16 июля 2015 ForexCrunch.com
Германия «одолела» Грецию на саммите ЕС и получила в качестве приза оскорбительную для Греции капитуляцию. Ципрас, герой Греферендума, был повержен паникой из-за возможного выхода страны из Еврозоны (Grexit).
Однако, время идет, и несмотря на вероятное утверждение жестких мер в парламенте Греции, появляются признаки того, что жесткая линия Германии может иметь неприятные последствия. Перечислим пять аспектов - почему политика немецкого министра финансов Вольфганга Шойбле может иметь негативные последствия:
1) Включение МВФ в программу
Греция хотела, чтобы МВФ ушел из Афин, но Германия настояла на обратном, и МВФ «вошел в дело». Это было сделано для того, чтобы поддержать международную легитимность, а также разделить финансовое бремя по оказанию помощи грекам.
Но сейчас мало того, что МВФ настоятельно повторяет свое позицию по реструктуризации долга, но также критикует и само соглашение по Греции. Возможно, настаивание на непременном участии МВФ в программе спасения Греции было не слишком дальновидным. Теперь и Франция солидаризируется с МВФ против Германии
2) Вовлеченность Британии также направлена против Германии
Мало того, что британцы увидели не слишком привлекательные действия Шойбле, так их теперь просят оплатить это соглашение. Важно помнить, что соглашение включало в себя жесткие меры экономии, которые должны одобрить в парламенте лишь для того, чтобы Греция могла получить промежуточный кредит, что позволит продолжить переговоры о третьем этапе помощи. Откуда же возьмутся деньги для этого промежуточного кредита? Ну, конечно же, их выделят в рамках общеевропейского механизма EFSM, в котором задействованы и страны, не входящие в Еврозону, в частности, Великобритания.
Несмотря на некоторые возражения, похоже, что Великобритания готова сдаться. В конце концов, это лишь промежуточный кредит, который будет возмещен в рамках всей программы. Давайте предположим, как программа помощи будет осуществляться в ближайшие недели. Великобритания будет поддерживать давление для того, чтобы заключить сделку с Грецией как можно быстрее (немцы же обычно оттягивают решение), и их позиция будет не слишком благоприятна для Германии.
3) Натянутые отношения с ЕЦБ
Европейский Центральный банк - единственная организация, обладающая реальными инструментами: Банк инициировал закрытие греческих банков в тот момент, когда Греция пошла на референдум, и был, вероятно, довольно активен на рынках, пытаясь предотвратить распространение греческой «инфекции» в другие страны.
Во время переговоров Германия настаивала на полной выплате долга, потому что это противоречит правилам. Президент ЕЦБ Марио Драги отметил, что один этап реструктуризации уже состоялся, а Шойбле возмутился, заявив при этом что-то вроде «я ведь не идиот».
Хотя влияние Германии в ЕЦБ (штаб-квартира которого находится во Франкфурте) все еще очень велико, такие личные отношения не помогают делу.
4) Возможности успешного выполнения обязательств Греции
Греческий министр финансов Цакалтос заявил в парламенте, что соглашение непременно вызовет спад экономики, и при этом он высказался довольно «мягко». Фактически, никто и не полагает, что это соглашение поможет расти экономике Греции. Отсутствие же роста означает меньше выплаченных денег.
Кроме того, Ципрас признал факт оскорбления и высказался об этом по телевидению: «Мне приставили нож к горлу». В Греции растет возмущение по отношению к Германии. Даже если план и является приемлемым для всех, то каковы шансы на его успешное выполнение?
5) Внутренний ущерб
Общественное одобрение нового плана спасения для Греции в Германии, стране-локомотиве еврозоны, отсутствует. Но здесь никто не хочет, чтобы испортились отношения местного правительства и руководства ЕС. Жесткая линия немецкого министра финансов Шойбле была раскритикована довольно многими. Они хотят увидеть, как Меркель его «остановит». Шойбле зашел слишком далеко, и теперь его влияние может упасть.
Обновление: греческий парламент все же одобрил меры жесткой экономии, но Ципрас сталкивается с растущим внутренним давлением.
А что Вы думаете об этой ситуации?
http://www.forex.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Однако, время идет, и несмотря на вероятное утверждение жестких мер в парламенте Греции, появляются признаки того, что жесткая линия Германии может иметь неприятные последствия. Перечислим пять аспектов - почему политика немецкого министра финансов Вольфганга Шойбле может иметь негативные последствия:
1) Включение МВФ в программу
Греция хотела, чтобы МВФ ушел из Афин, но Германия настояла на обратном, и МВФ «вошел в дело». Это было сделано для того, чтобы поддержать международную легитимность, а также разделить финансовое бремя по оказанию помощи грекам.
Но сейчас мало того, что МВФ настоятельно повторяет свое позицию по реструктуризации долга, но также критикует и само соглашение по Греции. Возможно, настаивание на непременном участии МВФ в программе спасения Греции было не слишком дальновидным. Теперь и Франция солидаризируется с МВФ против Германии
2) Вовлеченность Британии также направлена против Германии
Мало того, что британцы увидели не слишком привлекательные действия Шойбле, так их теперь просят оплатить это соглашение. Важно помнить, что соглашение включало в себя жесткие меры экономии, которые должны одобрить в парламенте лишь для того, чтобы Греция могла получить промежуточный кредит, что позволит продолжить переговоры о третьем этапе помощи. Откуда же возьмутся деньги для этого промежуточного кредита? Ну, конечно же, их выделят в рамках общеевропейского механизма EFSM, в котором задействованы и страны, не входящие в Еврозону, в частности, Великобритания.
Несмотря на некоторые возражения, похоже, что Великобритания готова сдаться. В конце концов, это лишь промежуточный кредит, который будет возмещен в рамках всей программы. Давайте предположим, как программа помощи будет осуществляться в ближайшие недели. Великобритания будет поддерживать давление для того, чтобы заключить сделку с Грецией как можно быстрее (немцы же обычно оттягивают решение), и их позиция будет не слишком благоприятна для Германии.
3) Натянутые отношения с ЕЦБ
Европейский Центральный банк - единственная организация, обладающая реальными инструментами: Банк инициировал закрытие греческих банков в тот момент, когда Греция пошла на референдум, и был, вероятно, довольно активен на рынках, пытаясь предотвратить распространение греческой «инфекции» в другие страны.
Во время переговоров Германия настаивала на полной выплате долга, потому что это противоречит правилам. Президент ЕЦБ Марио Драги отметил, что один этап реструктуризации уже состоялся, а Шойбле возмутился, заявив при этом что-то вроде «я ведь не идиот».
Хотя влияние Германии в ЕЦБ (штаб-квартира которого находится во Франкфурте) все еще очень велико, такие личные отношения не помогают делу.
4) Возможности успешного выполнения обязательств Греции
Греческий министр финансов Цакалтос заявил в парламенте, что соглашение непременно вызовет спад экономики, и при этом он высказался довольно «мягко». Фактически, никто и не полагает, что это соглашение поможет расти экономике Греции. Отсутствие же роста означает меньше выплаченных денег.
Кроме того, Ципрас признал факт оскорбления и высказался об этом по телевидению: «Мне приставили нож к горлу». В Греции растет возмущение по отношению к Германии. Даже если план и является приемлемым для всех, то каковы шансы на его успешное выполнение?
5) Внутренний ущерб
Общественное одобрение нового плана спасения для Греции в Германии, стране-локомотиве еврозоны, отсутствует. Но здесь никто не хочет, чтобы испортились отношения местного правительства и руководства ЕС. Жесткая линия немецкого министра финансов Шойбле была раскритикована довольно многими. Они хотят увидеть, как Меркель его «остановит». Шойбле зашел слишком далеко, и теперь его влияние может упасть.
Обновление: греческий парламент все же одобрил меры жесткой экономии, но Ципрас сталкивается с растущим внутренним давлением.
А что Вы думаете об этой ситуации?
http://www.forex.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу