банкротство Lehamn в 2008 году; 2) рынок извлек важный урок из валютных войн в первом полугодии — Центральные банки относятся весьма настороженно к движениям курсов.
В последнее время рынок проявляет беспокойства относительно старта повышения ставок ФРС, поскольку FOMC был сосредоточен на влиянии на финансовые условия со стороны греческой драмы. Это оставляет нас в ситуации, при которой краткосрочная динамика евро/доллара не является однозначно медвежьей при любом разрешении греческой проблемы.
Если выхода Греции из зоны евро удастся избежать, ФРС будет ближе к старту повышения ставок и это окажет поддержку доллару. Если Grexit все-же случится, ЕЦБ сигнализирует свою готовность к активным действиям (это не обязательно должно быть увеличение объемов QE). Это окажет давление на евро. Тем не менее, при любом исходе паритет в евро/долларе пока остается вне пределов досягаемости.
В этом ключе мы видим курс евро/доллар на уровне 1.0400 в 3 квартале 2015 года. Также отметим, что происходящее сейчас падение цен на нефть является еще одним потенциальным источником слабости евро, поскольку дешевеющее черное золото ограничивает возможности роста инфляции в еврозоне. Это, в свою очередь, может вызвать рыночные разговоры о том, что ЕЦБ придется сделать еще больше, чтобы спасти регион от возобновления снижения инфляционного давления.
Спекулятивные счета должны сохранять короткие позиции в евро против основных валют. Особенно против швейцарского франка (в случае, если Греция все-таки уйдет). Однако выйдет страна из еврозоны или же нет, мы видим разные, но достаточные причины для продолжения нисходящего движения в евро/долларе. Мы сохраняем короткую позицию в этой паре в нашем валютном портфеле.
Danske Bank держит продажу в евро/долларе от 1.1119 с целью на 1.0200.
Рынок отходит от шока и ждет вердикта по Греции
Очередной дедлайн, назначенный на 12 июля, оставляет евро в подвешенном состоянии. Но даже, если Грецию попросят на выход из валютного блока, инвесторам не до конца понятные все негативные и позитивные последствия этого решения. Поэтому реакция может быть двойственной, неоднозначной, несвоевременной. В то же время, китайский фондовый рынок поднялся сегодня на 6 %, что вызывает ослабление спроса на защитные активы. Вчера аналитики Goldman Sachs призвали инвесторов покупать китайские акции. Возможно, этот призыв авторитетных экспертов спровоцировал начало коррекции. Как следствие, сегодня мы видим подъем в промышленных металлах и нефти. Так, никель растет в цене на 3 %, нефть - на 1,5%; падает иена и, как следствие, растет японский рынок акций.
Китайские власти продолжают предпринимать спасительные меры. Регулятор фондового рынка Китая, потерявшего с июня 30 %, в среду запретил акционерам, имеющим более 5 % акций компании, продавать акции в течение шести месяцев. Полиция расследует возможные махинации, которые могли стать причиной падения рынка, сообщило государственное информационное агентство Синьхуа. Китайские власти разрешили кредитным организациям снизить уровень требований к гарантиям по кредитам, обеспеченным акциями, банкам будет проще кредитовать эмитентов, осуществляющих обратный выкуп. Народный банк Китая увеличил объем средств, доступных China Securities Finance Corporation, которая обеспечивает ликвидность для участников рынка, а также брокерским компаниям. Китайский страховой регулятор увеличил долю средств, которую страховщики могут направлять на покупку акций. Посмотрим, надолго ли хватит этих мер.
Что касается Греции, сегодня тройка кредиторов должны увидеть предложения правительства страны по реформам. Афины направили запрос в Европейский фонд стабильности на получение финансирования на три года в размере 29 млрд. евро. Также ЕЦБ может предоставить финансирование на 3 млрд евро на ближайшие 3 месяца. Нет никакой гарантии, что грекам снова дадут деньги. Представитель ЕЦБ Вайдман считает, что Еврогруппа не должна увеличивать чрезвычайное финансирование Греции, пока не заключено соглашение. Он выразил сомнения в кредитоспособности греческих банков, которые растут с каждым днем. Сейчас курс евро реагирует негативно на эти комментарии. В общем, ситуация остается подвешенной, необходимо дождаться хотя бы окончания сегодняшнего дня, чтобы что-то понять. Будем следить за новостями и заявлениями.
Если ничего хорошего с этого фронта не поступит, на рынке вновь возникнет призрак катастрофы Греции, что вкупе с китайским кризисом приведет к обвалу разогретого фондового рынка США. Тогда пазл будет собран, и мировой финансовый рынок может угодить в очередную серьезную неприятность, а о повышении ставок ФРС вновь придется забыть. Если совсем недавно вероятность повышения ставок в США к концу года оценивалась выше 90 %, то сегодня – лишь в 20 %. Реакция на протокол июньского заседания Федеральной резервной системы была сдержанной. Руководители ФРС в прошлом месяце сочли необходимым дождаться дополнительных сигналов о росте экономики США и положительных условиях на рынке труда, прежде чем начинать повышение процентных ставок. В настоящий момент курс пары евро/доллар расширяет скольжение вниз с раннего европейского максимума $1.1125. Пара намерена бросить вызов области спроса на $1.1050. Минимум отмечен на уровне $1.1049, сейчас евро торгуется на $1.1055. По сообщениям дилеров, защитные приказы на продажу установлены с условием прорыва отметки $1.1040
Достижения быков по евро носят сдержанный характер, однако тон торгов определенно улучшился, чему способствовали ободряющие сигналы со стороны европейских официальных лиц. Участники рынка, в целом верящие в заключение соглашения между Грецией и кредиторами, получили аргумент в поддержку такой точки зрения со стороны премьер-министра Франции Мануэля Вальса, который заявил, что достижение соглашение не за горами. Ранее он также заявлял, что Грецию не следует выдавливать из Еврозоны, а тема облегчения долговой нагрузки для Греции не является табуированной. Новости были позитивно встречены участниками рынка облигаций — доходность по итальянским и испанским бумагам демонстрирует некоторое снижение.
Вместе с тем, стоит иметь ввиду, что новый план помощи Греции еще должен получить поддержку национальных правительств, а сигналы из Германии в этом плане негативны для инвесторов. Ряд членов консервативного блока Ангелы Меркель в среду выступили с критикой предоставления поддержки проблемному члену Еврозоны. Некоторые высказывали сомнения относительно того, что она решит проблемы Греции, экономика которой ощущает нехватку конкурентоспособности и эффективного менеджмента. «Греки имеют право сказать нет, и теперь мы тоже имеем право сказать нет», - заявил член ХСС Ганс-Петер Фридрих.
Евро/доллар в настоящее время тестирует офера в районе $1.1080, дилеры отмечают, что крупные ордера наблюдаются вплоть до фигуры, а для улучшения краткосрочных перспектив паре необходимо вернуться выше $1.1120. Они также обращают внимание на то, что устранение неопределенности в греческом вопросе (достжение соглашения с кредиторами) будет позитивным событием для рынков, но эффект для евро рискует оказаться приглушенным, принимая во внимание, что cобытия в Китае выходят на первый план
Рубль продолжит слабеть в отсутствие улучшения динамики нефти
Российская валюта сегодня упорно игнорировала попытки восстановления цен на нефть, а в свете возвращения «черного золота» к минимумам сессии ситуация лишь усугубилась, и в настоящее время евро/рубль штурмует максимумы июня вблизи 63.85. Доллар/рубль, тем временем, уже обновил их и торгуется вблизи 57.45, при этом фокус теперь сместился к уровням в районе 60 рублей за доллар. Ухудшение ситуации в Китае не способствует росту интереса инвесторов к развивающимся рынкам, однако обстановка на рынке нефти все же остается ключевым драйвером. Принимая во внимание существенное падение стоимости "черного золота" в рублях в последние дни и отсутствие улучшения в настрое, официальные лица, вероятно, хотели бы увидеть дальнейшую корректировку курса российской валюты. Действия Банка России подтверждают подобную точку зрения — центробанк продолжает стабильно покупать иностранную валюту, и вчера объем его интервенций составил 11.3 млрд. рублей
Юань ослабнет после того, как в ноябре МВФ добавит его в список резервных валют
Трейдеры рынка форвардных контрактов на юань закладывают в цены вероятность того, что Китай позволит своей национальной валюте ослабнуть в 2016 году после того, как Международный Валютный Фонд примет решение о соответствии требованиям резервной валюты. По мнению Дэнниса Тана, валютного стратега Barclays в Сингапуре, предположения рынка, что Народный Банк Китая позволит существенно возрасти волатильности юаня после заседания МВФ в ноябре, заставляют закладывать игроков медвежьи настроения по форвардным контрактам со сроками более 6 месяцев. 12-месячные беспоставочные форварды сейчас в июле отражают падение на 0.4%, в то время как одномесячные контракты практически не изменились. Курс юаня с конца марта колеблется в пределах 0.4% от уровня 6.2 за доллар. Это значение считается де-факто уровнем привязки к валюте США перед принятием решения МВФ о включении в список резервных валют. 11 из 16-ти опрошенных в период с 18 по 24 июня агентством Bloomberg экономистов прогнозируют, что МВФ добавит юань в корзину СДР в 2015 году и Китай добьется того, чего не удалось прошлый раз в 2010 году
Продавцы британской валюты могут взять паузу
Нисходящий импульс в фунт/долларе несколько ослаб, но тон торгов не особенно позитивен, и пока попытки вернуться выше пробитой поддержки в районе $1.5360 оставались неудачными. Сигналы из Европы оказывают некоторую поддержку фунту, кроме того, в преддверии завтрашнего заседания Банка Англии фиксация прибыли может сыграть роль сдерживающего фактора для медведей. Тем не менее, в целом внешний фон остается неблагоприятным, а с технической точки зрения фокус по-прежнему смещен к пятьдесят третьей фигуре и 100-дневной скользящей средней. Возвращение выше $1.5360 может поддержать развитие восстановления к $1.5420, но для ощутимого улучшения картины быкам придется приложить куда больше усилий
Credit Agricole: текущая ситуация диктует поиск альтернативных торговых решений на FX
В текущих условиях всеобъемлющего бегства в противоположную сторону от рисковых активов, следует искать альтернативные (по отношению к традиционным) варианты торговых решений на валютном рынке. Стоит ли удивляться, если китайские власти настоящее время приняли решение приостановить торговлю более чем половиной находящихся в листинге акций.
Австралийский доллар продолжает ощущать на своих плечах всю тяжесть этой рыночной неопределенности. Продажа австралийской валюты против канадского доллара (AUDCAD), по нашему мнению, является лучшим торговым выражением текущих условий и пока мы не видим причин менять наше мнение.
Между тем появились признаки фиксации прибыли от продажи аусси против новозеландского конкурента (AUDNZD). Зимняя засуха в Новой Зеландии в настоящее время может начать доминировать над негативом со стороны рухнувшего китайского фондового рынка, но тем не менее пара AUDNZD сохраняет за собой возможность пробития уровня 1.1000 уже на этой неделе
Danske Bank: уйдет Греция или нет - продавайте евро
Греческое «Нет» привело к ослаблению евро против большинства валют, но эти первоначальные потери уже во многом отыграны единой валютой обратно. Мы видим две основные причины ограниченной реакции на валютном рынке: 1) если даже Греция покинет еврозону, последствия не будут столь же масштабны, как банкротство Lehamn в 2008 году; 2) рынок извлек важный урок из валютных войн в первом полугодии — Центральные банки относятся весьма настороженно к движениям курсов.
В последнее время рынок проявляет беспокойства относительно старта повышения ставок ФРС, поскольку FOMC был сосредоточен на влиянии на финансовые условия со стороны греческой драмы. Это оставляет нас в ситуации, при которой краткосрочная динамика евро/доллара не является однозначно медвежьей при любом разрешении греческой проблемы.
Если выхода Греции из зоны евро удастся избежать, ФРС будет ближе к старту повышения ставок и это окажет поддержку доллару. Если Grexit все-же случится, ЕЦБ сигнализирует свою готовность к активным действиям (это не обязательно должно быть увеличение объемов QE). Это окажет давление на евро. Тем не менее, при любом исходе паритет в евро/долларе пока остается вне пределов досягаемости.
В этом ключе мы видим курс евро/доллар на уровне 1.0400 в 3 квартале 2015 года. Также отметим, что происходящее сейчас падение цен на нефть является еще одним потенциальным источником слабости евро, поскольку дешевеющее черное золото ограничивает возможности роста инфляции в еврозоне. Это, в свою очередь, может вызвать рыночные разговоры о том, что ЕЦБ придется сделать еще больше, чтобы спасти регион от возобновления снижения инфляционного давления.
Спекулятивные счета должны сохранять короткие позиции в евро против основных валют. Особенно против швейцарского франка (в случае, если Греция все-таки уйдет). Однако выйдет страна из еврозоны или же нет, мы видим разные, но достаточные причины для продолжения нисходящего движения в евро/долларе. Мы сохраняем короткую позицию в этой паре в нашем валютном портфеле.
Danske Bank держит продажу в евро/долларе от 1.1119 с целью на 1.0200.
Рынок отходит от шока и ждет вердикта по Греции
Очередной дедлайн, назначенный на 12 июля, оставляет евро в подвешенном состоянии. Но даже, если Грецию попросят на выход из валютного блока, инвесторам не до конца понятные все негативные и позитивные последствия этого решения. Поэтому реакция может быть двойственной, неоднозначной, несвоевременной. В то же время, китайский фондовый рынок поднялся сегодня на 6 %, что вызывает ослабление спроса на защитные активы. Вчера аналитики Goldman Sachs призвали инвесторов покупать китайские акции. Возможно, этот призыв авторитетных экспертов спровоцировал начало коррекции. Как следствие, сегодня мы видим подъем в промышленных металлах и нефти. Так, никель растет в цене на 3 %, нефть - на 1,5%; падает иена и, как следствие, растет японский рынок акций.
Китайские власти продолжают предпринимать спасительные меры. Регулятор фондового рынка Китая, потерявшего с июня 30 %, в среду запретил акционерам, имеющим более 5 % акций компании, продавать акции в течение шести месяцев. Полиция расследует возможные махинации, которые могли стать причиной падения рынка, сообщило государственное информационное агентство Синьхуа. Китайские власти разрешили кредитным организациям снизить уровень требований к гарантиям по кредитам, обеспеченным акциями, банкам будет проще кредитовать эмитентов, осуществляющих обратный выкуп. Народный банк Китая увеличил объем средств, доступных China Securities Finance Corporation, которая обеспечивает ликвидность для участников рынка, а также брокерским компаниям. Китайский страховой регулятор увеличил долю средств, которую страховщики могут направлять на покупку акций. Посмотрим, надолго ли хватит этих мер.
Что касается Греции, сегодня тройка кредиторов должны увидеть предложения правительства страны по реформам. Афины направили запрос в Европейский фонд стабильности на получение финансирования на три года в размере 29 млрд. евро. Также ЕЦБ может предоставить финансирование на 3 млрд евро на ближайшие 3 месяца. Нет никакой гарантии, что грекам снова дадут деньги. Представитель ЕЦБ Вайдман считает, что Еврогруппа не должна увеличивать чрезвычайное финансирование Греции, пока не заключено соглашение. Он выразил сомнения в кредитоспособности греческих банков, которые растут с каждым днем. Сейчас курс евро реагирует негативно на эти комментарии. В общем, ситуация остается подвешенной, необходимо дождаться хотя бы окончания сегодняшнего дня, чтобы что-то понять. Будем следить за новостями и заявлениями.
Если ничего хорошего с этого фронта не поступит, на рынке вновь возникнет призрак катастрофы Греции, что вкупе с китайским кризисом приведет к обвалу разогретого фондового рынка США. Тогда пазл будет собран, и мировой финансовый рынок может угодить в очередную серьезную неприятность, а о повышении ставок ФРС вновь придется забыть. Если совсем недавно вероятность повышения ставок в США к концу года оценивалась выше 90 %, то сегодня – лишь в 20 %. Реакция на протокол июньского заседания Федеральной резервной системы была сдержанной. Руководители ФРС в прошлом месяце сочли необходимым дождаться дополнительных сигналов о росте экономики США и положительных условиях на рынке труда, прежде чем начинать повышение процентных ставок. В настоящий момент курс пары евро/доллар расширяет скольжение вниз с раннего европейского максимума $1.1125. Пара намерена бросить вызов области спроса на $1.1050. Минимум отмечен на уровне $1.1049, сейчас евро торгуется на $1.1055. По сообщениям дилеров, защитные приказы на продажу установлены с условием прорыва отметки $1.1040
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба